Иностранные инвестиции в экономике РФ

      6. По источникам финансирования инвестиции подразделяются на:

а) централизованные (за счет средств федерального бюджета  и бюджетов субъектов РФ);

б) нецентрализованные (за счет средств юридических и  физических лиц - застройщиков). 

      1.3. Инвестиционный климат и инвестиционный имидж

      С теоретической и практической точек зрения важно различать два тесно связанных между собой понятия - инвестиционный климат и инвестиционный имидж. Первое известно широко, второе - гораздо меньше. Именно поэтому многие вопросы, поднимаемые в данной статье, ставятся в порядке обсуждения.

      Инвестиционный  климат - комплекс объективных условий  инвестирования, охватывающий экономические, политические и социальные компоненты: природные ресурсы, рабочую силу, законодательство и т.д. Некоторые  из них в значительной мере зависят от действий властей, другие - нет (например, географическое положение, предпочтения населения, конъюнктура внешних рынков). Инвестиционный климат может быть условно представлен как специфический ресурс, предложение которого связано с конкуренцией за инвестиции между различными территориями, включая страны и регионы. Этот ресурс достаточно сложен, и его оценка потенциальными инвесторами (то есть инвестиционный имидж) зависит от множества факторов, в том числе субъективных. Неудивительно, что, как показывает мировой опыт, объективные характеристики инвестиционного климата страны и их восприятие иностранным бизнесом нередко существенно расходятся. Важно и то, что инвесторы обычно завышают риски, оценить которые не представляется возможным на основе наблюдаемых значений переменных.

      Благоприятный инвестиционный климат - базовое условие  притока капиталовложений из-за рубежа. Однако на практике часто имеют место  информационные искажения, влияющие на инвестиционный имидж страны и деформирующие  его. Для России эта проблема сейчас стоит весьма остро, поэтому ее следует рассматривать в качестве самостоятельного и немаловажного аспекта экономической политики.

      Инвестиционный  имидж - комплексное отражение различных  аспектов инвестиционного климата  в представлениях инвесторов. Его формируют три взаимосвязанных фактора: фактическое состояние инвестиционного климата, представления или предпочтения инвесторов (часто обусловленные неэкономическими причинами), характер информации о положении дел в стране. Устойчивое несоответствие между инвестиционным климатом и инвестиционным имиджем требует целенаправленных действий по его преодолению.

      Понятие инвестиционного имиджа может относиться к объектам разного уровня (государствам, их регионам, секторам или отраслям промышленности, отдельным компаниям) и тесно связано с их конкурентоспособностью. Применительно к странам и территориям он определяется прежде всего общеэкономической политикой, а возможность влиять на привлекательность для инвесторов отдельных секторов, отраслей или компаний больше связана с промышленной политикой. Здесь уместно привести высказывание известного американского экономиста, нобелевского лауреата по экономике Дж. Стиглица: "Уверенность играет роль, но ее нельзя создать при помощи волшебной палочки. Именно экономическое оживление обеспечивало уверенность, а не наоборот. Уверенность может быть очень полезным источником положительной "обратной связи", но без стоящих за ним фундаментальных основ для оживления... никакая ободряющая пропаганда, каким бы ни был ее масштаб, не могла бы изменить реальности".

      Экономическое оживление в стране далеко не всегда автоматически обеспечивает улучшение ее инвестиционного имиджа. Соотношение между инвестиционным климатом и имиджем можно условно представить в виде четырех ситуаций. При этом введем два предположения: 1) условия для осуществления инвестиций не всегда соответствуют их восприятию инвесторами; 2) несоответствие, так же как и соответствие, не является однозначным и постоянным.

      Соотношение между инвестиционным имиджем и  климатом можно представить в виде матрицы ( табл. 1). Конечно, предлагаемая классификация упрощена и условна, поскольку в реальной жизни часто существуют промежуточные варианты. Тем не менее попробуем показать, в каких случаях целенаправленные усилия по созданию или улучшению инвестиционного имиджа могут дать наибольшую отдачу с точки зрения интересов национальной экономики.

      Таблица №1. Матрица соотношения инвестиционного климата и инвестиционного имиджа.⁹

      Случай 1.1. Благоприятный инвестиционный климат соответствует благоприятному инвестиционному  имиджу. Это нормальная ситуация, характерная для большинства экономически развитых стран. В данном случае источники создания благоприятного инвестиционного имиджа не рассматриваются, предполагается, что он уже сложился. Следует, однако, обратить внимание на то, что поддержание имиджа, как и брэнда, требует постоянных расходов.

      Случай 1.2. Инвестиционный климат лучше инвестиционного имиджа. Подобная ситуация обычно обусловлена плохой (неполной, неадекватной, вводящей в заблуждение) информацией о реальном состоянии экономики и дел в целом. Это характерно для ряда российских регионов, где объективно имеются неплохие условия для инвестирования, но иностранные фирмы о них фактически не осведомлены. Меры по созданию и поддержанию благоприятного инвестиционного имиджа дадут в таком случае максимальную отдачу. Причем она будет иметь долгосрочный характер, так как если информация, распространяемая среди потенциальных инвесторов, будет находить фактическое подтверждение, то возникнет эффект положительной обратной связи.

      Случай 2.1. Позитивный инвестиционный имидж  при неблагоприятном инвестиционном климате. Такая ситуация может возникнуть в результате массированных акций государства по привлечению инвесторов из-за рубежа (начиная с международных пиар - кампаний и заканчивая введением существенных льгот для иностранных капиталов) при недостаточном внимании к улучшению реального положения дел. Однако такой разрыв может сохраняться лишь за счет значительных финансовых затрат и организационных усилий, да и то сравнительно недолго. Мало того, в долгосрочном плане это приведет к резкому падению инвестиционного имиджа ниже его объективного уровня (эффект обманутых ожиданий).

      Случай 2.2. Неблагоприятны как инвестиционный климат, так и имидж. В подобных условиях основные усилия нужно направлять на создание не столько благоприятного имиджа страны для международного бизнеса, сколько собственно инвестиционного климата. Потенциальный эффект мер по повышению инвестиционного имиджа будет минимальным. 
 
 
 
 
 
 
 

      2.  Иностранные инвестиции в российскую  экономику

      2.1. Динамика объема и структуры иностранных инвестиций в РФ  

      Значение  иностранных капиталовложений для России, безусловно, значительно. Подобно другим странам, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор: 1)ускорения экономического и технического прогресса; 2)обновления и модернизации производственного аппарата; 3)овладения передовыми методами организации производства; 4)обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

      Несмотря  на сильную дифференциацию субъектов  Федерации, можно предположить, что  объем иностранных инвестиций в экономику регионов, а значит, и в экономику страны в целом зависит от одних и тех же факторов. Попытаемся исследовать зависимость объема иностранных инвестиций от набора показателей, влияющих на инвестиционный климат в регионах.

      В качестве исходных факторов, так или иначе характеризующих инвестиционный климат в регионах, были выбраны следующие показатели:

      1) добыча нефти, включая газовый  конденсат. Иностранные инвесторы стараются вкладывать средства в регионы, где идет добыча нефти в крупных объемах;

      2) затраты на технологические инновации, включая сферу услуг. Высокий объем затрат на инновации свидетельствует о немалом научном потенциале и о привлекательности региона для инвесторов;

      3) инвестиции в основной капитал на душу населения. Этот показатель отражает относительную инвестиционную активность в регионе, что несомненно учитывается иностранными фирмами;

      4) среднедушевые денежные доходы  населения. На состояние инвестиционного  климата, помимо экономических,  влияют также и социальные  факторы, в частности, характеризующие уровень жизни населения. Высокий уровень доходов косвенно свидетельствует о высокой и стабильной занятости и предполагает высокий уровень развития промышленности и предпринимательской деятельности;

      5) объем промышленной продукции региона. При решении вопроса о долгосрочном инвестировании важную роль играет развитие промышленности в регионе;

      6) число зарегистрированных преступлений. Высокий уровень преступности увеличивает риск инвестирования;

      7) доходы бюджетов субъектов Федерации.  Они образуются за счет налоговых  и неналоговых видов доходов,  а также за счет безвозмездных  перечислений. Достаточные доходы говорят о стабильности экономической ситуации, нормально функционирующем производстве и хороших его перспективах;

      8) кредиты, предоставленные экономике,  банкам и населению. В общую величину задолженности по кредитам включаются также долги иностранным государствам, юридическим лицам - нерезидентам. Этот показатель характеризует кредитоспособность региона;

      9) удельный вес убыточных предприятий  и организаций (% от общего числа  предприятий и организаций). Этот  показатель характеризует конкурентоспособность экономики региона;

      10) заявленная предприятиями и организациями  потребность в дополнительных работниках (на конец года, человек). Такая потребность свидетельствует о развитии и расширении уже существующего производства или появлении новых видов деятельности;

      11) объем платных услуг на душу  населения. Высокие значения этого  показателя могут свидетельствовать  о развитой инфраструктуре региона.  Крупные объемы подобных услуг  говорят о платежеспособности  населения;

      12) уровень безработицы на конец  года (% от экономически активного населения). Этот показатель характеризует также социально-экономическую обстановку региона. Правда, здесь очевидна обратная зависимость между этим фактором и объемом привлекаемых иностранных инвестиций.

      Большинство экспертов делают вывод о том, что для инвесторов важен прежде всего уровень и динамика экономического развития региона. Об этом свидетельствует тесная зависимость иностранных инвестиций от показателей доходности регионального бюджета и населения, потребности в рабочей силе и кредитоспособности региона. Расчеты показывают также большое значение инициативы местных руководителей в оживлении инвестиционного климата в регионе.

      На  основе анализа данных факторов можно  говорить об объемах иностранных  инвестиций в экономику России, где их привлечение становится задачей, от эффективности решения которой зависят ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. На фоне сложившейся ситуации с внутренними инвестициями доля зарубежных капиталовложений возрастает. Так ,данные платёжного баланса страны по состоянию на 1 января 2007 г. свидетельствуют о внешнем благополучии в экономических отношениях России с другими странами в 2006 г. Каждый год, начиная с 1999 г., увеличивается сальдо торгового баланса, снижается отток капитала, растёт приток иностранных<инвестиций, сокращаются долговые обязательства федерального правительства РФ.

      В 2006 г. объем ежегодных взаимных потоков капитала между Россией и остальным миром достиг 50 млрд. дол. При этом приток иностранных инвестиций в страну, наконец, превысил их отток на 3,3 млрд. дол.

      В движении инвестиций произошли качественные изменения. Если до 2005 г. преобладали иностранные инвестиции виде ссуд и займов, то в 2006 г. основной поток составляли прямые иностранные инвестиции, притом, что за 5 лет суммарный поток иностранных инвестиций (капитала) увеличился в 4,3 раза (с 12,5 млрд. дол. в 2002 г. до 54,2 млрд. дол. в 2006 г.), а с учётом инвестиционных доходов - в 4,8 раза (с 13,4 до 64 млрд. дол.)(табл. 2). При этом по итогам 2006 г., по сравнению с 2005 г., прямые иностранные инвестиции увеличились в 2,1 раза и составили 26,2 млрд. дол. Конечно, в потоках капитала, направляемых в Россию, преобладают вложения в государственные топливные и добывающие компании. И тем не менее иностранные капиталовложения в нефинансовом секторе составляют 32,8% всего объема инвестиций.