Оборотные средства предприятия и повышение эффективности их использования на примере ОАО «Ижсталь»

На основании данного  баланса и прогнозной формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» произведем финансовый анализ (табл. 19).

Таблица 19

Показатели  финансового состояния ОАО «Ижсталь»

Результат после введения управления запасами:

1. Увеличение прибыли  за счет ускорения оборачиваемости  запасов (уменьшение срока хранения  запасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза - на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов - на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;

2. Увеличение промежуточной  ликвидности на 12%, как следствие  этого - уменьшение суммы привлекаемых  кредитов и займов, и значит  увеличение абсолютной ликвидности  на 1,57%;

3. Сокращение финансового  цикла в два раза до 49 дней  за счет сокращения срока хранения  материалов на складе;

4. Увеличение Экономической  рентабельности до 28,36%;

5. Увеличение эффекта  финансового рычага, с 2007 года - положительное  значение 6,23%.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выбор соответствующих  источников финансирования оборотных  активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности  использования капитала и уровнем  риска финансовой устойчивости и  платежеспособности предприятия. С  учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных  средств.

В июле 2004г. на ОАО  “Ижсталь” пришел новый собственник - Стальная группа «Мечел».

Появление нового крупного собственника с вразумительной стратегией развития, эффективными системами управления и сбыта продукции, собственной  ресурсо-сырьевой базой, позитивно влияет на ОАО “Ижсталь”.

На первое место  на сегодняшний день выходят задачи увеличения эффективности использования  имеющихся активов (внутренние резервы  роста):

1. Обеспечение полной  загрузки имеющихся мощностей;

2. Уменьшение производственного  цикла изделия с целью увеличения  объемов производства.

На уровне Управления финансов ОАО “Ижсталь” уменьшение производственного цикла можно решить путем ускорения оборачиваемости оборотных активов в виде сырья, незавершенной продукции, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Все большую актуальность для предприятий приобретает  проблема максимально эффективного и рационального управления оборотным  капиталом, что достигается за счет системного подхода к изучению этого  вопроса.

После анализа финансовой деятельности ОАО “Ижсталь” видно как снижается удельный вес собственного капитала. Высокими темпами растет зависимость фирмы от внешних займов: в рассматриваемый период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств.

В динамике видно снижение коэффициента абсолютной ликвидности, при неизменно низком коэффициенте срочной ликвидности. Это следствие  увеличения доли низколиквидных оборотных активов (необоснованные закупки сырья и материалов, рост незавершенного производства) в оборотных активах предприятия. Главная цель управления ликвидностью на предприятии - рост коэффициента срочной ликвидности и изменение структуры оборотных активов в пользу ликвидных. Для достижения этой цели необходимо ускорить оборачиваемость запасов, т.е. сократить срок превращения материалов в готовую продукцию и далее в дебиторскую задолженность. Ввести управление формированием запасами, отказаться от политики образования значительных запасов сырья на складе.

Для предприятия существует временное различие между продажей в кредит и обязательством уплаты равное 18 дней. Это указывает на использование  предприятием кредитной разницы  в качестве капитала. Настораживает  то, что данная разница с каждым годом снижается (на 94-44 = 50 дней за три  года). Вместе с увеличением кредитов и займов это обозначает переход  предприятия от “бесплатных” источников финансирования (кредиторки) к “платным” (кредитам).

В связи с выводами, сделанными на основе расчета показателей  ликвидности, особенно хочется выделить уменьшение оборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2006 г.. По сравнению с 2005г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2006 г. увеличился на 69 дней (с 46 до 115).

Данное явление  повлекло за собой увеличение Производственного  и Финансового цикла предприятия. И если раньше (2004, 2005 гг.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлечения финансовых средств (-5, -1, соответственно), т.е. фактически был “бесплатным”, то сейчас необходимо изыскивать финансовые средства на функционирование предприятия  равное 97 дней. Это является одной  из причин увеличения краткосрочных  кредитов и изменение структуры  пассивов.

По сравнению с  предыдущими периодами наблюдается  рост всех коэффициентов рентабельности. Выделим основные приоритеты будущего развития: Наиболее эффективным и  реальным инструментом увеличения экономической  рентабельности ОАО “Ижсталь” является ускорение оборота активов и его элементов (внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности).

Анализ финансовой деятельности ОАО «Ижсталь» по формам бухгалтерской отчетности показал нам, что главная задача предприятия - увеличение скорости оборота запасами, путем введения политики управления ими.

При появлении на предприятии  нового собственника все покупки  и все продажи ОАО «Ижсталь» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы, компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.

Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской  и кредиторской задолженности ОАО  «Ижсталь» оказать не сможет. Как показывает анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2004-2006гг. незначительные.

В данных условиях целесообразно:

1. Погасить всю  давнюю задолженность;

2. Взыскать со сторонних  покупателей всю причитающуюся  дебиторскую задолженность или  избавиться от нее.

По дебиторской  и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» - установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться данной позиции.

Из расчета финансового  цикла видно, что, т.к. дебиторская  и кредиторская задолженность взаимно  уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мы можем воздействовать только на одну составляющую - срок оборота  запасов.

На основе всего  вышеизложенного главной задачей  повышения эффективности управления оборотными активами является ускорение  оборачиваемости запасов.

Внедрение данной модели на ОАО «Ижсталь» будет возможно только при следующих условиях:

Автоматизация оперативного учета запасов;

Точное определение  потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра и установления нормативов запасов;

Минимизация текущих  затрат по обслуживанию запасов (определение  оптимального размера партии поставляемых запасов);

Обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативов фактическому размеру).

Изменения финансового  состояния предприятия после  внедрения рекомендаций:

1. Увеличение прибыли  за счет ускорения оборачиваемости  запасов (уменьшение срока хранения  запасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза - на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов - на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;

2. Увеличение промежуточной  ликвидности на 12%, как следствие  этого - уменьшение суммы привлекаемых  кредитов и займов, и значит  увеличение абсолютной ликвидности  на 1,57%;

3. Сокращение финансового  цикла в два раза до 49 дней  за счет сокращения срока хранения  материалов на складе;

4. Увеличение Экономической  рентабельности до 28,36%;

5. Увеличение эффекта  финансового рычага, с 2007 года - положительное  значение 6,23%.

Обращение организации  к внутренним источником развития и оптимизация таких процессов, как управление оборотными активами обеспечит улучшение ее финансового состояния и дальнейший экономический рост.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция РФ (с  изм., внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 №20, от 10.02.1996г. №173, от 09.06.2001г. №679, от 25.07.2003г. №841, Федеральным конституционным законом от 25.03.2004г. №1-ФКЗ)// Справочная правовая система Консультант Плюс.

2. Гражданский кодекс  Российской Федерации (части 1, 2 и 3) - Официальный текст. - М.: ТД  Элит - 2000, 2002. - 272 с.

3. Налоговый кодекс  Российской Федерации: Части первая  и вторая. - Н23 М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004. - 600 с.

4. Об акционерных  обществах: Федеральный закон  Российской Федерации от 26.12.95г.  №208-ФЗ // Российская газета. - 1995. - 29декабря.

5. Бухгалтерский баланс  ОАО «Ижсталь» 2005-2006гг.

6. Отчет о прибылях  и убытках ОАО «Ижсталь» 2005-2006 гг.

7. Коллективный договор  открытого акционерного общества  «Ижсталь» на 2005 год//Металлург. - 2005. - №16. - С. 1-8.

8. Афанасьев А. Рекомендации  по управлению дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - 2004. - №1. - с. 22-30.

9. Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности; теория, практика и интерпретация/ Финансы и статистика - М:, 2002г. - 624 с.

10. Бланк И.А. Финансовый  менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр,  Эльга, 2002. - 528 с.

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Изд-во «Экономическая школа», 1998. - т.1 - 497 с., т.2 - 669 с.

12. Бочаров В.В. Финансовый  анализ - СПб.: Питер, 2001.

13. Бланк И.А. Управление  финансовой стабилизацией предприятия// Ника-Центр, Эльга, - Киев: 2003.- 496с.

14. Вахрушева Н.  Как управлять оборотными активами // Финансовый директор. - 2005. - №1. - с. 34-42.