Оборотные средства предприятия

Важную роль в эффективном  использовании оборотных средств, в оздоровлении финансового положения  играет снижение дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность отвлекает средства из оборота, а возникает она в результате несвоевременных поступлений за отгруженную продукцию, переплаты налогов и других обязательных платежей, несвоевременного возврата средств подотчетными лицами (командировочных, транспортных и прочих расходов), появления сомнительной задолженности по истечении сроков оплаты, спорных долгов при нарушении договорных обязательств и т.п. Систематический контроль за состоянием задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах, снижением среднего периода инкассации дебиторской задолженности — серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.

 

3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

 

Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влияния внешних и внутренних факторов.

К внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия: экономическую ситуацию в стране и связанные с этим условия хозяйствования, отраслевую принадлежность и масштабы деятельности организации.

К внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью самой организации: ценовая политика, структура активов, методика оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материально-технического обеспечения, кредитная политика.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется  следующей системой экономических  показателей:

• Оборачиваемость оборотных средств;
• Коэффициент загрузки средств в обороте;
• Показатель отдачи оборотных средств;
• Коэффициенты ликвидности;
• Рентабельность текущих активов;

• Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников;

• Обобщающий анализ состояния оборотных средств предприятия.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т. п.) до выхода и реализации готовой продукции.

Кругооборот оборотных средств  завершается зачислением выручки  на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных  средств неодинакова на различных  предприятиях, что зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли – от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость выражается с помощью системы коэффициентов:

1. коэффициента оборачиваемости К_об;

2. коэффициента загрузки оборотных активов на 1 руб. реализованной продукции К₃;

3. длительности одного оборота Д_л;
4. рентабельности оборотного капитала Р_ок;
5. абсолютного высвобождения оборотных средств;
6. относительного высвобождения оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных  средств исчисляется как в  целом, так и по отдельным элементам (материальные запасы, незавершенное  производство, готовая продукция). Это  позволяет выявить на какой стадии кругооборота оборотных средств  происходит ускорение или замедление общей оборачиваемости средств.

Длительность одного оборота  оборотных средств исчисляется  по формуле:

где

Д_л - длительность оборота, дни;

С_ок - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.;

ВР - объем товарной продукции, руб.;

Д - число дней в рассматриваемом  периоде, дни.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует  об улучшении использования оборотных  средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости  оборотных средств (К_об), исчисляется по формуле:

Кроме указанных показателей  также может быть использован  показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли  от реализации продукции предприятия  к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости  оборотных средств могут рассчитываться по всем оборотным средствам, участвующим  в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости  средств выявляется путем сопоставления  фактических показателей с плановыми  или показателями предшествующего  периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости  оборотных средств из оборота  высвобождаются материальные ресурсы  и источники их образования, при  замедлении – в оборот вовлекаются дополнительные средства.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

1. оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
2. определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
3. оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе  рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент покрытия (общий). Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом покрытия.

К_п=(А₁ +А₂+A₃): (П₁+П₂),где

А₁ – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;

A₃ — медленно реализуемые активы – готовая продукция, незавершенное производство, сырьё и материалы;

П₁ – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П₂ – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

Значение показателя может  значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его  разумный рост в динамике обычно рассматривается  как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано  с замедлением оборачиваемости  средств, вложенных в запасы, неоправданным  ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам  аналогичных предприятий.

Опыт показал, что обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий невозможно, так как она зависит от сферы  деятельности, структуры и качества активов, скорости погашения кредиторской задолженности.

Однако этот показатель очень  укрупненный, так как в нем  не учитывается степень ликвидности  отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

К_б= (А₁+А₂): (П₁+П₂)

Он помогает оценить возможность  погашения фирмой краткосрочных  обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности  продать запасы.

Этот показатель рекомендуется  в пределах от 0.8 до 1.0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

К_{аб.ликв} = (А₁): (П₁+П₂).

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Если предприятие  в текущий момент на 20 – 25% может погасить свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Различные показатели ликвидности  важны не только для руководителей  и финансовых работников предприятия, но представляют интерес для различных  потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности  — для поставщиков сырья и  материалов, коэффициент быстрой  ликвидности — для банков; коэффициент  покрытия — для покупателей и  держателей акций и облигаций  предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств.

К_{об.соб.ср} = (П₄-А₄): (А₁+А₂+А₃), где

П₄ — постоянные пассивы – собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями;

А₄ – трудно реализуемые активы – здания, оборудование, транспортные средства, земля.

Показатель имеет особо  важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими  посредническими операциями. При  прочих равных условиях рост этого  показателя в динамике рассматривается  как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств  является прибыль. Величина собственных  оборотных средств численно равна  превышению текущих активов над  текущими обязательствами. Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов  является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение  предприятия в этом случае рассматривается  как неустойчивое; требуется немедленные  меры по его исправлению.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ текущих активов, то есть его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно и подвержено серьезным влияниям в зависимости от состояния и организации оборотных средств.

Рентабельность  текущих активов показывает сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль текущих активов.

Рентабельность текущих  активов рассчитывается по следующей  формуле:

Р_ок – рентабельность текущих активов;

П_рп – прибыль от реализации продукции;

С_ок – средняя величина оборотного капитала.

Расчет степени  финансовой устойчивости в зависимости  от степени обеспеченности запасов  и затрат различными видами источников. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов  и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе: