Анализ и управление оборотными средствами

          О_эл - оборот (расход, выпуск) по конкретному элементу за период;

          Т_д - продолжительность периода в днях (О_эл / Т_{д ,} однодневный расход данного элемента). 

      Также необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает, так называемый, коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку  осуществляются равномерно, коэффициент  нарастания затрат определяется по формуле: 
 

      Где К_н – коэффициент нарастания затрат;

            - затраты, производимые единовременно  в начале процесса производства;

           - последующие затраты до окончания  производства изделий. 

      Общая формула расчета норматива оборотных  средств на незавершенное производство:

      Н_нп = (С / Т) t_ц К_н,

      Где С – затраты на производство валовой продукции;

      Т – продолжительность периода (квартал, полугодие и т. д.);

      t_ц - средняя продолжительность производственного цикла в днях;

      К_н – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве. 

         Норматив по статье «Расходы будущих периодов» рассчитывается следующим образам:

         Н^рб = Р₀ + Р_п – Р_с,

         Где Р₀ – расходы будущих периодов на начало планируемого периода;

         Р_п - расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;

         Р_с - расходы, включаемые в себестоимость продукции в плановом периоде.

         Н^рб = Р + Н^з,

         Где Р – однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости;

         Н^з - норма запаса в днях, рассчитывается с учетом заключенных договоров поставки, сроков и условий поставки.

      Для определения норматива используют среднесуточный расход нормируемых  элементов в денежном выражении  и устанавливают частные и  совокупные нормы. При этом вначале  разрабатывают нормы запаса по каждому  элементу нормируемых оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей.

      для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств (Е^с), равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):  
                                          Е^с = С^с + С^дк - F

      где С^с - итог раздела III пассива баланса;

      С^дк - итог раздела IV пассива баланса;

      F - итог раздела I актива баланса.

      По данным бухгалтерского баланса, указанного в Приложении, предприятие имеет собственные оборотные средства на начало года 462 (1927 + 0 1465) тыс. руб., а на конец года – 472 (2443 + 0 - 1971) тыс. руб., т. е. увеличение составило 10 тыс. руб.

      Расчет  обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов. Такой показатель важен при характеристике финансового положения предприятия. Он определяется по формуле: 
 

      Где k^о – коэффициент обеспеченности;

      Е^с - собственные оборотные средства;

      Е - величина оборотных активов, т. е. стр. 290 баланса (итого по разделу II актива баланса).

      Для нашего примера коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами общей  величины оборотных активов составил на начало года 0,58 (462 / 800), а на конец  года 0,50 (472 / 943). Для оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике k^о 0,1. Следует учесть, что заемные средства в российской экономике имеют «цену» значительно более высокую, чем в экономике Запада, поэтому российские предприятия гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.

      Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются несколько показателей: оборачиваемость оборотного капитала в днях и коэффициент оборачиваемости. Подробнее эти показатели будут  рассмотрены ниже.⁵ 
 
 
 
 
 

      II. Управление оборотным капиталом предприятия

      2.1. Краткая характеристика  предприятия АООТ ’’ Здоровье ’’ 

 Название предприятия:

  АООТ ’’  Здоровье ’’. 

 Характер деятельности:

  Производство  лекарственной продукции из лекарственного, растительного сырья. 

 Форма собственности:

  Собственность  акционеров. 

  Организационно - правовая  форм:

  Акционерное  общество открытого типа. 

 Месторасположение:

  Россия, Пятигорск 

 История создания предприятия:

      Акционировано на базе государственного  предприятия в 1992г. 

 Этап жизненного цикла организации:   
 

  Сегмент рынка:

  Московский  регион, Центральная Россия, Северный  Кавказ.  

   
 

      2.1. Политика управления оборотным капиталом, как часть общей финансовой стратегии предприятия

      Выделяют  следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторскую задолжность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы. Рассмотрим последовательно особенности управления отдельными элементами оборотных активов.

      Производственные  запасы. В системе управления финансами этот объект понимается в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное  производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др.. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещественная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь  общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.

      Формализация  политики управления запасами требует  ответа на следующие вопросы: (а) можно  ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасов; б) какой объем запасов является минимально необходимым; ‚в) когда следует заказывать очередную партию запасов; г) ков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?  
Ответы на все эти вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано, что при некоторых ограничениях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партии заказа соответствующая формула имеет вид:  
 
 

      Где EOQ – объем партии в единицах;

      F – стоимость выполнения одной партии заказа;

      D – общая потребность в сырье на период, ед.;

      H – затраты по хранению единицы сырья 

      В рамках этой теории разработаны и схемы управления заказами, позволяющие с помощью ряда параметров формализовать процедуру обновления запасов, в частности определить уровень запасов, при котором необходимо делать очередной заказ. Одна из таких схем выражается системой моделей:

      RP = MU * MD

      SS = RP – AU * AD

      MS = RP + EOQ – LU * LD,

      Где AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.;

      AD – средняя положительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;

      SS – наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.;

      MS – максимальный уровень запасов, ед.;

      RP – уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;

      LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.;

      MU – максимальное число дней выполнения заказа;

      MD – максимальное число дней выполнения заказа;

      LD – минимальное число дней выполнения заказа. 

      Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию⁶ собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию.

      С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов⁷:  (а) предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом), (б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен товара на деньги), (в) оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю). В рыночной экономике именно последний способ является основным и осуществляется обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек.

      Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

        • срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

        • стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик  определяет финансовую состоятельность  покупателя и вытекающие отсюда  возможные варианты оплаты);

        • система создания резервов  по сомнительным долгам (Предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по   форс-мажорным обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

• Система оборота платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);
• Система предоставляемых скидок (в рыночной экономики является обычной практикой предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).