Лизинг как форма кредитной сделки

г) помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

д) инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

е) основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

ж) лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

з) лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;

и) инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

4. Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

а) продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

б) сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

5. Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

а) первое, на что указывают банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

б) второе преимущество, действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

в) передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Россию;

г) лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;

д) возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

6. Преимущества лизинга для страны арендатора:

а) лизинг увеличивает конкуренцию между источниками финансирования;

б) лизинг повышает общий уровень капиталовложений;

в) сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальной задолженности, то есть появляется возможность превысить лимиты кредиторской задолженности установленные Международным валютным фондом по отдельным странам.

7. Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

а) от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

б) для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

в) при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

г) арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

д) возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.

е) при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

 

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков  лизинга достаточно для предположения  о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

 

2. Сравнительный анализ лизинга и кредита.

 Для того чтобы руководство компании могло принять обоснованное управленческое решение при выборе варианта реализации проекта, связанного с производственно-техническим развитием предприятия, необходимо учитывать те преимущества, которые предлагает механизм использования финансового лизинга. Традиционно, на практике вариант финансового лизинга сравнивается с вариантом использования схемы банковского кредитования, т.е. когда для приобретения основных фондов покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Это сравнение обусловлено определенной схожестью двух финансовых инструментов.

В принципе лизинг основывается на тех же принципах, что и кредит — срочность, платность, возвратность.

Сравнение кредита и  лизинга рассмотрим с точки зрения выгодности для конечного заемщика — лизингополучателя. Сравнение может быть сведено к одному показателю: потоку денежных средств при одном и при другом методе финансирования проекта. Такой показатель, как размер выплат конечного заемщика по кредиту или по лизингу, недостаточен для сравнения этих сделок. Такой показатель (размер выплат) не включает платежи по налогам, которые оказывают существенное влияние на денежный поток заемщика. При проведении сопоставительного анализа следует исходить из того, что оба метода имеют свои плюсы и минусы, которые нужно учитывать при проектировании сделки. Достоинства и недостатки обоих методов инвестирования в основные средства связаны, прежде всего, с режимом налогообложения (налоговым статусом) всех участников сделки по каждому из рассматриваемых вариантов.

Стоимость лизинга может быть меньше или равной стоимости кредита только при наличии определенных налоговых льгот. Кроме того, учитываются юридические условия реализации проектов, т.е. те порядки, которые регулируют отношения по поводу прав собственности (владение и пользование при лизинге либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом, при кредите).

До введения в действие гл. 25 Налогового кодекса расчеты показывали, что финансовый лизинг — более выгодный способ приобретения оборудования по сравнению с его покупкой за счет полученного кредита. В соответствии с действующими российским законодательным и нормативно-правовыми актами, а также обычаями делового оборота к наиболее существенным экономическим выгодам от использования лизинга можно отнести следующие:

- возможность применения  участниками лизинговой операции  механизма ускоренного начисления  амортизации имущества с коэффициентом не выше 3 (при линейном и нелинейном методах начисления амортизации);

- возможность учета  предмета лизинга на балансе  лизингодателя или лизингополучателя  по взаимному соглашению;

- экономия на отчислениях  предприятия при уплате налога  на имущество, налогооблагаемой базой для которого при ускоренной амортизации становится быстро - уменьшаемая остаточная стоимость;

- отнесение перечисленных  лизинговых платежей на расходы  (себестоимость продукции) лизингополучателя,  что позволяет снизить налогоплательщику отчисления на уплату налога на прибыль;

- возможность получения  лизингодателем льгот по налогообложению  на основании решений органов  управления субъектами федерации  (в пределах, установленных федеральным  и региональным законодательством).

Кроме того, в ходе проведения сопоставительного анализа необходимо учитывать следующее:

- лизингополучатель,  пользуясь имуществом, применяет  рассрочку платежа;

Лизинговой компании в силу возможности использования  своих профессиональных и деловых  контактов легче по сравнению с обычным предприятием решить: - с банком комплекс вопросов по кредитованию, а со страховой компанией вопросы страхования различных рисков по сделке на условиях, экономически наиболее приемлемых и полезных для лизингополучателя;

- с поставщиками (продавцами) оборудования вопросы поставки, монтажа технического обслуживания и сервиса;

- а также коммерческого  кредитования лизинговой сделки, и тем самым ее удешевления; 

- а с помощью надежных  таможенных брокеров, с которым  сотрудничает, вопросы растаможивания предмета лизинга, позволяет уменьшить издержки по сделке и сократить сроки поставки оборудования на предприятие;

- проблемы, связанные  с защитой интересов предприятия  перед всеми субъектами рынка,  включая государство (например, по  возврату из бюджета НДС уплаченного поставщику или на таможне, используя накопленный опыт споров и арбитражей с налоговой инспекцией).

Лизинговая компания, специализированная на лизинге определенных видов оборудования, используя свои долгосрочные хозяйственные связи  с поставщиками, нередко имеет возможность приобрести необходимое предприятию оборудование по более низким ценам (в ряде случаев при наличии заказов от лизингополучателей возможно получение скидок от продавцов за партионность), что ведет к удешевлению лизинговой сделки по сравнению с кредитом и сокращению расходов лизингополучателей. Переговоры с производителями и поставщиками, оформление договоров купли-продажи, при необходимости регистрацию имущества производит лизингодатель, что сокращает временные и материальные затраты лизингополучателя. Достигается экономия на сервисном обслуживании техники (например, автомобилей), так как лизингополучатель может быстро менять основные средства на новые, постоянно поддерживая при этом их высокое качество, а также свой имидж и бизнес-престиж.

Получение кредита под  закупку оборудования может быть сопряжено с повышенными по сравнению  с лизингом требованиями по обеспечению  сделки (при лизинге в качестве обеспечения могут использоваться права собственности лизинговой компании на имущество). Меньшая величина залогового обеспечения при лизинге существенно снижает требования к активам лизингополучателя и повышает вероятность реализации планов производственного и технического развития предприятия. Это также означает, что уже в начале сделки лизингополучатель имеет большее финансирование, чем при кредите.

При инвестиционном проектировании необходимо иметь в виду, что, несмотря на наличие большого количества преимуществ, лизинг имеет и некоторые недостатки по сравнению с кредитом:

- в частности, лизинг отличается повышенной сложностью организации сделки, которая обусловлена необходимостью согласования интересов большого количества ее участников;

- длительная по срокам  продолжительность договора лизинга  не всегда может быть согласована  с периодом морального старения оборудования, используемого, например, в отраслях высоких технологий;

- при проектировании  лизинговой сделки необходимо  учитывать, что в отличие от  схемы заимствования проценты  за кредит, которые уплачивает  лизингодатель банку, платежи по страхованию имущества и платежи по налогу на имущество (если оно находится на балансе лизингодателя), которые являются составляющими общей суммы лизинговых платежей, облагаются НДС.

Законодательство допускает, чтобы уплаченный НДС был принят к возмещению. Однако для некоторых предприятий такой порядок не всегда может оказаться привлекательным, хотя бы потому, что требуется, пусть и краткосрочное, но отвлечение из оборота некоторой части денежных средств;

- получая имущество  по лизингу, предприятие приобретает право распоряжения этим имуществом, только выполнив все обязательства по договору лизинга и став собственником актива.

При детальной проработке проектов и сравнении варианта покупки  оборудования за счет кредитных средств  с вариантом приобретения этого же оборудования с помощью лизинга менеджеры должны достичь сопоставимости условий реализации этих вариантов.

В частности, необходимо учесть следующие обстоятельства:

- условия кредита,  закладываемые в расчет, должны  быть доступны как для заемщика, так и для лизингополучателя.

Неправомерно сопоставлять варианты получения оборудования по лизингу с продолжительным сроком амортизации, например на 4—5 лет, и  привлечения банковского кредита  на покупку этого оборудования с  таким же сроком. Необходимо исходить из реальной ситуации, складывающейся на рынке кредитования.

Возможность лизинговой компании получить кредит в иностранном  банке совсем не означает, что равно  такую же возможность и точно  такие же условия имеет предприятие, заинтересованное в покупке оборудования;

- для обоих вариантов  предусматривается одинаковая периодичность  погашения задолженности перед  кредитором (лизинговой компанией  и банком).