Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО «Тумская швейная фабрика»

 

Как видно из таблицы  6, в структуре баланса ОАО «Тумская швейная фабрика»  имеется значительное превышение доли внеоборотных активов  над оборотными, что для предприятия  является отрицательным. Так же следует  обратить внимание на то, что доля основных средств в структуре баланса  самая высокая. Доля собственных  источников формирования имущества  в среднем равна 53,14 %, что является отрицательным результатом, так как должно превышать 60%. Долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют ,  доля краткосрочных обязательств в итоге баланса составляет 46,86 %. Однако отсутствие долгосрочных обязательств является не совсем положительным, так как у предприятия нет таких заемных источников, которыми оно могло бы пользоваться как своими долгое время. Тем не менее, структуру пассива баланса можно признать положительной.

 

2.3. Оценка ликвидности  и платежеспособности

Анализ ликвидности организации  представляет собой процесс, состоящий  из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности  баланса и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных  в порядке убывания с обязательствами  по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания  сроков. На втором этапе анализа  — расчет финансовых коэффициентов  ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления  отдельных групп активов с  краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление  с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе  производится расчёт коэффициент текущей  ликвидности (или коэффициент покрытия).

Производим анализ ликвидности  баланса на основе данных изложенных в Приложениях  А, В, Д:

Наиболее ликвидные активы А1:

В 2011 г.

А1 н.г. = 25+0=25 (тыс.руб.)

А1 к.г.= 36+0= 36 (тыс.руб.)

Быстрореализуемые активы А2:

В  2011 г.

А2 н.г.=  691+0=691 (тыс.руб.)

А2 к.г.= 983+0= 983 (тыс.руб.)

Медленнореализуемые активы А3:

В 2011 г.

А3 н.г. =4+0-4=0 (тыс.руб.)

А3 к.г. = 5+0-5=0 (тыс.руб.)

Труднореализуемые активы А 4

В 2011 г.

А4 н.г. =3263 (тыс.руб.)

А4 к.г. =3159 (тыс.руб.)

Наиболее срочные обязательства  П 1:

В 2011 г.

П1 н.г. = 1201 (тыс.руб.)

П1 к.г. = 1960 (тыс.руб.)

Краткосрочные пассивы П 2:

В 2011 г.

П2 н.г. =0

П2 к.г. = 0

Долгосрочные пассивы  П 3:

В 2011 г.

П3 н.г. = 0

П3 к.г. = 0

Постоянные пассивы П 4:

В 2011 г.

П4 н.г. = 2782 +0+0-4= 2778 (тыс.руб.)

П4 к.г. = 2223+0+0-5= 2218 (тыс.руб.)

Таблица 7. Анализ ликвидности  баланса ОАО «Тумская швейная  фабрика» за 2011 г.

Актив	На начало периода		На конец периода		Пассив	На начало периода	На конец периода	Платёжный   излишек
								на начало периода	на конец периода
1	2		3		4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы А1	25	36		Наиболее срочные обязательства  П1		1201	1960	-1176	-1924
Быстрореализуемые активы А2	691	983		Краткосрочные пассивы П2		0	0	691	983
Медленно-реализуемые активы А3	0	0		Долгосрочные пассивы П3		0	0	0	0
Труднореализуемые активы А4	3263	3159		Постоянные пассивы П4		2778	2218	485	941
Итого	3979	3159		Итого		3979	3159	0	0

 

По данным Таблиц 7 видно:

неравенство на начало периода 2010г.:А1<П1; А2>П2; А3=П3; А4>П4;

неравенство на конец периода 2010г.:А1<П1; А2>П2; А3=П3; А4>П4.

Таким образом, баланс полностью  неликвиден, так как не соответствуют  соотношения групп активов и  пассивов условиям абсолютной ликвидности (формула  1)

Рассчитаем основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности предприятия ОАО  «Тумская швейная фабрика».

Коэффициент текущей ликвидности- Ктл.

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая сколько рублей текущих  активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

 

 

Где ТА – величина текущих  оборотных активов (ф.1, стр.290-стр.252-стр244-230)

КП – величина краткосрочных  пассивов (ф.1, стр.690)

В 2011 г.

К_тл н.г.= 720-0-0-0/ 1201=0,6

К_тл к.г.= 1024-0-0-0/1960=0,52

Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности 1-2. За рассматриваемый  период 2011 г. коэффициент текущей  ликвидности не соответствует нормативному значению.

Коэффициент быстрой ликвидности- Кбл.

Аналогичен по смысловому значению коэффициенту текущей ликвидности, однако из расчета исключена наименее ликвидная часть – производственные запасы.

 

 

где З – величина запасов (ф.1, стр.210+стр.220)

В  2011 г.:

К_бл н.г.= 720-4/1201=0,6

К_бл к.г.= 1024-5/1960=0,52

Рекомендуемое значение коэффициента быстрой ликвидности 0,5-1. Как видно  из расчетов коэффициент быстрой  ликвидности увеличивается, что  характеризует деятельность предприятия  с положительной стороны.

 Коэффициент абсолютной  ликвидности (платежеспособности)- Кабс.

Наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно.

 

В 2011 г.:

К_абс.л н.г.= 25/1201=0,02

К_абс.л к.г.= 36/1960=0,02

Рекомендуемая нижняя граница 0,2-0,5 .В динамике коэффициент абсолютной ликвидности уменьшается, что говорит  о снижении платежеспособности предприятия.

Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств –  Клмс.

 

Где З- запасы товарно-материальных ценностей

КО- краткосрочные обязательства.

В  2011 г.:

Клмс н.г.= 4/1201= 0,0033

Клмс к.г.=5/1960=0,00255

Рекомендуемое значение показателя 0,5-0,7. Нижняя граница показывает достаточность  мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –Косос.

                                    (13)

В 2011 г.:

К_{осос н.г.} =2782-3263/720= -0,668055

К_{осос к.г.}=2223-3159/1024= -0,91406

Нормативное значение коэффициента не менее 0,1

Таблица 8. Анализ коэффициентов  ликвидности ОАО «Тумская швейная  фабрика» за 2010 г.

Коэффициенты ликвидности	на начало года	на конец года	изменения +,-
Кабс	0,02	0,02	0
Ктл	0,6	0,5	-0,1
Кбл	0,6	0,52	-0,08
Кзп	-31	-71	-40
Клмс	0,0033	0,00255	-0,00075
Косос	-0,668055	-0,91406	-0,246005

 

Как видно из таблицы 8, коэффициент  абсолютной ликвидности не соответствует  нормативным значениям, динамика показателя отрицательная, это говорит о  том, что данное предприятие расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам не может.

Коэффициент текущей ликвидности  не соответствует нормативным значениям, динамика коэффициента текущей ликвидности  отрицательная, и это говорит  о том, что предприятие неплатежеспособно.

Кроме коэффициентов ликвидности  необходимо рассмотреть коэффициенты платежеспособности за 2011 г.

Степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

 

                                                            (14)

Где Врср- среднемесячная выручка(ф.2 стр. 010 / 12)

В 2011 г.:

К_{пл.общ. н.г.}= 1201/1290,75= 0,93046

К_{пл.общ. к.г.} =1960/989,416=  1,98096

Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам - Кз кз.:

 

В 2011 г.:

К_{з кз.}= 0 

Коэффициент задолженности  другим организациям - Кз орг.:

 

В 2011 г.:

К_{з орг. н.г.}= (3+354+184)/1290,75= 0,41913

К_{з орг.к.г.}=(11+570+355)/989,416= 0,94601

Коэффициент задолженности  фискальной системе – Кз.б.:

 

В 2011 г.:

К_{з.б. н.г.}=0

К_{з.б. к.г.}=0

Коэффициент внутреннего  долга:

 

В 2011 г.:

К_{внд. н.г.}=660/1290,75= 0,51133

К_{внд. к.г.}= 1024/989,416=1,03495

Степень платежеспособности по текущим обязательствам – Кп.то:

 

Где КЗ- кредиторская задолженность;

В 2011 г.

К_{п. то.н.г.}= 1201/1290,75= 0,93046

К_{п. то.к.г.}= 1960/989,416=1,98096

 
Таблица 9. Динамика платёжеспособности предприятия ОАО «Тумская швейная  фабрика» за 2011 г.

Коэффициент платежеспособности	На начало периода	На конец периода	Изменения +,-
Степень платёжеспособности общая	0,93046	1,98096	1,0505
коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам	0	0	0
коэффициент задолженности  другим организациям	0,41913	0,94601	+0,52688
коэффициент задолженности  фискальной системе	0	0	0
коэффициент внутреннего  долга	0,51133	1,03495	+0,52362
степень платежеспособности по текущим обязательствам	0,93046	1,98096	+1,0505

 

Как видно из таблицы 9, степень  общей платежеспособности увеличивается  на +1,0505, что является положительным. Отсутствие коэффициентов задолженностей по кредитам банков и займов, а так  же задолженности фискальной  системе  является положительным коэффициентом. Коэффициент задолженности другим организациям увеличивается на +0,52688, что является отрицательным. Коэффициент  внутреннего долга увеличивается  на +0,52362, что является отрицательным  положением. Степень платежеспособности по текущим обязательствам увеличивается  на +1,0505, что является отрицательным.

 

2.4.Диагностика  вероятности банкротства

В зарубежных странах для  оценки риска банкротства широко используются дискриминантные факторные  модели Альтмана, Бивера, Лисса, Таффлера.

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для  прогнозирования банкротства считается  работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала. В настоящее время существует несколько общепризнанных моделей оценки риска банкротства. Наиболее известной и широко применяемой является модель профессора Альтмана.

Z-модель Альтмана представляет собой статистическую модель, которая на основе оценки показателей финансового состояния и платежеспособности компании позволяет оценить риска банкротства и разделить хозяйственные субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Вместе с тем модель Альтмана имеет ряд недостатков, и ее применение для экономики Украины сопряжено с определенными трудностями. Поэтому в последние годы разрабатываются альтернативные подходы и методы, учитывающие специфику анализа и принятия решений в условиях неопределенности.

Модель Альтмана построена с  использованием аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (МДА), который  позволяет подобрать такие показатели, дисперсия которых между группами была бы максимальной, а внутри группы минимальной. В данном случае классификация  проводилась по двум группам компаний, одни из которых позднее обанкротились, а другие, наоборот, смогли выстоять и упрочить свое финансовое положение.

В 1968 г. им была предложена пятифакторная  модель прогнозирования. Данная формула  применима для акционерных обществ  открытого типа: