Содержание и методы анализа бухгалтерской отчетности

   Обобщая результаты анализа, можно предположить снижение эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Майкопский». 

   2.4. Анализ отчета  о движении денежных средств

   Отчет о движении денежных средств (далее  – ОДДС) – основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств  позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.

   Основная цель ОДДС состоит в представлении информации об изменениях в денежных средствах и их эквивалентах для характеристики способности организации генерировать денежные средства.

   Под денежными средствами понимают остаток  денежных средств и денежных эквивалентов на расчетных, валютных и специальных банковских счетах, в кассе.

   Для анализа отчета о движении денежных средств используются следующие  показатели:

1. показатели для оценки «качества» ЧДПТ. Позволяет оценить возможность ошибочных выводов при использовании величины ЧДПТ в системе финансовых показателей.
2. показатели ликвидности. Характеризуют уровень платежеспособности организации.
3. инвестиционные показатели. Характеризуют способность организации покрыть свои инвестиционные вложения без привлечения источников внешнего финансирования, т.е. степень внутреннего самофинансирования.
4. показатели финансовой политики. За счет противопоставления отраженных в ОДДС источников финансирования можно получить представление о финансовой политике и об относительном значении каждого такого источника для организации. Анализируя объем и временной аспект используемых источников финансирования, субъект анализа делает вывод о положении данной организации на рынке капитала.
5.   показатели рентабельности. Отражают эффективность использования капитала организации.
6. оценка «качества» выручки от продажи позволяет выявить степень расхождения величины «денежной» выручки (по оплате) и полученной по данным бухгалтерского учета.

   Приведем  расчет и проанализируем последовательно  выделенные группы финансовых показателей (табл. 7).

   Таблица 7

   Финансовые  показатели, рассчитанные на базе денежных потоков

 

   1. Показатели ликвидности

   Анализ  финансовых коэффициентов ликвидности, для повышения обоснованности оценки реальной платежеспособности организации, полезно дополнить расчетом следующих показателей. Используем данные отчетного года.

   1.1. Коэффициент платежеспособности = (ДС_НП + Приток ДС за период) / Отток ДС за период,

   где ДС_НП – величина денежных средств на начало периода.

   Коэффициент платежеспособности дает нам возможность определить за определенный период выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств на счетах, в кассе и их притоков за тот же период. Очевидно, что для обеспечения платежеспособности предприятия необходимо, чтобы этот коэффициент был не менее 1. Анализ показал, что он составлял 1,004. Значение коэффициента платежеспособности свидетельствует о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты. Однако у организации нет возможности повысить платежи даже на 1 %.

   1.2. Интервал (длительность) самофинансирования = ( ДС + Краткосрочные финансовые  вложения + Краткосрочная дебиторская  задолженность) / Среднедневной расход  ДС.

   В расчете принимают участие средние  величины.

   Среднедневные расходы = (Себестоимость продаж + Коммерческие расходы + Управленческие расходы – Амортизация) / n,

   где n = 30 дней, если период – месяц;

         n = 90 дней, если период – квартал;

         n = 360 дней, если период – год.

   Данные  таблицы 7 свидетельствуют о том, что анализируемая организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию. Такой период самофинансирования составлял от 33,28 до 47,15 дня. Следовательно, организация в течение двух лет была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженные товары в течение от одного до полутора месяцев.

   1.3. Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль  + Амортизация) / Долгосрочные и краткосрочные обязательства.

   Коэффициент Бивера достаточно представительным показателем  платежеспособности. Таким образом, в 2009 году притоком денежных средств  может быть покрыто более трети  общей суммы краткосрочных и  долгосрочных обязательств. Исследования Бивера показали, что для благополучных компаний такой показатель находится в пределах 0,4 - 0,45.

   1.4. Коэффициент покрытия краткосрочных  обязательств притоком денежных  средств = (Чистая прибыль + Амортизация) / Краткосрочные обязательства.

   1.5. Покрытие процентов = ЧДПТ перед  выплатой процентов  и налогов  / Сумма выплачиваемых процентов.

   Данный  показатель дополняет традиционно  рассчитываемый показатель покрытия процентов. Он позволяет понять, сколько можно  осуществить выплат процентов за счет ЧДПТ и до какой степени мог бы снизиться ЧДПТ без ущерба исполнения обязательств перед контрагентом по выплате процентов за использование его средств. Он составил 23,6.

   Как видим, организация имеет достаточно средств для оплаты процентов.

   1.6. Возможности покрытия долгосрочной кредиторской задолженности характеризует потенциал самофинансирования:

   Потенциал самофинансирования = ЧДПТ / Долгосрочная кредиторская задолженность = 0,19.

   Следовательно, организация в 2008 году могла погасить за счет внутреннего источника финансирования (ЧДПТ) 19 копеек из каждого рубля долгосрочной кредиторской задолженности.

   2. Инвестиционные показатели

   Динамика  инвестиционных показателей особенно важна, так как интенсивность  капитальных вложений различается  год от года.

   2.1. Особый интерес представляет  показатель, характеризующий степень  участия ЧДПТ в покрытии дефицитного  чистого денежного потока от  инвестиционной деятельности (ЧДПИ):

   Коэффициент реинвестирования денежных средств = ЧДПИ / ЧДПТ.

   В отчетном периоде расчет коэффициента показывает, что имеет место 100%-е реинвестирование ЧДПТ.

   Многократное  превышение дефицитного ЧДПИ над  ЧДПТ говорит о том, что при  полном использовании (реинвестировании) средств от текущей деятельности покрытие оттока денежных средств от инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет внешнего финансирования.

   2.2. Способность предприятия осуществлять  инвестиции, не привлекая внешних  источников финансирования, отражает  показатель степени покрытия  инвестиционных вложений:Степень покрытия инвестиционных вложений = ЧДПТ / Общая сумма инвестиций = 0,036.

   Таким образом, в 2008 году лишь 3,6 % осуществленных инвестиций во внеоборотные активы было профинансировано за счет ЧДПТ.

   2.3. Степень покрытия инвестиционных  вложений = ЧДПТ / Инвестиции-нетто.

   Продав  часть внеоборотных активов, организация  покрыла чистым денежным потоком  от текущей деятельности уже 3,7 % произведенных  в отчетном году капвложений.

   3. Показатели финансовой политики  предприятия

      3.1. Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования = ЧДПТ (или все внутренние финансовые источники) / Общая величина внешнего финансирования.

   Очевидно, что для повышения финансовой устойчивости организации размер внутреннего  финансирования должен превышать общую  сумму внешних финансовых источников.

   3.2. Доля заемного источника внешнего  финансирования в общей сумме  внешнего финансирования = Приток  денежных средств за счет роста  заемного капитала / Общая величина  внешнего финансирования.

   3.3. Соотношение собственных и заемных  источников внешнего финансирования = Приток денежных средств за счет роста собственного капитала / Приток денежных средств за счет роста заемного капитала.

   4. Показатели рентабельности капитала

   5.1. Рентабельность всего капитала = ЧДПТ * 100 / Стоимость всех активов  = 0,8766.

   5.2. Особый интерес для аналитика  представляет показатель рентабельности  собственного капитала, характеризующий,  сколько процентов собственного  капитала сформировало предприятие  за анализируемый период за  счет чистого притока денежных  средств от текущей деятельности:

   Рентабельность  собственного капитала = ЧДПТ * 100 / Собственные  капитал = 1,67.

   Рассмотренная система показателей позволяет  расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, сделав упор при этом на анализ денежных потоков организации. 
 
 
 
 

   Глава 3. Анализ банкротства ОАО «Майкопский»

   Под банкротством понимают признанную судом неспособность должника восстановить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов только посредством применения ликвидационной процедуры [3].

   В настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия  является крайне актуальной, причем как  для различных государственных  ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и  для менеджмента самого предприятия. Причем проблема оценки финансового состояния действительно существует, поскольку в современной российской науке до сих пор так и не выработано единого подхода к проведению такого рода анализа. Однако предлагаемая методика не позволяет получить реальной картины финансового состояния предприятия, и, следуя ей, к предприятиям-банкротам можно было бы отнести многих из хозяйствующих субъектов в России, которые, тем не менее, достаточно успешно функционируют, получая прибыль и исправно выплачивая заработную плату работникам и налоги государству. При этом достаточно легко будет упустить из вида реально проблемные организации, так как в методических рекомендациях достойное отражение получили показатели, характеризующие лишь ликвидность.