Оценка вероятности наступления кризисной ситуации на предприятии ОАО «Магнит»

      Достоинством  этого метода является системный  подход, простота и доступность для  предприятий любых отраслей.

      Одним из недостатков — субъективность, так как финансовый менеджер должен, основываясь на интуиции и знаниях, оценить сложившуюся ситуацию и  принять соответствующее решение.

      4-ый  метод. Для оценки вероятности банкротства в зарубежной практике широко используются количественные методы, такие, как Z-модели, разработанные Альтманом в 1968г.

      Модель  Альтмана представляет дискриминантную  линейную функцию с различным  числом переменных. В зависимости  от этого различают двух-. пятифакторные  и семифакторные модели. Параметры  дискриминантной функции рассчитываются путем статистической выборки по обанкротившимся или избежавшим банкротства предприятиям.

      В   качестве   переменных   используют   финансовые   коэффициенты, характеризующие  деятельность предприятия.

      Двухфакторная   модель   Альтмана   представляет  расчет   количественного индикатора Z:

Z

=

-0,3877 – 1,0736 К1 + 0,0579 *К2

, где

      К₁ — коэффициент текущей ликвидности:

      К₂— коэффициент концентрации заемных средств.

      Чем выше значение Z, тем больше вероятность банкротства.

      При Z =0 вероятность банкротства в течение ближайших двух лет гипотетически равна 50%.При Z < 0 вероятность наступления банкротства меньше 50%. При Z > 0 вероятность банкротства увеличивается и начинает превышать 50%.

      Достоинством  данной модели является простота, а  недостатком — невысокая точность прогноза, так как здесь не учитывается  влияние множества других важных факторов на финансовое состояние предприятия.

      К сожалению, эта модель не подходит для  российской практики, так как значения параметров данной функции рассчитаны на основе статистической отчетности зарубежных стран. Для адаптации  этой модели необходимо провести пересчет указанных параметров на базе, статистики обанкротившихся предприятий в  России.

      С целью устранения недостатков двухфакторной  модели Альтманом была разработана  пятифакторная модель прогнозирования  банкротства, которая в настоящее  время широко применяется на практике и имеет следующий вид:

      Для компаний, акции которых котируются на бирже:

      Z=1,2x1+1.4x2+3.3x3+0,6x4+0.999x5

      x₁ - отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

      x₂ - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

      x₃ - отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме активов;

      x₄ - отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного);

      x₅ - отношение выручки от реализации к сумме активов.

      Согласно  этой модели, чем больше значение Z. тем меньше вероятность банкротства. Если Z < 1.8. вероятность банкротства очень высока. При значениях Z в интервале от 1.81 до 2.7 — вероятность высокая, от 2.8 до 2.9 — возможная, при Z ≥ 3 — маловероятная.

      Главным достоинством этой модели является высокая  точность прогноза: она достигает 95% на период до одного года и 83% — на период до двух лет.

      Основной  недостаток модели заключается в  том, что ее можно применять главным  образом для крупных компаний, котирующих свои акции на бирже. В  России, например, рассчитать показатель x₄ вообще не представляется возможным.

      Некоторые экономисты считают, что можно заменить рыночную стоимость акционерного капитала стоимостью уставного и добавочного  капиталов.

      В 1977 г. Альтман разработал семи факторную  модель прогнозирования банкротства, которая позволяет предвидеть банкротство  на период до 5 лет с точностью  до 70%. В качестве переменных величин  она включает следующие показатели:

• рентабельность активов;
• динамику прибыли;
• коэффициент покрытия процентов по кредитам;
• кумулятивную прибыльность;
• коэффициент покрытия (текущей ликвидности);
• коэффициент автономии;
• совокупные активы.

      Однако  применение этой модели затруднено из-за сложности получения информации внешними пользователями.

      Просчитав с достаточной точностью финансовый кризис предприятия, необходимо предпринять  корректирующие действия и предотвратить  банкротство.

      Существует  много способов снижения угрозы кризисной ситуации. Их можно объединить в две группы: финансовые и производственные.

      К финансовым можно отнести следующие мероприятия:

• отказ от убыточных производств;
• снижение дивидендных выплат;
• снижение расходов, особенно непроизводительных;
• продажа части основных фондов с целью снижения кредиторской задолженности;
• увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;
• получение долгосрочной ссуды;
• получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной или возвратной основе.

      Производственные факторы, снижающие вероятность банкротства, включают:

• расширение маркетинговой работы:
• повышение эффективности использования всех ресурсов предприятия:
• диверсификацию производства:
• совершенствование технической базы;
• привлечение антикризисного управляющего.

2. ОРГАНИЗАЦИОННО  – ЭКОНОМИМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «МАГНИТ»

1.   Организационно  – правовая характеристика.

     «Магни́т»  — крупнейшая российская сеть продовольственных  магазинов- дискаунтеров. Головная компания сети — Закрытое акционерное общество «Тандер». Штаб-квартира — в городе Краснодаре.

     Сеть  «Магнит» - лидер на рынке по количеству торговых объектов и территории их покрытия в России — 58 филиалов, более 3228 магазинов в более чем 1048 городах  и населенных пунктах. В настоящее  время открывается несколько  десятков магазинов в месяц.

     ОАО «Магинт» в основном осуществляет розничную  торговлю, на долю оптовой торговли приходится менее 5% всего оборота  предприятия.

Более 75745 сотрудников, которые своим трудом обеспечивают покупателям возможность  приобретения качественных товаров  повседневного спроса по доступным  ценам.

     В среднесрочной перспективе компания собирается сохранять высокие темпы  расширения сети: планируется открыть  не менее четырехсот тридцати «магазинов у дома» в текущем году, и  до трехсот ежегодно – в последующие  два-три года.

     Региональная  структура оборота розничной  торговли России отличается существенной неравномерностью: 49% оборота розничной  торговли приходится на 10 субъектов  РФ (Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Свердловская область, Краснодарский  край, Самарская область, Республика Татарстан, Тюменская область, Челябинская  и Ростовская области). При этом доля крупнейших субъектов РФ снижается (на 1.5-2% в год), что обусловлено  более низкими, чем в других регионах темпами роста розничного товарооборота  в Москве и Санкт-Петербурге. Компания управляет собственной логистической  системой, насчитывающей 9 современных  дистрибуционных центров, три из которых расположены в городах  Кропоткин, Батайск и Славянск-на-Кубани, Южный Федеральный округ, два  – в Приволжском регионе, в  городах Энгельс и Тольятти, три  распределительных центра находятся  в Центральном Федеральном округе, в городах Тверь, Орел и Иваново, один – в городе Челябинск, Уральский  Федеральный округ.

     Компания  располагает автоматизированной системой управления запасами и автопарком, состоящим из 1,165 автомобилей.

     В перспективе 2-3 лет Общество планирует  сохранять высокие темпы роста  бизнеса, открывая ежегодно не менее 300 магазинов традиционного формата  в городах с населением до 500 тыс. человек.

     Ключевыми территориями присутствия для Обществ  остаются Южный, Приволжский и Центральный  регионы, планируется увеличение числа  торговых точек на Урале. В долгосрочной перспективе менеджмент сети не исключает  выход на рынки Сибири и Дальнего Востока

В результате деятельности в 2009 году менеджментом Компании были достигнуты результаты, отраженные в таблице 1.

 Таблица  1 - Результаты деятельности ОАО  «Магнит»

Показатели	2008	2009	2010	Отклонение  в 2010 г. от 2008 г.
выручка, тыс. руб.	192477	215147	227266	34789
численность магазинов, шт	2568	3204	3834	630
количество  покупателей, млн чел.	860,34	1013,44	1167,4	153,1
доля  продаж товаров под собственной  торговой маркой, %	12,08	12,28	12,54	0,46
количество  наименований товаров под собственной  торговой маркой	700	530	410	-290
объем товаров, доставляемых через распределительные  центры, %	72	78	81	9
среднесписочное количество сотрудников, чел	59135	75745	91647	32512
средняя заработная плата, руб.	11252,12	13714,21	17540,35	6288,23

     Выручка Компании выросла на 8,4% с 192477 тыс. руб. в 2008 году до 227266  тыс. руб. в 2010 году.

      Количество магазинов Компании увеличилось с 2568 «магазинов у дома» и 14 гипермаркетов в 2008 году до 3834 и 24 соответственно в 2010 году, совокупная торговая площадь магазинов увеличилась с 823.51 тыс. кв.м. до 1 059,87 тыс. кв.м.

     Количество  покупателей увеличилось на 13,5 % с 860,34 млн. в 2008 году до 1 167,4 млн. в 2010 году.

     Доля  продаж товаров под собственной торговой маркой в 2010 году незначительно выросла и составила 12,54%, в то время как количество наименований товаров под собственной торговой маркой  сократилось с 700 в 2009  году до 530, с 530 до 410 в 2010  году.

     Компания  планирует в дальнейшем наращивать долю продаж товаров под собственной  торговой маркой в первую очередь  за счет расширения предложения этих товаров в гипермаркетах «Магнит», прежде всего в непродовольственном  сегменте.

  В 2010 году Компания открыла распределительный центр в Тольятти. Открытие логистического комплекса повысил качество сервиса в Приволжском регионе. Общая площадь 9 распределительных центров на 31 декабря 2010 года составила 185 537 кв.м.

     В отчетном году автопарк Компании увеличился на 288 грузовых автомобилей, общее количество единиц составило 1 453, что позволило  значительно сократить транспортные издержки.

     В 2010 году Компания увеличила объем товаров, доставляемых через распределительные центры, до 81% с 72% в 2010 году, что также является драйвером роста валовой маржи.

     Компания  активно работала с персоналом, повышая  лояльность своих сотрудников и  развивая корпоративную культуру. В 2010 году среднесписочное количество сотрудников компании составило 75 745, из которых 58 606 – это персонал магазинов, 10 638 заняты в логистической составляющей Компании, 4 419 работают в филиалах, 2 082 – сотрудники Головной Компании. Средняя заработная плата по Компании в 2010 году составила 17 540,35 руб.

     Утвержденное 23 декабря 2009 года Советом Директоров ОАО «Магнит» Положение о Программе  по премированию и Комитете при Генеральном  директоре по кадрам и вознаграждениям  ЗАО «Тандер» направлено на дополнительную мотивацию ключевого персонала, обеспечивающего высокие темпы  развития Компании. Максимальный объем  программы за 2009 год составила 147 357 акций Компании (количество бумаг, общая стоимость которых на дату принятия решения не превышает 7% от чистой прибыли Компании по МСФО за 2008 год). Реализация текущего этапа  программы будет завершена в 2011 году. Участниками данной программы  могут стать сотрудники, проработавшие  в Компании не менее 8 лет, в том  числе не менее 2 лет на должности  не ниже начальника отдела, а также  ключевые сотрудники, деятельность которых  обеспечивает высокие темпы роста  Компании.