Международный кредит и его формы

 

Глава 3. Рекомендации по  совершенствованию международного кредитования в России

 

Основной принцип  факторинга состоит в том, что  фактор-фирма покупает у своих  клиентов их требования к своим клиентам, в течение 2 - 3 дней оплачивает им от 70 до 90% требований в виде аванса, остающиеся 10 - 30% клиент факторинговой фирмы получает после того, как к нему поступит счет от клиента. Преимущество такой формы услуг заключается в увеличении ликвидности, а достаточно высокий уровень ликвидности является предпосылкой для быстрого роста предприятия. Именно при быстрорастущем обороте предприятие обязано аккумулировать крупные ликвидные средства, чтобы погасить счета своих поставщиков, уплатить заработную плату и предоставить своим клиентам тот же самый срок платежа, что и его конкуренты.

Поскольку в  условиях глобализирующейся экономики  многие компании выходят на международные  рынки, им необходим доступ к мировым  финансам. Получение и обслуживание кредита в другой стране могут  оказаться очень сложными и затратными по времени процессами. К тому же в условиях постоянного присутствия поставщика на рынке рассматривать кредит как способ пополнения оборотного капитала нецелесообразно, поскольку кредит подразумевает одноразовое финансирование. Несмотря на заверения многих банков в том, что процедура повторного кредитования является облегченной, зачастую данная процедура становится даже более проблематичной, нежели при первом обращении в банк за кредитом. Причина кроется в том, что, познакомившись однажды с деятельностью своего заемщика, банк еще строже подходит к оценке его достижений за период кредитования, к его кредитной истории в данном банке и прочим факторам, связанным с обслуживанием текущего кредита. Если банк предоставил предприятию кредит, то, как правило, его не интересуют финансовые успехи заемщика. Этот вопрос поднимется лишь в том случае, если возникнет просрочка по платежам либо если заемщик обратится в банк за повторным кредитом. Фактор же напрямую заинтересован в успехах своего клиента и постоянно находится в курсе всех его дел, так как взаимодействие факторинговой компании и поставщика имеет долгосрочный характер, ибо речь идет о дебиторских задолженностях, генерируемых на регулярной основе. Более того, факторинговая компания оказывает своему клиенту услуги по бухгалтерскому учету, имеет информацию о состоянии его дебиторской задолженности практически в режиме онлайн. По сути, факторинговая компания помогает данному бизнесу существовать, поскольку сама материально заинтересована в успехах этого бизнеса. На наш взгляд, кредит является наиболее выгодным как способ единовременного финансирования, когда речь идет о приобретении оборудования, проектном финансировании, финансировании отдельных поставок, например биржевых, и т.д.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что высокая степень ориентированности факторинга на клиента, востребованность данной услуги при осуществлении современных высококонкурентных торговых операций, ее идеология, направленная прежде всего на интересы растущих торговых компаний, приводят к большему спросу на факторинг и отказу предприятий от краткосрочного кредитования поставок продукции/услуг.

Под международным  факторингом обычно понимаются факторинговое  обслуживание внешней торговли и  открытие факторинговыми компаниями представительств или филиалов в других странах для осуществления факторингового обслуживания как внутренней, так и экспортно-импортной деятельности компаний из разных государств.

За время  развития факторинга на рынке появились  международные факторинговые группы, которые ставят перед собой задачи способствовать развитию международного факторинга, повсеместно использовать единый Factors Chain International - крупнейшее объединение факторинговых компаний мира. Будучи созданным в 1968 г. на базе двух факторинговых компаний из Великобритании и Швеции, сегодня FCI объединяет более 700 факторинговых компаний. Общий оборот операций факторов FCI составляет около 48% от всего объема факторинговых операций в мире и около 56% от всего объема операций международного факторинга. Компании, оборот факторинговых операций в которых не достиг 10 млн долл. США в год и которые не имеют активных корреспондентских отношений с факторами из не менее чем трех стран мира, имеют статус ассоциированного члена.

Основной оборот факторинговых компаний мира приходится на внутренний факторинг - около 93%, и только 7% оборота составляют операции международного факторинга. И это неудивительно, ведь внутренний факторинг, как правило, прямой и обходится гораздо дешевле. Его основное развитие наблюдается в США, где на долю внутреннего факторинга приходится практически 98% всех факторинговых операций.

Что касается других стран мира, то здесь ситуация по проведению факторинговых операций далеко не одинакова. Так, мировыми лидерами по объемам операций международного факторинга являются Италия и Германия. Самыми быстрыми темпами развиваются факторинговые операции в Южной Корее и других южноазиатских странах (Индонезии, Малайзии, Сингапуре и Таиланде).

В Швеции объемы факторинговых операций не меняются с 1980 г., тем не менее она остается одним из лидеров факторинга в мире. США, которые остаются лидером в области операций внутреннего факторинга, за период в 15 лет увеличили объемы своих операций только в два раза.

В Великобритании часто используется метод проведения факторинговых операций, возникший ввиду необходимости решения следующей проблемы. Поставщик часто не хочет ставить дебитора в известность относительно использования им факторинга в качестве метода финансирования его задолженности. Но одновременно фактор отказывается проводить операции факторинга без оформления цессии (уступки прав получения выручки) и уведомления о ней дебитора. Последнее выступает для него обеспечением кредитной операции. Решение же этой проблемы состоит в том, что регистрируется специальная компания, наименование которой совпадает с наименованием компании-продавца, но с добавлением специального слова. Например, вместо Horse Trade Ltd. новая компания, где фактору принадлежат 100% акций, именуется Horse Trade Sales Ltd. Эта компания покупает у поставщика продукцию, а возникающая задолженность новой компании выкупается фактором и проплачивается продавцу, как в случае обычного факторинга. Таким образом, расчеты между продавцом и покупателем формально не подлежат факторинговому обслуживанию.

 

 

 

Современные условия, в которых существует факторинг, приведены на рис. 1.

 

┌─────────────┐                         ┌─────────────────────────────────┐

│Внешняя среда│                         │- Политическая.                  │

│             ├───────────────────────┘\│- Законодательная.               │

│             ├───────────────────────┐/│- Социальная.                    │

│             │                         │- Технологическая                │

└─────────────┘                         └─────────────────────────────────┘

┌─────────────┐                         ┌─────────────────────────────────┐

│    Рынок    │                         │- Размер рынка и его потенциал.  │

│             ├───────────────────────┘\│- Сегментация.                   │

│             ├───────────────────────┐/│- Потребности клиентов.          │

│             │                         │- Продукты-конкуренты            │

└─────────────┘                         └─────────────────────────────────┘

┌─────────────┐                         ┌─────────────────────────────────┐

│  Конкуренты │                         │- Показатели функционирования.   │

│             ├───────────────────────┘\│- Способности.                   │

│             ├───────────────────────┐/│- Стратегии и намерения.         │

│             │                         │- Потенциальные новые участники │

└─────────────┘                         └─────────────────────────────────┘

┌─────────────┐                         ┌─────────────────────────────────┐

│   Навыки и  ├───────────────────────┘\│- Автоматизация бизнес-процессов.│

│   ресурсы   ├───────────────────────┐/│- Финансовые ресурсы.            │

│             │                         │- Качество обслуживания клиентов │

└─────────────┘                         └─────────────────────────────────┘

 

 

Рисунок 1- Современные условия факторинговой деятельности

 

 

Особенностью  факторингового обслуживания является то, что оно носит постоянный характер. То есть, заключив один раз договор  с фактором, поставщик будет заранее  знать, что сможет получить финансирование по каждой очередной поставке. При этом количество дебиторов, а также суммы уступаемой задолженности зачастую фактором не ограничиваются.

Коротко остановимся  на нескольких продуктах, предлагаемых в основном зарубежными факторинговыми компаниями, приведя их описание в виде таблицы (табл. 1).

 

Таблица 1

Характеристика  факторинговых продуктов

Продукт	Описание
Реверсивный         факторинг	- услуга для  крупных покупателей, например торговых сетей; - позволяет  компаниям платить своим поставщикам day-to-day, получая скидку за ранний платеж, при этом не увеличивая кредиторскую задолженность; - действует  принцип трехстороннего соглашения между покупателем, поставщиком и фактором
Факторинг  без       финансирования      (Back-Up)	Происходит  в два этапа:  1) "подготовительный". Регулярное получение фактором от клиента электронных файлов с информацией о покупателях и (или) поставках с целью регистрации и проверки; 2) "активный". В случае банкротства клиента фактор в течение 48 часов уведомляет всех покупателей, а затем осуществляет сбор долгов
Форфейтинг	- немассовый  продукт;  - дисконтирование акцептованных переводных векселей, выставленных на иностранных дебиторов (в большинстве случаев восточноевропейские, азиатские компании);  - наличие или отсутствие обеспечения зависит от качества клиента или дебитора

 

 

Вместе с  тем отнесение того или иного  варианта или сочетания элементов  к собственно факторингу является на сегодняшний день для западноевропейских экономистов и юристов вопросом дискуссионным.

Существуют характерные различия в существенных параметрах и условиях факторинговых операций в странах Восточной и Западной Европы (табл. 2).

Таблица 2

Различия в  параметрах и условиях факторинговых операций в странах Восточной и Западной Европы

Параметры и  условия	Восточная Европа	Западная Европа
Тип клиента	Предприятия среднего и  крупного бизнеса	Преимущественно предприятия малого бизнеса
Клиентское  обслуживание	Детализированный  учет  (по каждому счету)	Консолидированный учет ("журнал продаж")
Продажи	Через материнский  банк	Сочетание каналов  продаж
Стоимость Финансовых ресурсов	Высокая (относительно нестабильный рынок), высокая процентная   ставка	Низкая (высокая экономическая стабильность), низкая процентная ставка
Уровень автономии по   отношению к материнской компании	Минимальный	Максимальный
Страхование кредитного  риска	Практически отсутствует	Высокоразвитое
Правовая основа	Сложная (факторинг  не регулируется)	Многолетний опыт правового обеспечения факторинга

 

 

Если же вести  речь о сетевых факторинговых  компаниях, то они в большей своей  части европейские. Страновая принадлежность факторинговых компаний отражена в Приложении В.

Синдицированные кредиты достаточно давно стали  привычным инструментом международного кредитного рынка, представляя собой гибкую альтернативу другим формам привлечения ресурсов - акциям и облигациям - и обладая при этом целым рядом преимуществ как для кредиторов, так и для самих заемщиков.

Под синдицированными кредитами (Syndicated Loans) понимаются кредиты, предоставляемые группой или консорциумом банков-кредиторов (синдикатом или пулом банков (от английского слова pool - объединение)) одному заемщику. Синдикат (объединение) банков объединяет свои временно свободные ресурсы и предоставляет их заемщику (банку или хозяйствующему субъекту) в качестве кредита на определенный срок. Условия такого кредита являются предметом договоренностей между организатором синдиката и заемщиком.

Из вышесказанного ясно, что синдицированный кредит не является отдельным видом кредитования, а только одной из его форм. Синдицированные кредиты могут представлять собой финансовый кредит с единоразовым использованием и кредитную линию, срочный кредит с амортизацией, могут являться формой торгового (предэкспортного) финансирования, проектного бридж-финансирования, финансирования капитальных затрат и приобретения активов. Синдицированные кредиты могут быть необеспеченными (большинство кредитов банкам являются в основном такими) и с обеспечением. Виды обеспечения, применяемые в синдицированных кредитах, аналогичны применяемым в технологии классического кредитования (залоги активов, уступки прав требования, гарантии).