Методы прогнозирования банкротства предприятия

     Таблица 11

     Границы классов предприятий  согласно критериям  оценки финансового  состояния

     

Показатель финансового  состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
		1-й  класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01 п.--0,3 балла	>=0,70	0,69 - 0,50	0,49 -0,30	0,29-0,10	<0,10
		14 баллов	13,8-10 баллов	9,8-6 баллов	5,8-2 балла	1,8-0 баллов
Коэффициент «критической» оценки	0,01 п.--0,2 балла	>=1	0,99 - 0,80	0,79 - 0,70	0,69 - 0,60	<0,59
		11 баллов	10,8-7 баллов	6,8-5 баллов	4,8-3 балла	2,8-0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	0,01 п. --0,3 балла	>=2	1,69-1,50	1,49-1,30	1,29- 1,00	<0,99
		20 баллов 1,7-2,0	l8,7-13 баллов	12,7-7 баллов	6,7-1 балл	0,7-0 баллов
		19 баллов
Доля  оборотных средств в активах	0,01 п. --0,3 балла	>=0,5	0,49 - 0,40	0,39 - 0,30	0,29-0,20	<0,20
		10 баллов	9-7 баллов	6,5-4 балла	3,5- 1 балл	0,5-0 баллов
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,01 п.-0,3 балла	>=0,5	0,49 - 0,40	0,39 - 0,20	0,19-0,10	<0,10
		12,5 балла	12,2-9,5 балла	9,2-3,5 балла	3,2-0,5 балла	0,2 балла
Коэффициент капитализации	0,01 п.--0,3 балла	<0,7- 1,0	1,01-1,22	1,23- 1,44	1,45- 1,56	>=1,57
		17,5- 17,7 балла	17,0-10,7 балла	10,4-4,1 балла	3,8-0,5 балла	0,2-0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,01 п. --0,4 балла	>0,50-0,60	0,49 - 0,45	0,44 - 0,40	0,39-0,31	<0,30
		9,0- 10,0 балла	8,0 - 6,4 балла	6,0 - 4,4 балла	4,0-0,8 балла	0,4-0 баллов
Коэффициент финансовой устойчивости	0, 1 п.  — 1 балл	>0,80	0,79 - 0,70	0,69 - 0,60	0,59-0,50	<0,49
		5 баллов	4 балла	3 балла	2 балла	1-0 баллов
Границы классов (баллы)		100 - 97,6	93,5 -67,6	64,4 - 37	33,8 - 10,8	7,6-0

 

     Таблица 12

     Классификация уровня финансового  состояния 

     

Показатель На конец отчетного периода фактическое значение количество  баллов      L2      0,55      12,6      L3      0,83      7,6      L4      3,11      20      L6      0,40      7      Кзс      0,27      5,7      Косс      0,32      6,2      Кфн      0,61      10,3      Кфу      0,61      3,3      Всего баллов      72,1

 

     Согласно  бальной оценке 2й класс,  т.е. предприятия  нормального финансового состояния. Финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У таких предприятий, как правило, соотношение собственных и заемных источников финансирования — в пользу заемного капитала. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это обычно рентабельные предприятия. Сумма баллов — 67—94, предприятие находится в зоне допустимого риска.

     По  расчетным значениям показателей  платежеспособности, финансовой независимости и устойчивости определим комплексную оценку риска финансового состояния предприятия ОАО «ТГК-6».

     По данным расчетов следует, что на конец отчетного периода балльная оценка возросла, но в целом предприятие по уровню финансового состояния относится к третьему классу, которому соответствует высокая степень риска (зона критического риска). Однако динамика финансового состояния на конец отчетного периода положительна и последствия результатов деятельности ближе к границе области допустимого риска. 
 

     Определение типа финансовой устойчивости организации

                                                                                                                         

Таблица 13

      

Тип финансовой устойчивости	Трех  размерный показатель	Использования источников покрытия затрат	Краткая характеристика
Абс. фин. устойчивость	111 B1>0,B2>0,B3>0	Собственные оборот.средства	Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью
Норм.фин. устойчивость	011 B1<0,B2>0,B3>0	Собственные оборот.средства + долгосрочные кредиты	У предприятия  нормальная платежеспособность, эффективность  использования заемных средств, высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое  финн.состояние	001 B1<0,B2<0,B3>0	СОС + ДК + краткосрочные  кредиты	У предприятия  нарушение платежеспособности, привлечение  дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена
Кризисное фин.состояние	000 B1<0,B2<0,B3<0		Неплатежеспособное  , банкротство

 

     Определим тип финансовой устойчивости нашего предприятия в соответствии с трех размерным показателем:

                                                                                                                                       Таблица 14.

Показатели  для определения  типа финансовой устойчивости.

     

Финансовые  показатели	На  начало года	На  конец года
1 Источники собственных средств  (ст. 490)	27062145	27587991
2 Основные средства и прочие  внеоборотные активы       (ст. 190)	16474044	18078758
3 Наличие  собственных оборотных  средств (ст. 490-190) СОС	10588101	9509233
4 Долгосрочные кредиты и заемные  средства (ст. 590)	2822375	517380
5 Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (п.3+п.4)	13410476	10026613
ФК
6 Краткосрочные кредиты и заемные  средства (ст. 610)	136742	3572005
7 Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат (п.5+п.6)	13547218	13598618
ОВИ
8 Общая величина запасов и затрат (ст. 210)	1862153	1798923
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (п.3-п.8) В1	8725948	7710310
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (п.5-п.8)	11548323	8227690
В2
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов и затрат   (п.7-п.8)	11685065	11799695
В3

 
 

 Вывод :Абсолютная финансовая устойчивость (В1>0, B2>0, B3>0) 
 

 4. Белорусская модель 

     Z_Б = 0,111 х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,80х5  

     где х1 - отношение собственных оборотных  средств к величине оборотных  активов предприятия, т.е. показатель L7;

     х2 - отношение оборотных активов  к величине внеоборотных активов  предприятия;

     хз - отношение выручки от продажи  продукции к величине активов  предприятия, т.е. ресурсоотдача;

     х4 - отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая  рентабельность, %;

     х5 - отношение величины собственного капитала к величине совокупного  капитала предприятия, т.е. коэффициент  финансовой независимости

Если:

     величина Z_Б> 8, то предприятию банкротство не грозит;

     5 <Z_Б< 8, то риск банкротства есть, но небольшой;

     3 <Z_Б< 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;

     1 <Z_Б< 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;

     Z_Б< 1, то такое предприятие - банкрот.

     

Показатели	Расчетное значение
	На  конец периода
X1=	0,67
X2=	0,95
X3=	0,62
X4=	0,01
X5=	0,78

 

     Z= 16,7. Предприятию банкротство не грозит. 
 

 5. Logit-модель.

Наименование  модели	Вид модели
Logit-модель      OhlsonJ. (1980)	P= 1/(1+e^y)      y= -1,32-0,407*SIZE – 6,03*TLTA-1,43*WCTA+0,076*CLCA-1,72*OENEG-2,37*NITA-1,83*FUTL+0,285*INTWO-0,521*CHIN      P- вероятность банкротства предприятия;      SIZE=ln( Активы/ Темп роста ВВП)      TLTA-отношение суммарных обязательств к активам;      WCTA-отношение рабочего капитала к активам;      CLCA-отношение текущих обязательств к текщим активам;      OENEG-фиктивная переменная, которая принимает значение 1, если текущие обязательства превышают текущие активы, и 0- в остальных случаях      NITA-отношение чистой прибыли к активам предприятия      FUTL- отношение фондов, созданных на предприятии, к суммарным обязательствам      INTWO-фиктивная переменная, принимающая значение 1, если последние 2 года предприятие работало с убыток, и 0 –в остальных случаях;      CHIN=(NI t-NI t-1)/ (|NI t| +| NI t-1|),      где NIt- чистая прибыль предприятия в период t.
Logit-модель      Begley J., Ming J. & Watts S. (1996)	Rn= 1/ (1+e^y),где y=-1,249-0,211*X(SIZE)-2,262*X(TLTA)-3,451X(WCTA)-0,293X(CLCA)-0,907X(ONENEG)+1,080X(NITA)-0,838X(FUTL)+1,266X(INTWO)-0,960X(CHIN)      Rn-риск банкротства предприятия,      SIZE=ln( Активы/ Темп роста ВВП)      TLTA-отношение суммарных обязательств к активам;      WCTA-отношение рабочего капитала к активам;      CLCA-отношение текущих обязательств к текщим активам;      OENEG-фиктивная переменная, которая принимает значение 1, если текущие обязательства превышают текущие активы, и 0- в остальных случаях      NITA-отношение чистой прибыли к активам предприятия      FUTL- отношение фондов, созданных на предприятии, к суммарным обязательствам      INTWO-фиктивная переменная, принимающая значение 1, если последние 2 года предприятие работало с убыток, и 0 –в остальных случаях;      CHIN=(NI t-NI t-1)/ (|NI t| +| NI t-1|),      где NIt- чистая прибыль предприятия в период t.
Logit-модель      Minussi J., Soopramainien D.& Worthington D.      (2007)	P=e^y/(1+e^y) y=-5,76-2,53*F/OWKSA+0,48*FINLEV-0,17*INTCOV-1,02*OWKSA+0,63*NWKSA, где      P-вероятность банкротства предприятия;      F/OWSKA- отношение финансового рабочего капитала к выручке;      FINLEV- финансовый леверидж;      INTCOV- коэффициент покрытия;      OWKSA-отношение собственного рабочего капитала к выручке;      NWSKA-отношение потребности в рабочем капитале к выручке.