Разработка финансовой стратегии Марийской ГРП

    2006год

    Эра / СРСП = 86,69% / 12% = 7,242

    2. представим полученное соотношение  в виде линейной формулы.

    Эра = 7,242СРСП

    3. Выберем на графике ближайшую  кривую к нашему полученному  соотношению. Это кривая Эра  = 3СРСП, это говорит о том , что  на один рубль собственных средств приходится 3 рубля заемных.

    4. Изобразим на графике горизонталь  налогооблагаемой прибыли по  действующей ставке 24% =0,24 = ¼

    5. Определим координату точки пересечения  выбранной на графике кривой  Д с горизонталью налогообложения.  Точка пересечения даст нам оптимальное значение ПР= примерно 0,55, следовательно можно записать следующее выражение ЗС_ср / СС_ср = 0,55.

    Далее найдем оптимальную сумму заемных  средств ЗС_{ср оп} = 3758,5т.р. * 0,55 = 2067,175 тыс. руб.

    Сравним полученные расчетные данные с фактическими средствами ЗС_ср = 64тыс.руб. Так как оптимальных заемных средств гораздо больше, чем  
заемных по факту, то организация может позволить себе дополнительные заемные средства в размере 2003,175тыс.руб.

    При привлечении заемных средств  считается финансовый риск, то есть риск возврата заемщика процентов по займу.

    ЭФР^II = НРЭИ / БП

    БП  – Балансовая прибыль (Ф2 стр. 140).

    ЭФР^II = 3286тыс. руб. / (-603 тыс. руб.) = -5,449

    Чем ближе значение к 1 тем меньше риск. В нашем случае -5,449, следовательно финансовый риск  очень высок. 

    2.4 Максимизация прибыли. Оценка  производственного ливериджа 

    Любое коммерческое предприятие осуществляет хозяйственную деятельность должно стремиться к максимизации прибыли, как показателю эффективности менеджмента.

    Особое значение имеет прогнозирование будущей прибыли о продажи продукции (работ, услуг) и грамотное ее распределение.

    Для прогнозирования прибыли используется показатель “Эффекта производственного рычага” (ЭПР). Этот показатель характеризует соотношение между темпами изменения выручки от реализации услуг и темпами изменения прибыли от реализации услуг. Рассмотрим алгоритм прогнозирования прибыли от продаж с использованием показателя ЭПР.

    1. Рассчитаем значение ЭПР по  данным за последний отчетный 2006 год.

ЭПР = (В_Р – Переменные затраты) / П_п

В_Р – Форма № 2 стр. 010 гр.3

Переменные затраты (материальные) – Форма №5 стр.710 гр.3

П_п – прибыль от продаж (Форма №2 стр.050 гр.3)

    ЭПР = (9328тыс.руб. – 1046тыс.руб.)/(-252)тыс.руб. = -32,856

    2. Определим процентное изменение выручки от реализации услуг по сравнению с отчетным периодом.

∆% В_Р = (В_Р^пл - В_Р^отч) / В_Р^отч *100% = (12815,378тыс.руб.-9328тыс.руб.) / 9328тыс.руб.*100% = 37,386%

В_Р^пл = В_Р последнего года * Т_{ср. год.}. = 9328тыс.руб.*1,374 = 12815,378 тыс. руб. 

Т_{ср. год} =   

n – число отчетных периодов (3 года)

Ппослед – показатель последнего года (2004год)

П1 - показатель первого года (2006год)

Т_{ср. год} = 1,374 (стадия роста.)

    3. Определим на сколько процентов  изменится в плановом периоде  прибыль от реализации услуг. ∆% П_п = ЭПР* ∆% В_Р,% 

∆% П_п = -32,865*37,386% = -1228,691%

 

    4. Определим абсолютную  величину прибыли от реализации  услуг в плановом периоде. П_п^пл = П_п^отч *К_р,тыс.руб. =-252тыс.руб.*(-11,287) = 2844,324тыс.руб.

    К_р = (100%+∆% П_п) / 100% = (100%+(-1228,691%))/100% = -11,287

    Таким образом, прогнозируемая величина прибыли  в следующем году составляет 2844,324 тыс. руб. Прибыль от реализации   в плановом периоде по сравнению  с отчетным годом изменится на -1228,691%. Следует отметить связь между  изменением выручки от реализации услуг и прибыли от продаж, которая определяется показателем ЭПР. Его значение = -32,865, это означает, что изменение всего лишь на 1% выручки вызывает изменение прибыли на -32,865%. 

 

III. Формирование финансовой стратегии «Марийской ГРП».

3.1 Определение  исходных показателей матрицы  финансовых стратегий 

    Для решения вопроса об источнике  финансирования проектов развития предприятия  используется матрица выбора наиболее рационального источника.

    В практике финансового менеджмента  наибольше распространение получила матрица финансовых стратегий предложенная французскими специалистами Франшоном и Романэ.

    Для ее построения необходимо найти исходные показатели:

    1. Результата хозяйственной деятельности (РХД)

    2. Результата финансовой деятельности (РФД)

    3. Которые указываются на полях  матрицы.

    Так как матрица имеет интегральный характер, то показатели рассчитываются по формуле 

    РХФД = РХД+РФД

    Следует отметить, что эти показатели могут  быть больше 0, меньше 0 и равными 0.

    1. РХД = БРЭИ±∆ФЭП – Р_{инвест. деят.}

    Р_{инвест. деят} – результат инвестиционной деятельности

    Р_{инвест. деят} Форма №4 стр340= 210+220+230+240+250-280-290-300-310

    ∆ФЭП  – изменение финансово - эксплуатационных потребностей, то есть, высвобождение (+) илли дополнительное вовлечение (-)оборотных активов.

    ∆ФЭП = ФЭП_{конец пер.}- ФЭП_{нач. пер.}  

    ФЭП = З+ДЗ-Кз

    З – Запасы (стр.210+220)

    ДЗ  – дебиторская задолженность (стр.230+240)

    Кз  – краткосрочная задолженность  поставщикам (стр.621)

2004г.

    ФЭП_{конец пер} = 1022тыс. руб.+1892 тыс. руб.-842 тыс. руб.=2072 тыс. руб.

    ФЭП_{нач. пер} = 948 тыс. руб.+2217 тыс. руб.-470 тыс. руб.=2695 тыс. руб.

    ∆ФЭП = 2072 тыс. руб.-2695 тыс. руб.=-623 тыс. руб.

    Р = 0

    БРЭИ = 3673 тыс. руб.

    РХД = 3673 тыс. руб.-623 тыс. руб.-0 = 3050 тыс. руб.

2005г.

    ФЭП_{конец пер} = 926 тыс. руб.+1388 тыс. руб.-1766 тыс. руб.=548 тыс. руб.

    ФЭП_{нач. пер} = 1022 тыс. руб.+1892 тыс. руб.-842 тыс. руб.=2072 тыс. руб.

    ∆ФЭП = 548 тыс. руб. - 2077 тыс. руб. = -1529 тыс. руб.

    Р = 0 тыс. руб.

    БРЭИ = 5110 тыс. руб.

    РХД =  5110 тыс. руб.-1549 тыс. руб.-0 тыс. руб. =3561тыс.руб.

2006г.

    ФЭП_{конец пер} = 1168 тыс. руб.+533 тыс. руб.-273 тыс. руб.=1428 тыс. руб.

 

    ФЭП_{нач. пер} = 2926 тыс. руб.+1388 тыс. руб.-1766 тыс. руб.=2548 тыс. руб.

    ∆ФЭП = 1428 тыс. руб.-2548 тыс. руб. =-1120 тыс. руб.

    Р = 0 тыс. руб.

    БРЭИ = 7949 тыс. руб.

    РХД = 7949 тыс. руб.-1120 тыс. руб.-0 = 6829 тыс. руб. 

    2. РФД – отражает политику заемных  средств. Результат этой политики  отражается в Форме №4 по  строке «Чистые денежные средства  от финансовой деятельности».

    РФД за 2004год = 0

    РФД за 2005год =0.

    РФД за 2006год =0

    Построим  матрицу финансовых стратегий. 

    Рис. 3 Матрица финансовых стратегий 

    3.2 Выбор направления финансирования  деятельности «Марийской ГРП» 

    На  матрице построенной в пункте 3.1 можно выделить 3 зоны:

    1. Зона равновесия (поля 1,2,3.)

    2. Зона успеха (поля 4,5,6.)

    3. Зона дефицита (7,8,9.)

 

    После определения  позиций предприятия на матрице  финансовых стратегий необходимо дать описание положения предприятия  последнем отчетном году (2006) исходя из характеристики поля матрицы.

    Отметим положение предприятия на матрице.

    Охарактеризуем  те поля матрицы, в которых организация  находилась в анализируемом периоде.

    Весь  период предприятие находилось в  зоне успеха, в 2004-2006 годах в поле №4. «Рентье». Это предприятие которое  осуществляет кроме своей  текущей деятельности финансовую деятельность, то есть работой на финансовом рынке предприятие может привлекать небольшие суммы заимствования , а так же может предоставлять другим организациям в виде ссуд, операций по аренде имущества и т.д.

    В последнем 2006 отчетном году предприятие находилось в поле №4- это зона успеха, исходя из этого, приведем следующие рекомендации.

    1. Если предприятие будет использовать  давление конкуренции на финансовом  рынке, или на рынке игорного  бизнеса, то оно может оказаться  в квадрате №1 «Отец семейства» или в квадрате №7 «Эпизодический дефицит». Так как квадрат №7 находится в зоне дефицита, нам этот вариант не желателен, а поле №1 находится в зоне равновесия. Находясь в зоне успеха предприятие, должно стараться удерживать это положение.

    2. Если предприятие будет следовать  за конъюнктурой рынка и заниматься  через доверификацию, то оно  может оказаться во втором  поле «Устойчивое равновесие».  Это идеальное положение для  предприятия и поэтому руководителю  рекомендуется в первую очередь  удерживать это положение.

 

    Так как предприятие  находится в четвертом квадрате зоны успеха, то это говорит о  том, что на счетах находится свободные  денежные средства, которые оно не использует. В данном случае это  средства государства, так как организация  принадлежит государству, то оно не нуждается в заемных средствах.

    Фирме необходимо двигаться в поле №2 чтобы  на счетах не хранить свободные денежные средства и не занимать лишние, то есть вкладывать в развитие собственные  средства.

 

    Заключение