Управление денежным оборотом предприятия

      (3).

 Первое  слагаемое в этой формуле представляет  собой прямые расходы, второе  – упущенная выгода от хранения  средств на расчетном счете  вместо того, чтобы инвестировать  их в ценные бумаги.

2) модель  Миллера – Орра

Концепция модели Миллера-Орра представлена на рисунке  2.

          

  Рисунок 2 – График изменения остатка средств на расчетном счете

           Реализация модели осуществляется  в несколько этапов.

1.     Устанавливается минимальная величина  денежных средств (Cl), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.)

2.     По статистическим данным определяется  вариация ежедневного поступления  средств на расчетный счет (Var).

3.     Определяются расходы (Zs) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Zt) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4.     Рассчитывается размах вариации  остатка денежных средств на  расчетном счете (R) по формуле: 

(4)

5.     Рассчитывают верхнюю границу  денежных средств на расчетном  счете (Ch), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

(5)

6.     Определяют точку возврата (Сr) – величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Cl, Ch):

(6)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 2. Расчетная часть

 

2.1. Исходные данные для расчета

 

Оценка финансового состояния  производится по данным прилагаемого «Бухгалтерского баланса», «Отчета  о прибылях и убытках» разрез ООО  «Горбачевский» (приложения 1 и 2), добыча  угля за год составила 6846 тыс.р. В  плановом периоде темп прироста добычи угля составит 8,6%, цена реализованного угля остается на уровне отчетного  периода, коммерческие расходы снижаются  на 4,2%, постоянные расходы в отчетном периоде составили 59% от себестоимости реализованной продукции (форма № 2 стр. 020), внереализационые расходы снизятся на – 9%, , проценты к уплате принимать в размере 18% от суммы кредита.

 

2.2. Финансово - экономические  расчеты по отчетному периоду

 

2.2.1. Коэффициенты  ликвидности

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (К₁) рассчитывается по формуле:

                   0,0082 доли ед.

где - денежные средства предприятия (ф. № 1. стр. 260), тыс. руб.;                = 166 тыс. руб.;   - сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. стр.690 – стр.640 –стр.650), тыс. руб.; = 287986 тыс. руб.

 

Нормативное значение К₁ ≥ 0,2,фактическое значение меньше нормативного. Для того чтобы, К соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить денежные средства предприятия на 55233,2 тыс. р.

(Дн - До = 57597,2 – 2364) или в 23,36 раз:

 

                  тыс. р.

                 

    2. или уменьшить краткосрочные  обязательства на 276166 тыс. руб

     (Кн – Ко = 11820-287986) или на 95,9%:

 

                           

                           

 

 

Коэффициент быстрой ликвидности (К₂) рассчитывается по формуле:

 

                доли ед.

где Д_о - денежные средства предприятия (ф. № 1. стр. 260), тыс. руб.;  

Д_о = 2364 тыс. руб.; ДЗ_о – дебиторская задолженность (ф. № 1. стр.230 + стр.240), тыс. руб.; ДЗо = 184684 тыс. руб. 0,8 - поправочный коэффициент, приводящий дебиторскую задолженность в нормальный вид; КО_о = 287986 тыс. руб. 

Нормативное значение К₂  ≥ 0,8. Фактическое значение К₂ меньше нормативного. Для того, чтобы К₂ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить быстрореализуемые активы  на 80277,6 (ДЗн – (Д_о + ДЗ_о·0,8) = 230388,8 – 15011,2) тыс. руб. или на 53,48%:

                       

                        

2. или снизить краткосрочные обязательства на 100347 (КО_о – КО_н = 287986 – 187639) тыс. руб. или на 34,84%:

                    

                             

Коэффициент текущей ликвидности (К₃) рассчитывается по формуле:

 

                           доли ед.

где ОА_о – оборотные активы предприятия (ф. № 1. стр. 290) тыс. руб.;

ОА_о = 466574 тыс. руб..; КО_о = 287986 тыс. руб.

Нормативное значение К₃ ≥ 2. Фактическое значение не соответствует нормативному. Для того чтобы К₃ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить ОА  на 109398 (ОА_н – ОАо = 575972 - 466574) тыс. руб. или на23,45%:

 

                 

                                     

2. или снизить краткосрочные обязательства  на 54699 (КО_о – КОн = 287986 – 233287) тыс. руб. или на 18,99%:

 

                            

                            

Коэффициент покрытия запасов  краткосрочными обязательствами (К₄) рассчитывается по формуле:

 

 доли ед.

где КО_о = 287986 тыс. руб.;З_о – запасы предприятия (ф. № 1. стр. 210); З0 = 128658 тыс. руб.

Нормативное значение К₄ ≥ 0,7. Для того, чтобы К₄ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

   1. либо  увеличить запасы на 72932,2 (З_н – Зо = 201590,2 - 128658) тыс. руб. или в 1,57 раза:

                                  тыс. р.

                                                

3. или снизить краткосрочные обязательства на 104188,9 (КО0 – КОн = 287986 – 183797,1) тыс. руб. или на 36,18%:

                                           тыс. р.

                             

Рассчитанные  коэффициенты позволяют сделать  следующие выводы:

- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет наиболее ликвидных активов для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней;

- коэффициент  быстрой ликвидности также ниже  нормативного значения, следовательно,  даже при условии своевременных  расчетов с дебиторами предприятие  не сможет погасить свои текущие  обязательства;

- значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Таким образом, рассчитанные коэффициенты свидетельствуют  о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем.

 

2. Коэффициенты финансовой устойчивости

 

Коэффициент отношения общей  задолженности предприятия  к  итогу актива баланса (К₅) рассчитывается по формуле:

 

 

                    доли ед.

где КЗ_о = 287986 тыс. руб. ВБ_о – валюта баланса (ф. № 1. стр.300), ВБ=1387451 тыс. руб.

Нормативное значение К₅ ≤ 0,35.

Коэффициент отношения текущей  задолженности к итогу актива баланса (К₆) рассчитывается по формуле:

 

 доли ед.

где КЗ_то – текущая кредиторская задолженность предприятия (ф. № 1. стр. 690 - стр. 640 – стр. 650), КЗ_то = 287986 тыс. руб.; ВБ_о = 1387451 тыс. руб.

Нормативное значение К₆ ≤ 0,2. Фактическое значение К₆ выше нормативного. Для того, чтобы К₆ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо уменьшить текущую кредиторскую задолженность предприятия на 10495,8 (КЗ_о – КЗ_н = 287986 – 277490,2) тыс. руб. или на 3,64%:

 

                                                 

                                                    

2. или увеличить валюту баланса на 52479 (ВБ_н – ВБ_о = 1439930 - 1387451)  тыс. руб. или на 3,78 %:

                                                  

                                                   

Коэффициент отношения общей  задолженности к стоимости основных средств (К₇) рассчитывается по формуле:

 

                        доли ед.

где ОС_о – основные средства предприятия (ф. № 1. стр.120), тыс. руб.,

 ОС_о = 560121 тыс.руб.КЗ_о = 287986 тыс. руб.

Нормативное значение К₇ ≤ 0,6.

 

Коэффициент автономии (К₈) рассчитывается по формуле:

 

                     доли ед.

где СК0 – собственный капитал предприятия (ф. № 1. стр.490), тыс. руб., СК0 = 614619 тыс. руб.; ВБ_о = 1387451 тыс. руб.

Нормативное значение К₈ ≥ 0,7.

Для того чтобы К₈ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить собственный капитал предприятия на 356596,7 (СКн – СК0 = 971215,7-614619) тыс. руб. или на 58,02%:

                                 тыс. р.

                                 

2. или снизить валюту баланса на 509423,9 (ВБ_о – ВБ_н = 1387451 – 878027,1)  тыс. руб. или на 36,72%:

                              тыс. р.

                             

        Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости.

 

3. Коэффициенты деловой активности

 

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (К₉) рассчитывается по формуле:

            доли ед.

где В0 – выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2,  стр. 010), тыс. руб., В0 = 1641804 тыс. руб.;

ВБ0 – валюта баланса (ф.№1, стр. 300), ВБ0 = 1387451 тыс. руб.

Нормативное значение К₉ ≥ 0,7

Коэффициент соответствует  нормативу.

 

Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции (К₁₀) рассчитывается по формуле:

                             доли ед.

где В0 – выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2,  стр. 010), тыс. руб., В0 = 1641804 тыс. руб.;

ГП0 – готовая продукция и товары для перепродажи (ф.№1, стр. 214), тыс. руб., ГП0 = 44860 тыс. руб.

Нормативное значение К₁₀ ≥ 60 (для годового значения показателя).

Для того чтобы К₁₀ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

 

1. уменьшить выручку от продажи продукции на 1049796 (В0– Вн = 1641804 - 2961600) тыс. руб. или на 63,94%:

 

                             тыс. р.

                            

2. или увеличить величину готовой продукции на 17496,6(ГПн - ГП0 = 27363,4-44860) тыс. руб. или на 39%:

 

                            тыс. р.

                           

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (К₁₁) рассчитывается по формуле:

 

                        доли ед.

 

где В0 – выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2,  стр. 010), тыс. руб., В0 = 1641804 тыс. руб.;

ДЗ0 – дебиторская задолженность (ф.№1, стр.240+стр.230), тыс. руб.,

ДЗ0 = 184684 тыс. руб.

Нормативное значение К₁₁ ≥ 25.

 

Для того чтобы К₁₁ соответствовал установленному нормативу, необходимо: