Управление заемным капиталом

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов,в частности,таких, как: средний  уровень этого коэффициента в  других отраслях;доступ компании к  дополнительным долговым источникам финансирования;стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается,что коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала в  условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость  от внешних займов может существенно  ухудшить положение организации  в случае замедления темпов реализации,поскольку  расходы по выплате процентов  на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных,т.е. таких  расходов,которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально  снижению объема реализации.

Кроме того, высокий  коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых  кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

9. Эффект финансового рычага: 

, 

где ЭФР– эффект финансового рычага; РСС– рентабельность собственных средств; ПСФ– фактическая  процентная ставка за кредит;ЗС – заемные  средства предприятия;СС – собственные  средства предприятия. 

 

Формула состоит  из двух частей: 1-я – разница между  уровнем рентабельности собственных  средств и фактической процентной ставкой за кредит; 2-я –отношение заемных средств к собственным.Результат  первой части формулы может быть положительным,равен нулю или отрицательным.При  положительном результате предприятие  получает дополнительную прибыль от использования кредита и тем  самым увеличивает рентабельность собственных средств. При нулевом  результате нет прибыли,но нет и  убытков.При отрицательном результате предприятие получает от использования  кредита убытки,так как кредит для данного предприятия оказывается  дорогим. 2-я часть формулы отражает структуру капитала предприятия.На первый взгляд может показаться,что  чем выше доля заемных средств, тем  выше эффект и если она равна100% –  эффект бесконечен.Но это только на первый взгляд,так как при увеличении доли заемных средств возрастает риск в деятельности предприятия.И  следовательно,есть предел,который  регулирует это соотношение.При  его превышении банки и кредиторы  прекращают выдачу кредитов или в отдельных случаях выдают,но под более высокий процент,что, естественно,отражается на эффекте.

10. Коэффициент общей ликвидности: 

 

Этот коэффициент  показывает,достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных  обязательств в течение определенного  периода.

11. Коэффициент срочной ликвидности: 

 

12. Коэффициент абсолютной ликвидности: 

 

13. Коэффициент защищенности кредиторов(или покрытия процента)характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. 

 

14. Экономическая рентабельность: 

 

15. Финансовый риск.

Эффект финансового  рычага можно трактовать,как изменение  чистой прибыли на 1 акцию (в%),порождаемое  изменением нетто-результата эксплуатации инвестиций НРЭИ (в%). Соответственно используется показатель– сила воздействия финансового  рычага: 

 

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный  с данным предприятием.Во-первых, возрастает риск невозврата кредита с установленной  ставкой процента.Во-вторых,увеличивается  риск падения дивиденда и курса  акций для инвестора.Соответственно возникают конфликты между акционерами,которые  стремятся к максимальной прибыли, и руководством предприятия,которое  стремится к умеренному риску.

Предприятие вне  экстремальных условий не должно полностью исчерпывать свою заемную  способность.Всегда должен оставаться резерв заемной силы, чтобы в случае необходимости покрыть недостаток средств кредитом без превращения  дифференциала в отрицательную  величину. 

Заключение 

Для предприятия  важна разработка модели управления организацией.Менеджеру важно видеть основные моменты функционирования будущего предприятия,определить,что  будет производиться,как будет  производиться,кто это будет покупать. Важно также определить миссию и  стратегические цели создаваемого предприятия,так  как от этого зависит дальнейшее развитие и функционирование предприятия.Очень  важно эффективно управлять организацией и контролировать ее деятельность.Это  поможет в случае критических  ситуаций поддерживать деятельность и  сохранить конкурентоспособность.

В сложившихся  условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты  привлечения заемного капитала и  их параметры,то есть научиться управлять  заемным капиталом для решения  поставленных задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре  капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его  деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства,повысить рыночную стоимость предприятия.Эффективное  управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств.

В данной курсовой работе была создана модель управления ателье по пошиву спортивной одежды. Были рассмотрены основные моменты управления,критерии результативности,организация работы, мотивация сотрудников.Также в  курсовой работе была рассмотрена проблема управления заемным капиталом предприятия.Были рассмотрены субъект управления,объект управления,политика привлечения заемных  средств.Финансовый менеджер должен уметь  выбрать правильный источник финансирования.Также  были представлены показатели эффективности  использования заемных средств.

Грамотное управление заемными средствами предприятия позволяет  увеличить рентабельность собственного капитала предприятия,сохранить нормальную финансовую устойчивость и финансовое состояние предприятия.Финансовому  менеджеру следует уделять заемному капиталу достойное внимание. 

Список  использованной литературы 

1. Волков В.А.  Управление заемным капиталом  предприятия:Диссертация на соискание  ученой степени кандидата экономических  наук – Саратов:2005.

2. Арутюнов Ю.А.  Финансовый менеджмент.Учеб. пособие/  Ю.А. Арутюнов.– М.: – КНОРУС,2005. – 312 с.

3. Балабанов  И.Т. Основы финансового менеджмента:учебное  пособие/ И.Т. Балабанов.– М.: Финансы  и статистика,1997.

4. Бахрамов Ю.М.,Глухов  В.В. Финансовый менеджмент:Учеб. пособие.– СПб: Издательство«Лань», 2006 – 736 с.:ил.

5. Бланк И.А.  Основы финансового менеджмента.Т.1. – К.: Ника-Центр,1999. – 592 с. –  (Серия«Библиотека финансового менеджера»;Вып. 3.).

6. Вахрин П.И.,Нешитой  А.С. Финансы:Учебник для вузов.  – 3-е изд.,перераб. и доп.–  М.: Издательско-торговая корпорация,2003. – 532 с.

7. Ковалев В.В.  Финансовый анализ: Управление капиталом.Выбор  инвестиций.Анализ отчетности.–  2-е изд., перераб.и доп. – М.: – Финансы и статистика,2000. –  512 с.: ил.

8. Коласс Б.  Управление финансовой деятельностью  предприятия:пер. с фр. / Б. Коласс.–  М.: Финансы,ЮНИТИ, 1997

9. Коптева Е.П.  Финансовый менеджмент:Учебно-методический  комплекс. –Ульяновск:УлГУ, 2006. – 83 с.

10. Крейнина М.Н.  Финансовый менеджмент/ М.Н. Крейнина.–  М.: Изд-во «Депо и сервис», 1998

11. Мазурова И.И.  Условия прибыльной работы предприятия/  И.И. Мазурова,М.В. Романовский.–  СПб., 1992

12. Савицкая Г.В.  Анализ эффективности деятельности  предприятия:Методологические аспекты:  Учеб.пособие. – М.:Изд-во «Перспектива»,2002

13. Теплова Т.В.  Финансовый менеджмент:управление  капиталом и инвестициями:Учебник  для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. –  504 с.

14. Тренев Н.Н.  Управление финансами /Н.Н. Тренев. –М.: Финансы и статистика,1999

15. Финансовый  менеджмент/ Под ред. Г.Б. Поляка.–  М.: Финансы,ЮНИТИ, 1997

16. Финансовый  менеджмент/ Под ред. Е.С. Стояновой.–  М.: Перспектива,1998

17. Финансовый  менеджмент:теория и практика:Учебник  / под ред. Е.С. Стояновой.– М.: изд-во «Перспектива»,1996. – 405 с.

18. Финансовый  менеджмент:теория и практика:Учебник  / под ред. Е.С. Стояновой.– 5-е  изд., перераб.и доп. – М.: Изд-во«Перспектива»,2003. – 656 с.

19. Финансы:Учебное  пособие/ Под ред. проф.А.М. Ковалевой.–  М.: Финансы и статистика,1996. –  336 с.: ил.

20. Финансы/ Под  ред. А.М. Ковалевой.– М.: Финансы  и статистика,1998

21. Лекции доцента  кафедры менеджмента Гвоздева  Н.И.по менеджменту