Оценка кредитоспособности предприятий

Так, в разделе I актива баланса показано недвижимое имущество, которое практически до конца  своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в хозяйственном обороте самая низкая.

В разделе II актива баланса  показаны такие элементы имущества  предприятия, которые в течение  отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела I. Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они абсолютно ликвидны.

В пассиве баланса  группировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделяется по субъектам: перед собственниками предприятия и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.). Пассив баланса состоит из трех разделов.

В разделе III пассива баланса "Капитал и резервы" отражаются обязательства перед собственниками или собственный капитал, который в свою очередь состоит из двух частей:

1) из капитала, который получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения предприятия и впоследствии в виде дополнительных взносов – уставный капитал;

2) из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли: Добавочный капитал, Резервный капитал, Фонды накопления, Фонды социальной сферы  и др.

В разделах IV и V пассива  баланса отражаются внешние обязательства  предприятия (заемный капитал или  долги), которые подразделяются на долгосрочные и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние  обязательства представляют собой  юридические права инвесторов, кредиторов и др. на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства – это источник формирования активов предприятия, а с юридической – это долг предприятия перед третьими лицами.

Статьи пассива баланса  группируются по степени срочности погашения обязательств. Первое место занимает уставный капитал как наиболее постоянная часть баланса. За ним следуют остальные статьи (29, С.25).

Очень важно понимать, что бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период. При этом, отчетным формам присуща как логическая, так и информационная взаимосвязь. Суть логической связи состоит во взаимодополнении и взаимной корреспонденции отчетных форм, их разделов и статей. Так, некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу (форма №5), которое состоит из следующих разделов:

1. Движение заемных  средств (долгосрочных кредитов  и займов, краткосрочных кредитов  и займов) с выделением ссуд, не погашенных в срок.

2. Дебиторская и кредиторская  задолженность (долгосрочная и  краткосрочная), а также обеспечения  (полученные и выданные).

3. Амортизируемое имущество:  нематериальные активы; основные  средства; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

4. Движения средств  финансирования долгосрочных инвестиций  и финансовых вложений.

5. Финансовые вложения (долгосрочные и краткосрочные,  паи и акции других предприятий,  облигации и другие ценные  бумаги, предоставленные займы и  др.).

6. Затраты, произведенные организацией (по элементам).

7. Расшифровка отдельных  прибылей и убытков. 

8. Социальные показатели: численность персонала; отчисления  на социальные нужды (в Фонд  социального страхования, в Пенсионный  фонд, в Фонд занятости, на медицинское страхование).

9. Справка о наличии  ценностей, учитываемых на забалансовых  счетах:

- арендованные основные  средства;

- товары, принятые на  ответственное хранение;

- товары, принятые на  комиссию;

- износ жилищного фонда; 

- износ объектов внешнего  благоустройства;

- списанная в убыток  задолженность неплатежеспособных  дебиторов; 

- прочие (22, С. 4-5).

Данные формы №5 вместе с балансом и показателями формы  №2 используются для оценки финансового  состояния предприятия. Таким образом, рассматриваемые формы раскрывают, объясняют и делают наглядными особенно интересные статьи баланса, которые даны в нем в свернутом виде.

Форма №2 содержит сведения о текущих финансовых результатах  деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величина балансовой прибыли или убытка и слагаемые этого показателя:

- прибыль (убыток) от  реализации продукции; 

- финансовый результат  от прочей реализации (от реализации  основных средств и нематериальных  активов) и других финансовых  операций;

- операционные доходы  и расходы (положительные и отрицательные курсовые разницы);

- доходы и расходы  от прочих внереализационных  операций (штрафы, убытки от безнадежных  долгов и т.п.).

В форме №2 представлены также затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг) по полной или производственной себестоимости, коммерческие расходы, управленческие расходы, выручка нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг. Показаны сумма налога на прибыль и отвлеченные средства.

Отчет о прибылях и  убытках является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и других показателей. Эта форма делает доступной и быстрой к пониманию результат деятельности любой организации, в том числе и некоммерческой. Она составлена таким образом, что, взглянув на нее даже неподготовленный пользователь, может составить представление о том сколь прибыльно работает предприятие и о наличие коммерческих направлений и их эффективности у некоммерческих предприятий (33, С.39-40).

Таким образом, отчетность является основным средством  коммуникации, обеспечивающим достоверное  представление информации о финансовом состоянии предприятия. Это определяет те требования, которые предъявляются к бухгалтерскому учету и отчетности организации

 

 

1.3. Система показателей оценки кредитоспособности заемщика

Для оценки кредитоспособности предприятия коммерческие банки  используют различные методы финансового анализа состояния заемщика. Многочисленные аспекты финансового анализа, будучи объединенными в систему, отражают способность клиента своевременно и в полном размере погасить свой долг.

При кредитовании главной  целью банка является оценка кредитоспособности заемщика и перспектив устойчивости его финансового положения на срок пользования кредитом.

Основное внимание при  определении кредитоспособности сосредотачивается  на показателях, характеризующих способность заемщика обеспечить погашение кредита и уплату процентов по нему.

Для проведения анализа  кредитоспособности предприятия используется система финансовых коэффициентов, состоящая из пяти групп показателей: показатели ликвидности и платежеспособности; показатели финансовой устойчивости; показатели эффективности  деятельности; показатели деловой активности (28, С.38).

Показатели ликвидности  и платежеспособности отражают возможности  предприятия расплачиваться по своим  краткосрочным обязательствам и, поэтому, особенно важны для оценки кредитоспособности. Наиболее часто используемые  показатели данного направления  представлены в таблице 1.3.1.

 

Таблица 1.3.1.

Расчет показателей  ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Оптимальное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности	оборотные средства / сумма  краткосрочных обязательств	>=0,3
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)	(краткосрочная дебиторская  задолженность +денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / сумма  краткосрочных обязательств	2
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / сумма краткосрочных обязательств	0,2 – 0,25
4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	дебиторская задолженность / кредиторская задолженность	>=1

Источник: (28, С.39)

Из перечня данных показателей наибольший интерес  представляет коэффициент текущей  ликвидности,  отражающий степень  общего покрытия краткосрочных обязательств предприятия  его текущими  активами. Также важен коэффициент критической ликвидности, показывающий долю краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены предприятием при условии своевременного  получения средств в погашение краткосрочной дебиторской задолженности. Первый показатель учитывает возможность продажи производственных запасов предприятия для погашения краткосрочной задолженности. Поскольку данный процесс предполагает наличие времени для поиска покупателя и получения денежных средств в виде оплаты, то коэффициент текущей ликвидности отражает возможную платежеспособность предприятия на более отдаленный период по сравнению со вторым коэффициентом. Кроме этого, опыт показывает, что при продаже запасов, предприятия возвращают не более 60 –70 % их стоимости. Это надо иметь в виду  при определении нижней рекомендуемой границы значения коэффициента текущей ликвидности. Если взять в качестве нижней границы единицу, то это будет означать, что предприятие вряд ли сумеет высвободить из хозяйственного оборота  необходимую сумму денежных средств.  Обычно в качестве нижнего рекомендуемого значения берется 2. Это означает наличие у предприятия на каждый рубль краткосрочных обязательств не менее двух рублей оборотных активов. Многие авторы обоснованно считают данный предел завышенным. Более правильно устанавливать предельные значения показателей на основании обработки накопленной статистики с учетом отраслевых и региональных особенностей деятельности предприятий. При расчете данного коэффициента необходимо исключать внутреннюю иммобилизацию средств в оборотных активах, которую отражает долгосрочная дебиторская задолженность (23, С.25).

Третий коэффициент, коэффициент  абсолютной ликвидности, отражает наиболее срочный уровень платежеспособности предприятия, так как предполагает возможность погашения краткосрочных обязательств уже имеющимися в наличии свободными денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Его недостаток – это постоянное изменение величины денежных средств на счетах предприятия. Поэтому для определения реальной картины при его расчете целесообразно брать средний неснижаемый  остаток денежных средств предприятия на расчетном счете в банке за отчетный период. При расчете реальных значений коэффициентов ликвидности из состава оборотных активов необходимо также исключать неликвидные запасы, сомнительную дебиторскую задолженность и низколиквидные краткосрочные финансовые вложения. Так, например, некоторые банки при расчете коэффициента абсолютной ликвидности учитывают только  государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России и средства на депозитных счетах, что соответствует мировой практике, когда финансовые вложения включаются в расчет показателей ликвидности только согласно одобренному  банком списку ценных бумаг (23, С.26).

Коэффициент платежеспособности является важным индикатором платежеспособности предприятия, так как отражает возможности предприятия по осуществлению в течение определенного периода выплат денежных средств за счет остатков денежных средств на счетах и в кассе и за счет притоков денежных средств за данный период. Его преимущество по сравнению с коэффициентами ликвидности состоит в оценке ситуации в динамике. Однако он имеет существенный недостаток – его можно рассчитать только на основании Ф. №4 «Отчет о движении денежных средств», не входящей в состав промежуточной отчетности предприятия.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности  также отражает значимую для оценки кредитоспособности предприятия информацию, но в алгоритм расчета кредитоспособности обычно не включается, а дополняет его. С точки зрения политики финансирования оборотных активов желательно, чтобы кредиторская задолженность оборачивалась медленнее дебиторской задолженности, т.е. отсрочки платежей, предоставляемых предприятием, были меньше получаемых им от кредиторов. Это ведет к сокращению длительности финансового цикла предприятия. При значительных различиях в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности продолжительность финансового цикла может принимать отрицательное значение и означает  финансирование его деятельности преимущественно за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении считается, что размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице. Если предприятие испытывает недостаток собственных средств в обороте и при этом величина кредиторской задолженности превышает величину дебиторской, т.е. предприятие должно больше, чем может получить от кредиторов, то кредитование становится невозможным. Важным направлением оценки кредитоспособности является анализ финансовой устойчивости предприятия, отражающей степень обеспеченности запасов и затрат предприятия источниками формирования и уровень независимости от заемных средств.

Для анализа финансовой устойчивости применяется широкий круг показателей, основанных на соотношении собственных  и заемных источников формирования имущества в капитале предприятия. В целях проведения рейтинговой оценки из всего набора показателей наиболее часто используются показатели, представленные в таблице 1.3.2.

Таблица 1.3.2.

Расчет показателей  финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула расчета	Оптимальное значение
1. Коэффициент автономии	собственный капитал / итог баланса	>=0,5
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными  средствами	собственные оборотные  средства/величина оборотных активов	>=0,1
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	( долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / собственный капитал	>=1