Диагностика банкротства предприятия и механизм финансового оздоровления предприятия

     Ликвидность предприятия определяется также  с помощью ряда финансовых коэффициентов.  

    Таблица 1 

Анализ  ликвидности баланса ЗАО «АЛЬФА» 

 
 

     Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  покрытия долгов) – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

     Для ЗАО «АЛЬФА» 

     - на конец  2009 года: К т.л. = 563,3 / 201,7 = 2,79 

     - на конец 2008 года: К т.л. базис. = 507 / 370 = 1,37

     Нормальное  ограничение Кт.л. ³ 2, т. е. на каждый рубль краткосрочной кредиторской задолженности должно приходиться два рубля платежных средств. Однако в реальной хозяйственной деятельности данный коэффициент бывает значительно ниже.

     Однако  обосновать общую величину данного  показателя для всех предприятий  практически невозможно, так как  она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.

     Коэффициент быстрой ликвидности – отношение  ликвидных средств первых двух групп  к общей сумме краткосрочных  долгов предприятия. Для ЗАО «АЛЬФА»:

     - на конец  2009 года - К б.л. = (80,9+450)/201,7=2,63

     - на конец 2008 года - К б.л.базис  = (22+432)/370 = 1,23

     Нормальным  считается значение коэффициента быстрой  ликвидности - 0,7-1,0., однако оно может  оказаться недостаточным, если большую  долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее значение. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это значение может быть и меньшим.

     Наиболее точным показателем, характеризующим платежеспособность, является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам.

     Для ЗАО «АЛЬФА»:

     - на конец  2009 года - К а.л. = 80,9/201.7 = 0,4

     - на конец 2008 года - К а.л. базис. = 22/370=0,059

     Нормальные  значения Ка.л. ³ 0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

     Проанализировав ликвидность предприятия, можно  сделать следующий вывод. На момент составления баланса ЗАО «АЛЬФА»  нельзя признать абсолютно ликвидным, так как два соотношения групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса. Вместе с этим коэффициенты абсолютной ликвидности находятся в пределах нормы, что говорит о нормальной кредитоспособности предприятия. Коэффициент текущей и быстрой ликвидности за отчетный период значительно выросли, но их размеры по-прежнему находятся в рамках допустимых ограничений. Поэтому к ЗАО «АЛЬФА» можно относиться как к деловому партнеру и надежному заемщику.

     Перейдем к оценке деловой активности ЗАО «Альфа».

     Cтабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

     Главными  качествами и количественными критериями деловой активности предприятия  является: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

     От  состояния оборотных активов  зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывается производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

     Расчеты показателей деловой активности для ЗАО «АЛЬФА» приведены  в таблице 2.

     1. Коэффициент оборачиваемости активов  показывает, что за год полный  цикл производства и обращения  совершается 10,33 раз, принося соответствующий  эффект в виде прибыли или, что каждая денежная единица активов приносит 10,33 денежных единиц в виде реализованной продукции. Снижение этого коэффициента на 0,35 в следующем году означает, что средства стали использоваться менее эффективно.

Таблица 2

Коэффициенты  оборачиваемости в 2008/ 2009 гг.

     2. Коэффициент оборачиваемости основных  фондов можно интерпретировать  как стоимость реализации (в рублях), приходящуюся на каждый рубль,  вложенный в основное средство. Он находится как отношение выручки от продаж к величине основных фондов. Высокое значение этого коэффициента для ЗАО «АЛЬФА» равное 32,41 свидетельствует о высокой степени эффективности использования основных средств.

     3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств находится как отношение выручки от продаж к величине оборотных средств. Этот коэффициент характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Его понижение за период 2008- 2009 гг. на 1,62 свидетельствует об увеличении производственных запасов и о снижении спроса на готовую продукцию.

     4. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала показывает расширение  коммерческого кредита предоставленного  предприятию. Его рост на 18,31 показывает  увеличение скорости оплаты задолженности предприятия в  2009 году по сравнению с 2008 годом.

     5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности показывает, сколько  раз за год оборачивается кредиторская  задолженность. Рост этого показателя  для ЗАО «АЛЬФА» (с 21,97 до 40,28) свидетельствует о более эффективном использовании заемных средств в  2009 году по сравнению с 2008.

     6. Снижение коэффициента оборачиваемости  запасов почти вдвое за анализируемый  период (с 70,68 до 38,09), показывает, что  на ЗАО «АЛЬФА» происходит  увеличение загруженности запасами.

     Для анализа финансовых результатов  деятельности ЗАО «АЛЬФА» в 2008- 2009 гг. рассчитаем показатели рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Они отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства с целью получения прибыли.

     В отчете о прибылях и убытках содержатся несколько показателей прибыли, характеризующие промежуточные итоги деятельности организации: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности, чистая прибыль. При расчетах мы будем использовать валовую прибыль. Для наглядности отобразим коэффициенты рентабельности ЗАО «АЛЬФА» в таблице 3.

 

     Таблица 3 

    Коэффициенты  рентабельности для  ЗАО «АЛЬФА» в 2008- 2009 гг 

 
     

1. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Так, на рубль реализованной продукции ЗАО «АЛЬФА» имеет 5,6 коп. прибыли в 2008 г. и лишь 3,4 коп. прибыли в  2009 г. Уменьшение коэффициента на 0,022 является следствием либо увеличения затрат на производство при постоянных ценах, либо снижением цены реализации продукции при постоянных затратах. В случае ЗАО «АЛЬФА» это обусловлено ростом цен на сырье.
2. Рентабельность всего капитала показывает эффективность использования имущества предприятия, уменьшение этого коэффициента на 0,27 для ЗАО «АЛЬФА» в отчетном периоде по сравнению с базисным свидетельствует об уменьшении спроса на продукцию предприятия.
3. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. И здесь динамика отрицательная: в  2009 году основные фонды в ЗАО «АЛЬФА» используются с меньшей эффективностью.
4. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Он показывает, сколько копеек прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала.