Содержание лизинга и его роль в инвестиционной деятельности предприятия

 

Таблица 5 «Расчет налога на имущество»

Период, год	Налог на имущество, руб.
1	57 750,00
2	49 500,00
3	41 250,00
Всего	148 500,00

 

После покупки  имущество ставится на баланс клиенту  и амортизируется в течение 8 лет. При этом налог на имущество необходимо платить в течение 8 лет. За сравниваемый период, равный 3 годам, налог на имущество составит 148 500 руб.

Таблица 6. «График погашения кредита»

Сумма кредита:	2100000
Ставка процента:	12%
Срок кредита:	36

 

№ платежа	Основной  долг	Начисленные проценты	Сумма платежа	Остаток основного долга
1	48750.05	21000	69750.04	2051249.94
2	49237.55	20512.49	69750.04	2002012.39
3	49729.92	20020.12	69750.04	1952282.47
4	50227.22	19522.82	69750.04	1902055.24
5	50729.49	19020.55	69750.04	1851325.74
6	51236.79	18513.25	69750.04	1800088.95
7	51749.16	18000.88	69750.04	1748339.79
8	52266.65	17483.39	69750.04	1696073.14
9	52789.31	16960.73	69750.04	1643283.82
10	53317.21	16432.83	69750.04	1589966.60
11	53850.38	15899.66	69750.04	1536116.22
12	54388.88	15361.16	69750.04	1481727.33
13	54932.77	14817.27	69750.04	1426794.55
14	55482.10	14267.94	69750.04	1371312.45
15	56036.92	13713.12	69750.04	1315275.52
16	56597.29	13152.75	69750.04	1258678.23
17	57163.26	12586.78	69750.04	1201514.96
18	57734.90	12015.14	69750.04	1143780.06
19	58312.25	11437.80	69750.04	1085467.81
20	58895.37	10854.67	69750.04	1026572.44
21	59484.32	10265.72	69750.04	967088.11
22	60079.16	9670.88	69750.04	907008.94
23	60679.96	9070.08	69750.04	846328.98
24	61286.76	8463.28	69750.04	785042.22
25	61899.62	7850.42	69750.04	723142.59
26	62518.62	7231.42	69750.04	660623.97
27	63143.81	6606.23	69750.04	597480.15
28	63775.24	5974.80	69750.04	533704.91
29	64413.00	5337.04	69750.04	469291.90
30	65057.13	4692.91	69750.04	404234.77
31	65707.70	4042.34	69750.04	338527.07
32	66364.77	3385.27	69750.04	272162.29
33	67028.42	2721.62	69750.04	205133.86
34	67698.71	2051.33	69750.04	137435.15
35	68375.69	1374.35	69750.04	69059.45
36	69059.45	690.59	69750.04	0
Итого	2 100 000	411 001.82	2 511 001.8	0

Данные по расчету суммы кредитных платежей сведены в таблицу 7.

Таблица 7. «Расчет суммы платежей по кредиту»

Сумма платежей:	2 511 001,8
Сумма кредита:	2 100 000,0
Проценты:	411 001,8   19,5715%

 

Очень часто  предприятия, выбирая между лизингом и кредитом, за основу берут сумму лизинговых платежей, и сравнивают её с суммой по кредитному договору. При этом не учитывают сокращение налоговых отчислений, которое возникает при использовании, как схемы лизинга, так и кредитной схемы. Льготное налогообложение лизинга является одним из его существенных преимуществ и ведет в результате к сокращению реальных затрат по обслуживанию лизинговой сделки.

Таблица 8 «Сравнительные характеристики лизинга и кредита»

Кредит	Лизинг
На себестоимость можно  отнести лишь определенный процент по кредиту - ставка рефинансирования Банка России, увеличенная в 1,1 раза, в рублях (ст. 269 НК РФ)	Лизинговый  платеж без НДС в полном объеме относится лизингополучателем на себестоимость (ст. 28 Закона N 164-ФЗ), что значительно  уменьшает налогооблагаемую  базу по налогу на прибыль
Основные средства, приобретаемые за счет кредита, амортизируются в порядке, установленном НК РФ и в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 N 1 "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы"	Предмет лизинга  амортизируется с использованием коэффициента ускорения не более 3-х (ст. 259 НК РФ), что позволяет амортизировать имущество  в три раза быстрее и значительно  уменьшить сумму налога на имущество
Имущество при  кредите учитывается на балансе Заемщика, а его стоимость включается в остаток кредитной задолженности, что ухудшает структуру баланса в части его ликвидности, ухудшает финансовые показатели Заемщика и, следовательно, понижает кредитоспособность Заемщика	Имущество по лизинговой сделке не учитывается на балансе Лизингополучателя, а его стоимость не включается в остаток кредитной задолженности, так же и Лизинговые платежи, в соответствии с бухгалтерским учетом, не рассматриваются в качестве долга, а указываются в балансе как текущие расходы лизингополучателя, что улучшает структуру баланса в части его ликвидности, улучшает финансовые показатели Лизингополучателя и, следовательно, повышает кредитоспособность лизингополучателя и позволяет ему привлекать дополнительные кредитные ресурсы, поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов
По  внешнеэкономическим сделкам заемщик самостоятельно осуществляет оформление внешнеэкономической сделки, производит таможенную очистку, занимается процедурами оформления необходимых разрешений, лицензий, сертификатов	По внешнеэкономическим  сделкам Лизингодатель осуществляет полное сопровождение сделки: оказывает юридические  услуги, услуги по оформлению в банках внешнеэкономических операций, осуществление  таможенных процедур и выпуск оборудования в свободное обращение, осуществляет процедуры своевременного оформления соответствующих документов и разрешений, лицензий, сертификатов

 

Так, при лизинге собственник  имущества, передавая его во временное  пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу – соответствующее комиссионное вознаграждение. Это означает, что в лизинговой сделке присутствуют практически все элементы кредитных отношений. Различие состоит лишь в том, что при лизинге участники сделки оперируют не денежными средствами, а конкретным имуществом.

В результате лизинг зачастую квалифицируют  как товарный кредит, представляемый лизингодателем лизингополучателю  в форме передаваемых в пользование  основных фондов, и рассматривать его следует как одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя осуществляется не в денежной форме, а в товарной.

Это позволяет избежать как хищения, так и растраты денежных средств. За лизингодателем сохраняется право  собственника на весь период лизинга, которое переходит к лизингополучателю  только после полной выплаты согласованного платежа по истечении срока договора.

Лизинг, в отличие от кредита, стимулирует  эффективное использование основных средств и полностью исключает  наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование. А в случае банкротства ОАО «Пермский моторный завод», получившего оборудование по лизингу, лизингодатель вообще ничего не теряет.

Если кредитору для того, чтобы  получить свои деньги, требуется пройти всю длительную процедуру банкротства, то принадлежащая ОАО «Пермский моторный завод» высоколиквидная техника может быть им сразу продана или передана другому лизингополучателю.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Обоснование  экономической эффективности применения  лизинговой формы инвестирования  на предприятии

Преимущества и недостатки лизинга.

Его преимущества по сравнению с финансированием инвестиций за счет обычных банковских займов состоят в следующем:

1. Инвестирование в форме оборудования снижает по сравнению с денежным кредитом риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное оборудование.
• предприятия с высоким уровнем рентабельности, но со слабой финансовой структурой, например расширяющиеся предприятия;
• молодые или малые предприятия, которые часто не имеют возможности получить банковский кредит из-за неспособности предоставить банку достаточных гарантий в виде залога материальных ценностей.
2. Лизинг предполагает 100 % - финансирование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее оборудование. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.
3. Лизинговый контракт может включать в себя дополнительные услуги по обслуживанию оборудования: заказ материалов, управление поставками, сервисное обслуживание и ремонт оборудования, установка запасных частей.
4. Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.
5. Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания оборудования, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.
6. Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, которыми он может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.
7. Изготовитель оборудования получает дополнительные возможности для сбыта своей продукции.

Недостатками  лизинга являются:

1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита.
2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.
3. Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.

Сравнение лизинга и кредита  на примере ОАО «Пермский моторный завод» представлено в таблице 9.

Таблица 9. «Сравнение лизинга и кредита»

	Лизинг	Кредит (12%)
Стоимость техники с учетом НДС	3 000 000,00	3 000 000,00
Аванс лизингополучателя	900 000,00	900 000,00
Сумма финансирования	2 100 000,00	2 100 000,00
Стоимость финансирования (%%)	1 774 200,00	411 001,82
Итого к уплате лизингополучателем / заемщиком  с учетом аванса	4 774 200,00	3 822 004,00
в том  числе НДС к зачету	718 200,00	540 000,00
Налог на имущество	66 000,00	148 500,00
Расходы, относящиеся на себестоимость, уменьшающие  налогооблагаемую базу по налогу на прибыль за срок лизинга	4 056 000,00	1 309 668,08
	(лизинговые  платежи в полном объеме за  минусом НДС)	(% (8,8%) по кредиту в себестоимости) + Налог на имущество + амортизационные отчисления)
	Экономия  по лизингу	Экономия по кредиту
Разница в стоимости финансирования		1 363 199,00
Разница в сумме налога на имущество	82 500,00
НДС к зачету	178 200,00
Разница в сумме расходов в себестоимости	2 746 331,92
кредитные % (не в себестоимости)	374 833,63
Экономия  по налогу на прибыль	402 643,50
ИТОГО	1 083 177,13	1 363 199,00
	Лизинг	Кредит
Итого Стоимость имущества	3 691 022,87	3 411 001,82

 

Тем не менее, положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

                                   Вводы на основе проведенного анализа

С помощью лизинговой схемы ОАО  «ПМЗ» уменьшит налог на прибыль, т.к. лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость, что в свою очередь уменьшит налогооблагаемую базу по налогу на прибыль на 4 774 200,00 руб. за весь срок использования лизинга. А по кредиту на себестоимость относятся только проценты («При отсутствии долговых обязательств, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика предельная величина процентов, признаваемых расходом (включая проценты и суммовые разницы по обязательствам, выраженным в условных денежных единицах по установленному соглашением сторон курсу условных денежных единиц), принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях и равной 15 процентам - по долговым обязательствам в иностранной валюте, если иное не предусмотрено пунктом 1.1 настоящей статьи».) 36 168,15 руб. При лизинге НДС подлежит возмещению из бюджета с каждого платежа в размере 718 200,00 руб., при кредите 540 000 руб.

Однако, из таблицы 9 «Сравнение лизинга и кредита» видно, что, даже учитывая все налоговые преимущества лизинга, предприятию он обойдется дороже, чем кредит на 280 021,07 руб.

 

                                                                Заключение

На сегодняшний  день лизинг - самая молодая отрасль предпринимательской деятельности в России. Лизинг формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве. Он открывает широкий простор для инициативы и предприимчивости, рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов.

Лизинг дает возможность предприятию арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств. Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов. Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.