Особенности развития фондовой биржи ММВБ в Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Сибирский  государственный технологический  университет» 
 

Факультет: Гуманитарный

Кафедра: Экономики и менеджмента 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

«Особенности  развития фондовой биржи ММВБ в Российской Федерации» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                                       Руководитель:

                                Погорелов И.З.

                 (подпись)                   (К.Э.Н., доцент)

                               

              (оценка, дата) 

         Разработал:

Студент группы 77-2

                                Демин О.В.

                     (подпись)

                                                                                               (дата) 

Красноярск, 2011 г.

 

Содержание 
 
 

 

Введение 

    Рынок ценных бумаг это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

    Гражданский кодекс РФ (ст. 142) определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

    На  рынке ценных бумаг осуществляется обращение ценных бумаг, заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

      Цель  курсовой работы – исследовать деятельность и перспективы развития ММВБ России на основе анализа основных аспектов работы фондовых бирж

      Задачи  курсовой работы:

      - рассмотреть понятие и особенности биржевой торговли;

      - проанализировать развитие фондового рынка Российской Федерации.

      Рынок ценных бумаг можно подразделить по месту оборота ценных бумаг. В этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в основном по каналам внебиржевого рынка. Вторичная продажа ценных бумаг может происходить как на биржевом, так и внебиржевом рынке.

      На  биржевом (или организованном) рынке в развитых странах реализуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг. Однако влияние этой части рынка на процессы, про исходящие на всем фондовом рынке, значительно больше. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги. Цены и тенденции их изменения, складывающиеся на организованном рынке, во многом определяют уровень и движение курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте. Кроме того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах объем сделок на биржевом рынке намного превышает внебиржевой оборот.

      Организованный  рынок ценных бумаг представлен сетью фондовых бирж, поэтому необходимо рассмотреть теоретически механизм функционирования биржи, а также исследовать деятельность одной из фондовых бирж РФ - Московской межбанковской валютной биржи.  
 

 

1 Понятие и особенности биржевой торговли

1.1 Особенности деятельности фондовых бирж в России 

      Истоки  происхождения слова "биржа" находились в крупнейшем торговом пункте Фландрии - Брюгге. Здесь торговые сборища обосновывались возле гостиницы "Бурсе". Ван дер Бурсе - так звали хозяина гостиницы. Он построил дом для приезжих, фронтон которого украсил своим гербом - изображением трех кошелей. [4, с. 47]

      Понятие "биржа" как место встречи деловых людей распространилось довольно быстро по всему свету, но во многих городах сохранились прежние названия. [7, с. 56]

      Так, в Лионе биржа именовалась  Площадью обменов, в ганзейских городах - купеческой коллегией, в Барселоне - Лохией.

      Вот как описывает очевидец работу Барселонской биржи в 1393 г.: "Целая команда  маклеров снует там между колонн и небольших групп (торговцев), это  посредники уха, чья миссия - слушать, докладывать, сводить между собой  заинтересованных лиц".

      Первое специальное здание для биржи было сооружено в 1531 г. в Антверпене, конкуренте города Брюгге. Стройный ряд колонн этой постройки в течение многих столетий был символом биржи. На его фронтоне была высечена надпись: "Для торговых людей всех стран и наречий". Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ, 2002

      В начале XVII столетия центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам. Именно здесь в 1608 г. была создана одна из знаменитых бирж мира. Некоторое время спустя она  справила новоселье в большом здании на площади Дам (плотина) напротив банка и резиденции Ост-Индской компании.

      Почти вся Европа пребывала в должниках  Амстердама. Без денег здешних  богатеев практически не начиналась ни одна война. Так, шведский король Густав-Адольф для вмешательства в 30-летнюю войну занял необходимые денежные средства у амстердамских банкиров.

      Амстердам считается также и родоначальником  рынка ценных бумаг. Здесь в том  же XVII в. возникла первая фондовая биржа. Хотя ещё раньше облигациями государственных  займов торговали в Венеции и Флоренции. В Генуе существовал активный рынок расписок и платежных обязательств, а в ганзейских городах - рынок рент.

      На  лейпцигских ярмарках котировались "доли" (акции) германских рудников. Для амстердамской же биржи новыми признаками стала большая открытость и свобода сделок с ценными бумагами.

      К началу XVIII в. центром торговли становится Лондон (не без поддержки амстердамского капитала). Дело в том, что ещё  в 1625 г. драгоценности британской короны были заложены в Амстердаме с целью получения кредита в 3000 тыс. фунтов. С 1695 г. лондонская Королевская биржа начала осуществлять сделки с государственными бумагами и акциями. Биржа стала местом встречи тех, кто, уже имея деньги, желал их иметь ещё больше.

      Как амстердамская, так и лондонская биржи создали свой собственный жаргон: "быки" и "медведи" - покупатели и продавцы, спекулирующие на бирже, "верховая езда" - спекуляция билетами государственной лотереи и т.д.

      Главная заслуга названных бирж в том, что они обеспечивали быстрый  переход от ценных бумаг к деньгам, и наоборот. [4, с. 50]

      История биржи в России насчитывает более  двух столетий. Первая биржа в России возникла по инициативе Петра I в начале XVIII в. Она была общей - товарно-сырьевой с элементами торговли фондами. Она  была создана по образцу Амстердамской.

      Практически целое столетие Санкт-Петербургская  биржа оставалась единственной во всем государстве. Такое положение объяснялось  незначительностью торгового оборота, примитивностью форм организации торговли.

      Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где в соответствии с установленными правилам и совершаются сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:

      - продукция производственного или  потребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и др.);

      - ценные бумаги;

      - иностранная валюта. [5, с. 87]

      В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть, соответственно, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, то такая биржа считается универсальной.

      Особенностью  биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время во время проведения биржевой сессии (или биржевого сеанса) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.

      В мировой практике существуют различные организационно-правовые формы организации бирж. В основном биржи создаются либо в форме ассоциаций, либо акционерных обществ (или товариществ с ограниченной ответственностью), либо действуют как публично-правовой (т.е. государственный) институт. В случае организации биржи в форме ассоциации или государственного учреждения с самого начала ее создатели не ставят своей целью получение прибыли. Если же биржа существует в форме акционерного общества, то и в этом случае в уставе биржи может быть прямо указано, что биржа не преследует цели получения прибыли, и дивиденды по акциям не выплачиваются. Кроме того, в члены правления бирж могут включаться представители эмитентов и инвесторов, а иногда и государственных органов. Государство же с помощью нормативных актов, регламентирующих деятельность бирж, принимает меры, направленные на осуществление полной гласности деятельности бирж.

      Деятельность фондовых бирж в России до принятия Федерального закона «О рынке ценных бумаг» регулировалась «Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», утвержденным Постановлением Правительства РФ 28 декабря 1991 г. № 78. После принятия Федерального закона «О рынке ценных бумаг» в апреле 1996 г. деятельность фондовых бирж была приведена в соответствие с положениями данного Закона. Приведем некоторые выдержки из этого документа [11, с. 45].

      Фондовой  биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг. Фондовая биржа может быть создана в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества. Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг.

      В соответствии с Законом фондовая биржа может совмещать свою деятельность только с такими видами деятельности, как деятельность валютной биржи, товарной биржи, клиринговой организации, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также деятельности по сдаче имущества в аренду.

      Ценные  бумаги попадают на биржу не автоматически, и далеко не все из них могут  быть допущены на биржу. Практически  во всех странах, в соответствии с  принятыми нормативными актами, вопрос о допуске ценных бумаг на биржу решает сама биржа. И именно от биржи, а не от какого-либо другого органа зависит, будут те или иные ценные бумаги продаваться на данной бирже. Если ценные бумаги какого-либо эмитента принимаются для продажи на бирже, значит они приняты к котировке и включаются в котировочный список (или лист) и именуются «списочными» или «листинговыми». А сама процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом.

      Компания, желающая включить свои акции в биржевой список, подает на биржу заявку определенной формы и сообщает о себе довольно подробную информацию. Объем и характер этих сведений определяет сама биржа, поэтому требования к ценным бумагам на разных биржах могут быть различными. Ценные бумаги, не включенные в биржевой список на одной бирже, могут быть приняты другой биржей, где требования более мягкие.

      В качестве примера можно рассмотреть правила допуска ценных бумаг на самой крупной в мире Нью-йоркской фондовой бирже (НЙФБ), на которой котируются акции наиболее крупных компаний и осуществляется около 3 / 4 всех операций с акциями в США [8, с. 100].

      НЙФБ  устанавливает, прежде всего, минимальные количественные показатели к акционерным обществам для допуска их ценных бумаг на биржу. Эти требования следующие: