Сущность банкротства и реализации процедуры банкротства

 

Финансовое состояние предприятия  было оценено как неудовлетворительное в 2009г., т.к. R<1.

 

Таблица 37 – диагностика банкротства  ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод» по модели ИГЭА

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Х1	0,71	0,66	-0,05	-7,0
Х2	-36,17	1,03	-37,20	-102,8
Х3	1,90	1,64	-0,26	-13,6
Х4	0,11	0,13	0,02	18,1
Z=0,833*Х1+Х2+0,054Х3+0,63Х4	-35,41	1,75	37,16	-104,9%
	максимальная	Минимальная

 

По расчетным данным таблицы  видно, что в вероятность банкротства  предприятия в 2009г. Была максимальной (90-100%), а в 2010г. Снизилась до 10% (т.к. Z>0,42)

Таким образом, более сложные отечественные модели свидетельствуют о снижении риска банкротства в 2010г., а следовательно, и об улучшении финансового состояния предприятия. Это было достигнуто за счет реализации части основных средств на сумму 560тыс.руб., частичной реализации запасов на сумму 4296тыс.руб., погашения дебиторской задолженности на сумму 4399тыс.руб. это в свою очередь позволило сократить долгосрочные финансовые обязательства на 388тыс.руб., краткосрочные – на 1438тыс.руб., задолженность перед персоналом была погашена на 47тыс.руб из 409тыс.руб. по состоянию на конец 2009г. данные меры позволили предприятию хотя бы частично рассчитаться по своим обязательствам.

 

2.4 Оценка  стратегической позиции ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Оценить стратегическую позицию предприятия  позволяют PEST, SWOT и SNW анализы.

PEST-анализ - это маркетинговый инструмент, предназначенный для выявления  политических (Political), экономических  (Economic), социальных (Social) и технологических  (Technological) аспектов внешней среды  которые могут повлиять на  стратегию предприятия.

В разрезе данного анализа будут  учитываться факторы непрямого  и непосредственного влияния, оказывающие  воздействие на деятельность и стратегию  ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»:

1. факторы внешней среды непрямого влияния:
1. политико-правовые факторы:
• относительная политическая стабильность;
• слабая инвестиционная привлекательность государства и региона;
2. экономические факторы:
• неблагоприятные последствия финансового кризиса;
• рост инфляции;
• привлекательность пищевой промышленности для инвесторов;
• постоянный спрос на продукцию предприятия;
3. социально-культурные факторы:
• небольшой демографический рост;
• активность потребителей;
4. технологические факторы:
• развитие технологий;
• рост информационного воздействия на потребителей;
2. факторы вешней среды непосредственного влияния:
1. политико-правовые факторы:
• постоянные изменения налогового законодательства;
• государственная поддержка;
2. экономические факторы:
• рост ставок рефинансирования;
• относительная диверсификация продукции;
• рост цен на энергоресурсы;
• рост цен на сырье и материалы;
3. социально-культурные факторы:
• наличие сети проверенных и надежных поставщиков;
• наличие сети потребителей;
• относительно слабая квалификация персонала;
• слабая квалификация и компетенция управления;
4. технологические факторы:
• низкий уровень применяемых в производстве технологий;
• достаточная диверсификация выпускаемой продукции.

Таким образом, на основе проведенного PEST – анализа можно сказать,  что, используя определенные возможности, организация может развиваться более быстрыми темпами, а, разработав верную стратегию, снизить влияние многих негативных факторов.

Качественно проанализировать и структурировать сильные и слабые стороны деятельности предприятия, а также потенциальные внешние угрозы и благоприятные возможности позволяет SWOT - анализ. При этом следует отметить следующее:

• сильные (Strengths) и слабые (Weaknesses) стороны - факторы деятельности предприятия, на которые оно может оказывать влияние (внутренние факторы);
• возможности (Opportunities) и угрозы (Threats) - факторы, находящиеся вне контроля предприятия и оказывающие влияние на его развитие (внешние факторы).

 

Таблица 38 – SWOT - анализ

Сильные стороны	Возможности
1. ориентация на потребителя; 2. надежная и проверенная сеть  поставщиков; 3. известность в рамках региона; 4. развитая сбытовая сеть.	внешние факторы	привлекательность отрасли для инвесторов; постоянный спрос на продукцию; продукция массового потребления; активность потребителей; государственная поддержка; перспективная платежеспособность.
	внутренние факторы
Слабые стороны	Угрозы
слабая квалификация и компетенция персонала и управления; слабая технологическая и техническая база; слабая квалификация и компетенция персонала и управления организации; большая сумма дебиторской задолженности; финансирование оборотных средств преимущественно за счет заемных средств; неблагоприятная структура баланса (активов и пассивов); увеличение сроков оборачиваемости капитала; убыточная деятельность.	внешние факторы	неблагоприятная экономическая ситуация в стране в целом; рост инфляции; рост налогов; рост цен на энергоресурсы; рост цен на сырье и материалы; неплатежеспособность предприятия; угроза банкротства.
	внутренние факторы

 

 

Таким образом, деятельность предприятия  характеризуется слабостью и  угрозами.

Данные  SNW – анализа показали, что предприятие находится в кризисном состоянии (ему присвоен 4 класс финансового состояния). Следовательно, должна быть разработана антикризисная стратегия, первым и основным этапом которой является восстановление платежеспособности организации с целью непроведения процедур банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

3. ВОЗМОЖНОСТИ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  
   ОАО «ВОЖГАЛЬСКИЙМАСЛОСЫРЗАВОД»

 

3.1 Пути  востановления платежеспособности  ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Данные проведенной диагностики  банкротства и анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия свидетельствуют  о кризисном положении предприятия, о его неплатежеспособности и  высокой вероятности банкротства.

Как уже было описано в теоретической  части, финансовая стабилизация предприятия  в условиях кризисной ситуации последовательно  осуществляется по 3 основным этапам:

1. более неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства;
2. восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени;
3. обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего

      экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в  практике финансового менеджмента  принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.

Используемые вышеперечисленные  внутренние механизмы финансовой стабилизации носят «защитный» или «наступательный» характер.

Исходя из данных, полученных в  процессе анализа финансово –  хозяйственной деятельности предприятия  и анализа перспективы банкротства, следует, что на современном этапе  для предприятия наиболее важным является сохранение и восстановление его платежеспособности.

Данной цели соответствует оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе «отсечения лишнего», который лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних  и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном  периоде, а с другой стороны - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.

Принцип «отсечения лишнего», лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).

Т.е. основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования  денежных активов и краткосрочных  финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в  зависимости от диктуемых условий  реального финансового состояния  предприятия.

На балансе предприятия по состоянию  на 31.12.2010г. числится:

• незавершенное строительство на сумму 3076тыс.руб.;
• запасы сырья и материалов на сумму 2467тыс.руб.;
• готовая продукция и товары для перепродажи на сумму 904тыс.руб.;
• дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев на сумму 16535тыс.руб.

Исходя из выбранной стратегии, в первую очередь, следует отказаться от незавершенного строительства. Т.к. нет данных об этом инвестиционном проекте (о его возможной доходности в будущем) представляется возможным  реализовать его по балансовой стоимости.

Вторым шагом будет истребование дебиторской задолженности. Т.к. не были предоставлены полные данные, нет возможности судить о ее срочности, а следовательно, определить степень  ее невозврата по группам срочности. Таким образом, представляется возможным, установить среднюю по дебиторской  задолженности вероятность невозврата на уровне 20%. Кроме того, следует  предусмотреть затраты на услуги коллекторской фирмы – в среднем они на уровне 20% от суммы взысканной задолженности. Т.е. при оптимистичном варианте развития событий предприятие сможет рассчитывать на возврат только 9921тыс.руб. дебиторской задолженности.