Виды сделок с ценными бумагами

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Декабря 2011 в 13:44, реферат

Краткое описание

Биржевые спекулянты могут заключать и арбитражные сделки. Фьючерсные сделки часто называют бумажными, т.к. объектом сделки выступает фьючерс, а не сама ценная бумага, и они могут быть исполнены не только покупкой или продажей, но и в форме обратной, или офсетной сделки.

Содержание работы

Сделка с ценными бумагами 3
Передача прав собственности на ценные бумаги 6
Государственное регулирование операций на рынке ценных бумаг 13
Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами 15
Риски при совершении операций с ценными бумагами 17
Махинации при совершении сделок с акциями 21
Финансовая выгода от продажи акций 22
ПРИЛОЖЕНИЕ 28

Содержимое работы - 1 файл

Сделки с ценными бумагами.docx

— 83.65 Кб (Скачать файл)

Как известно, на исполнение поручений по операциям  с ценными бумагами отводится  три дня. Поэтому регистратор  принял документы и предложил  преступникам прийти в назначенный  срок. За это время удалось установить, что нотариуса, удостоверившего  представленные документы, не существует. Кроме того, связавшись с собственниками ценных бумаг, реестродержатель выяснил, что они не давали никаких поручений на совершение подобных сделок со своими акциями. Представителям регистратора стало ясно, что они столкнулись с попыткой хищения. Генеральный директор регистратора обратился в правоохранительные органы.

Спустя  три дня преступники явились  к регистратору за выписками из реестра  акционеров, подтверждающими их права  на похищенные ценные бумаги. Мошенники  были задержаны органами правопорядка. Бдительность регистратора позволила  предотвратить хищение пакета акций, рыночная стоимость которого составляла несколько миллионов долларов.

Иногда  на махинации с ценными бумагами идут доверенные лица собственника ценных бумаг. При этом на совершение каких-то действий они уполномочены самим  собственником либо просто имеют  доступ к бланкам и печатям. Известен случай, когда генеральный директор компании в течение длительного  времени заключал договоры купли-продажи  ценных бумаг, принадлежащих возглавляемой  им фирме. Причем акции продавались  третьей компании по номинальной  стоимости, в то время как их рыночная цена превышала номинал в 30раз. Стоит  ли говорить, что единственным участником ООО, приобретавшего акции, была родная сестра упомянутого генерального директора?

Пример Фирма, владеющая пакетом акций одного предприятия, выдала своему сотруднику, занимавшему должность заместителя финансового директора, доверенность на право совершать сделки по продаже этих ценных бумаг. Предполагалось, что договор будет заключен с определенной компанией. Сумма сделки достигала нескольких десятков миллионов рублей. Сотрудник, несмотря на то что проработал на фирме три года и был на хорошем счету, реализовал пакет акций совершенно другому юридическому лицу и получил в качестве оплаты банковские векселя. Финансист, по должности имеющий доверенность на совершение операций с векселями, в тот же день предъявил полученные векселя к оплате, указав расчетный счет, на который следует перечислить денежные средства. Впоследствии деньги еще несколько раз переводились на различные счета, пока их следы не затерялись где-то на Кипре. Вполне возможно, что и удачливый финансист нашел свое прибежище именно там.

Чтобы не попасть в аналогичную ситуацию, необходимо избегать выдачи доверенностей  на совершение сделок с акциями сотрудникам  компании. Разумнее всего, чтобы соответствующий  договор подписывал сам генеральный  директор. Однако, иногда он не может  подписать ни такой договор, ни передаточное распоряжение. Например, если переговоры по продаже ценных бумаг проходят в другом городе. В этом случае, посылая  в командировку работника предприятия, следует максимально ограничить его полномочия. Например, указать  в доверенности, что сотруднику поручается «заключить договор купли-продажи  обыкновенных именных акций ОАО  Х в количестве 15 штук на сумму  не менее 15 тыс. руб.». Втакой ситуации служащий не сможет ни продать пакет  акций третьему лицу, ни реализовать  его по цене, не устраивающей продавца.

Для успешного  противодействия мошенникам собственнику необходимо предпринять целый комплекс мер.

1. Установить  неформальные отношения с руководством  или сотрудниками регистратора, поскольку регистратор, получая  передаточное распоряжение, не обязан  досконально изучать обстоятельства  сделки. Он всего лишь проверяет  соответствие подписи и печати  на передаточном распоряжении  хранящимся у него образцам. И  специальные криминологические  экспертизы, которые могли бы  выявить подделку, не проводятся. В то же время предотвратить  хищение можно лишь на этом  этапе. Вот почему дальновидные  владельцы ценных бумаг, а также  сами эмитенты стремятся наладить  хорошие отношения с представителями  регистратора. В конце концов, сотруднику  реестродержателя не так уж  и сложно позвонить по оставленному  собственником акций телефону  и выяснить, действительно ли  тот намерен продать свои ценные  бумаги.

2. Наделить  полномочиями по распоряжению  ценными бумагами, находящимися  на балансе компании, исключительно  ее генерального директора. Намного  легче контролировать одного  руководителя общества, нежели нескольких  сотрудников. Эта мера позволит избежать удара со стороны персонала компании. Дело в том, что если впоследствии будет доказано, что при продаже акций использовались подложные документы, ценные бумаги возвратят первоначальному владельцу. Совершенно другая картина при реализации ценных бумаг уполномоченным лицом компании. Тут уже придется доказывать суду, что у предприятия не было намерения продавать акции покупателю. Если доверенное лицо, реализовав акции, просто-напросто скроется с вырученными деньгами, вернуть ценные бумаги будет невозможно.

3. Если  эмитент самостоятельно ведет  реестр акционеров, этим должен  заниматься специально обученный  сотрудник.

4. При  покупке ценных бумаг следует  тщательно исследовать обстоятельства  предыдущих сделок с приобретаемыми  акциями. Подстраховаться можно,  установив предыдущих владельцев  ценных бумаг, связавшись с  ними и выяснив, действительно  ли указанный пакет акций был  продан.

Часто при отслеживании цепочки продавцов  и покупателей акций довольно сложно установить их предыдущих владельцев. Например, если предприятие было ликвидировано  или реорганизовано путем слияния, разделения. Впервом случае особенно трудно выяснить, у кого находятся  документы, поскольку не все бывшие владельцы (юридические и физические лица) добросовестно их хранят. Нередко  документы ликвидированного предприятия  либо безвозвратно теряются, либо рассеиваются по сотрудникам фирмы. Поэтому если вы не можете проследить всю цепочку  продавцов–покупателей от и до, но желаете купить акции, будьте готовы к неприятностям.

А уж если ценные бумаги переходили из рук в  руки много раз, риск оказаться нелегитимным собственником возрастает.

При реорганизации  предприятия найти концы намного  проще, т.к. в данном случае существует правопреемник, которому передаются все  документы, в том числе и по сделкам предшественника. Но, конечно, не каждый правопреемник добросовестно хранит документацию и не всегда передает необходимые бумаги.

Конечно, на соблюдение всех предосторожностей  уйдет некоторое время, а возможно, и определенная денежная сумма. Но это  небольшая плата за ваше спокойствие. Покупателю обязательно следует  помнить, что при возврате акций  их законному обладателю всегда страдает последний владелец ценных бумаг, поскольку  он рискует не только потерять акции, но и не вернуть назад выплаченные  деньги. 
 
 
 

 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

О ПРАВИЛАХ СОВЕРШЕНИЯ И РЕГИСТРАЦИИ СДЕЛОК

С ЦЕННЫМИ  БУМАГАМИ 

ИНСТРУКЦИЯ 

МИНИСТЕРСТВО  ФИНАНСОВ РФ 

       1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

       1.1. Настоящая  инструкция устанавливает  особенности совершения сделок, связанные с обращением ценных бумаг на финансовом рынке. Нормы гражданского законодательства, регулирующие порядок совершения сделок, применяются с учетом установленных настоящей инструкцией особенностей.

       1.2. Действие настоящей инструкции  распространяется  на  заключаемые  на территории Российской Федерации:

       - биржевые и внебиржевые сделки  купли-продажи акций акционерных обществ, производных ценных бумаг, а также  облигаций, выпускаемых акционерными обществами, другими предприятиями и организациями;

       - совершаемые на биржах или  при  посредничестве  инвестиционных институтов сделки купли-продажи облигаций  государственных  и  местных займов, казначейских обязательств и других государственных  ценных бумаг;

       - договоры хранения ценных бумаг,  перечисленных в абзацах 2 и  3 настоящего пункта, а также договоры дарения этих ценных бумаг  в отношении правил, установленных разделами 4, 5 и 7 настоящей инструкции.

       1.3. Настоящая инструкция не применяется   к  случаям   внесения указанных выше ценных бумаг или прав на них в качестве вклада в уставный фонд акционерных и иных обществ (товариществ), а также  к  случаям уступки участниками закрытого акционерного общества  принадлежащих  им акций.

       1.4. При заключении сделок купли-продажи  период между датой заключения  сделки и оплатой ценной бумаги  не может  превышать  девяноста дней.

       2. ПОРЯДОК СОВЕРШЕНИЯ СДЕЛОК КУПЛИ-ПРОДАЖИ  ЦЕННЫХ БУМАГ

       2.1. Сделки купли-продажи ценных  бумаг*, кроме сделок, заключаемых  без посредника и исполняемых   при  их  совершении, совершаются   в письменной форме как путем подписания сторонами одного документа-договора, так и другими способами (обмен письмами, телеграммами, средствами факсимильной и иной связи), позволяющими в документальной форме зафиксировать состоявшееся волеизъявление сторон. Однако, если в  правилах операций с ценными бумагами и иных документах, утверждаемых  в соответствии с законодательством инвестиционными институтами и  фондовыми биржами, содержатся иные требования к  форме  совершения  сделок  с участием профессиональных посредников, при совершении указанных сделокприменяются эти требования.

   2.2. Профессиональные участники рынка  ценных  бумаг (инвестиционные  институты), осуществляющие операции  с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, при совершении сделок с ценными  бумагами обязаны:

       а) до совершения сделок с  ценными бумагами  публично  объявлять твердые (фиксированные) цены покупки и продажи ценных бумаг;

       б) заключать сделки с лицами, обратившимися к ним  с   предложениями о покупке или  продаже ценных бумаг, точно  в соответствии с заранее объявленными  ими последними твердыми (фиксированными) ценами и количеством ценных  бумаг и не уклоняться от  заключения таких сделок.

       2.3. Профессиональные участники рынка  ценных бумаг  (инвестиционные  институты), осуществляющие  комиссионную  (брокерскую)  деятельность при  совершении сделок с ценными  бумагами по поручению  клиентов, обязаны:

       а) отказываться от приема поручений  на покупку каких-либо  ценных  бумаг, если нет уверенности  в том, что клиент может оплатить  сделку;

       б) не принимать поручения на  продажу ценных бумаг в случае, если отсутствует гарантия того, что клиент обладает данными  ценными  бумагами и сможет  представить их в распоряжение  участника  рынка  ценных бумаг (инвестиционного института) в течение пяти рабочих дней с момента передачи поручения;

       в) незамедлительно после совершения  сделки  или  по  истечении

времени  действия поручения сообщать клиенту  о  факте  заключения  или

незаключения  сделок с ценными бумагами и их результатах;

       г) при получении от клиента  доверенности на совершение  от  его имени серии операций с ценными бумагами  или  об  управлении  активами клиента действовать строго в рамках полномочий, оговоренных в доверенности, в которой должны быть установлены все  условия  взаимоотношений клиента и брокера.

       2.4. Профессиональные участники рынка   ценных  бумаг  (инвестиционные  института), осуществляющие консультационную  деятельность  при предоставлении инвестиционных рекомендаций по операциям с ценными  бумагами, обязаны:

       а) попытаться максимально полно  установить инвестиционные  цели и задачи клиента;

       б) сохранять коммерческую тайну  обо  всех  сделках, совершенных клиентами, и не допускать ознакомления с этой информацией третьих лиц.

       2.5. Профессиональный участник рынка  ценных бумаг (инвестиционный  институт) обязан до совершения  сделок по ценным бумагам и  оказания услуг по ним письменно раскрыть своим клиентам информацию о:

Информация о работе Виды сделок с ценными бумагами