Антикризисное управление

     Рассмотрим  наиболее простой вариант модели устойчивого экономического роста  предприятия, имеющий следующий  вид:

ОР= ЧП*ККП*А*Коа / ОР*СК

     Где ОР — возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, выраженный десятичной дробью;

     ЧП  — сумма чистой прибыли предприятия;

     ККП — коэффициент капитализации  чистой прибыли, выраженный десятичной дробью;

     А — стоимость активов предприятия;

     Коа — коэффициент оборачиваемости активов в разах;

     ОР  — объем реализации продукции;

     СК  — сумма собственного капитала предприятия.

     Из  приведенной модели, разложенной  на отдельные составляющие ее элементы, можно увидеть, что возможный  темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, составляет произведение следущих четырех коэффициентов, достигнутых при равновесном его состоянии на предшествующем этапе антикризисного управления:

1) коэффициента  рентабельности реализации продукции;

     2) коэффициента капитализации чистой  прибыли; 

     3) коэффициента левериджа активов (он характеризует «финансовый рычаг», с которым собственный капитал предприятия формирует активы, используемые в его хозяйственной деятельности);

     4) коэффициента оборачиваемости активов.

     Если  базовые параметры финансовой стратегии  предприятия остаются неизменными  в предстоящем периоде, расчетный  показатель будет оставлять оптимальное  значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет  или требовать дополнительного  привлечения финансовых ресурсов (нарушая  финансовое равновесие), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования  в операционном процессе.

     Таким образом, модель устойчивого экономического роста является регулятором оптимальных  темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте — регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой рассмотренных  коэффициентов). Она позволяет закрепить  достигнутое на предыдущем этапе  антикризисного управления предприятием финансовое равновесие в долгосрочной перспективе его экономического развития.[15]

     Цель  этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.

     Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют  о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия  за счет использования ее внутренних механизмов.[11] 

 

2. Антикризисное управление в условиях инфляции
1. Меры по антикризисному управлению в условиях инфляции

 

    Инфляция  – это тяжелая болезнь экономики, которая поражает всё государства. В тяжёлых инфляционных условиях нет выигравших – есть только проигравшие. И с инфляцией должны также бороться все субъекты экономической деятельности. И здесь главная роль отводится государству.[4] 

    Первоочередные  антиинфляционные методы. 

    Сбивать темпы инфляции - значит сокращать  разницу между денежной и товарной массой в хозяйстве. Для этого подходят все те методы, которые ведут экономику к равновесию. К первоочередным мерам относятся следующие:

    1. Обеспечение страны в достатке  продовольствием. Это первейшее  условие любых реформаторских усилий. Для налаживания продовольственного дела в стране следует оказать государственную финансовую помощь сельскохозяйственным предприятиям всех видов собственности и провести мягкую реформу колхозов и совхозов.

    а) установление порядка выдачи кредитов сельскозяйственным предприятиям под векселя с погашением их за счет будущего урожая;

    б) установление государственных закупочных цен, а также цен на потребляемые в сельскохозяйственном производстве ресурсы на уровне, обеспечивающем рентабельную работу товаропроизводителей и создания системы контрактной торговли промышленными товарами в обмен на сельскохозяйственную продукцию.

    2. Воссоздание разрушенного инвестиционного  поля народного хозяйства, без чего функционирование экономики становится невозможным. В этих целях надо прежде всего восстановить на банковских счетах предприятий путем индексирования утраченные из-за резкого роста цен и обесценивания рубля суммы амортизации и собственных оборотных денежных средств.

    3. Налаживание снабженческо-сбытовых  связей между предприятиями. Хозяйственные связи предприятий в рыночном режиме наиболее эффективны в основном через систему крупных оптовых купцов-синдикатов. Эти структуры могут функционировать в рамках отдельных регионов, в общероссийском и межгосударственном масштабе.

    4. Взамен налога на добавленную стоимость, стимулирующего в современных условиях хозяйствования в России рост инфляции и крайне трудно поддающегося контролю налоговых инспекций, определить основным платежом в бюджет налог на прибыль, дифференцировав его ставки в зависимости от роста рентабельности и роста объемов производства, что будет нацеливать производителей на рост массы, а не только нормы прибыли.

    5. На время кризиса необходимо  централизовать банковскую систему  России, имея в виду обязательное исполнение коммерческими и инвестиционными банками директив центрального банка по приоритетности и льготности кредитования регионов, отраслей, предприятий, соблюдения нормативных сроков документооборота.

    6. Для стабилизации потребительского  рынка целесообразно:

    а) создать систему стимулирования развития мелкого бизнеса в сфере производства и услуг. Ввести государственные кредиты на аренду производственных помещений и лизинговый кредит на аренду оборудования ,а также ввести обязательное страхование малых предприятий на первые 3-5 лет деятельности, когда риск разорения особенно значителен;

    б) создать условия для повсеместного  распространения параллельно с существующей системой торговли потребительских кооперативов на предприятиях, в учреждениях и по месту жительства для закупки и реализации продовольственных и промышленных товаров членам кооператива (по наличному и безналичному расчету) по бесприбыльным розничным ценам. Такого рода кооперативное движение широко развито во многих индустриальных странах. Без него немыслимо представить их экономику. Потребкооперация будет способствовать нормализации цен и вне кооперативного сектора.

    7. В течение кризисного периода  следует также проводить рациональную государственную политику защиты внутреннего рынка и строгого контроля частной экспортной деятельности. Все экспортные операции должны осуществляться через немногие крупные фирмы и синдикаты, контролируемые государством и выполняющие экспортные операции на комиссионных налогах.[10]

    Правительство каждой страны, находящейся в кризисе, должно проводить антиинфляционную политику. Методы борьбы с инфляцией могут быть прямые и косвенные.

    Косвенные методы:

    1. Регулирование общей массы денег  через управление ими центральным банком;

    2. Регулирование ссудного и учетного  процесса коммерческих банков  через управление ими центральным банком;

    3. Обязательные резервы коммерческих  банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

      Прямые методы:

    Прямые  методы регулирования покупательной  способности денежной единицы, то есть борьбы с инфляцией, включают в себя:

    1. Прямое и непосредственное регулирование  государством кредитов и тем самым - денежной массы;

    2. Государственное регулирование  цен;

    3. Государственное (по соглашению  с профсоюзами) регулирование  заработной платы;

    4. Государственное регулирование  внешней торговли, ввоза и вывоза  капитала и валютного курса. [1]

     

2. Антиинфляционные меры на предприятиях

 

    Силами  отдельных производителей бороться с инфляцией невозможно. Но у фирм есть возможность минимизировать потери от гиперинфляции. В сущности они являются крайне нежелательными, но в условиях кризиса иной выход невозможен.

    Трудности в осуществлении торговли при  гиперинфляции связаны с тем, что никакие торговые сделки не могут по скорости догнать рост цен. И пока товар продается, затраты на получение (производство) следующей его партии возрастают настолько, что полученной выручки на их покрытие уже не хватает. Выгоднее становится не продавать товары за быстро обесценивающиеся деньги, а напрямую менять их на другие товары. На смену нормальной торговле приходит бартер со всеми его недостатками.

    Другое  последствие инфляции – обесценивание  капиталов и фондов предприятия. Умирание сбережений происходит по вполне понятным причинам.[12]

    Чтобы понять, в чем тут дело, проанализируем конкретный пример. Допустим, что в июне 1991 г. вы одолжили знакомому 1 тыс. руб. на год, запросив с него плату за пользование этими деньгами на уровне ставки по сберегательному вкладу в банке (3% в год).

    Но  со 2 января 1992 г. в России было разрешено  свободное ценообразование и  цены резко прыгнули вверх. К июню они были выше, чем в декабре 1991 г., в 13 раз!

    Ваш должник 1 июля 1992 г. честно вернул вам 1030 руб. (1000 руб. основного долга плюс 30 руб. процентного дохода). Но из-за такого роста цен на эту 1 тыс. руб. купить теперь можно в 13 раз меньше. Иными словами, вы получили денежную сумму, реальная покупательная способность которой в ценах 1991 г. равна лишь 79,23 руб. (1030/13). Остальное — 920,77 руб. — сожгла инфляция. Вы проиграли — ваш знакомый выиграл: в долг он брал рубли более ценные, чем отдавал. При этом собрать деньги для возврата долга ему было легче, чем вам накопить их к лету 1991 г.: вслед за ценами прыгнули и заработки, поэтому заработать ту же по абсолютной величине сумму денег требовало куда меньше усилий.[15]

    Но  если люди и фирмы не делают сбережений, а тратят все полученные доходы немедленно, то они не могут скопить крупные суммы, необходимые для покупок дорогостоящих товаров личного или производственного назначения. Значит, становится практически невозможно осуществлять коммерческие инвестиции, например, строить новые предприятия или менять устаревшее или изношенное оборудование на действующих заводах.

    Поэтому при высокой инфляции и тем  более при гиперинфляции предприятия и коммерческие организации не могут найти деньги для реализации долгосрочных и крупных проектов. Им либо вообще не дают денег надолго (в 1992-1994 гг. российские банки почти не одалживали денег на срок более трех месяцев), либо требуют за пользование деньгами такую высокую плату, которая заемщикам не по карману.

    Из-за этого предприятия и фирмы  лишаются возможности занять деньги на поддержание оборудования в хорошем состоянии и его обновление, а также на освоение новой продукции или расширение масштабов своей деятельности. Торговля и производство продолжают разрушаться и дальше.

    Страна  проедает свое будущее, уничтожая основу нормального развития экономики.

    Именно  такая ситуация сложилась в России в первой половине 90-х годов. Страна столкнулась с тяжелейшим инвестиционным голодом. Для спасения промышленности и других отраслей экономики необходимо было как можно скорее подавить инфляцию до умеренного уровня и создать условия для возрождения инвестирования.

    Правительству России на это потребовалось почти  два года (с конца 1994 г. по лето 1996 г.). Поскольку период активного подавления инфляции часто сопровождается спадом производства и другими тяжелыми экономическими последствиями, в России следствием антиинфляционной политики стал, в частности, затяжной кризис банковской системы.