Риск банкротства ОАО Татагрохим

     Если  фактический комплексный коэффициент  больше нормативного Кфакт>КN, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

     Рассчитаем  нормативное значение К:

     КN = 0,25*0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*х6

     КN = 1,57+0,1*х6

     Тестирование  данной модели по исследуемой выборке  субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства

     2. Модель диагностики банкротства Давыдовой – Беликова имеет вид:

     Z = 8,38*х1 + 1,0*х2 + 0,054*х3 + 0,63*х4

     где х1 = ; х2 = ; х3 = ; х4 = .

     полученные  значения Z-счета сравниваются со следующими критериями:

     Z 0 – max степень банкротства 90-100%;

     0<Z<0,18 – высокая степень банкротства 60-80%;

     0,18<Z<0,32 – средняя степень банкротства 35-50%;

     0,32<Z<0,42 – низкая степень банкротства 15-20%;

     Z > 0,42 min степень банкротства 10%.

     3. Модель диагностики банкротства Сайфулина-Кодекова имеет вид:

     R = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5

     где х1 = >0,1; х2 = ; х3 = ; х4 = ;х5 = .

     Если  R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R 1 - финансовое состояние удовлетворительное.

     4. Модель Казанского государственного технического университета. Эта модель базируется на разработанной ранее официальной методике 498 (1998 г.) – утратила свою официальную силу в 2003г. и носит рекомендательный характер. Методика 498:

     - коэффициент текущей ликвидности  КТЛ = 2;

     - коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами

     КСОС = 0,1 СОС = 3 + 4 - 1 (СК+ДО-ВА);

     - восстановление или утрата платежеспособности

     К = (Кт.л. нач.г.+ )/2 1

     Если  рассчитывается восстановление платежеспособности, то У = 6 мес., если рассчитывается утрата платежеспособности , то У = 3 мес. и Т - это продолжительность отчетного периода. По итогам расчета коэффициентов составляется вывод по платежеспособности или неплатежеспособности предприятия. КГТУ предложил свои значения КТЛ с учетом отраслей принадлежности предприятия и их кредитоспособности:

     Таблица 2 – Отраслевая дифференциация КТЛ

 

     Классы  кредитоспособности:

     - предприятия, имеющие хорошее  финансовое состояние (финансовые  показатели выше среднеотраслевых, риск невозврата минимален).

     - предприятие имеющее удовлетворительное  финансовое состояние (финансовые показатели на уровне средних, риск не возврата средний).

     - неудовлетворительное финансовое  состояние (финансовое показатели  ниже среднеотраслевых, высокий  риск не возврата кредита). 

    1.3.Механизм  финансового оздоровления предприятия.

    Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избегания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства. Она может быть сформулирована следующим образом.

    Политика  антикризисного финансового управления представляет собой часть общей  финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его защиту от банкротства.

    Содержание  управления предприятием при угрозе банкротства предусматривает следующее .

    1. Периодическое исследование финансового  состояния предприятия с целью  раннего обнаружения признаков  его кризисного развития, вызывающих  угрозу банкротства. В этих  целях в системе общего анализа  финансового состояния предприятия  выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное "кризисное поле", реализующее угрозу банкротства. В процессе исследования показателей "кризисного поля" применяются как традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности предприятия.

    2. Определение масштабов кризисного  состояния предприятия. При обнаружении  существенных отклонений от нормального  хода финансовой деятельности, определяемого  направлениями его финансовой стратегии и системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы банкротства.

    Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет  осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства.

    3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем  периоде) кризисное развитие предприятия.  Разработка политики антикризисного  финансового управления определяет необходимость, предварительной группировки таких факторов по основным определяющим признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития факторов, оказывающих такое негативное влияние.

    4. Формирование целей и выбор  основных механизмов антикризисного  финансового управления предприятием  при угрозе банкротства. Цели  и механизмы антикризисного финансового  управления должны соответствовать  масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

    а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

    б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

    в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия).

    Соответственно  этим целям формируются и системы  механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих  направлений политики.

    5. Внедрение внутренних механизмов  финансовой стабилизации предприятия.  Внутренние механизмы финансовой  стабилизации должны обеспечить  реализацию срочных мер по  возобновлению платежеспособности  и восстановлению финансовой  устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание.

    6. Выбор эффективных форм санации  предприятия. Если масштабы кризисного  финансового состояния предприятия  не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.

    7. Финансовое обеспечение ликвидационных  процедур при банкротстве предприятия.  В большинстве случаев такое  обеспечение носит вынужденный  характер и регулируется законодательством. Осуществление ликвидационных процедур последует за принятием решения арбитражного суда о признании предприятия банкротом (случаи самоликвидации, не связанные с банкротством предприятия, в политике антикризисного финансового управления не рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию.

    Основная  роль в системе антикризисного управления отводится широкому использованию  механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет  не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. АНАЛИЗ РИСКА БАНКРОТСТВА НА ОАО «ТАТАГРОХИМ»

     2.1. Краткая характеристика предприятия

     Организация «Татагрохим», имеющая организационно-правовую форму – открытое акционерное общество, учреждено физическими лицами для совместной хозяйственной деятельности, удовлетворения общественных потребностей в целях извлечения прибыли, выполнении работ и оказании услуг.

     Акционерное общество было образовано путем реорганизации  общества с ограниченной ответственностью в 2004 году. Само ОАО «Татагрохим» начало действовать еще в начале 90-х годов.

       Акционерное общество является  юридическим лицом по российскому праву: действует на основании Устава и Учредительного договора, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

     Уставный  капитал организации составляет 1 миллион рублей. Юридический адрес: 420066, Казань, ул. Красносельская, 51/а-205.

     Основными видами деятельности являются: деятельность агентов по оптовой торговле удобрениями, пестицидами и прочими агрохимикатами; внедрение передовых технологий и достижение научно технического прогресса в области производства и переработки сельскохозяйственной продукции; переработка сельскохозяйственной продукции; торгово-закупочная и посредническая деятельность; создание подсобных промыслов; предпринимательская и коммерческая деятельность, не противоречащая законодательству. ОАО «Татагрохим» сотрудничает с сельскохозяйственными организациями и колхозами РТ.

     Высшим  органом общества является общее  собрание акционеров. В перерывах  между собраниями работу исполнительных органов контролирует совет директоров, который избирается в количестве трех человек.