Нормативное значение: Кт.л. ≥ 2

     5) Коэффициент маневренности функционирующего  капитала — показывает, какая  часть функционирующего капитала  обездвижена в производственных  запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности. 

     Км.ф.к.=А3/((А1+А2+А3)-(П1+П2)) 

     Уменьшение  показателя в динамике — положительный факт.

     6) Доля оборотных средств в активах

     Д об.ср.= Оборотные активы / Валюта баланса

     Доля  оборотных средств в активах  зависит от отраслевой принадлежности организации. Нормальное ограничение  ≥ 0,5.

     Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности.

     Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового  состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности.

     Расчёты коэффициентов платёжеспособности сведены в табл. 5. 

     Таблица 5

     Коэффициенты  платежеспособности организации

 

     Значения  общего показателя платёжеспособности ниже рекомендуемого уровня. Это говорит  о неплатёжеспособности предприятия. Понижение данного коэффициента в динамике следует оценить отрицательно.

     Коэффициенты  абсолютной, промежуточной ликвидности, несмотря на некоторые колебания, находятся намного ниже нормального ограничения на всем периоде исследования.

     Коэффициент текущей ликвидности во все годы значительно меньше определенного  нормативного значения, и, судя по всему  периоду, наметилась тенденция к  его спаду, что следует оценить отрицательно. В целом всё это свидетельствует о неудовлетворительной платёжеспособности организации.

     Повышение коэффициента маневренности функционирующего капитала — отрицательная тенденция, так как всё большая часть  этого капитала становится обездвиженной в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

     Доля  оборотных средств в активах  уменьшилась, тем не менее, достаточна для обеспечения нормализации работы.

     Коэффициентный  анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

     Важным  моментом в коэффициентном методе анализа  является изучение динамики различных  коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные  тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а  также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

     Проведем  расчет коэффициентных показателей  денежных средств (таблица 7).

     Таким образом, можно сделать вывод, что все показатели за анализируемый период имеют тенденции к снижению, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия.

      Таблица 7

     Расчет  коэффициентных показателей

 

      Далее проведем факторный анализ денежных средств предприятия. Влияние шести  факторов на результативный показатель (коэффициент рентабельности) приведены  в следующей таблице.

Таблица 8

     Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков за 2008-2009 гг.

 

1. = -0,065+0,062 = 0,003

2. =(((1-(0,207+0,836+0,031))*1,736*0,008)/0,012= -0,086

3. =(((1-(0,207+0,819+0,031))*1,736*0,008)/0,012= -0,066

4. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,736*0,008)/0,012= -0,071

5. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,008)/0,012= -0,066

6. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,007)/0,012= -0,058

7. =(((1-(0,207+0,819+0,035))*1,627*0,007)/0,010= -0,069 

     Общая величина влияния факторов на результативный показатель равна -0,416.Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было и отрицательным. В частности, рост зарплатоемкости снизил коэффициент рентабельности на 0,086, снижение материалоемкости в 2009 г снизило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,066; снижение скорости оборачиваемости капитала (активов) понизило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,066; снижение доли среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного валового денежного потока обеспечил снижение коэффициента рентабельности денежных потоков на 0,058.

Устранение воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности предприятия позволит организации повысить рентабельность денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.

     Факторные модели позволяют раскрыть, количественно  измерить, проанализировать причинно-следственные связи между различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность организации. Кроме того, с помощью факторного моделирования формируются прогнозные (плановые) показатели, в том числе определяются оптимальные величины денежных потоков организации, соответствующие цели достижения максимальной эффективности хозяйственной деятельности при адекватном уровне финансового риска.

      Анализируя  соответствие или несоответствие средств  для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости табл9). 

Таблица 9

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Основываясь на данных таблицы, можно сделать  вывод, что предприятие находится  в кризисном финансовом состоянии. В данной ситуации наблюдается наличие просроченной кредиторской задолженности и неспособность погасить её в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

III. Резервы увеличения денежных средств

 

     3.1 Оптимизация денежных  потоков 

     Поведем анализ денежных средств на основе влияния двух факторов: остатков денежных средств на конец года и выручки  от реализации.  

     Таблица 9

     Исходные  данные для корреляционного анализа

 

     Проведем  корреляционно-регрессионный анализ на основе приведенных выше факторов. Построим матрицу парных коэффициентов  корреляции. 

      Таблица 10

     Матрица парных коэффициентов корреляции