Международный кредит и его формы

Основными характерными чертами синдицированных кредитов являются участие в них двух и более кредиторов, единая документация (унифицированный многосторонний кредитный договор), единые условия предоставления финансирования для всех участников синдиката, равенство прав всех кредиторов - pari passu, ответственность заемщика одновременно перед всеми кредиторами, единство информации, наличие банка-агента, отвечающего за организацию информационного обмена между всеми участниками и денежных потоков.

Специфическими  чертами синдицированных кредитов являются крупные объемы, длительные (по российским меркам) сроки, большое количество участников и особая технологическая структура. В качестве примера достаточно привести один из недавних синдицированных кредитов, предоставленный в ноябре 2011 г. крупнейшему европейскому производителю промышленной осветительной техники - австрийской компании "Цумтобель АГ". Этот кредит в форме кредитной линии на сумму 500 млн евро и на срок пять лет был предоставлен синдикатом семи банков. Банками-организаторами явились такие крупные европейские банки, как Commerzbank, Raiffeisenbank International и UniCredit Bank.

Практически всегда в качестве банков-организаторов  выступают крупные международные  банки, обладающие соответствующим  многолетним опытом, деловой репутацией и технологией, а также международные  банки развития, например Европейский банк реконструкции и развития.

Банк-организатор (Bank Arranger/Lead Manager) согласовывает с  заемщиком условия кредита и  получает от него мандат на его организацию. Являясь банком-организатором, этот банк вносит, как правило, наиболее крупный объем ресурсов в качестве своего финансового участия в синдикате. Второй уровень участников синдиката составляют банки - ко-менеджеры (Co-Managers). К этой группе относятся банки с высокой международной репутацией и опытом участия в этих операциях, объем участия которых в синдикате меньше, чем у банка-организатора. Наибольшее количество участников в синдикатах обеспечивают рядовые банки - менеджеры или андеррайтеры (Managers/Underwriters). Синдицированный кредит может быть открытым, к участию в котором приглашаются любые банки (естественно, обладающие необходимыми средствами и деловой репутацией), или клубным, в котором участвует ограниченное количество конкретных банков.

В настоящее  время многие крупные российские акционерные банки регулярно  привлекают синдицированные кредиты. Достаточно привести пример Промсвязьбанка, который в 2011 г. привлек 350 млн долл. США на один год по ставке LIBOR + 1,9% на цели торгового финансирования своих клиентов. Ведущим банком-организатором являлся Bank of America Securities, а всего в операции участвовали 18 банков.

Особенностью  российской практики синдицированных  кредитов является относительно короткий срок, который обычно не превышает  трех лет. Привлечение этих кредитов российскими компаниями часто сопровождается многими ковенантами и ограничениями, не говоря уже о залогах или иных формах обеспечения, по максимальной шкале. Следует сказать, что наиболее активно на российском рынке синдицированных кредитов работают те западные банки, которые имеют в стране своих "дочек", например Raiffeisen Bank, Citibank, Commerzbank, ABN Amro, Mitsubishi UFJ и некоторые другие. Первое место по количеству сделок, согласно имеющейся информации, принадлежит Raiffeisen Bank.

Поскольку участие  в синдикатах, организованных опытными банками, как правило с иностранным участием, является надежным источником дохода, этот сегмент кредитного рынка постепенно стал привлекать внимание российских банков. Если десять лет назад лишь несколько крупнейших российских банков участвовали в кредитных синдикатах на национальном рынке, то теперь практически все наши ведущие банки в той или иной степени принимают в них участие (Сбербанк, Альфа-Банк, Росбанк и др.).

В международной  практике применяются две технологии участия банков в синдицированном  кредите: участие в фондировании и участие в риске.

При участии  в фондировании банк-участник предоставляет  ресурсы в пределах своей доли банку-организатору, который использует их в общей массе кредита. Возврат  заемщиком кредита с процентами происходит пропорционально долевому участию данного банка в синдикате. Участие в риске может быть связано с участием в предоставлении ресурсов, то есть при фондировании, или банк может участвовать в риске путем возмещения. В первом случае риск ограничивается суммой отдельных траншей, если кредит предоставлен банком-организатором в виде кредитной линии. Во втором случае банк-участник не предоставляет банку-организатору своих ресурсов. Его участие представляет собой обязательство перед банком-организатором отвечать в пределах доли своего участия в синдикате за исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита и уплате процентов. Его обязательство (в пределах его доли участия) подлежит реализации при невыполнении заемщиком своих обязательств по погашению задолженности. Его доходом при данной форме участия является комиссия за участие в риске, которую он получает на основании соглашения с банком-организатором.

Синдицированное кредитование имеет определенные достоинства, как с точки зрения заемщика, так  и с точки зрения банков-участников. Для заемщика, прежде всего, эта форма кредитования позволяет привлечь с рынка ресурсы в объемах, сопоставимых с облигационными займами. Повышается и укрепляется репутация заемщика, расширяется круг потенциально заинтересованных в сотрудничестве с ним банков, он экономит на банковских издержках (по сравнению с привлечением отдельных кредитов от разных банков). Расширяется база его банков-партнеров. Поскольку такие сделки носят публичный характер, они, как правило, освещаются в средствах массовой информации, что идет на пользу имиджу заемщика. Снижается риск зависимости от одного кредитора, а зависимость от рыночных условий невысока. Облегчается путь для последующих операций заемщика на рынке капиталов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, международный  кредит играет важную роль в развитии международной торговли. В то же время, несмотря на позитивные стороны применения кредитов, нельзя не упомянуть и о его негативной роли для государства.

Позитивная  роль международного кредита заключается  в стимулировании внешнеэкономической  деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

Негативная  роль международного кредита в развитии  рыночной экономики заключается в обострении её противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые иностранный капитал не привлекается. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.

Функции международного кредита. Они выражают особенности  движения ссудного капитала в сфере  международных экономических отношений. В их числе:

1. Перераспределение  ссудного капитала между странами  для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу.

2. Экономия издержек  обращения в сфере международных  расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей.

3. Ускорение  концентрации и централизации  капитала благодаря использованию иностранных кредитов.

4. Регулирование  экономики.

В настоящее  время конкуренция на товарных рынках становится только жестче, что заставляет предприятия идти на более гибкие взаимоотношения с поставщиками и покупателями. Снижение цен, улучшение качества товаров и услуг, расширение товарной номенклатуры, организация бесплатной доставки - лишь некоторые из мер, к которым вынуждены прибегать предприятия-поставщики в современных условиях, чтобы привлечь и удержать покупателя. В качестве одного из главных элементов в этом ряду нужно выделить отсрочку платежа или коммерческий кредит. Однако использование коммерческого кредита влечет за собой потребность в значительных инвестициях в оборотный капитал и необходимость построения сложной технологии продаж в кредит. Факторинг, в основе которого лежит товарный кредит, лишен большинства негативных сторон, присущих последнему. Напротив, помимо финансирования клиент факторинговой компании получает ряд дополнительных услуг, таких как управление дебиторской задолженностью, информационное и бухгалтерское обслуживание, страхование рисков.

Участие банков в синдицированных кредитах позволяет им диверсифицировать кредитный портфель и снизить кредитные риски, привлечь нового клиента, сэкономить на операционных издержках, снизить риски невозврата кредита. Помимо привлечения новых клиентов синдицированный кредит расширяет возможности имеющейся клиентуры и позволяет ее удержать. Публичность сделки также является преимуществом, если иметь в виду реноме банка-организатора. Кроме того, при синдицированных кредитах с обеспечением кредитор снижает риск невозврата и одновременно получает реальные активы или права требования в залог (в отличие от облигационных займов). Организация банковских пулов содействует развитию и расширению сотрудничества между банками-участниками. Немаловажным обстоятельством является также то, что и банк-организатор, и банк-агент (тот и другой часто в одном лице) помимо процентов по кредиту получают приличный доход в виде комиссионного вознаграждения.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бюджетное право. Учебник (под ред. Н.А. Саттаровой). - М.: "Деловой двор", 2009.
2. Вишневский П.Н. Правовые формы международного финансирования: кредитные соглашения и облигации // Банковское право. 2012. № 2. С. 64 - 71.
3. Иванов С.А. Применение форвардных и фьючерсных контрактов при привлечении международных займов // Управление в кредитной организации. 2011. № 4. С. 54 - 60.
4. Леднев М.В. Российский рынок факторинга: итоги и перспективы // Банковское кредитование. 2012. № 4. С. 31 - 38.
5. Мишкин Ф.С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с англ. М.: ООО "ИД Вильямс", 2008. С. 388.
6. Никитина Е.В. Инструменты рынка кредитных деривативов // Валютное регулирование. Валютный контроль. 2012. №  5. С. 43 - 51.
7. Покаместов И.Е. Международный опыт осуществления факторинговых операций // Международные банковские операции. 2011. № 2. С. 81 - 96.
8. Соколинская Н.Э. Построение эффективной системы управления валютными рисками в российских банках: монография. М.: Социально-политическая мысль, 2012. 326 с.
9. Тупицына А.В. Хеджирование валютных рисков // Международные банковские операции. 2008. № 4. С. 77 - 82.
10. Финансово-кредитный экономический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2006. С. 522.
11. http://www.wbanks.ru/top-world-banks.html
12. http://www.sbrf.ru/accountability/annual_reports

ПРИЛОЖЕНИЕ  А

Крупнейшие  банки мира по величине активов