Определение кредитоспособности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной  деятельности как наука представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций  хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем  за их выполнением, оценкой достигнутых  результатов, поиском, измерением и  обоснованием величины хозяйственных результатов повышения эффективности производства и разработкой мероприятий по их использованию.

Накопленный в нашей стране опыт анализа финансово-хозяйственной  деятельности служит хорошей базой  для проведения расчетов кредитоспособности заемщика. Однако, анализ хозяйственной деятельности не может использоваться коммерческим банком в чистом виде, т.к. у оценки по этим направлениям разные цели. Инструментарий анализа хозяйственной деятельности требует некоторого пересмотра с точки зрения кредитных отношений. Рассмотренные ниже методологии расчета финансовых коэффициентов заемщика должны повысить эффективность ежедневной деятельности отечественных кредитных организаций.

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, это  уже само  по себе означает трудность, поскольку каждый фактор (для банка  – факторы риска) должен быть оценен и рассчитан. К этому следует  добавить необходимость определения  относительного “веса” каждого отдельного фактора для состояния кредитоспособности, что также чрезвычайно непросто. Еще сложнее оценить перспективы  изменений всех тех факторов, причин и обстоятельств, которые будут  определять кредитоспособность заемщика в предстоящий период.

Способность заемщика погасить ссудную задолженность имеет  значение для кредитора лишь в том случае, если она относится к будущему периоду, является прогнозом такой способности, причем прогнозом достаточно обоснованным, правдоподобным. Между тем все показатели кредитоспособности, применяемые на практике, обращены в прошлое. Они рассчитываются по данным за истекший период или периоды, к тому же это обычно данные об остатках (″запасах″) на отчетную дату, а не более точные данные об оборотах (″потоках″ за определенный период). Здесь об этом говорится с одной целью - чтобы подчеркнуть, что вообще показатели кредитоспособности имеют в некотором роде ограниченное значение.

Дополнительные сложности  в определении кредитоспособности возникают в связи с существованием таких ее факторов, измерить и оценить  значение которых в цифрах невозможно. Это касается в первую очередь  морального облика, репутации заемщика, хотя и не только их. Соответствующие  выводы не могут быть признаны неопровержимыми.

Таким образом, разработка практического  механизма оценки кредитоспособности клиента является актуальной проблемой  для банков, занимающихся кредитованием  юридических лиц. Существуют следующие  способы оценки кредитоспособности: на основе системы финансовых коэффициентов; на основе анализа денежных потоков; на основе анализа делового риска.

Значительное внимание решению  проблемы анализа кредитоспособности уделили в своих работах отечественные  экономисты Ю.С. Масленченков, В.В.Ковалев, А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфуллин, М.Крейнина, Е.В. Неволина. Одними  из первых свою методику анализа банком кредитоспособности заемщиков в новых условиях предложили Г.М. Кирисюк и В.С. Ляховский. Она предполагает, что при оценке кредитоспособности предприятия учитываются следующие элементы: правоспособность, финансовая устойчивость, платежеспособность, эффективность использования собственных и привлеченных средств, доходность (рентабельность деятельности), коммерческая активность, наличие обеспечения или других гарантий возврата ссуд, организация бухгалтерского и складского учета, порядок хранения и реализация товаров, качество управления деятельностью организации.

Основной источник информации для осуществления анализа финансового  состояния предприятия – это  форма № 1 для годовой и периодической  отчетности предприятия "Бухгалтерский  баланс" и форма № 2 для годовой  и квартальной бухгалтерской  отчетности "Отчет о финансовых результатах".

Наиболее распространенным методом оценки кредитоспособности заемщика по его балансу является непосредственное исчисление финансовых показателей. Соотношения между  различными источниками финансовых ресурсов: собственными, краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными  заемными средствами – вызывают большой  интерес у кредитора при анализе  кредитоспособности клиента.

 Однако единых подходов к определению финансовых показателей не существует. Более того, в коэффициенты с одним и тем же названием отдельные экономисты вкладывают различный экономический смысл, исчисляют и трактуют по-разному. Во многом это объясняется отсутствием четкой системы финансовых показателей.

А.А.Куштуев в своих  статьях рассмотрел отечественную  систему показателей, характеризующих  финансовое состояние, в том числе  ликвидность организации, ее платежеспособность. И.Г.Кузьмин и А.Ю.Сазонов предложили дополнить анализ кредитоспособности заемщика в современных условиях рядом других способов оценки платежеспособности и ликвидности организации. По их мнению, это целесообразно в первую очередь в связи с переходом на международные стандарты и изменением структуры бухгалтерского баланса и состава финансовой отчетности.

Проблема оценки потенциальных  и фактических ссудозаемщиков, их финансового состояния с точки  зрения способности своевременно вернуть  сумму основного долга и процентов  была и остается одной из самых  актуальных проблем в деятельности банка.

Следует отметить, что в  современных условиях унифицированные  подходы к оценке финансового  положения заемщика отсутствуют, поэтому  банки вынуждены создавать собственные  методики оценки кредитоспособности клиентов самостоятельно или с помощью  аудиторов.

 В настоящее время законодательными и нормативными документами предусмотрены следующие показатели для оценки финансового состояния предприятий и организаций: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и показатель чистых активов.

 Рассмотрим один из  вариантов методики анализа финансового  состояния и оценки кредитоспособности  предприятия.

Этапы проведения анализа:

- общий анализ баланса,  включающий анализ структуры  баланса и расчет отдельных  показателей, характеризующих различные  стороны деятельности предприятия;

- рейтинговая оценка предприятия  на основе полученных значений  финансовых коэффициентов.

Информационная база для  проведения анализа кредитоспособности должна включать Баланс (форма №1) и  Отчет о прибылях и убытках  ( форма №2) как минимум на три последние отчетные даты. Анализ показателей в динамике позволяет более полно оценить финансовое состояние предприятия и его возможности погасить взятую ссуду в срок  вместе с процентами. Кроме того, обязательными являются сведения об оборотах по расчетному счету предприятия.

Общий анализ баланса можно  разложить на основные стадии:

составление агрегированных балансов на основе формы № 1 и  агрегированных  показателей Отчета о прибылях  и убытках на основании формы  № 2 (см. таблицу 1.);

анализ структуры агрегированных отчетов в динамике;

расчет системы финансовых коэффициентов.

Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия включает:             1) расчет синтетического коэффициента кредитоспособности предприятия;     2) отнесения предприятия к той или иной группе кредитоспособности.

Наряду с агрегированным Балансом и Отчетом о прибылях и убытках для анализа необходимы данные об оборотах по расчетному счету  предприятия. По сумме кредитового  оборота можно определить, какой  удельный вес продукции (услуг) предприятия  реализуется за деньги. Для расчета  этой доли из кредитового оборота  предприятия по расчетному счету  необходимо вычесть все полученные за анализируемый период кредиты  и суммы возвращенных депозитов. В результате получается модифицированный агрегированный отчет, приспособленный  для расчета финансовых коэффициентов.

В большинстве случаев  для оценки кредитоспособности юридических  лиц используется метод финансовых коэффициентов с большим или  меньшим их числом. Несомненными преимуществами обладает метод рейтинговых оценок. Он обеспечивает:

Таблица 1.

Методика расчета агрегированного  Баланса и Отчета о прибылях и  убытках

* Статья «Товары отгруженные»  перенесена из статьи «Товары- материальные запасы» в статью «Расчеты с дебиторами в течение 12 месяцев»,так как по сути эти запасы являются средствами в расчетах, а их наличие зависит от принятого на предприятии способа отражения в учете реализации продукции. Согласно принятой учетной политике, одни предприятия отражают реализацию товаров сразу при отгрузке и до поступления денежных средств сумма реализации учитывается на счетах дебиторов.  При отражении реализации продукции после поступления денежных средств сумма учитывается по статье Товары отгруженные.

** В статью Товарно-материальные  запасы добавлена сумма статьи  НДС, поскольку НДС по приобретенным  товарам по сути является неотъемлемой частью товарных остатков.

*** В эту статью выделяются  легкореализуемые ценные бумаги.

- комплексный подход к  оценке финансового состояния  и кредитоспособности при использовании  показателей, отражающих различные  стороны деятельности предприятия;

-     определение  оптимальных значений по частным  показателям;

-     ранжирование  предприятий по результатам рейтинга.

Однако при рейтинговой  оценке учитываются уровни показателей  только относительно оптимальных значений, но не принимаются во внимание степени  их выполнения или невыполнения. Поэтому  рейтинговая оценка финансового  состояния и кредитоспособности недостаточно объективно отражает их реальный уровень.

При разработке методики была проведена следующая процедура  и избрана следующая методология.

1. Отобраны наиболее значимые показатели, имеющие однонаправленность.
2. Выяснены рекомендуемые в экономической литературе для них уровни.
3. Определены примерные начальные удельные веса каждого показателя в синтетическом коэффициенте кредитоспособности. Критериями для определения удельных весов явилась степень значимости каждого показателя в оценке финансового положения.
4. Выяснена необходимость ограничения значений каждого из показателей, принимаемых в расчет синтетического коэффициента.
5. Выявлен минимальный, максимальный и наиболее реальный уровни доли каждого показателя, включенного в расчет синтетического коэффициента кредитоспособности.
6. Уточнены удельные веса и ограничения для каждого показателя на основе анализа финансовой отчетности и другой информации о финансовом состоянии конкретных предприятий.
7. Определены уровни ранжирования синтетического коэффициента.
8. Методика опробирована на практике на протяжении четырех лет.

В расчет синтетического коэффициента включены следующие показатели.

Коэффициент покрытия. Рассчитывается как отношение легкореализуемых активов (денежные средства и высоколиквидние  краткосрочные финансовые вложения) и краткосрочных обязательств. Коэффициент  показывает, какую часть своих  краткосрочных обязательств предприятие может покрыть одномоментно.