Сущность валютной политики, её проблемы. Валютные операции банка

Введение

Расширение  международной торговли товарами и  услугами превращает границы разных стран в условные линии на географической карте. Однако валюта в большинстве  из них все же остается самостоятельной  и неотъемлемой частью экономики. В  экономических системах, валюта которых свободно конвертируемой уровень ее обменного курса является решающим фактором успеха национальных экспортных отраслей и уровня цен на товары и услуги, импортируемые из других стран.

Мировой валютный рынок - достаточно динамичный и чувственный рынок, работающий круглосуточно, перемещаясь через все часовые пояса. Его прозрачность обеспечивается информационными и коммуникационными системами, связанными друг с другом и обслуживающими весь мир. Объемы торговли на этом рынке могут превышать 1000 млрд. долл.. США в день и, безусловно, различны для отдельных участников рынка.

При сильных  колебаний валютных курсов участники  мирового валютного рынка испытывают большие трудности в управлении рисками, связанными с этими колебаниями  и предъявляют существенные требования к страхованию валютных и процентных рисков.

Именно коммерческие банки предлагают большое количество инструментов хеджирования, которые  способны свести к минимуму риски  и обеспечить благоприятные валютные курсы.

 

 

 

 

 

 

1 Раздел. Виды валютных операций коммерческих банков.

1.1 Понятие и виды  валютного рынка.

Валютный рынок - это совокупность экономических  и организационных форм, связанных  с покупкой или продажей валют  разных стран. К валютного рынка  как системы входит подсистема валютного механизма и валютных отношений. Под первой подразумеваются правовые нормы и институты, представляющие Эти нормы на национальном и международном уровнях. Ко второй входят ежедневные связи, в которые вступают физические и юридические лица с целью осуществления международных расчетов, кредитных и других денежных операций, направленных на приобретение или продажу иностранной валюты.

Валютные рынки  бывают:

1) Международные;

2) Национальные;

3) Региональные.

Международный валютный рынок - это совокупность отношений в сфере торговли иностранной валютой за пределами Украины между субъектами рынка и иностранными контрагентами, которые по поручению и за счет субъектов рынка осуществляют торговлю иностранной валютой за пределами Украины.

Международный рынок состоит из системы тесно связанных быстродействующими канальными или спутниковыми коммуникациями региональных рынков. Сегодня существуют такие региональные рынки: Европейский - с центрами в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте; Азиатский - с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре; Американский - с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе. На региональных валютных рынках осуществляется торговля свободно конвертируемыми валютами и валютами местных национальных рынков. Региональные валютные рынки по характеру операций не отличаются друг от друга, национальные - отличаются по степени конвертируемости национальной валюты, по объему внешнеторговых и валютно-обменных операций, по степени интегрированности в мировое сообщество, степени устойчивости и открытости экономики, уровнем развития коммуникаций и степени регулирования государством валютных операций.

Валютный рынок  должен выполнять возложенные на него функции. Основные из них:

а) обеспечение  условий для проведения валютной политики государства и создание для этого соответствующих механизмов;

б) субъектам  валютных отношений должны быть созданы  надлежащие условия для своевременного проведения расчетов. Это способствует развитию внешней торговли;

в) деятельность всех участников валютных отношений  должна быть прибыльной;

г) формирование и балансировки спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

д) страхование  валютных рисков;

е) диверсификация валютных резервов (расширение номенклатуры валютных средств, которые используются, как резерв).

Валютные операции - это операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности.

Операции валютной биржи:

- Заключение  двусторонних соглашений между  членами биржи на покупку - продажу иностранной валюты;

- Организация  расчетов в национальной и  иностранной валютах по биржевым сделкам;

- Организация  операций ЦБ по поддержке курса  национальной валюты;

- Выражение  рыночного курса иностранной  валюты к национальной.

Членами валютной биржи могут быть только банки, которым  выдана лицензия на проведение валютных операций, или финансовые учреждения, которым предоставлено законодательством право на проведение валютных операций.

Валютная позиция  банка - изменение соотношения требований и обязательств банка в иностранной  валюте.

1.2 Основные  виды валютных операций банка.

Валютные операции, совершаемые на валютном рынке, в широком понимании является конкретной формой проявления валютных отношений в народнохозяйственной практике.

Валютные операции - это операции, связанные с переходом  права собственности на валютные ценности, использованием валютных ценностей как средства платежа в международном обороте; ввозом, переводом и пересылкой на территорию страны и вывозом, переводом и пересылкой за ее пределы валютных ценностей.

Как правило, выделяют:

текущие валютные операции (переводы иностранной валюты, получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней, перевод процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям и т.п.);

валютные операции, связанные с движением капитала (прямые инвестиции, портфельные инвестиции, приобретение ценных бумаг, предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней и т.п.).

В узком смысле валютные операции рассматриваются  как вид банковской деятельности по купле-продаже иностранной валюты. Подавляющее большинство валютных операций в узком смысле на мировом валютном рынке (около 80 осуществляется на его межбанковском сегменте, поскольку валютные 6иржи существуют не во вcеx странах мира (например, они отсутствуют в англосаксонских странах).

На макроэкономическом уровне ключевым субъектом валютных операций выступают центральные банки - Банк Великобритании, является старейшим в этом клубе, Федеральная Резервная система США, Бундесбанк Германии, Национальный банк Франции, Центральный банк Pocсии, Национальный банк Украины. Именно они отвечают за валютные резервы, поддерживают курсы валют, стабильность денежного обращения.

Наиболее распространенными  формами валютных операций на межбанковском  валютном рынке являются операции "спот", "форвард " своп ", а на биржевом -" фьючерс "и" опцион ". Несколько особой формой валютных операций выступает" валютный арбитраж ".

Валютная операция "спот" - это купля-продажа валюты на условиях ее поставки в течение  двух рабочих дней со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в  соглашении (ее еще называют срочной).

Основными участниками  спот- рынка выступают коммерческие банки, осуществляющие такие валютные операции:

• напрямую с  клиентами - предприятиями частного и государственного секторов;

• на межбанковском  рынке напрямую с другими коммерческими банками;

• через брокеров с банками и клиентами

• с центральными банками стран.

Существуют "обычаи" спот-рынке, не зафиксированы в специальных  международных конвенциях или межгосударственных соглашениях, однако иx безоговорочно выполняют все участники этого рынка.

В "обычаев" спот-рынке относятся:

• осуществление  платежей в течение двух рабочих  банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты;

• операции осуществляются в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными сообщениями (авизо) в течение следующего рабочего дня;

• существование  обязательных валютных курсов: если дилер  крупного банка интересуется котировками  другого банка, то сообщенные ему  валютные курсы являются обязательными  для выполнения операций по купле-продаже валюты.

Хотя спот-операции относятся к "быстрым" валютных операций, все-таки и они подвластны валютному риску. Это связано прежде всего с техническими особенностями клиринговых расчетов, существуют в большинстве стран мира, а также с временными разницами в работе валютных рынков. Например, валютные рынки США и Западной Европы разделены пятью часовыми поясами и том платежи в долларах могут направляться на несколько часов позже платежей в западноевропейских валютах, все же успевая к отведенному срока валютирования по сделке, что может привести к возможности возникновения риска убытков. Кроме того, особенностью многих клиринговых систем является то, что информация о получении платежа от контрагента становится известной только на следующий день после даты валютирования, а за это время резкое изменение валютного курса может привести к убыткам или к упущению выгоды. Таки операции, как "форвард" и "своп", принято считать срочным.

Срочными операциями являются валютные операции, связанные с поставкой валюты на срок более трех дней со дня его заключения. Стандартными сроками выполнения срочных контрактов является, как правило, 1, 3, 6, 9 и 12 мес. Форвардные валютные операции - это контракты по обмену валют, которые будут происходить в будущем, но по курсу, зафиксированному на текущую дату. Заключаются, как правило, на срок до одного года, однако в отдельных случаях, когда речь идет о рынке стабильных валют (например, доллар США относительно английского фунта стерлингов, немецкой марки или японской иены), возможно оформление сделок на пять или более лет вперед .

Рынок форвардных операций на срок до 6 меc., Как правило, достаточно стабилен, а на более длительный срок - неустойчив. При этом отдельные операции могут вызывать сильные колебания обменных курсов.

Форвардный  валютный курс и курс "спот" тесно связаны между собой. С теоретической точки зрения форвардная цена валюты может равняться спот-цене, однако на практике такое совпадение бывает достаточно редко.

Если форвардный курс больше спот-курс, то в таком случае говорят, что валюта котируется с премией, а если наоборот, валюта котируется с дисконтом, т.е. со скидкой.

Премии и дисконты по валюте, как правило, рассчитываются на базе года для того, чтобы можно было сравнить доходность от вклада валюты в форвардную сделку по соответствующей доходностью от вложения валюты в другие формы валютных операций.

К положительным  моментам проведения форвардных валютных операций можно отнести то, что  они предоставляют больше возможностей для маневра. Тогда как операция "спот" должна быть выполнена или отложена практически немедленно, форвардные контракты оставляют время для осуществления анализа, контроля i проведения необходимой корректировки.

Однако следует  иметь в виду тот факт, что при  заключении форвардного контракта валютный риск значительно возрастает, поскольку увеличивается вероятность непредсказуемого изменения курса валюты на дату поставки, а также риск по неплатежеспособности партнера. Поэтому при заключении форвардной сделки клиент обязательно должен иметь соответствующие средства - остаток на счете или кредитную линию - для покрытия этого риска.

Операция "своп" - это валютная операция, при которой  сочетаются форвардные условия и  условия "спот". При такой валютной операции продажи наличной валюты (спот) осуществляется с одновременной ее контр покупкой сроком (форвард), или наоборот. Эти операции создают возможности получать дополнительные экономические выгоды или связанные с валютными потерями.

Операции "своп", как правило, осуществляются на срок от 1 до 6 меc., Значительно реже встречаются своп-операции со сроком исполнения до пяти лет.

Операции "своп" осуществляются как между коммерческими банками, так и между коммерческими банками и центральным банком страны, а также непосредственно между центральными банками стран. В последнем случае они представляют собой соглашения с взаимного кредитования в национальных валютах соответствующих стран. Март 1969 действует многосторонняя система взаимного обмена валют через Банк международных расчетов в Базеле на основе использования операций "своп". Эти двусторонние опеpaции осуществляются центральными банками стран в основном для осуществления эффективных валютных интервенций. Их используют как центральные, так и коммерческие банки для диверсификации своей валюты с целью осуществления международных расчетов, удовлетворение потребностей клиентов в определенной валюте, для временного увеличения своих валютных резервов и т.д..

Так, если банк запасы долларов, а ему временно на шесть месяцев нужны франки, то он может продать доллары за франки с немедленной оплатой и одновременно заключить договор о покупке такой же суммы долларов через 6 мес. у своего партнера.

Приблизительное распределение сделок с иностранной  валютой на мировых валютных рынках такой: "спот" - 67%, "форвард" - 5%, "своп" -28%.

Ареной валютных операций выступают также биржи, осуществляющие валютные обмены и определяют в зависимости от спроса и предложения  рыночные цены валют. В некоторых  случаях валютные биржи становятся главным звеном межбанковских операций. Как участники биржевых тopгов могут выступать и центральные банки, осуществляющие операции по поддержанию национальных валют.

К срочным валютным операциям, осуществляемых коммерческими  банками на валютных биржах и валютных отделах товарных и фондовых бирж, относятся также фьючерсные валютные операции и опционы.

Фьючерсные  валютные операции - это срочные  сделки на биржах, представляющие собой  куплю-продажу золота, валюты, кредитных  и финансовых инструментов по фиксированной  в момент заключения контракта цене, с исполнением операции через определенный промежуток времени. Расчеты осуществляются через клиринговую палату, которая выступает посредником между продавцом и покупателем и гарантирует выполнение сторонами своих обязательств.

Как видно, сущность фьючерсных валютных операций несколько подобна форвардных. Так, фьючерсные операции, как и форвардные, осуществляются с поставкой валюты на срок более трех дней со дня заключения контракта, при этом цена исполнения контракта в будущем определяется в день его подписания.