Методы реструктаризации кредиторской и дебиторской задолженности

Такая сделка заключается  одновременно с принятием основного  обязательства. В качестве условия  своего «срабатывания» она может  предусматривать не только неисполнение обязательства, но и любые другие причины, в том числе незаинтересованность сторон в дальнейшем исполнении обязательства.

Выбор формы реструктуризации

Выбор формы  реструктуризации зависит от конкретной ситуации. Помимо правовых моментов важную роль играют и коммерческие соображения, такие как характер бизнеса кредитора  и должника, возможность получить дополнительный залог, наличие продолжающихся деловых отношений между ними.

  Обмен долга  на акции фактически означает принятие кредитором на себя всех рисков бизнеса  должника. Неудивительно, что, к примеру, банки идут на это крайне неохотно (если, конечно, они с самого начала ставят задачу не возвратить долг, а получить контроль над бизнесом). Отсрочка выплат делает кредит более рискованным. Поэтому обычно кредитор требует компенсацию в виде более высоких процентных ставок или дополнительного залогового обеспечения. Уступка (продажа) прав требования фактически означает прекращение деловых отношений с должником.

  В отношении реструктуризации дебиторской задолженности применимы те же способы, которые используются при проведении реструктуризации коммерческой кредиторской задолженности предприятия; при этом мотивация принятия решения о реструктуризации меняется на противоположную. Поскольку реструктуризация долга — это всегда сокращение текущих поступлений, предприятие может согласиться на реструктуризацию дебиторской задолженности в случае отсутствия перспективы по ее судебному и принудительному взысканию с должника. Если же отсутствует не только перспектива по взысканию долга, но и возможность его реструктуризации с поступлением платежей в обозримой перспективе (например, вследствие применения в отношении дебитора процедуры банкротства), существует еще один прием, который с некоторой натяжкой также можно отнести к способам реструктуризации задолженности — это возмездная переуступка права требования по данному долгу иному лицу. Осталось только найти покупателя и договориться с ним о цене. 
 
 

2.2 Особенности управления дебиторской задолженности в российских компаниях 

Необходимыми  данными для анализа дебиторской  задолженности являются показатели оборачиваемости дебиторской задолженности и группировка дебиторов по срокам возникновения просроченной задолженности (формирование реестра старения счетов дебиторов). Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение объема продаж за определенный период к средней величине дебиторской задолженности за данный период. Величина этого коэффициента показывает эффективность кредитной политики и работы персонала компании по своевременному погашению дебиторской задолженности. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства. Низкое значение коэффициента говорит о трудностях, возникающих в процессе погашения дебиторской задолженности. Кроме того, важно оценить тенденцию изменения коэффициента оборачиваемости. 

Средний срок погашения  дебиторской задолженности рассчитывается как отношение числа дней в  году к коэффициенту оборачиваемости  дебиторской задолженности и  определяет период времени, в течение  которого предприятие фактически получает денежные средства от дебиторов. 

Кроме того, при  анализе оборачиваемости дебиторской  задолженности следует обратить внимание на сбалансированность оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженностей. Как уже отмечалось ранее, ситуация, при которой показатель оборачиваемости кредиторской задолженности выше оборачиваемости дебиторской задолженности, может привести к дефициту денежных средств на счетах предприятия.

    Наглядно оценить сроки возникновения тех или иных сумм задолженности можно с помощью реестра старения счетов дебиторов (таблица 1)

ов  
 

Анализ такого отчета позволяет оценить эффективность  и сбалансированность кредитной  политики компании, а также четко  выделить временные интервалы и  контрагентов, в отношении которых  необходимо принять дополнительные меры по погашению просроченной задолженности. 

Как следует  из табл. 1, существенная часть дебиторской  задолженности (почти 22%) просрочена

на срок свыше  трех месяцев. Это «замороженные» оборотные  средства предприятия. Потери предприятия от «замораживания» средств в дебиторской задолженности можно оценить, например, на основе рассмотрения альтернативных способов

вложения денежных средств. 

Кроме того, из данных, представленных в табл. 1,видно, что  работа по погашению дебиторской задолженности прежде всего должна быть проведенас первыми десятью контрагентами, доля которых в общей сумме задолженности составляет около 98%.  

Наглядным способом анализа является представление  реестра старения счетов дебиторов  в виде диаграммы, показывающей динамику объемов просроченной дебиторской задолженности в разрезе временных интервалов.

После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской  задолженности необходимо дать ей оценку с точки зрения реальной стоимости. 

Практика показывает, что доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от того, как давно возникла просроченная задолженность. Вероятность погашения задолженности определяется на основе прошлого опыта и текущей рыночной ситуации.

Оценку реального  состояния дебиторской задолженности производят путем группировки сумм

дебиторской задолженности  в зависимости от срока возникновения  и установления для каждой группы коэффициента сомнительности. 

Пример оценки реального состояния дебиторской  задолженности представлен в  табл. 2.

Процент вероятности  безнадежных долгов для каждого  временного интервала рассчитывается на основе экспертных оценок или на основе статистики, накопленной на предприятии за прошлые периоды. 

Итог вероятности  безнадежных долгов — расчетная  величина:

125,9 / 2282 *100% = 5,52%.

Расчет показывает, что предприятие не получит 125,9 тыс. руб. дебиторской задолженности (5,52% от общей ее суммы). Следовательно, именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.⁹ 

Кредитный лимит  -  еще один инструмент управления дебиторской задолженностью. Максимальную величину дебиторской задолженности конкретного покупателя (кредитный лимит) можно определить следующим образом:

 
 
 

Например:

План продаж на следующий месяц для покупателя равен 500 тыс. руб. При указанной в договоре отсрочке платежа в размере 15 дней кредитный лимит, установленный данному клиенту на предстоящий месяц, будет равняться 250 тыс. руб. Такой подход к расчету кредитного лимита позволит контрагенту увеличивать объемы закупок при условии наличия у него ресурсов для такого роста. При превышении кредитного лимита покупателя отдел продаж приостанавливает отгрузки в адрес данного контрагента вплоть до момента погашения необходимого объема дебиторской задолженности. При этом следует помнить, что наличие кредитного лимита вовсе не означает регулярного появления у контрагента просроченной задолженности даже в рамках установленного лимита. Случаи такого рода следует тщательно контролировать, а при их повторении сделать такому покупателю предупреждение о возможном пересмотре условий предоставления ему коммерческого кредита. 

Максимальный  срок коммерческого кредита определяется с учетом сроков коммерческого кредитования, предлагаемых конкурентами, а также  соотношения срока оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности. Величина оборачиваемости дебиторской задолженности должна быть выше величины оборачиваемости кредиторской задолженности. Обратное соотношение может привести к возникновению дефицита денежных средств. Максимальная величина текущей задолженности, срок оплаты и другие условия коммерческого кредита для конкретного покупателя после согласования со всеми заинтересованными службами (финансовой службой, отделом продаж, отделом экономической безопасности) указываются в договоре и служат границами, в которых осуществляются поставки с отсрочкой платежа данному клиенту. Юридически грамотное оформление договора является важной составляющей коммерческого кредитования покупателей. 

   Эффективным  инструментом, позволяющим сочетать  контроль дебиторской задолженности с реализацией стратегии в области продаж, является ABС-анализ дебиторов. Данный тип анализа предполагает деление дебиторов на группы по объемам продаж. Все покупатели, пользующиеся

коммерческим  кредитом, делятся на три группы. К первой относятся контрагенты, приносящие компании основную часть выручки от продаж. Во вторую группу выделяют покупателей, осуществляемый объем продаж которым меньше объема продаж клиентам первой группы, но вместе с тем он достаточно стабилен и обеспечивает определенную часть выручки. К третьей группе относят контрагентов, которые осуществляют разовые закупки (или объем продаж товара не существенен). 

Такое распределение  покупателей по группам позволяет  дифференцированно подходить к  взаимоотношениям с конкретным контрагентом в процессе принятия решения по изменению условий коммерческого кредитования. 

Например, в одной  из российских компаний используется система анализа дебиторов, базирующаяся на балльной оценке надежности контрагента, исходя из истории объемов продаж и анализа платежной дисциплины. Все покупатели были объединены в четыре группы по уровню надежности:

• группа риска;
• группа повышенного внимания;
• надежные клиенты;
• очень надежные клиенты.

 

Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, доли объема продаж данному покупателю в общем объеме продаж компании и объема просроченной задолженности клиента на конец рассматриваемого периода. Каждый из вышеуказанных параметров для конкретного контрагента оценивается по шкале от одного до четырех.  

Например, если клиент работает с компанией не более  года, то его оценка по данному показателю равна единице, если от одного года до трех лет — двум, от трех до пяти лет — трем, более пяти лет  — четырем. 

Отнесение контрагента  к той или иной группе осуществляется на основе итогового балла, величина которого рассчитывается как произведение балльных оценок по всем трем показателям.

Группы	Баллы
Группа  риска	1 - 4
Группа  повышенного внимания	5 -12
Надежные  клиенты	13 - 27
Очень надежные клиенты	28 - 64

 

Пример использования:

Если покупатель является клиентом данной компании около  года, доля продаж в его адрес  в общем объеме составляет 20%, а  величина просроченной дебиторской  задолженности на конец

рассматриваемого  периода равна 5%, то при оценке он получает соответственно баллы 2, 3 и 4. Интегральная оценка будет равна 24 (2*3*4). Следовательно, данный покупатель относится к группе надежных клиентов. 

Таблица 2. Пример оценки реального состояния дебиторской  задолженности¹⁰

 
 

2.3 Стимулирование погашения дебиторской задолженности

В современной  отечественной практике применяются  следующие способы стимулирования поступлений денежных средств от дебиторов:

• установление системы скидок за досрочную оплату поставок;
• своевременное напоминание о возникновении просроченной задолженности и необходимости ее скорейшего погашения;
• разработка системы мотивации менеджеров по продажам и кредитных контролеров с акцентом на выполнении плана по поступлению денежных средств;
• перевод на отгрузки по предоплате покупателей, регулярно задерживающих оплату поставок;
• подача судебных исков о признании покупателей, имеющих просроченную дебиторскую задолженность, банкротами;
• банковская гарантия погашения долга;
• применение факторинга с целью частичного возврата денежных средств.

 

Работа по своевременному погашению дебиторской задолженности  проводится совместными усилиями отдела продаж и отдела кредитного контроля.

Практика показывает, что возникновение просроченной дебиторской задолженности часто  происходит в результате различных ошибок в системе документооборота и т. п. Поэтому такая мера, как своевременное напоминание клиенту о наступлении просрочки, при условии добросовестности данного покупателя действует достаточно эффективно и способствует погашению задолженности в разумные сроки.

Типовая последовательность действий по работе с дебитором после  осуществления отгрузки представлена ниже.

После отгрузки товара менеджер по продажам уточняет у клиента, прошла ли поставка успешно, и напоминает ему о дате оплаты.