Мировые денежные системы, их история и современность

В Париже около 10.000 сотрудников более чем 100 финансовых институтов принимали участие в  проведении 900 стадий, на которые был  разбит процесс введения евро. Французская  ассоциация банкиров и профсоюзы  заранее согласовали необходимые  исключения из обычных норм, регламентирующих продолжительность рабочего времени. 

Зато итальянцы, словно желая подтвердить стереотипное мнение о своих деловых качествах, проявили несколько меньшее рвение. Местные банки отрапортовали, что  они готовы к введению евро, но выделили для этого гораздо меньшие  рабочие группы, чем их немецкие и французские конкуренты. Один из руководителей Банка Италии заявил: "Конца света не случится, если в понедельник что-то будет не так. Система будет отлично работать во вторник или в среду" 

С 1 января 2002 года были выпущены в обращение банкноты и монеты в евро. Евро стало вторым законным платежным средством обязательным к приему любым торговым предприятием. 

ГЛАВА 3. ЦЕЛИ СОЗДАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ВАЛЮТНОГО СОЮЗА (ЭВС) 

Валютный союз - исключительно трудный и рискованный  проект. Его реализация связана с  массой непредвиденных сложностей, огромных затрат сил и финансовых средств. Общий баланс прибылей и убытков  может по-разному сложиться для  различных стран, слоев населения  и отраслей. ЭВС основан на четырех основных элементах: 

1) едином рынке, обеспечивающем полную свободу движения людей, товаров, услуг и капитала; 

2) общей политике  конкуренции и других мерах,  нацеленных на усиление рыночной  конкуренции; 

3) общей политике  структурных изменений и регионального  развития; 

4) координация  макроэкономической политики, включая  обязывающие правила бюджетной  политики. 

В основы функционирования ЭВС входят такие вопросы, как: проведение общей внешней политики, политики безопасности, а именно: внутренние дела, юстиция и пограничный контроль, в которых Европейское Сообщество уже накопило значительный опыт и  где достигнуты ощутимые успехи. Все 11 участников ЭВС добровольно делегируют ряд суверенных прав, а именно проведение валютной, эмиссионной, бюджетной, налоговой  политики, единым органам ЕС для  решения этих вопросов на централизованном или коммуникативном уровне. 

Так, общая экономическая  политика нужна, чтобы сформировать единое экономическое пространство, в рамках которого компании и население  повсюду имели бы одинаковые условия  для хозяйственной деятельности. А для хозяйственной деятельности нужна общая валютно-финансовая, политика и денежная единица. Поэтому  сам валютный союз немыслим без общей  экономической политики, так как  единая валюта не сможет функционировать  при существенно отличающихся друг от друга национальных темпах инфляции, процентных ставках, уровнях государственной  задолженности и т.п. 

Еще только начиная  работу по созданию проекта экономического и валютного союза, все участвующие  комитеты были единодушны в вопросе  о конечной цели ЭВС, которая состояла в том, чтобы: 

- полностью либерализовать движения капиталов в так называемой "зоне евро"; 

- полностью интегрировать  финансовые рынки; 

- иметь полную  и необратимую конвертируемость  всех валют, основанную на не  подлежащей пересмотру фиксации  валютных паритетов. Причем это  должно быть достигнуто путем  отмены лимитов колебаний внутри  Европейской валютной системы  и в конечном итоге замены  национальных валют единой валютой; 

- формирование  единого рынка, который был  бы сопоставим с рынками США  и Японии.; 

- устранение  валютных рисков для упрощения  и стимулирования торговли; 

- ускорить процесс  унификации в рыночной практике; 

- увеличение  прозрачности в процессе ценообразования; 

ГЛАВА 4. ЭФФЕКТЫ  ОТ ВВЕДЕНИЯ ЕДИНОЙ ВАЛЮТЫ 

Использование единой валюты во многих странах имеет  как достоинства, так и недостатки для стран-членов. К настоящему моменту  существуют различные мнения по поводу эффектов, вызванных введением евро, поскольку для понимания и  оценки многих из этих эффектов потребуются  многие годы. Высказывается множество  теорий и предсказаний, которые включают в себя следующие пункты: 

1) Устранение  рисков, связанных с обменными  курсами; 

2) Устранение  расходов, связанных с конверсионными  операциями; 

3) Более устойчивые  финансовые рынки; 

4) Паритет цен; 

5) Конкурентное  рефинансирование; 

6) Национальные  валюты Европы, привязанные к  евро; 

7) Евро как  резервная валюта. 

· Устранение рисков, связанных с обменными курсами 

Одно из наиболее важных достоинств евро -- снижение рисков, связанных с курсами обмена валют, что позволяет облегчить инвестирование между странами. Риск изменения курса валют по отношению друг к другу всегда делал инвестиции за пределами своей валютной зоны, и даже импорт/экспорт, весьма рискованными как для компаний, так и для частных лиц. Возможная прибыль может быть одномоментно сведена к нулю колебаниями валютного курса. В результате многие инвесторы и импортеры/экспортёры должны были либо смириться с этим риском, либо использовать хеджирование своих инвестиций, что приводит к дальнейшему росту цен на финансовых рынках. Инвестиции за пределами национальной валютной зоны становятся поэтому менее привлекательными. Создание еврозоны намного увеличивает поле для инвестиций, свободное от рисков, связанных с обменным курсом. Поскольку европейская экономика сильно зависит от внутриевропейских экспортных операций, достоинства этого эффекта трудно переоценить. В частности, он очень важен для стран, национальные валюты которых традиционно были подвержены сильным колебаниям курса (например, средиземноморских государств). 

В то же время  весьма вероятно, что такой эффект увеличит инвестиции в странах с  более либеральными рынками и  уменьшит их там, где рынки более  строги. У некоторых людей вызывает беспокойство, что прибыль утечёт в соседние страны, и из-за этого  придется сократить традиционные социальные программы. 

· Устранение расходов, связанных с конверсионными операциями 

С введением  единой валюты устраняются взимаемые  банками комиссии за перевод средств  из одной валюты в другую, которые  ранее взимались и с частных  лиц, и с коммерческих организаций. Хотя экономия от этого при каждой операции небольшая, с учётом многих тысяч совершаемых операций, она  дает существенную прибавку к средствам, вращающимся в европейской экономике. 

Для электронных  платежей (кредитные карты, дебетовые  карты и банкоматы) банки еврозоны должны в настоящее время взимать  те же комиссии для международных  платежей в еврозоне, что и для  платежей внутри одной страны. Банки  Франции обошли это правило путём  введения платы за все транзакции (национальные и международные), за исключением тех, которые сделаны  с использованием онлайн-банкинга -- метода, который недоступен для международных платежей. Таким образом, банки Франции фактически продолжают взимать более высокую плату за международные операции, чем за национальные. 

· Более устойчивые финансовые рынки 

Другое заметное достоинство перехода на евро заключается  в создании более устойчивых финансовых рынков. Ожидается, что финансовые рынки  на европейском континенте станут намного  более ликвидными и гибкими, чем были в прошлом. Возникнет больше конкуренции, и финансовые продукты будут более доступны по всему Евросоюзу. Это уменьшит издержки по финансовым операциям для бизнеса и, возможно, даже для частных лиц на всём континенте. Также упадут издержки, связанные с обслуживанием государственного долга. Ожидается, что возникновение более устойчивых и широких рынков приведет к повышению капитализации рынка акций и увеличит инвестиции. Могут возникнуть более крупные и конкурентоспособные в международном масштабе финансовые институты. 

· Паритет цен 

Ещё один эффект от введения единой европейской валюты состоит в том, что разница  в ценах -- в частности, в уровне цен -- должна уменьшиться. Различия в ценах могут спровоцировать арбитражные операции, то есть спекулятивную торговлю товарами между странами только для того, чтобы эксплуатировать ценовую разницу. Введение единой валюты выравнивает цены в еврозоне, и ожидается, что результатом этого будет увеличение конкуренции либо консолидация компаний, что должно сдержать инфляцию и будет, таким образом, полезно для потребителей. Сходным образом, прозрачность цен вне зависимости от границ должна помочь потребителям найти качественный товар или услугу по низкой цене. 

В реальности влияние  введения евро на уровень цен в  Европе подвергается сомнению. Многие европейские граждане указывают  на значительный рост цен в течение  нескольких лет после введения евро, хотя множество проведённых эмпирических исследований не смогли найти этому  подтверждения. Предполагается, что  причиной такого ощущения является то, что цены на мелкие, повседневные товары были округлены вверх, и разница  составляет порой значительную сумму. Например, чашка кофе, которая стоила две марки, теперь стоит полтора  или даже два евро -- цена увеличилась на 50-100 %. В то же время большие платежи за различные технические устройства или за жильё незначительно выросли в процентном отношении за счёт округления вверх. Тот факт, что цены, которые люди видят каждый день, воспринимаются ими более остро, может объяснить, почему так много людей считают, что с введением евро цены выросли, в то время как официальные исследования, которые рассматривают множество различных статей расходов, не обнаруживают этого. 

· Конкурентное рефинансирование 

Конкурентное  рефинансирование также является достоинством для многих стран (и компаний), вошедших в еврозону. Национальные и корпоративные  облигации, номинированные в евро, значительно  более ликвидны и имеют более  низкую процентную ставку, чем это  было раньше, когда они номинировались в национальной валюте. Компании также  имеют больше свободы, чтобы занимать деньги в банках за границей, не подвергая  себя рискам из-за обменного курса  валют. Это заставляет национальные банки снижать процентные ставки, чтобы быть конкурентоспособными. 

· Национальные валюты Европы, привязанные к евро 

Некоторые страны пока ещё не вошли в состав еврозоны, но создали в своих национальных экономиках благоприятные условия  для «переходного периода» -- привязывают  свои валюты к евро по установленным  соотношениям в случае ожидаемого перехода на евро, к примеру: латвийский лат (0,702804 лата за один евро), литовский лит (3,4528 лита за один евро). 

Некоторые другие валюты были изначально привязаны к  немецкой марке (боснийская марка (1:1), болгарский лев (1:1), эстонская крона (8:1)). После перехода Германии на евро соотношение привязки этих валют  к евро было умножено на курс обмена немецкой марки на евро. 

Хотя датская  крона не имеет фиксированного курса  по отношению к евро, на практике колебания валютного курса ограничены полупроцентом в любую сторону от значения 7,45 датской кроны за один евро. 

Каждая страна зоны евро печатает для себя свои купюры и ставит перед серийным номером  свою букву: Австрия -- N, Бельгия -- Z, Германия -- Х, Греция -- Y, Ирландия -- T, Испания -- V, Италия -- S, Кипр -- G, Люксембург -- R, Мальта -- F, Нидерланды -- P, Португалия -- M, Словакия -- E, Словения -- H, Финляндия -- L, Франция -- U. 

· Евро как резервная  валюта 

Евро в настоящее  время вторая по использованию резервная  валюта. После введения Евро в 1999 г. эта валюта частично унаследовала долю в расчётах и резервах от немецкой марки, французского франка и др. европейских  валют, которые использовались для  расчётов и накоплений. С тех пор  доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки  стремятся диверсифицировать свои резервы. Бывший глава ФРС Алан Гринспэн в сентябре 2007 года сказал, что евро может заменить доллар США в качестве главной мировой резервной валюты. 

ГЛАВА 5. ПРЕИМУЩЕСТВА ЕДИНОЙ ВАЛЮТЫ 

Введение единой европейской валюты евро называют самым  грандиозным проектом конца 20 века, осуществление которого имеет глобальные экономические и политические последствия. Дополнение единого внутреннего  рынка Экономическим и валютным союзом (ЭВС), основанном на единой валюте, является одним из сложнейших этапов интеграционных процессов в Западной Европе. 

Введение евро необходимо прежде всего потому, что единый внутренний рынок, существующий в ЕС с 1993г. не может успешно функционировать при наличии национальных денежных систем, сохраняющих в ЕС колебания валютных курсов, различий в ценах и налогах. Полноценная экономическая интеграция немыслима без валютного союза с наличием единой валюты либо твердо фиксированных курсов валют стран-участниц. Единая валюта - это наиболее эффективное средство устранения всех преград для свободного движения капиталов, товаров, услуг и рабочей силы. 

Перевод денежно-валютного  регулирования в ЕС на наднациональный  уровень создает значительные преимущества для государств-членов и прежде всего  для их хозяйствующих субъектов. 

На макроэкономическом уровне единая бюджетная дисциплина и объединение денежных рынков стран  ЕС под руководством и контролем  наднациональных финансовых институтов позволят надежнее бороться с инфляцией, снизить процентные ставки (а со временем и налоговые платежи), что  должно способствовать росту производства, занятости (сейчас это один из важнейших  приоритетов социальной рыночной политики и экономики в ЕС) и стабильности государственных финансов.