При средней прибыльности 15% годовых, в краткосрочном - полугодовом периоде, доходность составит в 2008г.7,5% и в аналогичном периоде 2007г.8,2%

      Решение:

      1. Рц= (П + Зпер + Зпост) /П

      Рц=4809472,50+53515641,77+5801185,73) /4809472,50 = 13,33

      2. Рн = (П + Зпост) /П

      Рн = (4809472,50+5 801 185,73) / 4809472,50=1,82

      Вывод: за 9 мес. 2008г. эффективность производства, выпуска и реализации продукции Казахмыс Купер, так как доля затрат по выпуску и реализации продукции по отношению к прибыли составило 13,33 что выше на 1,13 раз. По сравнению с аналогичным периодом 2007 г. который составил 12,2.

      В условиях рыночной экономики благополучие любого предприятия зависит от величины получаемой прибыли. Одним из инструментов управления и влияния на балансовую прибыль предприятия является производственный леверидж. Он позволяет оценить экономическую выгоду в результате изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

      Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т.е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).

      Леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:

      текущего планирования при определении возможной величины прибыли, убытков, "интервала выживаемости";

      обеспечения информацией при принятии решения путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины издержек на прибыль;

      оценки новых проектов на основе прогнозируемых издержек и доходов.

      Основным принципом, лежащим в основе анализа безубыточности и, следовательно, операционного левериджа, является характер поведения затрат. Одни расходы изменяются с колебанием объема продаж, другие - остаются неизменными вне зависимости от него. Издержки первой категории относятся к переменным, которые изменяются от изменения объема выпуска продукции, относятся сырье и материалы, топливо и энергия для технологических целей, покупные изделия и полуфабрикаты, основная заработная плата основных производственных рабочих, освоение новых видов продукции и др., вторые - к постоянным - амортизационные отчисления, арендная плата, заработная плата административно-управленческого аппарата, проценты за кредит, командировочные расходы, расходы на рекламу и др.

      Для использования модели производственного левериджа вводятся следующие предположения:

      1. Факторы, входящие в состав модели, отвечают утверждениям:

      издержки обоснованно подразделяются на переменные и постоянные;

      переменные издержки варьируются пропорционально объему продаж;

      постоянные - остаются неизменными при любых колебаниях;

      продажная цена единицы продукции стабильна в диапазоне, включенном в анализ.

      2. Условия, относящиеся к деятельности компании и окружающей среде, которые подчеркивают статичный характер расчета:

      ассортимент реализуемой продукции остается неизменным;

      эффективность деятельности постоянна;

      цены факторов, влияющих на себестоимость, не изменяются;

      единственный показатель, влияющий на себестоимость, - объем продаж.

      уровень запасов на начало и конец периода принимаются неизменными;

      нет существенного изменения в общем уровне цен за данный период.

      Анализ безубыточности может проводиться графическим и аналитическим методами.

      График показывает зависимость доходов, издержек и прибыли от объемов продаж. Место пересечения линий совокупных издержек и совокупного дохода определяет точку безубыточности, то есть тот объем продаж в натуральном выражении, с которого компания выходит из зоны убытков и начинает наращивать прибыль.

      Пример 2

      Выручка от реализации- 64126300,00 USD

      Постоянные издержки- 5 801 185,73 USD

      Переменные издержки- 53 515 641,77 USD

      Объем продаж - 8050 тонн

      Необходимо определить:

      1) точку безубыточности;

      2) какая операционная прибыль останется у компании, если количество реализованной продукции сократится на 15%.

      Точку безубыточности можно рассчитать следующим образом:

      qкр = Зпост / (p - Зпер)

      p x qкр = Зпост*q*p / ((p - Зпер) * q)

      qкр = Зпост*В / (В - Зпер)

      qкр = ((5801185,73 * 64126300,00) / (64126300,00 - 53515641,77)) /8050 = 4355 тонн

      Таким образом, точка безубыточности равна 4355 тонн. Это объем, при выпуске которого "Казахмыс" получает нулевую операционную прибыль.

      Общая формула для определения значения производственного левериджа следующая:

      (производственный леверидж) Jпр = ((Цена - Зпер) *обьем) / ((цена - Зпер) * обьем - Зпост), где

      Jпр - операционный леверидж;

      р - цена единицы продукции;

      cv - переменные издержки на единицу продукции;

      q - объем продаж;

      Cf - постоянные издержки;

      (p - cv) xq - Cf - операционная прибыль компании.

      Операционный леверидж показывает, на сколько процентов изменится операционная прибыль при увеличении/уменьшении объема продаж на 1%.

      Jпр = (7966 - 6 647,91) / (7966- 6 647,91) - 720,64= 1.

 

Заключение

 

      Разная степень влияния переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении объемов производства обуславливает эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том, что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса постоянных затрат.

      В условиях рыночной экономики благополучие предприятия напрямую зависит от величины получаемой прибыли. Требуются обоснованные и взвешенные подходы при принятии как стратегических, так и тактических решений на основе широкого использования экономических методов, базирующихся на системе показателей, отражающих взаимосвязь существующих отношений в реальной экономической системе. Рассмотрим операционный рычаг как инструмент управления и влияния на прибыль предприятия.

      Леверидж - процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально - это рычаг для подъема тяжестей, то есть некий фактор, наибольшее изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый левериджный эффект, или эффект рычага. По сути производственный леверидж (операционный рычаг) - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

 

Список использованной литературы

 
      

1. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2002 г.
2. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник. М.: ГУВШЭ, 2000 г.
3. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учебник. www. mainpgu. karelia. ru.
4. Степанов Дм. Эффект финансового левериджа и специфика его расчета в российских условиях, www. d-stepanov. narod. ru.
5. Менеджмент в России и за рубежом, №2 / 2000 г. Керимов В.Э., Батурин В.М. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия.
6. Курс лекций "Основы финансового менеджмента", Лытнев О., www. cfin. ru.
7. Финансовый менеджмент - теория и практика_Ковалев В. В_2007 2-е изд
8. Финансовый менеджмент. Учебный курс_Бланк И. А_2004 2-е изд
9. Финансы_Зви Боди, Роберт Мертон_Учебник_2007

 

ПРИЛОЖЕНИЕ № 1

 

      30 октября 2008г.

      Производственный отчет Казахмыс ПЛС за третий квартал, закончившийся 30 сентября 2008 года.

      Рост производства катодной меди из собственного сырья в третьем квартале 2008 г. до 92 тыс. т по сравнению с 82 тыс. т во втором квартале 2008 года:

      поддерживался за счет непрерывного улучшения положения с оборудованием;

      рост производства в третьем квартале позволил за первые 9 месяцев 2008 г.

      достичь объема в размере 249 тыс. т, аналогично соответствующему периоду 2007 г.;

      соответствует ранее объявленным планам по поддержанию годового производства катодной меди из собственного сырья в 2008 году на уровне 2007 года.

      Несмотря на известные потрясения, происходившие на финансовых рынках, в течение года сохранялся твердый спрос на медную продукцию.

      В течение первых 9 месяцев 2008 г. производство попутной продукции и золота в целом было позитивным:

      производство золота в виде попутной продукции возросло на 13% до 92 тыс. унций

      за счет более высокого содержания золота на двух новых рудниках;

      кроме того, уровень производства в нашем подразделении по производству золота возрос на 17% до 42 тыс. унций;

      производство цинка в концентрате возросло на 3% до 105 тыс. т.;

      производство серебра снизилось на 18% до 12 млн. унций, что отражает более низкий уровень добычи руды в Жезказганском регионе.

      Подразделение "Казахмыс Power" увеличило производство электроэнергии на 29% до 7,900 ГВт/ч в течение первых 9 мес. 2008 года:

      что отражает увеличение спроса на электроэнергию в Казахстане и значительный потенциал роста электростанций.

      В настоящее время производится пересмотр капитальных затрат с целью учета нынешних рыночных условий:

      рассматривается возможность временного прекращения второстепенных производственных операций на период снижения цен;

      разработка технико-экономических обоснований для основных проектов в Актогае и Бощекуле будет продолжена, поскольку в ближайшие сроки они не потребуют крупных капиталовложений;

      что в ожидании более привлекательных цен будут уменьшены отдельные

      несущественные капитальные затраты.

      Главный исполнительный директор Олег Николаевич Новачук прокомментировал: “Мы удовлетворены данными результатами, которые свидетельствуют о продолжающемся росте производства в течение года. Группа продолжает выполнять свой производственный план, заявленный в начале года, несмотря на неблагоприятные погодные условия в первом квартале. Спрос со стороны потребителей нашей продукции до сих пор оставался устойчивым. Мы позитивно оцениваем долгосрочные прогнозы относительно меди, учитывая динамику потенциального соотношения спроса и предложения. Безусловно, мы все переживаем сейчас непростой и нестабильный период. В связи с этим, мы пересматриваем нашу производственную деятельность и капитальные затраты с учетом ситуации на рынке.

      Мы довольны результатами нашего энергетического подразделения, увеличившего производство электроэнергии на 29% за первые 9 месяцев 2008 г. ”