• сертификаты ценных бумаг,  принадлежащие прежнему владельцу.  При документарной форме выпуска. Свидетельство о смерти не является основанием для внесения изменений в реестр. 

     Однако иногда возникают случаи, когда требуются нестандартные  действия регистратора. Это актуально, если: 

         • у акционера отсутствует  завещание и наследники;

         • наследники акционера не  предъявили требования по ценным  бумагам. 

     В первом случае закон гласит, что имущество (ценные бумаги) переходят в собственность  государства.  Однако  возникает   проблема   определения органа, который представляет  интересы  государства  в  данном  случае.

     Задача этого органа — получить  ценные  бумаги,  продать  их,  а  деньги перечислить в  бюджет.  Поэтому  в  каждом  конкретном  случае  следует принимать особое  решение,  приемлемое  для  данной  ситуации,  данного региона. 

     Часто при наследовании появляются  дробные  акции.  Например,  нотариус выдает свидетельство 3  наследникам  на  7  акций  —  в  этой  ситуации возможны следующие варианты: 

• выделение долей каждого наследника на основе их добровольного выражения воли (должно производиться нотариусом);
• выкуп обществом ценных бумаг для определения долей в целых числах;
• фигурирование в реестре всех наследников как коллективных собственников.

 
 

     Если коллективная собственность  сохраняется, то  необходимо  установить представителя данного  коллективного  акционера  для  реализации  права голоса на собрании и получения дивидендов. 

     Удержание налога на наследство  не является  обязанностью  регистратора. Регистратор лишь может предоставлять наследнику информацию  о  налогах, которые уплачиваются при вступлении во владение ценными бумагами. 

(5) ПЕРЕХОД  ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПО РЕШЕНИЮ СУДА

     Если переход прав на ценные  бумаги совершается по решению,  распоряжению или приказу суда (исполнительный лист)  и  регистратору  представляются копии этих документов, то  они  должны  быть  заверены  соответствующим судом,  арбитражным  судом  или  иным  установленным  законодательством способом. 

     При передаче прав на ценные  бумаги по решению суда регистратор  вносит записи в реестр на основании следующих документов:

• копия решения суда, вступившего в законную силу, и исполнительный лист;
• сертификаты ценных бумаг, принадлежащие прежнему владельцу (в случае документарного выпуска).

 

   (6) ПЕРЕХОД ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ  НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ В ПРОЦЕССЕ  ПРИВАТИЗАЦИИ

     Документы, на основании которых  регистратором вносятся записи  в  реестр при продаже акций в  процессе  приватизации,  определены  пунктом  13.6 Положения о продаже акций (Приложение № 1  к  Распоряжению  ГКН  РФ  от 4.11.92 № 701 «Положение о продаже акций в процессе  приватизации»)  и пунктом 2 Указа Президента РФ  от  27.10.93  г.  №  1769  «О  мерах  по обеспечению прав акционеров». 

     Требуемые документы: 

   • протокол о результатах закрытой  подписки;

   • протокол об итогах инвестиционного  или коммерческого конкурса или договора, заключенного с победителем по итогам конкурса, с подтверждением оплаты акций от фонда имущества;

   • протокол об итогах денежного  аукциона или договора, заключенного  с победителем по итогам аукциона, с подтверждением оплаты акций  от фонда имущества;

          -протокол об итогах специализированного  денежного или чекового аукциона;

          -документ фонда имущества (или  комитета по управлению имуществом) о внесении акций, находящихся в государственной собственности, в уставный капитал юридического лица;

          -передаточное распоряжение. 

     Если получатель ценных бумаг  не имеет счета в системе  ведения  реестра, он должен открыть счет. Во всех случаях регистратор вправе  затребовать у  соответствующего  фонда  имущества   или   эмитента   предоставления заполненных  анкет  новых  владельцев,  получивших  права  на  акции  в процессе приватизации. 

(7) ПЕРЕХОД  ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ ПРИ РЕОРГАНИЗАЦИИ  ОБЩЕСТВА 

     Изменений вносятся на основании  следующих документов: 

        -копии свидетельства о государственной  регистрации или решения регистрационной палаты о регистрации вновь образованного юридического лица и выписки из передаточного акта о передаче ценных бумаг вновь образованному юридическому лицу (при слиянии и изменении организационно-правовой формы);

       -выписки из передаточного акта о передаче ценных бумаг юридическому лицу, к которому присоединяется другое юридическое лицо (при присоединении);

      -копии свидетельства о регистрации (или свидетельств о регистрации) или решения регистрационной палаты о регистрации вновь образованного юридического лица (юридических лиц) и выписки из разделительного баланса, свидетельствующей о передаче ценных бумаг одному или нескольким вновь образованным юридическим лицам (при разделении и выделении). 

     Если получатель ценных бумаг  не имеет счета в системе  ведения реестра, он должен открыть счет. 
 

Государственное регулирование операций на рынке ценных бумаг

В условиях ослабления вмешательства государства  в хозяйственную жизнь, наблюдающегося в большинстве стран, отказа от государственного регулирования ценных бумаг нигде  не произошло. Это было бы не только нежелательно, но и даже нереально. Можно видеть объективный процесс  разрастания денежного капитала, рост биржевой деятельности, значительно  превышающий прирост оборота  реального капитала, а соответственно и биржевой спекуляции, реальной опасности  биржевых крахов со всеми возможными экономическими и социальными последствиями. Все эти проблемы и сегодня  не теряют своей остроты и не позволяют  отказаться от созданной системы  государственного регулирования.

Идет  также процесс качественных изменений  на фондовом рынке, который требует  адекватной реакции регулирующих органов. Эти изменения происходят в двух направлениях. Прежде всего, происходит так называемая глобализация рынка  ценных бумаг, т.е. становление всемирного рынка, частями которого становятся все национальные рынки. Современный  этап характеризуется усиливающимся  преодолением национальных границ биржевых операций, одновременным обращением на национальных рынках ценных бумаг, выраженных в разных валютах, появлением ценных бумаг-космополитов типа еврооблигаций, евроакций и евронот. Экспансия  эмиссии ценных бумаг ТНК заставляет регулирующие органы всех развитых стран  следить за изменениями, происходящими  в законодательствах стран-партнеров, сверять с ними свои законы и системы  регулирования. А в рамках ЕС идет официальный процесс создания единого  правового пространства для функционирования общенациональных рынков ценных бумаг  стран - членов этого Союза.

Второе  направление - это видоизменение  инструментов, форм деятельности, а  также субъектов рынка ценных бумаг. Появление автоматизированных систем торговли ценными бумагами, механизма спекуляции, особенно деривативами, к которым относят опционы, фьючерсы, свопы, не укладывается в традиционное понимание рынка ценных бумаг.

В России на государственном уровне также  создается система регулирования  рынка и обеспечивается ее функционирование, основой которой является Федеральный  закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. При этом система регулирования  развивается в сторону большей  детализации и ужесточения государственного контроля за деятельностью рынка  ценных бумаг. Федеральным органом  исполнительной власти по проведению государственной политики в области  рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью  профессиональных участников этого  рынка, обеспечению права инвестировать  акционеров и вкладчиков является Федеральная  комиссия по рынку ценных бумаг.

К тому же само государство в лице Министерства финансов РФ выступает крупнейшим заемщиком  на рынке ценных бумаг и оказывает  прямое влияние на его количественные и качественные характеристики. Оно  является также крупнейшим держателем ценных бумаг российских предприятий  и выступает крупнейшим продавцом  на рынке корпоративных ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами

 

    Основным источником антимонопольного законодательства РФ является Закон РФ «О  конкуренции  и  ограничении  монополистической  деятельности  на товарных рынках» от 22.03.91 г. №  948-1  (редакция  от  25.05.95  г.).

    Государственным комитетом по  антимонопольной политике и поддержке  новых экономических  структур  разработано   также   «Положение   о   порядке  представления   антимонопольным  органам   ходатайств  и  уведомлений   в  соответствии с требованиями  ст. 17 и 18  Закона  РФ  «О  конкуренции   и ограничении  монополистической   деятельности   на   товарных   рынках»,  утвержденное Приказом  ГКАП РФ от 13 ноября 1995 года №  145. 

    Рассматривая сделки  с  ценными   бумагами  применительно  к   соблюдению   участниками  рынка   ценных  бумаг  антимонопольного   законодательства,  особое внимание  следует  обратить  на  порядок   приобретения  акций  в уставном  капитале коммерческих организаций. 

    Законом    предусмотрено    получение     предварительного     согласия  антимонопольных  органов   в   случае,   если   в   результате   сделки  приобретатель  получит в совокупности с акциями,  уже  имеющимися  в  его   распоряжении или в распоряжении  группы лиц, право  распоряжаться   более  чем 20% акций  с   правом  голоса  в  уставном  капитале  хозяйственного общества. Здесь можно выделить следующие  существенные моменты: 

     1. Обязанность получения согласия  антимонопольных органов возложена  на  приобретателя. 

     2.  Приобретаемые акции должны  обладать правом голоса. При этом  нельзя  забывать о том, что  и привилегированная акция, которая  по общему  правилу не является  голосующей, при определенных условиях  «приобретает» право голоса на  общем собрании акционеров хозяйственного  общества. 

    3. Антимонопольное законодательство  не содержит исчерпывающий перечень  оснований для получения права  распоряжения голосующими акциями.  Это может быть договор купли-продажи,  договор комиссии, доверительного  управления. Также право голоса  может быть предусмотрено и  договором  о номинальном держателе,  в соответствии с условиями  которого  номинальный держатель,  не являясь собственником акций,  получает  право участвовать и  по своему усмотрению голосовать  на общем собрании  акционеров  хозяйственного общества. 

      4. Антимонопольное законодательство  оперирует понятием «группа лиц». 

      Данное понятие конкретизирует  отношение  «контролируемое   общество»  —  «контролирующее   общество».  Антимонопольные   органы  при   проведении  государственного  контроля  за  сделками  рассматривают   и  стороны  по  сделке,   и   организации   (физических   лиц)   как    контролирующие  приобретателя, так и им контролируемые. 

       При этом закон определяет, что  контроль возникает у «группы   лиц»,  в  том числе у юридического  или физического лица, при наличии   у   такого юридического  (физического)  лица  возможности  прямо   либо   косвенно  распоряжаться  более 50  процентами  голосов,  приходящихся  на  акции, составляющие  уставный  капитал  другого   юридического  лица.  Контроль  также имеет место, если лицо (юридическое или  физическое) имеет право назначения более  50% состава исполнительного органа  (совета  директоров,  наблюдательного   совета)  хозяйственного  общества. Также о контроле речь может  идти и при определенной  степени  участия одних  и  тех   же  физических  лиц  в   исполнительных  органах (советах  директоров, наблюдательных советах)  хозяйственных товариществ  или  обществ.