Денежные потоки организации и управление ими

Косвенный метод направлен  на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств  позволяет определить потенциал  формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

Оценка  денежного потока матричным методом

Матричные модели нашли  широкое применение в области  прогнозирования и планирования. Эта модель представляет собой прямоугольную  таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так  как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Важная проблема в  сегодняшних экономических условиях — это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:

• необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;
• «золотое правило» управления кредиторской задолженностью фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическая реализация этого правила привела к возникновению  жестких требований по обеспечению  ряда финансовых пропорций в балансе фирм, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы (см. таблицу 3).

Финансовые пропорции в балансе (матричный метод)

Правила финансирования предполагают подбор финансовых источников в вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после  обеспечения за счет данного источника  предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения фирмы. Если в реальной жизни финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала фирмы, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.

Планирование  и прогнозирование  денежных потоков

Концентрация всех видов планируемых денежных потоков  предприятия получает свое отражение  в специальном плановом документе — плане поступления и расходования денежных средств. Данный план разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.

Основной целью  разработки плана поступления и  расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

Прогнозирование поступления  и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции, оно осуществляется в следующей последовательности.
1. Определение планового объема реализации продукции, который базируется на разработанной производственной программе, учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка.

Модель расчета  в данном случае будет иметь следующий  вид:

ОР_п = ЗГП_н + ПТП + ЗГП_к ,

где ОР_п  — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ЗГП_н  — сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

ПТП — суммарный объем производства готовой товарной продукции в рассматриваемом плановом периоде;

ЗГП_к  — сумма запасов готовой продукции на конец планируемого периода.

2. Рассчитывается плановый коэффициент инкассации дебиторской задолженности . Расчет осуществляется исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного кредита.
3. Рассчитывается плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции. Расчет осуществляется по следующей формуле:

ПДС_п = ОР_пн + (ОР_ПК  ×   КИ) + НО_пр ,

где ПДС_п  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде (месяце);

ОР_пн  — плановый объем реализации продукции за наличный расчет в рассматриваемом периоде;

ОР_ПК  — объем реализации продукции в кредит в текущем периоде;

КИ — коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности, выраженный десятичной дробью;

НО_пр  — сумма ранее неинкассированного остатка дебиторской задолженности (подлежащего инкассации в плановом порядке).

Рассчитанный  показатель характеризует планируемый объем положительного денежного потока предприятия по операционной деятельности.

4. Определяется плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции. Это один из наиболее трудоемких этапов прогнозирования денежных потоков предприятия. В наиболее общем виде плановая сумма совокупных операционных затрат предприятия может быть представлена следующим расчетным алгоритмом:

где ОЗ_n  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

ПЗ_ni  — плановая сумма прямых затрат на производство единицы продукции;

ОПЗ_ni  — плановая сумма общепроизводственных затрат на производство единицы продукции;

ОП_ni  — планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ЗР_ni  — плановая сумма затрат на реализацию единицы продукции;

ОР_ni  — планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗ_n  — плановая сумма общехозяйственных затрат предприятия (административно-управленческих расходов по предприятию в целом).

5. Рассчитывается плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода. Данная сумма рассчитывается исходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции и соответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных сборов.
6. Рассчитывается плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности. Данный расчет производится по следующей формуле:

ВП_п = ОР_п  - ОЗ_п  - НП_д ,

где ВП_п  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОР_п  — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗ_п  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НП_д  — плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода.

7. Рассчитывается плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли, по формуле:

где НП_п  — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВП_п  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности;

Н_П  — ставка налога на прибыль (в %);

НП_п  — сумма прочих налогов и сборов, уплачиваемых за счет прибыли.

8. Рассчитывается плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности по формуле:

ЧП_п = ВП_п  - НП_п ,

где ЧП_п  — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ВП_п  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

НП_п  — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

9. Рассчитывается плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия по формуле:

РДС_п = ОЗ_п + НД_д + НП_п  - АО_п ,

где РДС_п  — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОЗ_п  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НД_д  — плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода;

НП_п  — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;