Инвестиционное моделирование

     Заказчики – это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами  осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.

     Исполнители работ – лица, наделенные определенными  полномочиями по реализации инвестиционного  проекта в силу заключенного с  ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы.

     Пользователи  – это субъекты, для которых  создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования.

     Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено  право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п.

     Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в названном Законе весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей обязанности выполнения требований законодательства, государственных  органов и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором¹.

1.2. Моделирование  инвестиционных проектов

     Моделирование инвестиционных проектов по сути является работой с механизмом расчетов различных параметров и показателей проектов.

     Разработанный алгоритм моделирования инвестиционных проектов представлен на рис.1. Как видно из представленного алгоритма, в соответствии с выбором наиболее эффективной комбинации направлений бизнеса в многофункциональном экономическом комплексе по системе критериев осуществляется реинвестирование средств в оптимизацию и развитие комплекса.

Рис.1. Алгоритм моделирования инвестиционной деятельности многофункционального экономического комплекса.

     Модели  не может быть без показателей, так  как без измерения не может быть управления, а модель нужна для управления. Любая модель работает с показателями и состоит из трех взаимосвязанных частей (рис. 2).

     1. Вход - задает входящие (начальные) данные в определенном формате (предпочтительно стыкуемого с внешней средой).

     2. Расчетный механизм - содержит взаимосвязи между входящими данными и целевыми расчетными показателями (предпочтительно выводит из входящих данные целевые показатели с максимальной точностью и скоростью).

     3. Выход - выдает конечному пользователю целевые расчетные показатели в определенной форме (предпочтительно наиболее удобной).

Рис. 2. Общая схема модели

     По  назначению и подходу к моделированию  можно выделить несколько классов моделей:

     ● ресурсные;

     ● оценочные;

     ● сценарные;

     ● организационные;

     ● финансовые;

     ● комплексные.

     1. Ресурсные модели описывают потоки  и запасы какого-то вида ресурсов. В мировой практике выделяются четыре типа ресурсов: материальные, финансовые, информационные и человеческие.

     Задача  ресурсных моделей – создание картины потоков и запасов  ресурсов, расчет оборотов, скорости, мощностей, уровней, нормативов, дефицита-профицита, узких мест.

     Среди ресурсных моделей наиболее распространены:

     ● модель движения денежных средств;

     ● модель товарооборота;

     ● модель производства.

     Модель  движения денежных средств наиболее распространена и необходима, так как деньги, как известно, всеобщий эквивалент, и в современной экономической системе сделать что-либо без них при прочих равных невозможно, а ресурсы с наибольшей ликвидностью являются наиболее важными и жизненно необходимыми.

     2. Задача оценочных моделей –  дать оценку, сравнить несколько  вариантов решения.

     Наиболее  распространенные виды оценочных моделей:

     ● модели оценки стоимости;

     ● модели оценки эффективности;

     ● модели оценки налоговой нагрузки.

     Существуют  разные виды стоимости и разные подходы  к ее оценке. Можно оценивать стоимость:

     ● имущества;

     ● компании как имущественного комплекса;

     ● отдельных бизнес-процессов;

     ● бизнеса в целом.

     Качественная  модель оценки стоимости позволяет  оценить стоимость разными способами  и комбинированно.

     Из  моделей оценки эффективности наиболее известна модель оценки инвестиционного  проекта. Традиционно оценка проекта  производится по принятым коэффициентам. Однако можно и проще оценить  экономические результаты несложного проекта, создав «портрет» экономики  проекта.

     Возможны  и другие модели оценки эффективности, например оценка эффективности разных модификаций закупаемого оборудования. Ведь такие решения, по сути, носят  инвестиционный характер и имеют  долгосрочные последствия, которые  отразятся на себестоимости продукции, произведенной с помощью оборудования, и на результатах всего дела.

     Модели  оценки налоговой нагрузки помогают при налоговом планировании и позволяют рассчитывать налоговые платежи для каждого налога отдельно и совокупную налоговую нагрузку.

     3. Задача сценарных (вариантных) моделей – рассчитать, смоделировать, спрогнозировать возможные сценарии (варианты) развития ситуации, событий, компании, проекта.

     Сценарные модели достаточно динамичны и требуют  большого объема данных о внешних  факторах. Модели позволяют предоставить для принятия решения несколько  вариантов, стратегических или тактических  альтернатив. Из множества сценариев  развития можно выбрать оптимальный  сценарий с учетом минимальных рисков и других желаемых последствий. Однако в результате изменения внешних факторов, часто из-за человеческого фактора, не всегда получается реализовать выбранный вариант.

     В качественных сценарных моделях  должно учитываться по максимуму все, чтобы в результате был получен не только ответ на вопрос: какой выбрать путь, но и рекомендации по мероприятиям, повышающим вероятность достижения результатов и минимизации рисков. Надо знать все опасности на пути и вовремя принимать меры.

     Выбранный сценарий развития может пересматриваться во время движения вследствие изменения целей, интересов, появления новых внешних обстоятельств и т. д. Тогда надо корректировать путь в процессе движения.

     4. Задача организационных моделей  – описать бизнес-процессы и  организационную структуру компании. Это помогает повышать управляемость и настраивать рабочие процессы в заданном направлении.

     При описании бизнес-процессов необходимо придерживаться алгоритма. Существуют различные форматы описания бизнес-процессов и организационных структур. Создавать организационные модели можно с помощью программных продуктов.

     5. Финансовые модели – одни из  наиболее сложных бизнес-моделей.

     Задача  финансовых моделей – создать  картину совокупности финансовых и экономических показателей. Финансовые модели можно строить для компании или для проекта.

     Типовая финансовая модель состоит из связки: балансы – финансовые результаты – движение денежных средств. Элементы этой связки соответствуют трем основным типам финансовых отчетов и трем основным бухгалтерским формам:

     а) балансовый отче;

     б) отчет о финансовых результатах;

     в) отчет о движении денежных средств.

     Отчеты  отражают суть находящейся в них  информации, а бухгалтерские формы – это формы отображения такой информации, утвержденные Минфином для отчетности предприятий.

     По  сути три основных отчета отражают:

     а) активы в разрезе структуры и  источники образования активов;

     б) доходы, расходы и финансовый результат;

     в) денежные поступления и платежи, остаток и дефицит / профицит денежных средств.

     Из  содержания этих трех элементов можно  рассчитать многие (но не все) финансовые и экономические показатели. Бухгалтерские  формы отчетов, утвержденные Минфином, можно использовать для стыковки данных основных документов финансового плана и бухгалтерского учета (отчетности), но нельзя на них опираться при расчетах, так как их структура не всегда соответствует потребностям предприятия с точки зрения предоставления финансовой информации для принятия управленческих решений.

     Входящие  и исходящие данные могут находиться в разных комбинациях. Традиционно составление основных финансовых планов начинается с подготовки плана движения денежных средств, а заканчивается подготовкой прогнозного баланса. Методика расчета вытекает из постатейного содержания таблиц. Главное – создать взаимоувязанную динамическую комплексную картину компании или проекта на определенный срок, спрогнозировать финансовые показатели и финансовое состояние. Заданный период планирования разбивается на отчетные периоды, по каждому из которых можно увидеть требуемые показатели.

     Для создания модели необходимо выделить:

     ● типовые агрегированные показатели (статьи) отчетов;

     ● детализированные показатели (статьи) отчетов в соответствии с особенностями компании (проекта).

     Бухгалтерские формы отчетов, утвержденные Минфином, можно использовать для стыковки данных модели и бухгалтерского учета (отчетности), но нельзя на них опираться при расчетах.

     6. Задача комплексных моделей –  отобразить все аспекты, раскрыть  разные стороны деятельности. Комплексные  модели наиболее сложны и индивидуальны. Они сочетают в себе разные элементы других классов моделей.

     С другой стороны, существуют типовые  комплексные модели под определенный профиль компаний или проектов. У каждой типовой модели существуют свои преимущества и недостатки. Основные преимущества – снижение затрат на моделирование и использование опыта разработчика типовой модели. Основной недостаток – модель типовая, часто негибкая, не может учесть всех особенностей, тонкостей и пожеланий конкретного бизнеса, доработка модели требует значительных затрат.

     Одним из видов комплексных моделей  является модель, создаваемая для  инвестиционного проекта или  бизнес-плана. Такая модель должна объединять в себе много элементов, которые могут быть использованы самостоятельно, но должны быть взаимосвязаны:

     ● финансовый план;

     ● планы использования ресурсов;

     ● описание возможных сценариев развития;

     ● описание бизнес-процессов и организационной  структуры;

     ● инвестиционная оценка и прогноз  стоимости проекта.