Содержание лизинга и его роль в инвестиционной деятельности предприятия

- предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие - будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

- предприниматель только начинает  собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).

     Инвестиционные лизинговые проекты крайне сложны. Они предполагают разработку специальных схем финансирования, обеспечения, предоставления гарантий, участия банков, страховых компаний, но это позволяет самым выгодным образом согласовывать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговых компаний.

Лизингу присущ и ряд негативных сторон:

- на лизингодателя ложится риск  морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации);

- для лизингополучателя стоимость  лизинга выходит более высокой,  чем цена покупки оборудования;

- в случае выхода из строя  оборудования, платежи производятся  в установленные сроки независимо  от состояния оборудования.

- налоговые риски при применении  возвратного лизинга, при котором  предприятие сначала продает  оборудование лизингодателю, а  потом берет его в аренду.

Возвратный лизинг открывает перед  компаниями очень широкие перспективы  для налогового планирования и создания формально законных схем налоговой оптимизации. Например, организация может продать принадлежащее ей основное средство и взять его же в лизинг. Затем данное ОС за короткий срок амортизируется с применением ускоряющего коэффициента и выкупается у лизингодателя за символическую сумму. При этом некоторые не вполне добросовестные предприниматели в рамках описанной схемы умудряются обналичивать полученные средства с помощью фирм-однодневок под видом капитального ремонта лизингового имущества и присваивать их практически полностью, избегая таким образом налогообложения. Более того, после осуществления "капремонта" данные ОС снова становятся участником схемы возвратного лизинга. И все-таки налоговым работникам и сотрудникам правоохранительных органов бывает достаточно непросто доказать, что организация или предприниматель получили необоснованную налоговую выгоду (т.е. установить факт их недобросовестности) как раз по причине внешней простоты схем с возвратным лизингом. На самом деле деловая цель подобных операций очевидна: компания или коммерсант нуждаются в дополнительных денежных средствах для развития бизнеса, на покупку новых ОС, пополнение оборотных средств, возврат займов без обращения в кредитные организации. Понятно, что гораздо менее выгодно получить кредит в банке и выплачивать крупные проценты, чем использовать предоставляемую законодательством возможность прибегнуть к возвратному лизингу.

       Операции возвратного лизинга особенно сильно заинтересовывают налоговую службу, что причиняет немало неприятностей предпринимателям. Несмотря на указанные сложности и препятствия, с которыми сталкиваются фирмы и предприниматели при законных попытках уменьшения налоговой нагрузки с помощью лизинговых сделок, использование финансовой аренды для оптимизации налогообложения по-прежнему остается хорошо зарекомендовавшим себя и относительно безопасным методом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

      2.Технико-экономическая  характеристика предприятия. Анализ  использования лизинга на предприятии

 Основные составляющие  лизинговых платежей

Все производящиеся в ходе проведения лизинговой операции можно разделить на собственно лизинговые платежи и нелизинговые (второстепенные) платежи. Лизинговые платежи - платежи, совершаемые арендатором в пользу лизингодателя за арендуемое имущество. Все лизинговые платежи можно классифицировать по 4 признакам.

1. По форме  платежа:

• денежные платежи, когда расчет производится за счет денежных средств,
• компенсационные платежи, когда расчеты производятся либо товарами, либо путем оказания встречной услуги лизингодателю;
• смешанные платежи, когда наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.

2. В зависимости  от применяемого метода начисления  лизинговых платежей различают:

• платежи с финансированной общей суммой. Арендная плата в этом случае включает амортизационные отчисления от стоимости арендуемого оборудования, плату за пользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю за организацию лизинговой операции и плату за предоставленные им дополнительные услуги, связанные с техническим обслуживанием предмета лизинга;
• платежи с авансом (депозитом), когда арендатор сначала предоставляет лизингодателю аванс, до момента или в момент подписания лизингового соглашения, в установленном размере, а затем, после подписания акта приемки-передачи предмета лизинга в эксплуатацию, выплачивает, посредством периодических взносов в пользу лизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса (депозита);
• минимальные лизинговые платежи представляющие собой сумму всех лизинговых платежей, которые должен произвести Арендатор за весь период лизинга, а также сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести в собственность после окончания срока лизинга;
• неопределенные платежи, расчет которых базируется на некотором уровне установленной в соглашении процентной ставки определенной на каком либо основании. В основу расчетов может быть положена ставка рефинансирования, сумма прибыли полученной от реализации произведенной на арендованном оборудовании продукции, процентная ставка по связанному с лизингом кредиту, и другие параметры.

3. По периодичности  выплат выделяют:

• периодические платежи (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные), уплачиваемые по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению;
• единовременные платежи, применяемые в сочетании с периодическими взносами, в случае если предусмотрена выплата лизингодателю аванса.

4. По способу  уплаты лизинговых платежей различают:

• платежи с равными долями, предусматривающие одинаковые по размерам платежи арендатора лизингодателю, в течение всего срока лизинговой операции;
• платежи с увеличивающимися размерами, применяемые в основном лизингодателями, с устойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга арендатору удобнее вносить арендную плату небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, увеличивать размеры разовых комиссионных вознаграждений в рамках всей лизинговой операции;
• платежи с уменьшающимися размерами (ускоренные платежи), используемые арендаторами с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга арендатор предпочитает погасить большую часть своей задолженности. С учетом финансового состояния и платежных возможностей арендатора в соглашении могут устанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей.

В состав любого лизингового платежа входят следующие  основные элементы:

1) амортизация  и плата за ресурсы, привлекаемые  лизингодателем для осуществления сделки;

3) лизинговая  маржа, включающая доход лизингодателя  за оказываемые им услуги (1-3%);

4) рисковая премия, величина которой зависит от  уровня различных рисков, которые  несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент. Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет вид.

Р = А · [ (И:Т) : (1 - 1:(1 + И:Т)^{Т · П}) ]

где Р - сумма арендных платежей;

А - сумма амортизации или стоимость арендуемого имущества;

П - срок контракта;

И - лизинговый процент;

Т - периодичность арендных платежей.

Для определения суммы  платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:

1 : [ 1 + ОС · 1:(1 + И:Т)^Т·П ]

где ОС - остаточная стоимость.

Если первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент подписания арендатором протокола о приемке оборудования, следовательно, не в конце, а в начале процентного периода при ежеквартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по формуле:

1 : (1+ И:Т)

В общем случае предусматривается  определение суммы лизинговых платежей, рассчитываемой по формуле:

S = A + B + Q + R + D,

где S - общая сумма  лизинговых платежей за весь период лизинга;

А - сумма, возмещающая  стоимость лизингового имущества  за период лизинга;

B - комиссионное вознаграждение  лизингодателю; 

Q - плата лизингодателю  за кредитные ресурсы, используемые для приобретения лизингового имущества;

R - сумма, выплачиваемая  лизингодателю за страхование  имущества;

D - иные затраты лизингодателя  предусмотренные контрактом.

В дальнейшем, для упрощения  расчетов, суммы страховки и иных затрат в расчетах не учитываются, а сумма лизинговых платежей определяется по формуле:

S = A + B + Q, 

Сумма возмещаемого лизингового  имущества равняется сумме амортизационных отчислений за период лизинга. Комиссионное вознаграждение лизингодателю в i-ом периоде определяется по формуле:

Bi = ( A - (i - 1) * Ai ) * Pb / m, i = 1, N;

где Pb - годовая процентной ставки комиссионного вознаграждения.

Плата лизингодателю  за кредитные ресурсы, использованные для приобретения лизингового имущества в i-ом периоде, определяется по формуле:

Кi = ( К - [i - 1] *Ai) *Pk / m, i = 1, N;

где К - величина кредитных  ресурсов;

Ki - плата за кредитные  ресурсы в i-ом периоде; 

Pk- годовая процентная  ставка по кредитам. Значения  в квадратных скобках представляют неоплаченную стоимость кредита.

Величина лизингового  платежа в i-ом периоде рассчитывается по формулам:

Ci = Ai + Bi + Ki , I = 1, N;

Ci = Ai + (A - (i - 1) * Ai ) * Pb / m + [K - (i - 1) * Ai] * Pk / m, i = 1, N.

Общая сумма лизинговых платежей вычисляется как сумма платежей всех периодов. Остаточная стоимость лизингового имущества определяется как разность балансовой и неоплаченной стоимостей имущества.

Считается, что общая  сумма лизинговых платежей дает возможность  оценить (как лизингодателю, так  и лизингополучателю) сколько стоит лизинговый проект. Варьированием переменных значений обеспечивается получение оптимального значения общей суммы лизинговых платежей. Из приведенных в методике формул следует, что при фиксированных значениях стоимости лизингового имущества, величины кредита, процентов по кредиту и комиссионного вознаграждения, уменьшение величины лизинговых платежей возможно только при ускоренном погашении стоимости лизингового имущества.

 

 

 

 

 

Организационно-экономическая  характеристика предприятия

Объектом исследования в данной курсовой работе будет являться ОАО «Пермский моторный завод».

ОАО «Пермский  моторный завод» — российская машиностроительная компания, ведущий в России серийный производитель авиадвигателей для гражданской и военной авиации, промышленных газотурбинных установок для электростанций и транспортировки газа.

ОАО «Пермский  моторный завод» самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития с учетом спроса и предложения на авиационную и промышленную продукцию. Основу планов составляют договора. ОАО «Пермский моторный завод» имеет право пользоваться кредитами банков в т.ч. и зарубежных, коммерческим кредитом в иностранной валюте, а также приобретать валюту на аукционах, валютных биржах, у юридических лиц в порядке, установленном законодательством РФ.

 Сравнительный анализ  преимуществ и недостатков использования лизинга на ОАО «Пермский моторный завод»

ОАО «Пермский моторный завод», как и  любое другое крупное предприятие, стремится к дальнейшему развитию и расширению своей деятельности. Для осуществления перевозок авиадвигателей по всей России ОАО «ПМЗ» требуется грузовая машина фирмы-производителя МАЗ, цена которой 3 000 000 рублей.

Для обновления основных средств ОАО  «Пермский моторный завод» может воспользоваться кредитом или лизингом оборудования. Рассмотрим две ситуации.

Первая ситуация, допустим, предприятие воспользуется лизингом оборудования.

Все лизингодатели  должны вести точный расчет сумм лизинговых платежей по каждому своему клиенту. Предложим общий порядок расчета таких платежей, который рекомендует Минэкономики РФ. Данный расчет может помочь как самим лизинговым компаниям, так и потенциальным лизингополучателям для определения полезности для них данной лизинговой сделки. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей утверждены Минэкономики РФ 16 апреля 1996 г.