Оборотные средства предприятия и повышение эффективности их использования на примере ОАО «Ижсталь»

К относительным показателям  финансовой устойчивости относятся:

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Показывает наличие  собственных оборотных средств  необходимых для финансовой устойчивости.

К_о = СОС_дз/ЗЗ (12),

где СОСдз - сумма собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств;

ЗЗ - запасы и затраты

Характеризует обеспеченность оборотных средств собственными и приравненными к ним долгосрочными  заемными средствами.

Используется для  оценки доли запасов, сформированных за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств.

При значении коэффициента ниже нормативного (1) предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (К_ЗЗ) собственными источниками формирования.

Определяется отношением суммы собственных оборотных  средств предприятия к стоимости материальных запасов и затрат (ЗЗ) по формуле:

 

К_ЗЗ = СОС : ЗЗ (13)

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в  привлечении заемных средств.

Значение показателя можно использовать для оценки доли запасов, сформированных за счет собственных  средств.

Если коэффициент  больше единицы, то есть сумма СОС  превышает сумму запасов и  затрат, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если сумма СОС  меньше суммы запасов и затрат, предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств.

Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость  от кредиторов.

Предельное ограничение -- минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6.

Динамика относительных  показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 10.

Таблица 10

Динамика  относительных показателей финансовой устойчивости

Значения коэффициентов  совпадают, т. к. у предприятия нет  долгосрочных кредитов. Коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в течение всего анализируемого периода меньше критического значения, предприятие в очень незначительной степени может формировать оборотные  средства собственными источниками.

Обобщая вышесказанное, важно отметить, что предприятие  имеет низкий уровень показателей  обеспеченности материально-производственных запасов и всех оборотных активов  собственным капиталом. Это свидетельствует  о высокой финансовой зависимости  от внешних источников финансирования.

Предприятие может  выйти из сложившейся ситуации, 
реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных 
запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных 
средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

Материально - производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств  и за счет привлеченных источников.

Финансовая  устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:

* обоснованного снижения  суммы запасов и затрат;

* ускорения оборачиваемости  капитала в текущих активах,  в результате чего произойдет  относительное его сокращение  на рубль выручки;

* пополнения собственного  оборотного капитала за счет  внутренних и внешних источников

Для характеристики рыночной устойчивости предприятия используются также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент независимости (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Рост свидетельствует о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Если доля превышает 50 %, то риск кредиторов сведен к минимуму: продав собственное имущество, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Характеризует независимость от источников заемных средств.

К_н = Исос/Ос (14)

где Исос - сумма источников собственных средств

Ос - сумма основных средств и внеоборотных активов

Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. При рассмотрении этого показателя в динамике можно проследить степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Однако все это довольно условно, так как необходимо принимать во внимание и вид деятельности, и скорость оборачиваемости оборотных средств.

К_з/с = ОВ/Исос (15)

где ОВ - сумма всех обязательств предприятия;

Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от привлечения заемных средств  и снижении его финансовой устойчивости. Кризисное значение Кн больше 1.

Коэффициент маневренности, который показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.

К_м = (Исос - Ос)/Исос (16)

Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент  маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что  должен соблюдаться паритетный принцип  вложения собственных средств в  активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Кризисное значение меньше 0,3.

Индекс  постоянного актива характеризует уровень формирования оборотных активов за счет заемных средств.

Кпа=ОСВ/Исос (17)

где ОСВ - сумма основных средств и внеоборотных активов

Чем ближе значение коэффициента к 1, тем большая величина оборотных активов создается  за счет заемных средств.

Таблица 11

Значения  коэффициентов, характеризующих общую  финансовую устойчивость

В 2006 году коэффициент  автономии понизился на 0,04 %, но все  еще остается довольно высоким. Предприятие  независимо от источников заемных средств  и может покрыть их собственными средствами.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  показывает, что в 2005 году на 1 рубль  вложенных в активы собственных  источников приходилось 27 коп. заемных, в 2006 году -- 35 коп. Полученное соотношение указывает на ухудшение финансового положения предприятия, так как увеличилась доля заемного капитала. На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента находится в допустимых пределах.

Коэффициент маневренности  в 2005 году был ниже кризисного значения, в 2006 году ситуация улучшилась, но незначительно. В 2006 году только 5% собственных средств предприятия находилось в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами.

Данные таблицы  позволяют сделать вывод о  незначительном повышении рыночной зависимости от заемного капитала в 2006 году, так как некоторые коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию  уменьшения.

Из выше рассчитанных коэффициентов видно как снижается  удельный вес собственного капитала (и, соответственно, растет роль заёмного) в общей структуре источников финансирования. В период с 2005 по 2006 гг. доля собственного капитала снизилась (а заемного возросла) на 0,13%. Высокими темпами растет зависимость фирмы  от внешних займов: в рассматриваемый  период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств.

Данная ситуация может  обуславливаться следующими факторами:

1) предприятие получило  доступ к “дешевым” заемным  источникам, выход на которые  ранее был невозможен или ограничен,  и пользуется этим преимуществом.  Это разумно в случае положительного  эффекта финансового рычага;

2) предприятие не  аккумулирует достаточное количество  ликвидных собственных средств,  необходимых для операционной  деятельности и покрывает финансовый  цикл краткосрочными заимствованиями.  Дальнейшее изменение данных  коэффициентов описанными темпами  и в том же направлении может  привести к нестабильному финансовому  положению, затруднению получения  новых кредитов.

Анализ  структуры баланса

В подтверждение выводов, возникших после расчетов финансовых коэффициентов, а также для целей  дальнейшего анализа ниже приведем изменения структуры основных статей баланса за 2004 - 2005гг (табл. 12).

Таблица 12

Изменение структуры  баланса 2005-2006гг