Денежные потоки организации и управление ими

АО_п  — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов.

10. Рассчитанный показатель плановой суммы расходования денежных средств характеризует планируемый объем отрицательного денежного потока предприятия по операционной деятельности.
11. Рассчитывается плановая сумма чистого денежного потока. Такой расчет производится двумя способами:

ЧДП_п = ЧП_п + АО_п ; ЧДП_п = ПДС_п  - РДС_п ,

где ЧДП_п  — плановая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧП_п  — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности;

АО_п  — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов;

ПДС_п  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции;

РДС_п  — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

2. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в следующей последовательности.
1. Определяется плановая целевая сумма чистой прибыли предприятия. Данная сумма представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде. Расчет целевой суммы чистой прибыли предприятия ведется в разрезе отдельных элементов предстоящей потребности:
• 1 элемент — капитализируемая часть чистой прибыли: прирост производственных основных средств; прирост нематериальных активов; прирост собственных оборотных средств; прирост портфеля долгосрочных финансовых инвестиций; отчисления в резервный фонд.
• 2 элемент — потребляемая часть чистой прибыли предприятия: выплата доходов собственникам предприятия; бюджет участия наемных работников в прибыли; бюджет внутренней социальной программы; бюджет внешней социальной программы.
2. Рассчитывается плановая целевая сумма валовой прибыли предприятия. Это производится по следующей формуле:

где ВП_ц  — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧП_ц  — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

Н_П  — сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

3. Производится расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли. Для данного расчета приводится следующая формула:

НП_п = ВП_ц  - ЧП_ц ,

где НП_п  — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВП_ц  — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧП_ц  — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

4. Определяется плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции. Упрощенный алгоритм осуществления этого расчета имеет следующий вид:

ОЗ_п = ОЗ_пост + ОЗ_пер  ×  (ВП_ц /ВП_ф )

где ОЗ_п  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗ_пост  — фактическая сумма постоянных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ОЗ_пер  — фактическая сумма переменных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ВП_ц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ВП_ф  — фактическая сумма валовой операционной прибыли предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

В составе плановых операционных затрат отдельной позицией отражается сумма амортизационных  отчислений.

5. Рассчитывается плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции по следующей формуле:

где ПДС_п  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВП_ц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ОЗ_п  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Н_д  — сводная ставка налога на добавленную стоимость и других налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов.

6. Рассчитывается плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции) по такой формуле:

НП_д = ПДС_п  - ОЗ_п  - ВП_ц ,

где НП_д  — плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

ПДС_п  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗ_п  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВП_ц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия.

Следующим этапом прогнозирования  является расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности. Данный расчет основывается на плановых операционных затратах предприятия (без суммы амортизационных отчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли.

Завершающим этапом в  указанной методике является расчет плановой суммы чистого денежного  потока. Этот показатель может быть определен путем суммирования целевой суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений или как разность между суммой поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

Прогнозирование поступления  и расходования денежных средств  по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.
2. Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций. Если на предприятии такой портфель уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста.
3. Предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.
4. Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям — дивидендам и процентам к получению.

Прогнозирование поступления  и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по её отдельным элементам. Основой этих расчетов является:

1. Намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предстоящем периоде.
2. Намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех его формах. При этом привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности.
3. Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе утвержденных государственного бюджета и соответствующих бюджетов негосударственных органов (ассоциаций, фондов).
4. Сумма предусмотренного к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных кредитных договоров предприятия с банками или другими финансовыми институтами.
5. Предполагаемый объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевой капитал). В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.

В заключение отметим, что расчеты обобщаются в разрезе  позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по финансовой деятельности.

План поступления  и расходования денежных средств, разработанный  на предстоящий год с разбивкой  по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия. Для ежедневного же управления денежными средствами требуется составлять финансовый документ, который получил название «платежный календарь».

Основной целью разработки платежного календаря является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий.

Наиболее распространенной формой платежного календаря является его построение в разрезе двух разделов:

1) графика предстоящих  платежей;

2) графика предстоящих  поступлений денежных средств.

Временной график платежей дифференцируется в платежном календаре  обычно в ежедневном разрезе, но документ может иметь и еженедельную, и  ежеквартальную периодичность.

Основными видами платежного календаря, используемыми в оперативном управлении денежными потоками являются следующие:

1. По операционной деятельности предприятия:
• Налоговый платежный календарь. В составе этого платежного календаря отражаются суммы всех видов налогов, сборов и других налоговых платежей, перечисляемых предприятием в бюджеты разных уровней и во внебюджетные фонды.
• Календарь инкассации дебиторской задолженности. В данном документе по текущей дебиторской задолженности платежи включают в суммах и сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включают в календарь на основе предварительного согласования сторон.
• Календарь обслуживания финансовых кредитов. Указанный календарь разрабатывается в целом по предприятию и содержит лишь один раздел «график выплат, связанных с обслуживанием финансового кредита». Суммы и даты выплат включаются в платежный календарь в соответствии с условиями кредитных договоров.
• Календарь выплат заработной платы. Такой платежный календарь обычно разрабатывается на предприятиях, применяющих многоступенчатый график выплаты заработной платы работникам различных структурных единиц (цехов, филиалов, служб и т.п.).
• Календарь (бюджет) формирования производственных запасов. Такой документ обычно разрабатывается для структурных подразделений, осуществляющих материально-техническое обеспечение производства. В состав платежей этого календаря входят: стоимость закупаемых сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, а также расходы по транспортировке, страхованию и хранению грузов. Обычно в состав платежей также включают сроки и суммы погашения кредиторской задолженности по расчетам с поставщиками.
• Календарь (бюджет) управленческих расходов. В составе этого бюджета отражаются платежи по закупке канцелярских принадлежностей; компьютерных программ и средств оргтехники; расходы на командировочные; почтово-телеграфные услуги и другие затраты, связанные с управленческой деятельностью. Сумма платежей определяется соответствующей сметой, а сроки — по согласованию со службами управления.
• Календарь (бюджет) реализации продукции. Указанный платежный календарь содержит два раздела: