Финансовая аренда (лизинг)

      Кроме того, лизинг дает возможность лизингополучателю  использовать в своей производственной деятельности не только какое-либо отдельное  оборудование, но и целые укомплектованные производства. При этом создаются условия для внедрения наиболее передовой технологии, ее успешного усвоения и поддержания на высоком техническом уровне. При «мокром» лизинге передача в пользование техники может сопровождаться для пользователя приобретением определенного набора различных услуг: от технического обслуживания до услуг по страхованию, маркетингу, обеспечением сырьем, рабочей силой и др.

      Характерные черты лизинга, рождающиеся из этой его функции, - оперативность и гибкость. С такой точки зрения, как и отмечалось, наиболее эффективно применение лизинга в отраслях народного хозяйства с сезонным или передвижным характером работ, где оперативность, мобильность и гибкость производства являются существенными факторами успеха и эффективности деятельности вообще.

      Справедливо рассматривать и роль лизинга  в рациональном распределении ресурсов на предприятии. Действительно, и цена ресурсов – факторов производства – в том числе и цена покупки  основного капитала, и возможная цена их аренды (рента) служат для рационирования дефицитных ресурсов, способствуют повышению эффективности производства. Как отмечают специалисты по экономической теории, сигналы рыночных цен показывают, как надо производить продукты, товары. Ценовая рыночная система при этом стимулирует замещение менее эффективных факторов более эффективными и производительными в данной экономической ситуации факторами производства.

      В этом же ключе действует на эффективность  производства лизинг. Например, с точки  зрения арендодателя, он решает ту же альтернативу – либо использовать предлагаемое для лизинга оборудование, технику  силами самого арендодателя, что не столь эффективно по значительному ряду причин, либо сдать его в лизинг пользователю-лизингополучателю, который сможет эксплуатировать его с большей отдачей, и, следовательно, только в виде арендной платы принести собственнику доход больший, нежели тот, который собственник мог бы получить, используя это оборудование самостоятельно. В этом смысле важнейшая ресурсосберегающая функция лизинга на предприятии – рационирование дефицитного ресурса, производительных активов.

      Следующая для рассмотрения функция лизинга  – финансовая. Эта его функция выражена наиболее четко, поскольку лизинг, согласно приведенным его определениям, является формой вложения средств в основные фонды. С развитием технического прогресса инвестиционные потребности народного хозяйства уже не могут в полной мере удовлетворяться только за счет традиционных каналов финансирования, каковыми выступают бюджетные средства, собственные средства предприятий и организаций, долгосрочные банковские кредиты и прочие источники. При этом происходит не только смещение приоритетов в источниках, но и появляются потребности в принципиально новых каналах финансирования.

      В этих условиях лизинг становится дополнением  к традиционным источникам средств  для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий. По своей  экономической сущности из всех перечисленных выше источников лизинг наиболее близок к долгосрочному банковскому кредиту. Расширение масштабов лизингового бизнеса в перспективе может, хотя и незначительно, сузить сферу использования долгосрочного кредитования, но в целом приведет к общему росту доли заемных средств в источниках финансирования и кредитования основных фондов.

      В современных условиях хозяйствования основная роль в лизинге принадлежит  финансовой функции. Предприятие-лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает возможность пользоваться необходимым ему имуществом без единовременной мобилизации на эти цели собственных средств или банковского кредита. Освобождение лизингополучателя от единовременной полной оплаты стоимости имущества выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи и в ряде случаев рассматривается как ее альтернатива. Кроме того, лизинг открывает доступ к необходимому имуществу и при наличии каких-либо кредитных ограничений или невозможности привлечения для этих целей заемных средств.

      Преимуществом лизинга является также порядок  осуществления лизинговых платежей. Поскольку сроки и размер выплат определяются по взаимной договоренности лизингодателя и лизингополучателя, то в заключаемом ими лизинговом соглашении можно очень гибко  учитывать интересы каждого из них. Например, исходя из своего финансового состояния лизингодатель и лизингополучатель могут договориться об отсрочке первого платежа, постепенном нарастании лизинговых выплат или, наоборот, об авансовом платеже, снижении объема выплат к концу срока лизинга, неравномерном («рваном») графике выплат и так далее. Кроме того, лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи продукции не только в денежной форме, но и частично или полностью в форме товаров или встречных услуг.

      Значение  финансовой, производственной и ресурсосберегающей функций лизинга для отечественной  экономики не вызывает сомнения, как  и его сбытовая функция. Сегодня, однако, полностью она не может  быть реализована. Ограничение роли лизинга как дополнительного канала сбыта производственной продукции вызвано общим падением уровня производства и разбалансированностью рынка машино - технической продукции. Сбытовая функция лизинга имеет значение, естественно, только в том случае, если к последнему прибегают в целях расширения круга потребителей и завоевания новых рынков сбыта. С помощью лизинга в число потребителей вовлекаются те предприятия, которые либо не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность, либо в силу особенностей производственного цикла не нуждаются в постоянном владении им. В некоторых случаях к лизингу единичного оборудования обращаются перед закупкой его партией с тем, чтобы опробовать образцы в конкретных условиях производства.

Таким образом, и сбытовая функция лизинга, представляющая его как способ продвижения продукции на рынок, подчеркивает положительную роль лизинга для отечественных предприятий.

      Не  менее показательны и народнохозяйственные функции лизинга. Здесь важно  подчеркнуть, что финансовая функция  среди внешних функций лизинга – это не повторение его внутрипроизводственной функции. С этой точки зрения, лизинг как особая форма инвестирования, делающая этот процесс привлекательным для всех его участников, безусловно, стимулирует инвестиционную деятельность не только на микроуровне.

      И последнее. Воспроизводительная функция  лизинга не всегда отмечается в специальной  литературе, несмотря на то, что значение этой функции представляется довольно существенным. Эту функцию можно  охарактеризовать, с точки зрения процесса воспроизводства, в общеэкономическом масштабе: в результате применения лизинга во всей цепи взаимоотношений участников лизингового бизнеса формируются новые взаимосвязи в отношениях собственности, и обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов различных сфер народнохозяйственного оборота на отдельных стадиях воспроизводства, всех хозяйственных субъектов, участвующих в общем цикле производства, использования, воспроизводства вообще и воспроизводства данного товара (объекта лизинга) в частности. Исходя из этого, можно сделать вывод, что воспроизводственная функция лизинга как оптимизирующая результаты в каждом из звеньев воспроизводственного процесса делает этот процесс более динамичным и всеобъемлющим.

1. 4 Виды финансовой аренды (лизинга)

      В зависимости от условий, предусмотренных участниками лизинга, говорят о различных его видах, хотя нередко грань между ними провести довольно трудно. Черты того или другого вида могут различным образом сочетаться в одном договоре в зависимости от намерения сторон. Поскольку деление проводится по различным основаниям, то, естественно возможно сочетание различных видов.

      «Основными видами лизинга признаются финансовый лизинг и оперативный. Критерием для разграничения служит объем обязанностей лизингодателя и срок использования оборудования. В финансовом лизинге лизингодатель покупает оборудование для пользователя, т.е. финансирует будущее пользование оборудования, возвращая себе его (оборудование) стоимость из периодических платежей пользователя. Правда, в других случаях лизингодатель также осуществляет финансирование- покупает оборудование, но, помимо этого, несет ряд обязательств, связанных с оборудованием ( например, осуществляет техобслуживание), что отсутствует в финансовом лизинге»⁸.

      Финансовый  лизинг - один из наиболее распространенных видов- характеризуется тем, что срок, на который оборудование передается во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его службы. В качестве лизингодателя, как правило, выступает лизинговая компания, которая приобретает оборудование в собственность у фирмы- изготовителя.

      По  окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести оборудование в собственность, возобновить  договор на льготных условиях или  прекратить договорные отношения.

      То  обстоятельство, что лизинговая компания при покупке нового оборудования пользуется налоговой скидкой на инвестиции и ускоренной амортизацией, дает ей возможность снижать ставки периодических платежей. В определенных случаях лизинг может оказаться наиболее выгодным методом финансирования. Но иногда проблемы, встающие при его реализации, могут свести на нет его преимущества. При выборе того или иного вида финансирования будущие участники лизинге тщательно оценивают возможные преимущества и недостатки. Наибольшие выгоды можно извлечь из лизинга нового оборудования ( чтобы воспользоваться налоговой скидкой и ускоренной амортизацией), не требующего частого ремонта.

      Разновидностью  финансового лизинга служит возвратный лизинг. В этом случае собственник  оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это оборудование в качестве пользователя. Таким образом, первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, сохраняет за собой право владения и лишь выплачивает периодические платежи за пользование оборудованием.

      Другой, не менее распространенный вид лизинга- оперативный. Помимо объема обязанностей лизингодателя, он отличается от финансового  и по сроку: при оперативном лизинге  оборудование используется в течение времени намного меньше срока экономической службы оборудования. Желая возместить стоимость оборудования, лизинговая компания сдает его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользователям. Техобслуживание, ремонт, страхование и прочее при оперативном лизинге лежат на лизинговой компании. Предметом оперативного лизинга обычно бывает оборудование с высокими темпами морального старения.

      Иногда  различают договор лизинга с  полной выплатой и с частичной  выплатой. Лизинг с полной выплатой, означает, что в течение договора лизинговая компания возвращает себе всю стоимость оборудования, т.е. размер периодических платежей начисляется таким образом, чтобы компенсировать стоимость оборудования и принести прибыль. Финансовый лизинг обычно является лизингом с полной выплатой.

      При лизинге с частичной выплатой за время действия одного договора лизинговая компания возвращает лишь часть стоимости оборудования. Примером лизинга с частичной выплатой является оперативный лизинг: одно и то же оборудование сдается во временное пользование несколько раз и в конечном итоге все расходы компании компенсируются.

      Одним из наиболее сложных видов лизинга  является leveraged leasing. Этот термин не имеет аналога в русском языке. Lever – рычаг, leverage – действие рычага, а также средств для достижения цели. Перевод должен помочь понять суть этой формы лизинга, основной целью которого становится объединение для финансирования крупной операции по лизингу, что не смогло бы сделать каждый из этих учреждений в отдельности. Может быть, имеет смысл по примеру термина «джойнт – венчер» оставить без перевода эту разновидность и именовать его «леведж – лизингом».        

      Сложность отношений, возникающих в связи с данной разновидностью лизинга, в первую очередь заключается в большом количестве участников (до шести и более). Основное отличие этого вида лизинга от финансового заключается в том, что лизинговая компания, покупая оборудование выплачивает из своих средств, не всю его стоимость, а лишь часть, например 20 %, остальную же сумму берет в кредит у одного или нескольких заимодавцев (банков, страховых компаний или других финансовых учреждений). При этом лизинговая компания пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются исходя из полной стоимости оборудования, а не части.

      Отметим еще два вида лизинга. Если техническое  обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе ( как это имеет место при  оперативном лизинге), то говорят  о « лизинге, включающем дополнительные обязательства». Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование, некоторые виды строительной техники. Лизинг, включающий дополнительные обязательства обычно используют либо изготовители сложного оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

      Отношения, при которых техническое обслуживание и прочее лежит на пользователе (как при финансовом лизинге), определяют как «чистый лизинг». В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.