Платежеспособность предприятия

      Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

      П₁ – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

      П₂ – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

      П₃ – долгосрочные кредиты банка и займы;

      П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Отнесение статей баланса к соответствующим  группам представлено на рис.2.

    Рисунок 2. Распределение статей баланса  по степени ликвидности и срочности  погашения.

     Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения [36, c.347]:

А1 ≥  П1

А2 ≥  П2

А₃  ≥П₃

А₄ ≤ П₄

    Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А₁ и П₁ (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

      Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. A₂ и П₂ (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

      Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

      Также для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому, каких либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

      Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности –  отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1. однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

     Коэффициент текущей ликвидности  (общий коэффициент покрытия долгов  К_ТЛ) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов [36, c.347]:

Ктл = ОА – РБП\ КО – ДБП – РПР, где             (1)

ОА –  оборотные активы;

РБП –  расходы будущих периодов;

КО –  краткосрочные обязательства;

ДБП –  доходы будущих периодов;

РПР –  резервы предстоящих расходов и  платежей.

      Превышение  оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации  убытков, которое может понести  предприятие при размещении и  ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Удовлетворяет  обычно коэффициент больше 2.

     Если коэффициент текущей ликвидности  меньше норматива, но наметилась, тенденция роста этих показателей,  то определяется коэффициент  восстановления платёжеспособности (К_ВП) за период, равный шести месяцам[36, c.347]:

      К_ВП=                           ₍₂₎

      Где К_ТЛ1, К_ТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в отчётном и предшествующем периоде;

      К_{ТЛнорм.} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

      6 – период восстановления платёжеспособности, мес.;

      Т – отчётный период, мес.

      Если  К_ВП>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платёжеспособность, и наоборот, если К_ВП<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.

     В случае, если фактический уровень  К_ТЛ равен нормативному значению или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платёжеспособности (К_УП) за период, равный трём месяцам [36, c.347]:

      К_УП =                    ₍₃₎

      Где К_ТЛ1, К_ТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в отчётном и предшествующем периоде;

      К_{ТЛнорм.} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

      3 – период восстановления платёжеспособности, мес.;

      Т – отчётный период, мес.

      Если  К_УП>1, то у предприятия имеет реальную возможность сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.

      Таким образом, анализ ликвидности баланса  сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

      Общий показатель ликвидности баланса  следует использовать для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Он показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.

      Общий показатель ликвидности баланса  выражает способность предприятия  осуществлять расчеты по всем видам  обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным. То есть этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

      Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

      Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

      При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

      Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

      Способность брать в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.