Ликвидный денежный поток

      ЛДП₂₀₀₉ = (3804489 + 2664061 – 47985) – (2407927 + 702608 – 34849) = 3344879 тыс. руб.;

      ЛДП₂₀₁₀ = (2692595 + 2652618 – 31716) – (3804489+ 2664061 – 47985) =  -1107068 тыс. руб.

      ЛДП характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от эксплуатационной деятельности предприятия, поэтому  является более «внутренним» показателем, выражающим результативность его работы.

      Из  полученных расчетов видим, что в 2009 году компания имело избыточное сальдо денежных средств в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам, т.е. предприятие имело резерв денежных средств после осуществления всех расчетов.

      В 2010 году ситуация изменилась на противоположную: возник недостаток денежных средств после покрытия всех долговых обязательств, т.е. какие-то обязательства не были погашены.

      Коэффициенты  деловой активности предприятия (тыс. руб.) приведен в таблице 2.13.

      Таблица 2.13.

      Коэффициенты  деловой активности предприятия (тыс. руб.)

 

      Коэффициент оборачиваемости активов – КОа2009 = 1,5; КОа2010 = 0,99 показывает, что число оборотов активов предприятия за 2010 год уменьшилось, т.е. активы предприятия стали менее эффективно использоваться в производственном процессе.

      Активы  предприятия очень медленно превращаются в денежную форму, что негативно  сказывается на деятельности организации. Продолжительность одного оборота увеличилась с 243 дней до 368.

      Оборачиваемость внеоборотных активов, также понизилась: с 14,3 оборотов до 13,1 оборотов, что является плохим признаком, т.е. внеоборотные активы стали менее эффективно использоваться, а также возросла продолжительность одного оборота внеоборотных активов с 25,5 до 27,9 дней.

      Скорость  превращения в денежную форму  оборотных активов снизилась  в 2010 году и составила 1,08 оборот против 1,7 оборота 2008 года. Следовательно, длительность одного оборота возросла с 214,7 дней до 338 дней. Это неблагоприятная тенденция.

      Скорость  оборота запасов понизилась с 10,01 до 7,14, что отражает уменьшение оборотов запасов. Отсюда видно, что запасы стали  медленнее обращаться, т.е  – преобразовываться в денежную наличность.

      Число оборотов дебиторской задолженностью снизилось до 13,4, т.е. расчеты с  дебиторами ухудшились – дебиторской  задолженности стало больше, а  время ее погашения увеличилось  до 27,2 дней.

      Эффективность использования собственного капитала снизилась с  14,8 до 9,14 оборотов. Следовательно, длительность одного оборота увеличилась с 24,7 дней до 39,9 дня, что является неблагоприятным для деятельности компании.

      Число оборотов кредиторской задолженности  уменьшилось до 32,5, а так как за предыдущий период число оборотов составляло 54,2, можно говорить о том, что ликвидность предприятия улучшилась. Однако большой период расчета с кредиторами и его увеличение со 6,2 до 11,2 дней говорит о крайне неблагоприятной деятельности предприятия. Это означает, что выручка предприятия меньше задолженности.

      Экономическая эффективность деятельности предприятия  выражается показателями рентабельности (доходности), т.е. коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна  деятельность предприятия. В общем виде показатель экономической эффективности выражается формулой:

      Ээ = (экономический эффект (прибыль)) / (ресурсы или затраты) * 100%     (2.8)

      Следует различать показатели экономической  и финансовой рентабельности.

      Экономическая рентабельность – параметр, исчисленный исходя из величины прогнозной (потенциальной) прибыли, отраженной в бизнес-плане.

      Финансовая  рентабельность – определяется на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчетность предприятия.

      Коэффициенты  рентабельности предприятия (%) приведен в таблице 2.14.

      Таблица 2.14.

      Коэффициенты  рентабельности предприятия (%)

      Рентабельность  производства повысилась Рп2009 = 3,5%, Рп2010 = 5,3%, что является хорошей тенденцией, хотя увеличение рентабельности в размере 1,8% отражает улучшение деятельности фирмы.

      Рентабельность  изделия возросла: Ризд2009 = 20,3%; Ризд2010 = 25,11%. Это должно хорошо отразиться на прибыли предприятия.

      Рентабельность  производства, значительно возросла: Рп2009 = 16,6%; Рп2010 = 35,8%. Это говорит о том, что затраты на производство продукции уменьшились (в основном за счет уменьшения запасов).

      Рентабельность  активов снизилась до 4,53%, т.е. прибыль, приходящаяся на каждый рубль, активов  увеличилась.

      Рентабельность  внеоборотных активов значительно  возросла до 62,1%. Таким образом, прибыль, получаемая от использования внеоборотных активов, выросла, что является хорошим знаком.

      Рентабельность  оборотных активов повысилась: Роа2009 = 3,6%; Роа2010 = 4,9%. То есть прибыль, получаемая от использования оборотных активов,  увеличилась.

      Рентабельность  чистого оборотного капитала возросла: Рчок2009 = 6,1%; Рчок2010 = 9,1%. Это говорит о том, что в обороте у предприятия стало больше свободных средств, что позитивно влияет на ликвидность предприятия.

      Рентабельность  собственного капитала снизилась (Рск2009 = 25,9; Рск2010 = 22,2), что свидетельствует об уменьшении прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала и является неблагоприятным фактором.

      Рентабельность  инвестиций повысилась (Ри2009 = 3,7; Ри2010 = 5,1), что свидетельствует об увеличении чистой прибыли, приходящейся на рубль инвестиций и является благоприятным фактором.

      Рентабельность  продаж возросла: Рпродаж2009 = 2,9%; Рподаж2010 = 4,2%.

      Трехфакторная модель показала следующее: на протяжении всех трех лет предприятие ЗАО  «Боровичи-Мебель»  находится в неустойчивом финансовом положение. На финансирование запасов тратятся как собственные оборотные средства, так и кредиты и займы. Нарушена нормальная платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Но есть шанс восстановить платежеспособность.

      Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности нестабилен. В 2009 г. платежеспособность организации довольно низкая, предприятие не имело возможности немедленно гасить текущие обязательства, к концу 2010 г. показатель вырос, но недостаточно для того, чтобы иметь возможность погасить свои текущие обязательства.

      В период с 2008 по 2010 г.г. доля чистого оборотного капитала почти не изменялась, следовательно способность предприятия возмещать за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства не изменилась. Наличие собственных оборотных средств у предприятия для обеспечения его финансовой устойчивости осталось неизменным. Эффективнее стал использоваться собственный капитал общества, что повышает его рентабельность.

      В целом предприятие рентабельно: повышается, рентабельность продаж и  рентабельность реализованной продукции; возросла прибыльность чистого оборотного капитала и внеоборотных активов; рентабельность изделия осталась на уровне, что  тоже неплохо.

2.3 Анализ инновационной деятельности компании

 

     В условиях интеграции России в международное  экономическое пространство происходит ужесточение конкурентной борьбы. Поэтому  чтобы утвердиться на международном  рынке, да и на внутреннем, российским предприятиям мебельной индустрии следует развиваться, в основном, посредством инновационной деятельности. Конкурентные преимущества в издержках за счет дешевых энергетических и трудовых ресурсов недолговечны.

     В связи с этим именно инновационная  деятельность является главным условием выживания ЗАО «Боровичи-Мебель» в условиях рынка. Целенаправленное существование инновационной деятельности даст предприятию существенные преимущества по сравнению с конкурентами и увеличивает, в конечном счете, прибыльность его деятельности.

     На  предприятии имели место процессы усовершенствования, как продукции, так и технологий, а также изменения  продукции. Это говорит о том, что исследуемое предприятие  направляет имеющиеся  ресурсы главным  образом на модернизацию и усовершенствование ранее разработанной продукции. Данные виды инновационной деятельности, как правило, не требует значительных материальных и временных затрат по сравнению с проведением НИОКР и разработкой принципиально новых продуктов и технологий. Основные трудности в реализации инновационного развития ЗАО «Боровичи-Мебель» связаны с нехваткой собственных средств у предприятия, ограниченностью заемных и привлеченных средств. Однако дефицит средств является не единственной причиной низкой инновационной активности предприятия.

     Среди основных факторов, препятствующих инновациям, необходимо отметить экономические факторы: недостаток собственных денежных средств, недостаток финансовой поддержки со стороны государства, высокая стоимость нововведений. Среди других факторов, препятствующих инновационной деятельности, отмечаем низкий спрос со стороны потребителей и недостаточность законодательных  и нормативно-правовых документов, регулирующих и стимулирующих инновационную деятельность, а также высокий экономический риск инновационных проектов и длительные сроки их окупаемости. Кроме того, к факторам, затрудняющим инновационную деятельность, можно отнести неразвитость инновационной инфраструктуры и рынка технологий, а также недостаток информации о рынках сбыта.