Сущность банкротства и реализации процедуры банкротства

Представляется возможным также  реализация части запасов сырья  и материалов, числящихся на балансе  предприятия. Т.к. нет возможности установить степень их участия в одном производственном цикле (не были предоставлены необходимые данные), возможно реализовать не более половины их запаса, т.е. в лучшем случае предприятие получит от их реализации 1234тыс.руб.

Кроме того, необходимо реализовать  остатки готовой продукции и  материалов для перепродажи.

Реализация основных средств не рассматривается как вариант  повышения платежеспособности предприятия, т.к. не были предоставлены данные об участии объектов в производстве.

Таким образом, после реализации предложенных мер, формируется прогнозный баланс (приложение 2)и пересчитываются  показатели платежеспособности предприятия (табл.38).

 

Таблица 39 – прогнозные показатели платежеспособности ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Показатель	2010	2011
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Общий показатель платежеспособности, Кпл	0,27	0,44	0,17	62,9
Коэффициент абсолютной ликвидности,  Каб	0,01	0,41	0,40	40,0
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности,  Кбл	0,45	0,41	-0,04	8,8
Коэффициент текущей ликвидности,  Ктл	0,54	0,45	-0,09	16,6
Коэффициент маневренности функционирующего капитала,  L5	-0,2	-0,06	0,14	-70,0
Доля оборотных средств в активах,  L6	0,66	0,70	0,04	6,0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами,   L7	-0,91	-0,92	-0,01	1,0

 

Т.к. после реализации предложенных мер коэффициент текущей ликвидности  и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по-прежнему ниже нормативных значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности. По данным таблицы 38, коэффициент утраты платежеспособности равен 0,214, что свидетельствует  о неспособности предприятия  сохранить свой прежний уровень  платежеспособности.

Т.к деятельность предприятия является убыточной и оно имеет нулевой  кредитный рейтинг, вариант долгосрочного  займа не рассматривается. Привлечение  инвестора тоже маловероятно в виду огромных финансовых обязательств. Предприятие  не имеет возможности ни восстановить свою платежеспособность, ни сохранить  ее. К нему могут применяться процедуры  банкротства.

 

3.2 Результаты  реализации предложенных мер. 

По данным прогнозного баланса, полученного по результатам реализации предложенных мер, проведена оценка прогнозного финансового состояния  предприятия.

Таблица 40 –присвоение прогнозного класса ОАО «Уржумский маслосырзавод»

Показатель	2009		прогнозный
	на конец года	балл	на конец года	балл	абсолютное в баллах к предыдущему  году	темп прироста, % к предыдущему  году
Коэффициент абсолютной ликвидности, Каб	0,01	0,1	0,41	8,3	8,14	6974,19
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности, Кбл	0,45	0,0	0,41	0,0	0,00	0,00
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл	0,54	0,0	0,45	0,0	0,00	0,00
Доля оборотных средств в активах, L6	0,66	10,00	0,70	10,00	0,00	0,00
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	-0,91	0,2	-1,32	0,2	0,00	0,00
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (коэффициент  капитализации), Кзс	-4,70	17,7	-2,61	17,7	0,00	0,00
Коэффициент финансовой независимости, Кфн	-0,27	0,0	-0,62	0,0	0,00	0,00
Коэффициент финансовой устойчивости, Кфу	-0,22	0,0	-0,56	0,0	0,00	0,00
Сумма баллов	-	28,0	-	36,2	8,14	6974,19
Присвоенный класс	4 класс		Переходный период

 

Данные расчетной таблицы свидетельствуют  об улучшении финансового состояния  предприятия в целом, что главным  образом достигнуто за счет улучшения  ликвидности (т.е. платежеспособности) предприятия в результате реализации предложенных мер. Для сравнения  в 2008г. предприятию был присвоен 4 класс, т.е. принятые руководством в 2009г. меры (а именно, реализация готовой  продукции и материалов для перепродажи, продажа части основных средств, запасов и материалов, взыскание  части дебиторской задолженности) не принесло заметного результата, поскольку показатели значительно  не изменились.

 

Таблица 41 – определение прогнозного кредитного рейтинга ОАО «Уржумский маслосырзавод»

Показатель	2009		прогнозный
	на конец года	балл	на конец года	балл	абсолютное в баллах к предыдущему  году	темп прироста, % к предыдущему  году
Коэффициент абсолютной ликвидности, Каб	0,01	0,00	0,41	16,52	16,52	-
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности, Кбл	0,45	0,00	0,41	0,00	0,00	0,00
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл	0,54	0,00	0,45	0,00	0,00	0,00
Коэффициент финансовой независимости, Кфн	-0,27	0,00	-0,62	0,00	0,00	0,00
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	-0,91	0,00	-1,32	0,00	0,00	0,00
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, Козс	-5,32	0,00	-16,55	0,00	0,00	0,00
Сумма баллов	-	0,00	-	16,52	16,52	0,00
Присвоенный рейтинг	Нулевой рейтинг		Переходный:
Стадии при переходном периоде	Рейтинг точно определён		Низкий/пониженный

 

Данные таблицы 2 говорят об улучшении  кредитного рейтинга, причиной чего также  является повышение его платежеспособности. В 2008г. предприятию также был присвоен нулевой рейтинг, что также свидетельствует  о недостаточности принятых руководством мер в 2009г.

 

По результатам реализации предложенных в работе мер класс предприятия  и его рейтинг вырос. Таким  образом, можно говорить о целесообразности и оправданности выбранной стратегии.

 

Таблица 42 – прогнозная оценка рыночной стоимости капитала ОАО «Уржумский маслосырзавод»

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Экономическая добавленная стоимость, ЭДС	900 352	343 661	-556 692	-62
Рыночная стоимость капитала, Крс	892 132	328 827	-563 306	-63

 

Данные таблицы говорят о  снижении стоимости предприятия. на мой взгляд, отрицательная динамика показателей вызвана сокращением  некоторых статей активов предприятия.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Данные проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности, экспресс и фундаментальной диагностики банкротства свидетельствуют о неплатежеспособности ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод» и его банкротстве:

1. показатели ликвидности, намного ниже нормативных значений, и отмечается тенденция их снижения к концу исследуемого периода;
2. баланс предприятия  имеет неудовлетворительную структуру, наиболее срочные обязательства предприятия превышают в несколько раз наиболее ликвидные активы;
3. однако наличие дебиторской задолженности говорит о финансовой зависимости от своих контрагентов, что в условиях общего кризиса неплатежей является негативным фактором;
4. полное игнорирование заемного происхождения средств в обороте;
5. деятельность предприятия убыточна.

Предложенные меры по восстановлению платежеспособности (а именно: продажа  незавершенного строительства, взыскание  дебиторской задолженности, реализация части запасов сырья и материалов, реализация готовой продукции) хотя и улучшили ситуацию, но кардинально  ее не изменили.

Коэффициенты текущей ликвидности  и обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательны, а коэффициент  утраты платежеспособности меньше нормативного значений, что говорит о неспособности  предприятия сохранить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

При этом для предприятия установлен нулевой кредитный рейтинг.

Таким образом, не представляется возможности  получить долгосрочный заем или привлечь инвестора в виду огромных финансовых обязательств организации.

Предприятие является абсолютно неплатежеспособным, к нему могут быть применены процедуры  банкротства.

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

 

Нормативно  – правовые акты:

 

1.   ФЗ РФ № 127 – ФЗ от 26.10.2002г.  «О несостоятельности (банкротстве)»;

 

Учебно-методическая литература:

 

2. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учеб. - М.: Финансы и статистика, 2005 – 288 с.
3. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА – М, 2002 – 302 с.
4. Ионова И.Ф., Н.Н.Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами - М.: ЮНИТИ 2006 – 534 с.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Учеб. - М.: Финансы и статистика, 2005 – 314 с.
6. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. - М.: ИНФРА-М, 2004. – 640 с.
7. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 281 с.
8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие: М.: Филинъ, 2003. – 208 с.
9. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учеб. пособ. М.: ИНФРА-М 2002 – 495 с.
10. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 – 463 с.
11. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 2007 – 401 с.
12. Родионова Н.А. Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 223 с.