Антикризисное управление предприятием

     Анализируя  экономические показатели, приведенные  в таблице 1, можно сделать следующие  выводы.

     Денежная  выручка предприятия за 2007-2009г.г. носит нестабильный характер, так  как в динамике к 2009 году она уменьшилась  на 6206 тыс. руб. по сравнению с 2007г, что  является отрицательным фактором.

     Себестоимость продукции за 2007 и 2008 года составляет практически одинаковые значения, но к  2009г. она уменьшается по сравнению  к 2007 на 4723 тыс. руб., что отразилось на денежной выручки этого же года отрицательно.

     Стоимость основных средств предприятия за последние 3 года имеет тенденцию  уменьшения, в сумме за эти года она снизилась на 189 тыс. руб., что свидетельствует об ухудшении инвестиционной активности предприятия.

     Стоимость оборотных средств предприятия  в динамике растет, это безусловно является благоприятной тенденцией.

     Валовая прибыль в 2008г. по сравнению с 2007г. уменьшилась на 77 тыс. руб., а к 2009г.и вовсе сократилась к 144 тыс.руб. Данный показатель так же в динамике уменьшается, что нельзя назвать положительным фактором.

     Рассматривая  чистую прибыль (убыток) предприятия  необходимо отметить, что в 2007г. предприятие  было прибыльным, размер прибыли составил 1220 тыс. руб. В 2008 году данный показатель значительно не изменился и остался быть равным в размере 1206 тыс.руб. Однако в 2009 году значение показателя значительно снизилось и не составило даже 10% от значения показателя в 2007 году, что является отрицательным фактором.

     Рентабельность  продаж на данном предприятии имеет тенденцию к снижении, что можно объяснить снижением прибыльности предприятия за эти три года. Но, положительным фактором остается то, что в целом рентабельность продаж остается в положительном значении. К концу 2009 года рентабельность снизилась с 10,86% до 1,64%.

     Проанализировав основные экономические показатели ЗАО «Брянский завод «Эталон», перейдем к рассмотрению инвестиционной деятельности предприятия.

       2.2 Расчет методов  прогнозирования  вероятности банкротства  ЗАО «Брянский завод «Эталон»

       Методика  расчета кредитоспособности Альтмана.

       Для оценки вероятности банкротства  в зарубежной практике используется индекс Альтмана. Данный индекс позволяет  разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и  небанкротов. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей  характеризующих экономический  потенциал предприятия за определенный год.

        ,                                           (1)

       где

       x₁ – отношение оборотного капитала к сумме активов;

       x₂ – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

       x₃ – отношение операционной прибыли к сумме активов;

       x₄ – отношение рыночной стоимости акций к заемным пассивам;

       x₅ – отношение выручки к сумме активов.

       При этом, при значениях Z>2,99 – предприятие является финансово устойчивым, при Z<1,81 -  предприятие относится к потенциальным банкротам.

       Для ЗАО»Брянский завод «Эталон» расчет пятифакторной модели Альтмана показал, что в 2007 году Z =3,447, в 2008 году Z = 3,871, а в 2009 году Z = 2,7136. (Приложение А)

       Из  этого можно сделать вывод  о том, что предприятие является финансово устойчивым, об этом говорят  значения индекса Альтмана которые  на протяжении трех лет были более 2,99. 

       Система показателей рейтинговой  методики оценки прогнозирования  банкротства предприятий  Г.В. Савицкой.

       Российский  экономист Савицкая предлагает систему  показателей и рейтинговую оценку банкротства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

                                                                                          ₍₂₎

2. Коэффициент быстрой ликвидности

                                                                                       ₍₃₎

3. Коэффициент текущей ликвидности

                                                                                  ₍₄₎

4. Коэффициент автономии

                                                                ₍₅₎

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

,                                                                                     (6)

где

- собственные оборотные средства;

- стоимость производственных  запасов;

- сумма денежных средств,  краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и  прочих оборотных активов.

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

, где

- собственные оборотные средства;

- стоимость производственных запасов.

Таблица 2 – Коэффициенты для прогнозирования  банкротства

       I класс характеризует предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости позволяющей быть уверенным в возврате заемных средств.

       II класс характеризует предприятия демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, еще не рассматриваются как неблагоприятные.

       III класс характеризует предприятия, на которых возможно недополучение процентов.

       IV класс характеризует предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять средства и проценты.

       V класс характеризует предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

       VI класс характеризует предприятия банкроты.

       Проведем  расчет показателей рейтинговой  методики оценки прогнозирования банкротства  предприятий. (Приложение Б)

Таблица 3 – Расчетные значения показателей  рейтинговой методики Г.В. Савицкой для ЗАО «Брянский завод «Эталон» в период с 2007 по 2009 гг.

Проанализировав данные таблицы 3, можно сделать вывод  о том, что согласно методике Г.В. Савицкой предприятие ЗАО «Брянский завод «Эталон» по количеству набранных баллов, соответствующих показателям деятельности предприятия I класса, т.е. предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости позволяющей быть уверенным в возврате заемных средств.

       Модель  прогнозирования  вероятности банкротства  Таффлера.

       В 70-х годах Таффлер разработал четырехфакторную модель с помощью, которой можно прогнозировать банкротство.

       Модель  Таффлера выглядит следующим образом:

        ,                                                  (7)

       где

        - отношение прибыли от реализации  к краткосрочным обязательствам;

        - отношение оборотных активов  к сумме обязательств;

        - отношение краткосрочных обязательств  к сумме активов;

        - отношение выручки от  реализации  к сумме активов.

       При этом если Z > 0,3 – на предприятии малая вероятность банкротства,  Z<0,2 – вероятность банкротства высока.

       Рассчитаем  модель Таффлера для ЗАО «Брянский завод «Эталон» в период с 2007 по 2009 гг. (Приложение В)

       В 2007 году значение показателя Z составлял 1,431, что соответствует его значению при малой вероятности банкротства. В 2008 году Z равнялся 2,297 -  малая вероятность банкротства.  В 2009 году Z равнялся 1,764 – малая вероятность банкротства. Согласно модели Таффлера на ЗАО «Брянский завод «Эталон» мала вероятность банкротства, даже не смотря на некоторое снижение Z на в 2009 году.

       Система показателей Бивера.

       Бивер рекомендовал свою систему показателей  для диагностики банкротства. При  которой рассчитывается ряд показателей  и каждому из них присваивается  один из трех классов.

       При системе показателей Бивера используются следующие показатели:

1. Коэффициент Бивера

      ₍₈₎

(для  данного предприятия этот показатель  не рассчитывается, так как предприятие  использует только 2 формы отчетности, являясь малым)