Анализ финансовой отчетности

      В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делятся  на следующие группы:

      1)Наиболее  ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

      2)Быстро реализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы;

      3)Медленно  реализуемые активы = Запасы –  Расходы будущих периодов + НДС  по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения (из раздела I «Внеоборотные активы») + Долгосрочная дебиторская задолженность;

      4)Труднореализуемые  активы = Итог раздела «Внеоборотные  активы» - Долгосрочные финансовые  вложения.

      Пассивы предприятия группируются по степени  срочности их оплаты:

      1)Наиболее  срочные обязательства = Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства;

      2)Краткосрочные  пассивы = Краткосрочные займы,  кредиты (из разделаV «краткосрочные обязательства»);

      3)Долгосрочные  пассивы = Итог раздела IV «Долгосрочные обязательства»;

      4)Постоянные  пассивы = Итог раздела III «Капитал и резервы» - «Расходы будущих периодов (из раздела II «Оборотные активы») + «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» (из раздела V «Краткосрочные обязательства»).

      Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

      ■ Наиболее ликвидные активы ≥ Наиболее срочные обязательства;

     ■ Быстро реализуемые активы ≥ Краткосрочные  пассивы;

     ■ Медленно реализуемые активы ≥ Долгосрочные пассивы;

     ■ Труднореализуемые активы ≤ Постоянные пассивы.

     Если  некоторые неравенства не соответствуют  приведенным ограничениям, то ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. Необходимо учитывать, что менее ликвидные активы не могут заменить ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой, так как более срочные обязательства не могут погашаться менее ликвидными активами.

     При оценке ликвидности баланса следует  обращать внимание на выполнение четвертого неравенства, так как его выполнение свидетельствует о достаточности собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов, то есть о наличии у организации собственного оборотного капитала. 

     2.6. Методика анализа финансовой устойчивости 

      Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов организации, гарантирующее  ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует  финансовое состояние предприятия  и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. То есть для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом собственных источников и долгосрочных обязательств (перманентного капитала) должно быть достаточно для покрытия запасов, а денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов должно быть достаточно для покрытия краткосрочной задолженности организации. Таким образом, при условии покрытия запасов будет выполняться условие платежеспособности организации, то есть платежеспособность является производной финансовой устойчивости. Можно записать следующее условие финансовой устойчивости:

ВА + З  ≤ Ск + До,

где ВА – внеоборотные активы (итог раздела  I); З – запасы и НДС по приобретенным ценностям; Ск – собственный капитал; До – долгосрочные обязательства (итог раздела IV).

      Это выражение означает, что величины перманентного капитала должно быть достаточно для покрытия основного  капитала и запасов или что вложения в основной капитал (внеоборотные активы) и материальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

      Устойчивость  финансового состояния определяется также соотношением стоимости материальных оборотных средств и величин  собственных и заемных источников их формирования. Сущность финансовой устойчивости – это обеспеченность запасов источниками их формирования, а платежеспособность – это внешнее ее проявление.

      При анализе обеспеченности запасов  источниками определяют ряд показателей, отражающих различную степень охвата запасов различными видами источников.

      Общая величина запасов и затрат = Запасы + НДС по приобретенным ценностям.

      Для характеристики формирования запасов  и затрат используют три группы источников.

      1.Наличие  собственных оборотных средств = Источники собственных и приравненных к ним средств – Внеоборотные активы.

      Источники собственных и приравненных к  ним средств: Итог раздела III «Капитал и резервы» и статьи «Доходы будущих периодов» + «Резервы предстоящих расходов» раздела V «Краткосрочные обязательства».

      2.Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат: Наличие собственных  оборотных средств + Долгосрочные  кредиты и займы (Итог раздела IV).

      3.Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат: Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников + Краткосрочные  займы и кредиты (строка 610).

      Для расчета трехкомпонентного показателя необходимо каждую группу источников средств поочередно сравнить с величиной запасов и затрат. В результате этого определяют излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат:

      Излишек (недостаток) собственных оборотных  средств = Наличие собственных оборотных средств – Общая величина запасов и затрат.

     Излишек  (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов  и затрат = Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат –  Общая величина запасов и затрат.

     Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и  затрат = Общая величина основных источников формирования запасов и затрат –  Общая величина запасов и затрат.

     Вычисление  этих трех показателей позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Если получается «излишек» средств для формирования запасов, то есть «+», то записывают «1». Если получается недостаток средств для формирования запасов, то есть «-«, то записывают «0».

     Для идентификации типа финансовой ситуации применяется трех компонентный показатель типа финансовой ситуации.

     Возможно  выделение 4-х типов финансовой ситуации:

     1.Абсолютная  устойчивость финансового состояния  задается следующими показателями: Трехкомпонентный показатель (1;1;1), то есть

     ▪ излишек собственных оборотных  средств (1);

     ▪ излишек собственных и долгосрочных заемных источников (1);

     ▪ излишек общей величины основных источников формирования запасов и  затрат (1).

     2.Нормальная  устойчивость финансового состояния:  Трехкомпонентный показатель (0;1;1), то есть

     ▪ недостаток собственных оборотных  средств (0);

     ▪ излишек собственных и долгосрочных заемных источников (1);

     ▪ излишек общей величины основных источников формирования запасов и  затрат (1).

     3.Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение: Трехкомпонентный показатель (0;0;1), то есть

     ▪ недостаток собственных оборотных  средств (0);

     ▪ недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

     ▪ излишек общей величины основных источников формирования запасов и  затрат (1).

     4.Кризисное  финансовое состояние: Трехкомпонентный  показатель (0;0;0), то есть

     ▪ недостаток собственных оборотных  средств (0);

     ▪ недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

     ▪ недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (0).

     Абсолютная  финансовая устойчивость встречается  редко. Она показывает, что организация  может немедленно погасить обязательства.

     Нормальная  устойчивость финансового состояния  гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств примерно соответствуют размерам и срокам погашения обязательств.

     Неустойчивое  финансовое состояние (минимально допустимая устойчивость) сопряжено с нарушением платежеспособности, однако, предприятие  имеет возможность восстановить равновесие, если пополнит источники собственных средств или сократит излишние запасы товарно-материальных ценностей, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно. Кризисное финансовое состояние – при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку оборотные активы предприятия не покрывают его кредиторской задолженности. Для восстановления равновесия необходимо принятие организационных мер направленных на повышение деловой активности, рентабельности и др. 

     2.7. Диагностика вероятности банкротства 

      Для диагностики вероятности банкротства  следует применять методы, основанные на применении ограниченного круга  показателей и интегральных показателей.

      В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

      Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

      а) коэффициент текущей ликвидности  имеет значение ниже нормативного (2 – в России);

      б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение ниже нормативного (0,1 – в России).

      Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке риска банкротства, многие отечественные  и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

      Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска  исходя из фактического уровня показателей  финансовой  устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах, которая в литературе приводится в несколько измененном виде.

      I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

      II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

      III класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

      IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому выздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

      V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.