Политика управления финансовыми рисками

Определим потребность в дополнительном финансировании.

1) Прирост чистых активов составляет:

∆NA = ∆A - ∆CL = 101 255,00 – 37 920,00 = 63 335,00 руб.

2) Величина внутреннего финансирования:

IFN = NP – DIV = 19 952,40 – 8 646,00 = 11 306,40 руб.

3) Потребность в дополнительном внешнем финансировании:

EFN = ∆NA – IFN = 63 335,00 – 11 306,40 = 52 028,60 руб.

Получаем, что суммарная потребность в дополнительном финансировании для обеспечения требуемого роста объема производства (50%) составляет 63 335,00 руб., из которых 52 028,60 руб., или более 82%, должны быть привлечены из внешних источников.

По условию задачи, нужно выбрать один из вариантов финансирования: взять краткосрочную банковскую ссуду под 10%, долгосрочную банковскую ссуду под 20% или увеличить уставный капитал за счет выпуска дополнительных акций.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Он показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена на данный момент. Рассчитывается как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам (не включая доходы будущих периодов) Норма ≥ 0.1 - 0.3.

(соответствует норме).

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период равен 0.22, и в конце отчетного периода соответствует норме. Данное предприятие может погасить около 50% текущих обязательств за счет денежных средств.

Коэффициент покрытия:

> 1,05. Текущие активы полностью покрывают текущие обязательства.

Данное АО обладает минимальный риском и имеет возможность привлечь дополнительные финансы со стороны.

Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового рычага). Показывает, сколько денежных единиц заемных средств приходиться на 1 руб. собственных средств. Чем ниже значение показателя, тем выше степень защиты кредиторов в случае неблагоприятных условий и результатов хозяйственной деятельности. Нормальным считается соотношение 1:2.

(ближе к норме).

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов. Показатель рентабельности собственного капитала характеризует эффективность работы финансовых менеджеров компании и специалистов в области управленческого учета. Рассчитывается по формуле: ROA = (чистая прибыль / активы предприятия) * 100%

Коэффициент автономии показывает степень независимости предприятия от заемный средств. Рассчитывается как отношение: Итог по разделу «Капитал и резервы»/Баланс. Нормальная величина должна составлять не менее 0.5 (50 %). Это значит, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициент свидетельствует о повышении независимости предприятия.

(соответствует норме).

Коэффициент финансовой зависимости:

или 37,87% < 50%. Т.е. 37.87% - доля заемного финансирования в активах предприятия, предприятие мало зависит от внешних источников.

Показатель наличия собственных оборотных средств:

СОС = Собственный капитал – внеоборотные активы = 124 406,00 –118 342,00 = 6 064,00 руб.

По результатам анализа финансовой устойчивости и кредитоспособности АО «Интерсвязь» можно сделать вывод о том, что предприятие является ограниченно кредитоспособным, то есть банк при заключении с ним кредитного договора устанавливает контроль за деятельностью и возвратностью кредита. АО «Интерсвязь» следует взять долгосрочную ссуду в размере 52028,60 руб.

Прогноз баланса АО «Интерсвязь» примет вид:

Балансовый отчет АО «Интерсвязь» (прогноз), руб.

Таблица 8

Прогноз отчета о прибылях и убытках останется таким же за исключением дивидендов:

Прогноз отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»

Таблица 9

Рассчитаем темп экономического роста для полученного прогноза

1) коэффициент реинвестирования:

   Согласно прогноза отчета о прибылях и убытках, чистая прибыль   NR=19 952,40 руб. Реинвестированная прибыль RE = 19 952,40 – 15 980,40 = 3 972,00 руб. Тогда доля реинвестированной прибыли в чистой будет:

или 20 %.

2) коэффициент рентабельности собственного капитала:

или 11 %.

Тогда темп экономического роста при заданных условиях: или 2.18 %.

Таким образом, темп экономического роста и уровень самофинансирования снизится, а рентабельность собственного капитала останется неизменной.

Выводы:

При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет 4 %.

Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, 52028,60 руб.

При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит 12 % с использованием всех возможных источников.

Темп экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования) увеличится и составит 12%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит 11%.

Список использованной литературы

1. Басовский Л.Е. «Финансовый менеджмент», Москва, Инфра-М, 2009 г.

2. Ковалев В.В., «Финансовый менеджмент. Теория и практика», Москва, Проспект, 2007 г.

3. Кокин А.С., Ясенев В.Н., «Финансовые менеджмент», Москва, ЮНИТИ-ДАНА, 2009 г.

4. Литовских А.М., «Финансовый менеджмент», Таганрог, ТРТУ, 2009 г.

5. Павлова Л.Н., «Финансовый менеджмент», Москва, ЮНИТИ-ДАНА, 2010 г.

6. Пястолов С.М. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», Москва, Академия, 2007 г.

7.http://www.ecollege.ru/xbooks/xbook144/files/course/Lihachev_Glava3.1-3.3-Planirovanie.pdf

2