Сущность валютной политики, её проблемы. Валютные операции банка

Однако при  видимой внешнем сходстве существуют такие существенные различия фьючерсных валютных операций от форвардных:

- Если форвардные операции осуществляются на межбанковском валютном рынке, то фьючерсные - преимущественно на биржевом, что приводит к определению сроков и объемов операций по форвардным контрактам на основе взаимной договоренности сторон, тогда как условия выполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам работы бирж, т.е. стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставок;

- Индивидуальные контракты, заключаемые между клиентом и банком при форвардных валютных операциях, как правило, более дорогие по сравнению со стандартизированными фьючерсными контрактами. Благодаря этому форвардные операции сопровождаются большей маржой и приводят к большим затратам для клиента по сравнению с фьючерсными;

- Доступ на форвардные валютные рынки для небольших фирм ограничен, поскольку минимальная сумма для заключения контракта составляет в большинстве случаев 500 тыс. дол. США. Фьючерсные рынок доступен как для индивидуальных, так и малых институциональных инвесторов;

- Если форвардные валютные операции на 95% заканчиваются поставкой валюты по контракту, то фьючерсные операции, наоборот, на 95% заканчиваются заключением обратной (офсетной) сделки, при которой не осуществляется реальной поставки валюты, а участники этой операции получают лишь разницу между начальной ценой заключения контракта и ценой, существующей на момент совершения обратной (офсетной) сделки;

- При формировании форвардного валютного контракта набор валют практически не ограничен. Фьючерсные валютные операции осуществляются с ограниченным набором, как правило, резервных валют - доллара США, немецкой марки, французского франка, японской иены, английского фунта стерлингов и т.д..

Валютный опцион - это договорное обязательство, дающее право для покупателя и обязательство  для продавца купить или продать  определенное количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному в момент заключения сделки курсу  на заранее согласованную дату или в течение согласованного периода.

В обмен на получение  такого права покупатель опциона  уплачивает продавцу определенную сумму, называемую премией. Риск покупателя опциона  ограничен размером этой премии, а  риск продавца опциона снижается на величину полученной премии.

При этом выделяется:

- Опцион пут - право продать валюту для защиты от ее потенциального обесценения или в расчете на ее потенциальное обесценение;

- Опцион колл - право купить валюту для защиты от потенциального ее подорожание или в расчете на потенциальное повышение ее курса.

Кроме того, различают:

- Европейские валютные опционы - опционы, которые могут быть реализованы только в день окончания срока действия контракта;

- Американские валютные опционы, которые дают право купить или продать базовый актив в любое время со дня окончания срока действия контракта.

Поскольку в  реализации американских валютных опционов продавец несет более высокого риска, их, как правило, оплачивается и более  высокая премия, чем за европейские валютные опционы.

Следовательно, в отличие от фьючерсных контрактов валютные опционы призваны ограничить риск, связанный с неблагоприятным  развитием курсов валют, сохраняя при  этом шансы на получение прибыли  в случае их благоприятного развития. Именно поэтому валютные опционы как относительно новый инструмент мирового валютного рынка сегодня достаточно распространены на валютных рынках мира.

Особой формой валютных операций выступает валютный арбитраж, поскольку он как основная операция в работе дилеров коммерческих банков используется и небанковскими участниками валютного рынка.

Валютный арбитраж - это операции с валютами с целью  получения прибыли путем использования  в определенный момент времени существующих на финансовых рынках разрывов между  курсами и процентными ставками по кассовым и срочным сделкам. Основной принцип валютного арбитража - купить тот или иной финансовый актив дешевле и продать его дороже.

Другими словами, валютный арбитраж - это операция, сочетающая покупку и продажу валюты с  соответствующей контр соглашением для получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный) или в течение определенного периода (временной валютный арбитраж).

Простой валютный арбитраж, это арбитраж, осуществляемый с двумя валютами, сложный - с тремя и более валютами.

Следует подчеркнуть, что арбитражные операции имеют  большое экономическое значение для всего рынка, поскольку вмешательство  арбитражеров позволяет обеспечить взаимосвязь курсов валют и регулирования  рынка, способствует временному выравниванию курсов на различных рынках, истиранию различных конъюнктурных скачков, повышая устойчивость валютного рынка .

1.3 Структура валютного  рынка.

Валютный рынок  имеет свою структуру. Он включает национальные рынки, международные рынки и мировой рынок.

Структура валютного  рынка:

По субъектам:

- Межбанковский  (прямой и брокерский) (около 80% объема всех сделок на мировом  валютном рынке приходится на  межбанковский рынок, поскольку  валютные биржи имеются не  во всех странах мира);

- Клиентский;

- Биржевой;

- Торговля через  валютную биржу;

- Торговля деривативами.

По сроку  операций:

- СПОТ рынок  (текущий);

- Форвардный  рынок (срочный);

- СВОП рынок.

По функциям:

- Обслуживание  международной торговли;

- Чисто финансовые  трансферты (спекуляция, хеджирование, инвестиции).

По валютными  ограничениями:

- Свободные;

- Ограниченные.

По применению валютных курсов:

- С одним  режимом;

- С несколькими  режимами.

По объему и  характеру валютных операций:

- Глобальные (мировые);

- Региональные (международные);

- Внутренние (национальные).

По территориальному признаку:

- Европейский  рынок - Лондон, Франкфурт-на-Майне,  Париж, Цюрих.

- Американский  рынок - Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Монреаль.

- Азиатский  - Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн.

Национальные валютные рынки функционируют в большинстве стран мира. Они ограничиваются экономическим пространством конкретной страны и регулируются ее национальным валютным законодательством.

Международные валютные рынки сформировались в  тех странах, в которых до минимума сведены ограничения на валютные операции. Такие рынки в основном регулируются межгосударственными соглашениями, традициями и договоренности участников этих рынков.

Мировой валютный рынок объединяет отдельные международные  рынки и работает практически  круглосуточно. С начала открываются азиатские рынки (в городах Токио, Гонконг, Сингапур и др.), а после их закрытия работают европейские рынки (в городах Париж, Лондон и др.), а под конец дня - рынки американского континента. Благодаря этому любой субъект валютного рынка может в любое время, связавшись с центром, осуществить операции по купле-продаже валюты.

По характеру  операций валютный рынок делится  на рынок конверсионных операций (преобразование или замена на эквивалентной  основе равновеликих ценностей путем их обмена) и рынок депозитно-кредитных операций, на котором покупка валюты осуществляется путем ее привлечения на депозитные вклады на согласованные сроки и последующая продажа в форме предоставления кредитов на различные сроки.

По территориями размещения мировые валютные рынки подразделяются на европейские, азиатские, североамериканские т.п.. По характеру оплаты валютный рынок делится на рынок безналичных валютных операций и рынок наличных валютных операций.

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Раздел. Регулирование  валютных операций на национальном валютном рынке и примеры зарубежных стран.

2.1 Задача и направленность  валютного регулирования.

Валютное регулирование в Украине осуществляется на основе Декрета Кабинета Министров "О системе валютного регулирования и валютного контроля", который вступил в силу в феврале 1993 г. и действует и сейчас. Декрет устанавливает режим осуществления валютных операций на территории Украины, определяет общие принципы валютного регулирования, полномочия государственных органов и функции банков и других кредитно-финансовых учреждений Украины в регулировании валютных операций, права и обязанности субъектов валютных отношений, порядок осуществления валютного контроля, ответственность за нарушение валютного законодательства.

Согласно Декрету субъекты валютных отношений подразделяются на резидентов и нерезидентов. Резиденты и нерезиденты имеют право быть собственниками валютных ценностей, находящихся на территории Украины. Резиденты также имеют право быть собственниками валютных ценностей, расположенных за пределами Украины, кроме случаев, предусмотренных законодательными актами Украины

Общее руководство валютной политикой осуществляют Президент Украины и Верховная Рада, которые принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению валютной сферой внутри страны.

Главной исполняющей учреждением валютного регулирования является Национальный банк Украины, который:

- Осуществляет валютную политику исходя из принципов общей экономической политики Украины

- Составляет вместе с Кабинетом Министров Украины платежный баланс государства

- Контролирует соблюдение утвержденного Верховной Радой Украины лимита внешнего государственного долга Украины

- Определяет в случае необходимости лимиты задолженности в иностранной валюте уполномоченных банков нерезидентам

- Издает в пределах, предусмотренных настоящим Декретом, обязательные для исполнения нормативные акты по осуществлению операций на валютном рынке Украины

- Накапливает, сохраняет и использует резервы валютных ценностей для осуществления государственной валютной политики

- Выдает лицензии на осуществление валютных операций и принимает решения об их отмене

- Устанавливает способы определения и использования валютных (обменных) курсов иностранных валют, выраженных в валюте Украины, курсов валютных ценностей, выраженных в иностранной валюте или в расчетных (клиринговых) единицах

- Обеспечивает публикацию банковских отчетов о собственных операциях и операциях уполномоченных банков

Валютный контроль - это осуществление уполномоченными органами необходимых действий, направленных на соблюдение физическими и юридическими лицами установленного законодательством порядка перемещения валюты и валютных ценностей через таможенную границу Украины.

Контроль за правомерностью деятельности уполномоченных банков осуществляет Национальный банк Украины. Он следит за выполнение правил регулирования валютных операций на территории Украины по всем вопросам, не отнесенным Декретом к компетении других государственных органов. Кроме НБУ, в пределах своей компетенции, органами валютного контроля являются:

- Государственная налоговая инспекция Украины, которая осуществляет финансовый контроль за валютными операциями, производимыми резидентами и нерезидентами на территории Украины

- Министерство связи контролирует соблюдение правил почтовых переводов и пересылки валютных ценностей через таможенную границу Украины

- Государственный таможенный комитет Украины осуществляет контроль за соблюдением правил перемещения валютных ценностей через таможенную границу Украины

Законодательство о валютном контроле за внешнеэкономической деятельностью предприятий действует только в странах СНГ. В нашем государстве понятие валютного контроля впервые появилось в 1993 г. с принятием Декрета Кабинета Министров Украины "О системе валютного регулирования и валютного контроля" от 19 февраля 1993 № 15-93 (далее - Декрет о системе валютного регулирования). Более подробно понятие валютного контроля был определен в Законе Украины "О порядке осуществления расчетов в иностранной валюте" от 23 сентября 1994 № 185/94-ВР (далее - Закон о порядке расчетов).

Валютные операции с участием резидентов и нерезидентов и обязательства по декларированию валютных ценностей и другого имущества резидентов, находящегося за пределами Украины, подлежат валютному контролю.

И так сегодня валютном регулировании является средством реализации валютной политики, представляет собой совокупность мероприятий в сфере валютных отношений в соответствии со стратегическими целями государства. В Украине валютная политика направлена ​​на обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживания темпов инфляции, поддержания равновесия платежного баланса.

2.2 Зарубежный опыт  деятельности коммерческих банков  в сфере валютных операций.

Поскольку интеграция Украины в мировую систему  связана с налаживанием механизма  взаимодействия национальной экономики  с мировым рынком капитала, то практическое внедрение этого механизма возможно лишь при активном взаимодействии отечественных  финансовых институтов и корпораций с аналогичными зарубежными структурами, включенными в общемировой рынок капиталов.