Реструктуризации предприятия

Сама по себе процедура банкротства  не является формой реорганизации, однако ее осуществление приводит к изменению состава собственников предприятия, рассматриваемого как несостоятельное.

В состав собственников  могут войти :

• крупные кредиторы предприятия (в зачет части долга),
• стратегические инвесторы (в счет погашения части долга предприятия) с последующим заключением мирового соглашения и последующим выводом предприятия из кризиса.

В настоящее время инициация  процедуры банкротства является одним из самых массовых способов передела собственности.

 

3. Изменения структуры собственников

Изменение структуры собственников  может произойти посредством  реализации следующих механизмов:

• продажа акций;
• приобретение акций.

Продажа акций может осуществляться как непосредственно акционерами,  так и самим хозяйственным обществом в результате их дополнительной эмиссии. В случае продажи акций самими акционерами изменение уставного капитала не происходит. Меняется только структура собственников.

 В случае стихийной продажи акций акционерами возможен захват контрольного пакета акций конкурирующими организациями.

Такая реструктуризация уставного  капитала имеет очень большой потенциал, так как помогает не только кардинально улучшить финансово-экономическое состояние предприятия, получить новое оборудование, технологии, но и найти себе так называемого “стратегического инвестора”.

Перераспределение акционерного капитала между собственниками может привести к изменению рыночной политики предприятия, методов управления и, как следствие, финансового состояния предприятия, поэтому реорганизацию в форме  изменения структуры капитала нужно  использовать очень осторожно, учитывая интересы держателей крупных пакетов  акций.

4.Основные риски связанные с проведением реструктуризации

 

В ходе реализации проекта  по реструктуризации никто не застрахован  от отрицательных результатов. Существует несколько наиболее важных для компаний рисков, которые могут негативно  повлиять на проведение реструктуризационных программ.

Риск 1. Риск неправильного выбора метода реструктуризации

Как уже отмечалось выше, выбор методов реструктуризации определяется в зависимости от стратегии, целей и состояния компании.

Если компания приняла  решение о проведении оперативной  реструктуризации, то ею могут быть использованы следующие методы:

• методы реструктуризации имущественного комплекса, такие как сдача в аренду, консервация, ликвидация, списание активов, их реализация.
• методы реструктуризации кредиторской задолженности, в частности, признание задолженности недействительной, отсрочка или рассрочка долга с последующим погашением, погашение задолженности с минимальными издержками, выкуп прав требований к кредитору с последующим предъявлением требований и многие другие.
• организация может использовать методы реструктуризации дебиторской задолженности, среди них погашение задолженности с получением максимального экономического эффекта, признание задолженности недействительной, а также различные формы увольнения или сокращения численности сотрудников.

Впрочем, если компания уже  добилась высокого уровня операционной эффективности, она начинает использовать инструментарий стратегической реструктуризации, в частности совершенствует структуру  бизнес-портфеля компании, создает  управленческий и финансовый потенциал  для нового роста.                                          Этого можно достичь либо за счет удаления из бизнес-портфеля тех направлений, которые не являются ключевыми для будущего компании, либо за счет укрепления стратегически важных для компании направлений путем приобретения новых видов бизнеса. Впоследствии это поможет ей завоевать доверие инвестиционного сообщества и положительно скажется на результатах ее финансово-хозяйственной деятельности.

Риск 2. Риск преждевременной оценки результатов реструктуризации

На практике определить, где  начинаются реальные результаты структурных  изменений очень сложно. Часто  негативные краткосрочные последствия  реструктуризации менеджмент компании принимает за ее итоги. В этом случае вся программа может быть свернута, а стратегические цели так и не достигнуты.

 Для минимизации этого  риска необходимо грамотное составление программы реструктуризации с подробным описанием всех краткосрочных результатов и целевых показателей, а также с четким определением долгосрочных целей.

Риск 3. Риск недостаточной квалификации представителей органов управления компании

Этот риск можно минимизировать двумя способами. Либо путем увольнения менеджмента компании и привлечения  новой команды управленцев. Либо, второй вариант, за счет проведения специализированных семинаров и тренингов для  разъяснения руководству целей  и основных направлений реструктуризации. В любом случае, чтобы выявить  и управлять этим риском необходимо привлечение профессиональных специалистов со стороны.

Риск 4. Риск неправильной оценки необходимых  для реструктуризации ресурсов

Традиционно компании недооценивают  сложность реструктуризации. Поэтому  для ее реализации даются ограниченные временные сроки, оказывается задействовано  незначительное число специалистов, выделяется скудное финансирование.

Риск 5. Риск низкой мотивации лиц, участвующих в процессе реструктуризации

Этот риск подразумевает  не только различную степень заинтересованности сотрудников компании в структурных  изменениях. Он включает и конфликт интересов, который может возникнуть между менеджментом и собственниками компании в ходе реструктуризации и  отрицательно повлиять на их мотивацию  в течение проекта. Для управления этим риском необходимо, чтобы программа  реструктуризации исходила "сверху вниз", а не "снизу вверх". При этом крайне важна исключительная энергия собственников компании. Их стремление к достижению целей  реструктуризации должно передаваться как команде топ-менеджеров, так  и управленцам среднего звена, исполнителям низового уровня.

 

 

Риск 6. Риск появления негативных социальных последствий 

Возникновение негативных социальных последствий в ходе проведения реструктуризации - нормальная практика, которая действует  в странах с рыночной экономикой. Она проявляется в массовых сокращениях  персонала с действующих производств, в увольнениях на ликвидируемых  компаниях, в закрытии компаний социальной сферы.

В российской практике сокращение персонала и вывод из компании активов социальной сферы особенно были распространены в середине 90-х  годов прошлого века. Сейчас компании под воздействием государственной  политики по иному стали относиться к проблематике корпоративной социальной ответственности, в рамках которой  они, наоборот, декларируют создание новых рабочих мест.

Риск 7. Риск некачественного юридического сопровождения проекта 

Очень часто в ходе реструктуризации возникает необходимость осуществить  юридические преобразования.

В России наиболее распространенные из них - создание на базе предприятия  одного или нескольких дочерних обществ, создание нового хозяйственного общества совместно с предприятием - потенциальным  банкротом и его собственниками, банкротство предприятия, реорганизация  в форме разделения и в форме  выделения.

Достоверной статистики о  том, сколько всего реструктуризаций было проведено по таким схемам за последние годы, в России нет. И  очевидно, что проведение юридической  реструктуризации, не подкрепленной  реальными организационными изменениями, изменениями финансовых, производственных систем на практике является лишь полумерой. С другой стороны, ошибки юридического сопровождения могут свести к  нулю преобразования, которые уже  осуществлены в компании.

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Необходимо учитывать, что реализация концепции реструктуризации требует высококвалифицированного и жесткого управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами. Практическая реализация концепции реструктуризации должна вызывать устойчивые положительные кратко- и долго срочные изменения в деятельности предприятия, результатом которых будет рост рыночной стоимости собственного капитала компании и курсовой стоимости ее обыкновенных акций.

В сложившейся социально-экономической  ситуации назрела необходимость  пересмотра принципов и приоритетов  в области управления и распоряжения имуществом, находящемся в собственности  государства и муниципальных  образований, усиления контроля за его  использованием.

Требуется создание стройной, экономически и логически выверенной системы критериев, в соответствии с которыми объекты выбираются для осуществления государственного или муниципального управления на базе жесткого, четко регламентированного механизма управления и контроля за собственностью.

Система управления государственной  и муниципальной собственностью ставит своей целью увеличение доходов  бюджета на основе эффективного управления собственностью и оптимизацию структуры  собственности в интересах обеспечения  предпосылок для экономического роста.

Политика местных администраций  должна быть направлена на использование  предприятий в качестве инструмента  для привлечения инвестиций и  повышения их конкурентоспособности, а также улучшения финансово-экономических  показателей их деятельности путем  содействия их реформированию и прекращению  выполнения несвойственных им функций.

В настоящее время наблюдается  недостаток знаний у руководителей  администраций субъектов Федерации  и муниципальных образований  в области управления собственностью и, в частности, реформирования и  реструктуризации предприятий.

Усугубляет данное положение отсутствие необходимого количества научных и  методических материалов.

Разработанная классификация  показывает возможные варианты реструктурирования предприятий, которые можно комбинировать в зависимости от финансового состояния самого предприятия, а также целей и задач его реформирования.

Список использованной литературы

 

1. Алпатов А.А. Реструктуризация предприятия: основные понятия и способы проведения / Комитет по управлению имуществом - М.: 2007.

 

2. Генкель А. Грядет революционная реструктуризация собственности.- Режим доступа: [http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=52520].

 

3. Иванов С.Г. Как управлять изменениями на предприятии // Менеджмент в России и зарубежном.- 2008.- №1.

 

4. Реструктуризация предприятий и компаний / И.И. Мазуро, В.Д. Шапиро и др. Справочное пособие/ Под ред. И.И. Мазуро. - М.: Высшая школа, 2004.