Построение оперативного управления денежными средствами предприятия

      Резервный капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций. Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности. В странах с развитыми рыночными отношениями отсутствие резервного капитала или его недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли предприятия, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков.

• Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.
• Источником пополнения собственного капитала предприятия является прибыль, за счет которой и создаются фонды накопления, потребления и резервный фонд. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется  в обороте предприятия.

      Нераспределенная  прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

      При анализе нераспределённой прибыли  следует оценить изменение её доли в общем объёме собственного капитала. Тенденция к снижению этого  показателя может свидетельствовать  о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом  особого внимания финансового менеджера  или аналитика. Вместе с тем при  анализе структуры собственного капитала нужно иметь в виду, что  величина нераспределённой прибыли  во многом определяется учётной политикой  предприятия. Следовательно, изменение  какого – либо пункта учётной политики повлечёт за собой изменение в  динамике структуры собственного капитала.

      Таким образом, давая оценку изменения  доли собственного капитала в совокупных пассивах. Следует выяснить, за счёт каких его составляющих произошли  изменения. Также на предприятии  создаются оценочные резервы, например, резервы по сомнительным долгам, резервы  под снижение стоимости материальных ценностей. Существуют также скрытые  резервы, наличие и размер которых  не могут быть установлены по балансу  или другим формам отчётности. Они  могут возникать в результате применения конкретного метода оценки статей актива. Примером может служить  ускоренная амортизация или принятая предприятием учётная политика.

      Деление собственного капитала на капитал и  резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп  оценивают деловую активность и  эффективность деятельности предприятия.

• Средства специального назначения и целевого финансирования – это безвозмездно полученные ценности, а так же безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержании объектов соцкультбыта и на восстановлении платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.    

                  
 
 
 

                                     Собственный капитал 
 

             Уставный                      Накопленный                  Целевое финансирование

                капитал                                 капитал                                и поступления                                                                                              

                       

      

         

            Резервный            Добавленный               Фонд                   Нераспределенная 

            капитал                        капитал              накопления                 прибыль 

     Рисунок 1. Состав собственного капитала предприятия. 

     Собственный капитал характеризуется следующими моментами:

     1. Простотой привлечения (нужно  решение собственника или без  согласия других хозяйствующих  субъектов).

     2. Высокой нормой прибыли на  вложенный капитал, т.к. не выплачиваются  проценты по привлечению средств. 

     3. Низкий риск потери финансовой  устойчивости и банкротства предприятия. 

     Недостатки собственных средств:

     1. Ограниченный объем привлечения,  т.е. невозможно существенно расширить  хозяйственную деятельность.

     2. Не используется возможность  прироста рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных средств. Предприятие,  использующее только собственные  средства имеет наивысшую финансовую  устойчивость, но ограниченны возможности  прироста прибыли. 

  Заемный капитал предприятия представляет собой правовые и хозяйственные  обязательства организации перед  третьими лицами, которым относятся:

• долгосрочные кредиты банков, полученные на срок более одного года;
• долгосрочные займы (небанковские ссуды на срок более одного года);
• краткосрочные кредиты банков и небанковские займы на срок более одного года;
• кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между моментом получения товарно-материальных ценностей или потребления услуги  и датой их фактической оплаты;
•   задолженность организации по расчетам с бюджетом, возникшая в результате разрыва между моментом начисления  и датой платежа обязательных платежей;
• Задолженность органам социального страхования.

       Величина заемных средств характеризует  возможные будущие изъятию средств  организации, связанные с ранее  принятыми обязательствами.     

                                        

                                                          Заемный капитал

     

     

              Долгосрочный                                                                 Краткосрочный

     

     

         Лизинг         Кредиты банков            Займы              Кредиторская задолженность

       

                           Рисунок 2. Состав заемного капитала предприятия. 

     Достоинства заемного капитала:

     1. Широкие возможности привлечения  капитала (при наличии залога  или гарантии).

     2. Увеличение финансового потенциала  предприятия при необходимости  увеличения объемов хозяйственной  деятельности.

     3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

      Недостатки заемного капитала:

     1. Сложность привлечения, т.к. решение  зависит от других хозяйствующих  субъектов. 

     2. Необходимость залога или гарантий.

     3. Низкая норма рентабельности  активов. 

     4. Низкая финансовая устойчивость  предприятия.