Обязательные резервы

И все же в системе УСБ остается много неизвестного. Международные  финансовые организации и правительства  крупнейших промышленных стран призывают  ввести УСБ в развивающихся странах. В частности, экономисты Всемирного банка в издании «Финансы для  роста: выбор политики в волатильном мире» от 2001 г. рекомендуют развивающимся странам использовать УСБ как средство предотвращения банковских кризисов. Однако система УСБ в настоящее время не существует ни в одной стране мира. Хотя теоретическая база узкоспециализированных банков достаточно хорошо развита, тем не менее, практические последствия от ее внедрения неизвестны[6].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Часть 2. Зарубежный опыт политики минимальных  резервов.

 

Минимальные резервные требования являются одним из основных инструментов денежно-кредитного регулирования  и позволяют центральным банкам путем влияния на ликвидность банковской системы контролировать выполнение своей операционной цели (процентной ставки), содействуя тем самым достижению конечной цели монетарной политики.

Норма (норматив) обязательных резервов определяется в национальном банковском законодательстве в процентном отношении к соответствующим статьям пассивов или активов кредитных институтов. Указанная норма может дифференцироваться в зависимости от:

• размеры пассивов или активов банков;
• видов и величины привлекаемых ими вкладов (до востребования, срочные, сберегательные и прочие виды вкладов) в национальной или иностранной валюте;
• гражданства вкладчика;
• региона деятельности банков и других условий.

Мировая практика показывает, что дифференцированные нормативы  резервирования не только более эффективны вследствие более «избирательного  удара», но и разумнее в социальном плане.

Несмотря на то, что за последние десятилетия значимость резервных требований в регулировании ликвидности банковских систем развитых государств существенно ослабла, в странах с переходной экономикой они остаются весьма востребованными.

Проанализируем современные подходы к организации системы обязательного резервирования в ведущих центральных банках мира.

Европейский Союз.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) начиная с 1 января1999 г. осуществляет эмиссию евро и отвечает за проведение монетарной политики в странах зоны евро. В состав институтов — субъектов резервных требований в европейской системе входят кредитные организации, учрежденные на территории стран — участниц Европейского союза (ЕС), а также расположенные на данной территории филиалы кредитных организаций, организованные вне ЕС, и учреждения электронных денег. Вместе с тем филиалы европейских кредитных организаций, расположенные вне пространства Европы, а также кредитные организации, решающие особые задачи и находящиеся в стадии реорганизации, освобождены от обязательного резервирования.

Обязательства, входящие в  базу резервирования, норматив отчислений по которым положительный и составляет в настоящее время 2%, охватывают:

• депозиты овернайт;
• депозиты на срок до двух лет;
• условные депозиты на срок до двух лет;
• ценные бумаги денежного рынка; 
• долговые ценные бумаги со сроком погашения до двух лет.

Обязательства, по которым  установлен нулевой норматив, включают:

• срочные депозиты на срок более двух лет;
• условные депозиты на срок более двух лет;
• долговые ценные бумаги со сроком погашения более двух лет;
• сделки РЕПО.

Из базы резервирования исключаются:

• межбанковские депозиты;
• обязательства банков перед ЕЦБ и национальными центральными банками.

Норматив резервных отчислений устанавливает ЕЦБ, однако в пределах максимально допустимого лимита, определяемого законодательным образом. Об изменении норматива резервных требований ЕЦБ объявляет заранее и приурочивает это к ближайшему заседанию Комитета по монетарной политике.

Величина минимальных  резервов, которая должна поддерживаться кредитной организацией, рассчитывается по данным баланса банка, как произведение базы резервирования и нормы минимальных  резервов. Рассчитанный размер резервных требований уменьшится на сумму единовременного вычета, равную 100 000евро. Как правило, вычеты используются с целью облегчения нагрузки на мелкие банки.

База резервирования рассчитывается банками ежемесячно (по данным баланса  на конец месяца).

Начало периода поддержания  резервов совпадает с днем проведения основных операций рефинансирования после  дня заседания Совета управляющих  ЕЦБ, на котором рассматриваются  вопросы монетарной политики. График таких заседаний объявляется заранее.

Период поддержания резервов заканчивается за день до проведения основных операций рефинансирования, осуществляемых после очередного заседания  Совета управляющих ЕЦБ. Заседания  проводятся двенадцать раз в год, а промежуток между ними варьируется  от трех до пяти недель, поэтому продолжительность периода поддержания резервов может составлять от трех до пяти недель, но в среднем за год он равен одному месяцу. Лаг между периодом расчета и периодом поддержания резервов составляет примерно 11/2 месяца для крупных банков и 21/2 месяца — для мелких. Например, для базы резервирования, рассчитанной по данным баланса за 30 сентября 2008 г., период поддержания резервных требований начался 12 ноября 2008 г. (для крупных банков) и 4 декабря 2008 г. (для мелких). Поддержание минимальных резервов производится по правилу усреднения.

Особенностью системы  обязательного резервирования ЕЦБ  является платность: на минимальные  резервы начисляются проценты, которые  рассчитываются исходя из средневзвешенного  значения ставки отсечения по основным операциям рефинансирования за период поддержания минимальных резервов. По суммам, депонированным сверх нормы, проценты не начисляются.

По отношению к банкам, в случае полного или частичного невыполнения резервных требований, применяются санкции:

• штраф в размере недостающей суммы, умноженной на ставку, которая на 2,5 процентного пункта выше предельной ставки рефинансирования;
• штраф в размере недостающей суммы, умноженной на удвоенную предельную ставку рефинансирования;
• предписание поддерживать в ЕЦБ или в национальном центральном банке беспроцентные вклады в размере, троекратно превышающем недостающие суммы.

В соответствии с европейской системой формой хранения обязательных резервов являются активы в виде денежных средств на счетах, открытых в ЕЦБ или национальных центральных банках.

Выполнение минимальных  резервных требований на усредняемой  основе помогает банкам зоны евро управлять ликвидностью, а ЕЦБ — регулировать ликвидность банковской системы в целом и сглаживать колебания ставки межбанковского рынка овернайт.

Происходит это следующим  образом.

1. В начале периода  резервирования ЕЦБ точно знает,  сколько денег нужно банковской  системе для выполнения резервных  требований, поэтому в этот период  относительно удобно снабжать  банки ликвидностью и избегать  значительных колебаний ставки  овернайт.

2. В первой половине  периода резервирования особенно  важно, что фактические резервы  рассчитываются как среднее значение. Если ЕЦБ предлагает слишком много ликвидности вначале периода, банки будут реагировать поддержанием больших резервов для выполнения резервных требований. Таким образом, в первой половине периода резервирования избыток ликвидности не обязательно приводит к давлению на денежном рынке.

3. Во второй половине  периода резервирования управление  денежным рынком становится более  сложным. А поскольку на избыток резервных требований проценты не начисляются, банки стараются выполнить их точно. Соответственно, совокупный избыток ликвидности приведет к тому, что ставка овернайт будет ниже ставки по сделкам РЕПО. Если ЕЦБ стремится избежать колебаний ставки овернайт, он должен очень точно прогнозировать потребности банковской системы в ликвидности. Волатильность ставки овернайт в конце периода резервирования свидетельствует об ошибках прогнозирования.

Таким образом, Европейская система минимальных резервных требований содействует,

• во-первых, стабилизации ставки овернайт — у банков повышаются стимулы предоставлять межбанковские кредиты, когда ставка овернайт выше ставки процентного вознаграждения по резервным требованиям, и хранить деньги в резервах, когда ставка овернайт ниже ставки процентного вознаграждения по обязательным резервам;
• во-вторых, она улучшает трансмиссию сигналов монетарной политики от таргетируемой ставки крыночным ставкам.

 

Соединенные Штаты  Америки.

Впервые практика обязательных резервов была официально введена в 1913 г. именно в этой стране, при создании Федеральной резервной системы (ФРС). Впоследствии ФРС получила право  пересматривать норму обязательных резервов. Изменение нормы этих резервов стало одним из методов денежно-кредитной  политики. После Второй мировой войны принцип изменяющихся обязательных резервов был введен центральными банками многих стран.

Как известно, часть своих  кассовых (денежных) резервов коммерческие банки должны постоянно держать  в налично-денежной форме в качестве обеспечения своих обязательств. Основу этих резервов наличности банков составляют вклады (депозиты) их клиентов. Частью таких банковских резервов являются и обязательные резервы, хранение которых на специальных счетах в центральном банке обычно предписывается законом.

 В США резервные  требования налагаются на все  депозитные учреждения и финансовые  организации, у которых имеются обязательства, входящие в базу резервирования. Субъектами резервных требований выступают также американские филиалы и представительства иностранных банков, если они являются частью или аффилированы с иностранным банком с совокупными консолидированными активами более 1 млрд. долл. США. Таким образом, требования обязательного резервирования распространяются на банковские и небанковские кредитно-финансовые организации различного типа независимо от их членства в Федеральной резервной системе США (ФРС). База резервирования зависит от типа депозита и размера обязательств депозитных учреждений.

В настоящее время объектами  резервных требований являются переводные депозиты (депозиты - ПЕРЕВОДНЫЕ (право на них переводится любому иному физическому или юридическому лицу путем внутрибанковского перевода через Интернет суммы депозита или ее части иному владельцу, открывшему по месту локализации депозита свой депозитный счет)). Норма резервных требований с конца 1990 г. равна нулю.

 

Резервные требования
Ответственность Тип	Требование
	% Пассивов	Дата  вступления в силу
Срочные и сберегательные депозиты	0 %	27.12.90
Обязательства в европейских валютах	0 %	27.12.90

Таблица 1. Нормы резервных требований.

 

Из базы резервирования вычитается чистая величина депозитов до востребования других депозитных учреждений (обязательства минус требования).

Нормативы резервных требований дифференцированы по прогрессивному принципу: в зависимости от объема переводных депозитов, что положительно сказывается  на мелких банках. Пороговые значения объемов привлечения депозитными учреждениями переводных депозитов пересматриваются ежегодно Федеральным резервным банком США (ФРБ) путем их индексации на темпы роста обязательств, подлежащих резервированию, и остатков средств на корреспондентских счетах депозитных учреждений, открытых в ФРБ. С января 2010 г. для всех депозитных учреждений установлены нормы резервирования от переводных депозитов:

• 0% — на объем до 10,7 млн. долл. США;
• 3% — на объем свыше 10,7 и до 55,2 млн.  долл. США;
• 10% — на депозиты объемом более 55,2 млн. долл.США.

Расчетный период и период поддержания резервных требований в США зависят от размера депозитного  учреждения и частоты предоставляемой  в ФРБ отчетности. Чем крупнее  учреждение, тем чаще и более детальные отчеты оно должно представлять в центральный банк. Крупные учреждения отчитываются еженедельно, а мелкие — ежеквартально. Американские филиалы и представительства иностранных банков, независимо от размера обязательств, отчитываются перед ФРБ еженедельно.

 Для учреждений, представляющих  отчетность в ФРБ на еженедельной основе, расчетный период охватывает четырнадцать дней и длится со вторника по следующий за ним второй понедельник. Период поддержания резервных требований для еженедельно отчитывающихся американских учреждений составляет четырнадцать дней и наступает с лагом в тридцать дней от начала расчетного периода (начинается с пятого четверга после первого дня соответствующего расчетного периода и заканчивается второй средой с начала периода поддержания резервных требований).