Шпаргалка по "Инвестиции"

ВОПРОС 3

Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители  и пользователи. Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Среди основных прав инвесторов следует назвать: а) право самостоятельно осуществлять инвестиционный выбор, то есть определять объемы, направления, размеры инвестирования, круг участников инвестиционной деятельности; б) право инвестора, не являющегося пользователем объектов инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование; в) право инвестора передать по договору свои права по инвестициям и их результатам другим лицам; г) право инвестора приобретать в собственность объекты, созданные в результате инвестирования, а также право владения, пользования, распоряжения иными результатами инвестиций. Законодательством могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от эксплуатации этих объектов. В отношении незавершенных объектов установлен режим долевой собственности субъектов. Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица. Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы. Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования. Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в названном Законе весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором. 
 
 

ВОПРОС 4 

инвестиционный  рынок представляет собой рынок, на котором объектами купли-продажи выступают разнообразные инвестиционные товары и инструменты, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс инвестирования.Структура инвестиционного рынка. Современная систематизация инвестиционных рынков выделяет различные их виды в соответствии со следующими основными признаками:1.По объектам обеспечения различных видов инвестирования:-Рынок объектов реального инвестирования -Рынок инструментов финансового инвестирования 2.По видам обращающихся инвестиционных товаров, инструментов и услуг: -Рынок  недвижимости -Рынок капитальных товаров-Рынок объектов инновационного инвестирования-Рынок прочих объектов реального инвестирования-Рынок услуг в сфере реального инвестирования-Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) -Рынок денежных инструментов инвестирования-Рынок услуг в сфере финансового инвестирования 3.По организационным формам функционирования:-Организованный (биржевой) рынок-Неорганизованный (внебиржевой или «уличный») рынок 4) По региональному признаку:-Местный инвестиционный рынок-Региональный инвестиционный рынок-Национальный инвестиционный рынок-Мировой инвестиционный рынок 5) По срочности реализации сделок, заключённых на инвестиционном рынке:-Рынок с немедленной реализацией условий сделок (рынок «спот» или «кэш»)-Рынок с реализацией условий сделок в будущем периоде (рынок «сделок на срок» - фьючерсный, опционный и т.п.)6) По периоду обращения финансовых инструментов инвестирования:-Рынок денег -Рынок капитала 7) По условиям обращения финансовых инструментов:-Первичный рынок-Вторичный рынок Конъюнктура инвестиционного рынка представляет собой форму проявления системы факторов (условий), характеризующих состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции на рынке в целом, отдельных его видах и сегментах. Изучение коньюктуры на прямую связана с динамикойДинамика конъюнктуры инвестиционного рынка. Динамика конъюнктуры инвестиционного рынка характеризуется постоянной колеблемостью отдельных его элементов. Эти колебания носят различный характер, принимают различные формы и классифицируются по следующим основным признакам:1.По масштабу колебаний конъюнктуры :а) Колебания конъюнктуры инвестиционного рынка в целом б) Колебания конъюнктуры отдельных видов инвестиционного рынка в) Колебания конъюнктуры в отдельных сегментах инвестиционного рынка г) Колебания конъюнктуры по отдельным инвестиционным товарам и инструментам 2. По стадиям конъюнктурного цикла а) Подъём конъюнктуры б) Конъюнктурный бумв) Ослабление конъюнктуры г) Конъюнктурный спад 3. По продолжительности колебаний конъюнктуры: а) Сверхсрочные колебания конъюнктуры, продолжительность которых составляет период от нескольких часов (т.е. в рамках одних биржевых торгов) до нескольких дней.б) Краткосрочные колебания конъюнктуры, продолжительность которых составляет период от нескольких дней до нескольких недель. в) Среднесрочные колебания конъюнктуры, продолжительность которых составляет период от нескольких недель до нескольких месяцев.г) Долгосрочные колебания конъюнктуры, продолжительность которых составляет период от нескольких месяцев до нескольких лет.  

ВОПРОС 5.

Три этапа  развития и реализации: первый этап (1918-1992гг.) – гос. капит. вложения в развитие всех сфер экономики, незначит. доля участия физических лиц в финансировании жилищно-кооперативного и строительства личного жилья; второй этап (1992 – 1999 гг.) – переходный период от гос. формы инвестирования к частно-корпоративной и смешанной форме инвестирования, привлечения иностранных инвестиций. С начала 90-х гг. ОЭ осуществляет переход к рыночным отношениям, свободному, саморегулир. рынку. Инвест. процесс является одним из основных аспектов функц. Экономич. системы, определяя уровень технической основы и материального производства. Экономические преобразования в России главной задачей ставили достижение финансовой стабилизации. В начале реформ финансовая сфера в экономике России широко разрослась, одновременно «обескровив» промышленное производство. В результате отсутствия в России гос.  промышленной политики сложилось обособление финансового сектора экономики от производственного. В то же время именно промышленность является основой любой экономики. В 1990 годы в экономике России наблюдается инвестиционный кризис. Финансирование капиталовложений в развитие экономики сократилось более чем в 5 раз. Инвестиционный кризис в России характеризуется спадом производственных инвестиций. Рынок капитала, сложившийся на базе приватизации гос. собственности и либерализации экономики, ориентирован на более доходные финансовые операции и фактически не направляет ресурсы на инвестирование сферы материального производства.  Соотношение капиталовложений, направляемых в активную и пассивную части основных фондов, характеризует как структуру инвестиционного процесса, так и его эффективность. Обновление устаревших производственных мощностей является непременным условием выхода российской экономики из кризиса. Замена основного технологического оборудования, а не устаревшей вспомогательной техники, обслуживающей технологические процессы. За период реформ наметилась следующая тенденция: существенно увеличивается доля промышленных вложений на фоне снижения доли строительства и кардинального снижения доли сельского хозяйства. В российской топливно-энергетический комплекс активно устремился и крупный иностранный капитал: здесь сосредоточена подавляющая масса всех иностранных вложений. В рассмотренных инвестиционных процессах устойчивой является тенденция снижения государственного участия в них. Особенно стремительно сокращаются инвестиции из федерального бюджета. Как свидетельствует мировой опыт, решение таких сложных задач, как обновление технологической основы промышленности, осуществление структурной перестройки экономики, возможно в основном за счет прямых инвестиций. Третий период – характерен для периода после 1999 г., когда разрабатывается и реализуется пакет законов во всех областях инвестиционной деятельности, происходит их изменения и дополнения с учетом  реалий экономических возможностей и потребностей. 
 

ВОПРОС 6.

Изучение  инвестиционной привлекательности  отдельных отраслей экономики направлено на исследование их конъюнктуры, динамики и перспектив развития с учетом потребностей общества в продукции этих отраслей. Именно потребности общества определяют приоритеты в развитии отдельных отраслей,  традиционно приоритетными из которых  являются топливно-энергетический комплекс, машиностроение, транспорт и строительство. Для оценки инвестиционной привлекательности отраслей в качестве универсального и основного показателя принимается уровень прибыльности используемых активов, рассчитанный как прибыль от реализации продукции, отнесенная к общей сумме активов, либо как балансовая прибыль, отнесенная к общей сумме используемых активов. Общая оценка инвестиционной привлекательности отраслей рассчитывается с учетом инфляционных процессов, банковских ставок, уровней инвестиционных рисков. Первая методика: инвестиционная привлекательность отрасли оценивается на основе комплекса разнообразных факторов, всесторонне определяющих отрасль. Признаки: 1) отношения собственности и монополизм отрасли; 2) спрос на продукцию; 3) финансовое состояние отрасли; 4) воздействие на природную среду; 5) социально-политический климат на предприятиях отрасли. Вывод: наиболее привлекательными для инвестиций являются отрасли топливно-энергетического комплекса, в особенности нефтяная и газовая. Исключение составляет угольная промышленность из-за слишком высокого вреда, наносимого окружающей среде. Вторая  методика: оценка инвестиционной привлекательности отрасли проводится на основании ее финансового состояния— ее текущая доходность. Доходность отдельной отрасли промышленности может оцениваться по: 1) доходности продаж, 2) доходности активов, 3) доходности собственных средств; 4) доходности инвестированного капитала. Наивысшую инвестиционную привлекательность здесь имеют также отрасли топливно-энергетического комплекса, в особенности нефтяная и газовая. Третья  методика: инвестиционная привлекательность отрасли определяется на основании макроэкономического мультипликатора. Мультипликатор показывает, на сколько увеличится валовой внутренний продукт, если инвестиции в данную отрасль возрастут на единицу. Инвестиционный мультипликатор рассчитывается на основании матрицы межотраслевого баланса. Макроэкономический мультипликатор для нефтегазового комплекса больше двух. Это означает, что прирост инвестиций в нефтегазовый комплекс на один рубль (доллар) приводит к увеличению ВВП более чем на два рубля (доллара). Инвестиционная политика предприятия определяет наиболее приоритетные направления вложения инвестиций, от которых зависит как повышение эффективности самого предприятия, так и экономики страны в целом. На сегодня в нашей стране можно выделить три укрупненных группы отраслей: *экспортоспособные отрасли топливно-сырьевого комплекса. При обеспечении этим отраслям нормальных макроэкономических и налоговых условий вполне можно рассчитывать на их самостоятельное развитие на основе самофинансирования с использованием иностранных инвестиций;*отрасли обрабатывающей промышленности с большим научно-техническим потенциалом. В этих отраслях особенно важны инвестиционные кредиты и государственные гарантии, приоритетное размещение госзаказов, политическая и экономическая поддержка продвижения на внешние рынки;*не внешнеторговые отрасли, способные обеспечить значительную часть внутреннего спроса. Здесь необходимо поощрять все меры поддержки внутреннего спроса: развитие лизинга, кредитование населения для покупки отечественных товаров, защитительные импортные тарифы и т.д. При выборе инвестиционной стратегии на уровне конкретного предприятия необходимо прежде всего сформулировать цели, которые предприятие преследует в своем развитии:*создавать новые производства и проводить политику диверсификации;*расширять существующее производство, проводя экстенсивную политику;*повышать эффективность производства, придерживаясь политики интенсификации;*ориентироваться на государственную поддержку и государственный заказ, удовлетворяя требования государственных органов.

ВОПРОС 7

В качестве исходной информации для составления  рейтингов инвестиционной привлекательности используются статистические данные по развитию регионов, законодательные акты, имеющие отношение к регулированию инвестиционной деятельности, результаты региональных исследований и опросов, а также публикации в печати. При составлении рейтингов используются экспертные оценки. Этапы составления: Выбирается и обосновывается набор показателей, отражающий состояние инвестиционного комплекса региона. Каждому показателю или группе присваиваются весовые коэффициенты, соответствующие их вкладу в инвестиционную привлекательность региона. Рассчитывается интегральная оценка инвестиционной привлекательности для каждого региона. Среди российских рейтинговых агентств важное место занимает консалтинговое агентство «Эксперт-Регион», которое начиная с 1996 г. оценивает рейтинг субъектов Федерации по условиям инвестирования. Российский страновой и региональный инвестиционный климат определяется на основе показателя инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. Инвестиционный потенциал складывается в виде суммы объективных предпосылок для инвестиций, зависящей как от разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья». Инвестиционный потенциал включает в себя:*ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);*производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);*потребительский (совокупная покупательная способность населения);*инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);*трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);*институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);*финансовый (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);*инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса). Уровень некоммерческого инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них и рассчитывается как средневзвешенная сумма следующих видов риска:*экономического (тенденции в экономическом развитии региона);*финансового (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);*политического (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, авторитетность местной власти);*социального (уровень социальной напряженности);*экологического (уровень загрязнения окружающей среды, включая и радиационное);*криминального (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);*законодательного (юридические условия инвестирования в те или иные сферы и отрасли, порядок использования отдельных факторов производства). При анализе полученных рейтингов субъектов Федерации выявлены следующие закономерности:1. Снижение почти всех видов потенциала по мере роста рисков.2. Увеличение рейтинга потенциала ведет к снижению криминального, социального и политического риска для инвестиционно сильных и слабых регионов.3.Любые изменения инвестиционного потенциала скорее будут сопровождаться изменением указанных рисков.4. По мере уменьшения инвестиционного потенциала региона снижается удельный вес накопленных капитальных вложений и иностранных инвестиций.5. Иностранные инвесторы в большей мере учитывают уровень инвестиционного риска, чем российские.6. Как иностранные, так и отечественные инвесторы стараются извлечь прибыль, используя так называемые конкурентные преимущества низкого порядка, снизанные с использованием дешевой рабочей силы, сырья и энергии.7.Инвестиционное законодательство не играет должной роли в формировании региональной инвестиционной политики. Резервы улучшения инвестиционного климата большинства регионов связаны со снижением инвестиционного риска главным образом за счет совершенствования законодательной базы деятельности инвесторов.