Основные направления достижения долгосрочного финансового равновесия в процессе антикризисного финансового управления на предприятии

     ∆ К= (А_1.1 + А_2.1 + А_3.0/П_1.0 + П_2.0) - (А_1.1 + А_2.0 + А_3.0/П_1.0 + П_2.0)

     ∆ К= (1153 +11974 + 8627/3645 + 675) - (1153 + 3722 +8627 /3645 +675) = 1,91

     ∆ К за счет изменения А₃

     ∆ К= (А_1.1 + А_2.1 + А_3.1/П_1.0 + П_2.0) - (А_1.1 + А_2.1 + А_3.0/П_1.0 + П_2.0)

     ∆ К= (1153 +11974 + 6849/3645 + 675) - (1153 + 11974 +8627 /3645 +675) = - 0,41

     ∆ К за счет изменения П₁

     ∆ К= (А_1.1 + А_2.1 + А_3.1/П_1.1 + П_2.0) - (А_1.1 + А_2.1 + А_3.1/П_1.0 + П_2.0)

     ∆ К= (1153 +11974 + 6849/5120 + 675) - (1153 + 11974 +6849 /3645 +675) = - 1,58, ∆ К за счет изменения П₂

     ∆ К= (А_1.1 + А_2.1 + А_3.1/П_1.1 + П_2.1) - (А_1.1 + А_2.1 + А_3.1/П_1.1 + П_2.0)

     ∆ К= (1153 +11974 + 6849/5120 + 950) - (1153 + 11974 +6849 /5120 +675) = - 0,15 

Влияние факторов на изменение текущей ликвидности	Изменение + / -
А1	-0,26
А2	1,91
А3	-0,41
П1	-1,58
П2	-0,15
Сумма	-0,49

 

     По  данным таблицы видно, какой фактор оказывает наибольшее влияние на изменение коэффициента текущей ликвидности. Исходя из данных этой таблицы будет зависеть, на что нужно направить управленческое усилие.

     Финансовая  устойчивость является важнейшим показателем  финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Финансово устойчивое предприятие своевременного выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработная плата работникам, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Таблица 2.5.

     Анализ  финансовой устойчивости

Наименование  показателей	На начало года	На конец  года	Изменение, +, -
1	2	3	4
1. Собственный капитал Всего 1.1 Капитал и резервы 1.2 Доходы будущих  периодов 1.3 Нераспределенная  прибыль	22741 17125  0    5616	37505 17124  0    20381	+14764 1  0    +14765
2. Внеоборотные активы	26092	42599	+16507
3. Наличие собственного оборотного  капитала (п.1 - п.2)	-3351	-5094	-1743
4. Долгосрочные кредиты и заемные  средства	4371	19000	+14629
5. Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (п. З+п.4)	-3351	13906	+17257
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	675	950	+275
7. Задолженность поставщикам	1175	3131	+1956
8. Общая величина собственного  и заемного капитала	23416	57455	+34039
9. Общая величина запасов и НДС	1591	6849	+5258
10. Изменение (+), недостаток (-) собственного  оборотного капитала для формирования  запасов (п. З - п.9)	-4942	-11943	-7001
1 1. Изменение (+), недостаток (-) собственного  оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (п.5 - п.9)	-4942	7057	+11999
12. Изменение (+), недостаток (-) общей  величины собственного оборотного  и заемного капитала для формирования  запасов (п.8 - п.9)	21825	50606	+28781
1 3. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

 

     При анализе финансовой устойчивости проверим след. соотношение

     Z<= (UС+КТ) - F

     Z - запасы и затраты (стр.210 и  220)

     UC - собственный капитал (Капитал  и резервы + доходы буд. периодов)

     КТ - долгосрочные обязательства (590)

     F - внеоборотные активы

     Если  это условие выполняется, то предприятие  финансово-устойчивое.

     Начало  года: 1395 + 196<= (17125+0+4371) – 26092 1591=>-4596

     Конец года: 3320+3529<= (17124+0+19000) – 42599 6849=>-6475

     Так как условия не выполняются, то делаем вывод, что предприятие финансово не устойчивое. Для определения типа фин. устойчивости рассчитываются абсолютные показатели фин. устойчивости:

     Наличие собственных оборотных средств

     Ес= UC-F

     Ес  н. г. =17125-26092=-8967

     Ес  к. г. = 17124-42599=-25475

     Наличие собственных и долгосрочных заемных  источников для формирования запасов  и затрат

     Ет= (Uc+КT) - F

     Ет  н. г. = (17125+4371) - 26092=-4596

     Ет  к. г. = (17124+19000) - 42599=-6475

     Наличие общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

     Е∑=Ет+Кt

     Е∑  н. г. = - 4596+4371=-225

     Е∑  к. г. = - 6475+19000=12525

     Излишек или недостаток собственных оборотных  средств для формирования запасов  и затрат:

     ±∆Ес=Ес-Z, ±∆Ес н. г. =-8967-1591=-10558

     ±∆Ес  к. г. =-25475-6849=-32324

     Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

     ±∆Ет= Ет-Z

     ±∆Ет  н. г. = - 4596-1591=-6187

     ±∆Ет  к. г. = - 6475-6849=-13324

     Излишек или недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат:

     ±∆Е∑=Е∑-Z

     ±∆Е∑  н. г. =-225-1591=1816

     ±∆Е∑  к. г. =12525-6849=5676

     Начало  года: ∆Ес<0 ∆Ет<0 ∆Е∑>0 Конец года: ∆Ес<0 ∆Ет<0 ∆Е∑<0

     Делаем  вывод, что на начало года на предприятии  неустойчивое финансовое состояние, а  на конец года кризисное состояние, так как ни собственных, ни долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов недостаточно для формирования запасов.

     Таблица 2.6.

     Анализ  финансовой устойчивости

Наименование Показателя	Начало Года	Конец Года	Изменение + (-)	Соответствие норматива
Коэффициент финансовой независимости или автономии	0,72	0,6	-0,12	=>0,5 Соответствует
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	0,38	0,67	+0,29	<=1 соответствует
Коэффициент досрочного привлечения капитала	0,16	0,34	+0,18	-
Коэффициент маневренности	-0,15	-0,14	+0,01	=>0,1 Не соответствует
Коэффициент финансирования или риска	2,61	1,50	-1,11	=>1 соответствует
Изменение постоянного актива	1,15	1,14	-0,01	-
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами	0, 20	0,47	+0,27	-
Коэффициент финансовой устойчивости	0,86	0,90	+0,04	=>0,6 Соответствует

 

     Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, которые  называются финансовые коэффициенты.

     Коэффициент финансовой независимости или автономии

     К1= СК+доходы будущих периодов / Валюту баланса

     К1 н. г. = 22741/31432=0,72

     К1 к. г. = 37505/62575=0,6

     Данный  коэффициент показывает долю СК авансированного  для осуществления уставной деятельности в общей величине источников средств  предприятия. Нормативное значение 0,5. Рост показателя характеризует об увеличении финансовой независимости.

     Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

     К2=ЗК/СК

     К2 н. г. =8691/22741=0,38

     К2 к. г. =25070/37505=0,67

     Данный  показатель называется плечом финансового  рычага. Показывает сколько ЗК привлекло  предприятие на 1 рубль СК вложенного в активы. Нормативное значение ≤1

     Коэффициент досрочного привлечения капитала

     К3=Долгосрочные обязательства/ СК+Долгоср. обяз-ва

     К3н. г. =4371/22741+4371=0,16

     К3к. г. =19000/37505+19000=0,34

     4. Коэффициент маневренности

     К4=СК-Внеоборотные активы / СК

     К4 н. г. =22741-26092 /22741=-0,15

     К4 к. г. = 37505-42599 /37505=-0,14

     Данный  показатель показывает какая доля СК предприятия находится в мобильной  форме, позволяющей более или  менее свободно им маневрировать. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть СК предприятия закреплена в ценностях иммобилизационного характера. Нормативное значение ≥0,5

     5. Коэффициент финансирования или  риска

     К5=СК /ЗК

     К5 н. г. =22741/8691=2,61

     К5 к. г. =37505/25070=1,50

     Данный  показатель показывает сколько заемных средств покрывается СК нормативное значение ≥1

     6. Коэффициент финансовой устойчивости

     К6=СК+Долгосрочные обяз-ва /∑ Активов

     К6 н. г. = 22741+4371/31432=0,86

     К6 к. г. =37505+19000/62575=0,9

     Данный  показатель показывает, какая часть  активов финансируется за счет устойчивых источников.

     Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизац-х  средств

     К7= Оборотные активы / Внеоборотные активы

     К7 н. г. = 5340/26092=0, 20

     К7 к. г. = 19976/42599=0,47

     У данного показателя нет нормативного значения. Чем выше значение показателя, тем больше средств организации вкладывается в оборотные активы.

     8. Индекс постоянного актива

     К8= Внеоборотные активы / СК

     К8 н. г. = 26092/22741=1,15

     К8 к. г. = 42599/37505=1,14

     Чем выше данный показатель, тем выше финансовая устойчивость. Норматива нет.

     Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

     К9=СК-Внеоборотные активы / Оборотные активы

     К9 н. г. =22741-26092/5340=-0,63

     К9 к. г. = 37505-42599/19976=-0,25

     Так как коэффициент уменьшается, делаем факторный анализ:

     Изменение коэффициента за счет изменения СК:

     СК1-ВА0/ОА0 - СК0-ВА0/ОА0=

     (37505-26092) /5340- (22741-26092) /5340=2,14+0,63=2,77

     Изменение за счет изменения ВА:

     СК1-ВА1/ ОА0-СК1-ВА0/ОА0=

     (37505-42599) /5340- (37505-26092) /5340=-0,95-2,14=-2,77

     Изменение за счет изменения ОА

     СК1-ВА1/ОА1-СК1-ВА1/ОА0=(37505-42599) / 19976- (37505-42599) /5340=-0,25+0,95=0,7

     Полученные  результаты показывают, что организация  характеризуется достаточно высокой  независимостью от внешних источников финансирования, так доля собственных средств в общей величине источников финансирования на начало и конец года составляет более 70%. Это показывает коэффициент финансовой независимости, который не попадает в нормативное значение, но близок к нему, и все-таки снизился на конец года по сравнению с началом года на 0,12 п.п. О достаточной устойчивости говорит коэффициент финансовой устойчивости, который попал в нормативное значение на начало года, и увеличился на 0,04 ед.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств в норме.

     Таким образом, можно говорить о положительной динамике полученных коэффициентов, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.

     При оценке возможности наступления  банкротства используются экономико-математическое моделирование и метод экспертных оценок.