Сущность облигаций

На рынке облигационных займов начинается настоящий бум. За два года около 40 российских компаний путем размещения облигаций привлекли более 1,7 миллиарда долларов. Но это далеко не предел. Даже самые скромные прогнозы аналитиков предсказывают более чем восьмикратное увеличение рынка корпоративных облигаций только в ближайшие год-два. Однако для того чтобы в полной мере реализовать имеющийся инвестиционный потенциал, необходимо срочно решить ряд проблем.

Во-первых, привести в соответствие с нуждами рынка налоговое законодательство. Речь, прежде всего, идет о неразумно высоком налоге на операции с ценными бумагами. Как минимум, налог необходимо снизить с нынешних 0,8% до 0,2-0,4%, в идеале - отменить налог на ближайшие несколько лет.

Кроме того, следует уровнять условия выпуска облигаций для банков и промышленных компаний. Разрешить компаниям относить на себестоимость проценты, выплачиваемые по облигациям, независимо от типа облигаций. В противном случае доходы инвесторов попадают под двойное налогообложение.

Еще одно направление - стимулирование притока частных инвестиций путем введения льготного налогообложения доходов физических лиц по ценным бумагам.

Во-вторых, принять меры по увеличению ликвидности вторичного рынка облигаций. Развитие организованной торговли сдерживает отсутствие законов "Об электронной цифровой подписи" и "Об электронном документообороте".

В-третьих, сократить сроки, требуемые для регистрации облигационного выпуска.

Наконец, в четвертых, предпринять согласованные усилия инвесторов, эмитентов, профессиональных участников рынка и государства для формирования доверия инвесторов к новому финансовому инструменту. Для этого необходимо:

        стимулировать появление публикаций о фондовом рынке;

        вводить нормы корпоративного управления в соответствии с международным уровнем;

        использовать рейтинговые оценки риска облигационных займов;

Тем не менее, быстрые темпы развития рынка позволяют рассчитывать на дальнейший рост его влияния на экономические процессы.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго; сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Инвестор обязательно должен знать, во что он собирается вкладывать деньги, поскольку множество представляющихся незначительными моментов может оказывать чрезвычайно большое воздействие на судьбу выпуска и на доход от конкретных инвестиций.

При написании курсовой работы были выявлены следующие факторы, сдерживающие развитие сектора корпоративных облигаций в России:

                  низкий уровень развития долговых отношений в России;

                  низкий уровень развития небанковских финансовых институтов;

                  слабость российского законодательства о банкротстве, незащищенность кредиторов в случае наступления финансовой несостоятельности;

                  отсутствие в стране до последнего времени рейтинговых агентств и опыта оценки кредитных рисков;

                  слабое освещение возможностей фондового рынка средствами массовой информации (во многом оно обусловлено информационной закрытостью российских предприятий).

Для улучшения положения на рынке корпоративных облигаций необходимо способствовать:

1. Упрощению процедуры регистрации выпуска облигаций и сокращение сроков фактической регистрации.

2. Введению особой упрощенной процедуры регистрации для краткосрочных облигаций со сроком до 1 года.

3. Внесение изменений в налоговое законодательство.

4. Также необходимы другие меры, в числе которых: развитие накопительной пенсионной системы, банковская реформа, снятие ограничений на конвертируемость для иностранных участников рынка, др.

5.           стимулировать появление публикаций о фондовом рынке;

6.           вводить нормы корпоративного управления в соответствии с международным уровнем;

7.           использовать рейтинговые оценки риска облигационных займов;

Вместе с этим можно отметить, что быстрые темпы развития рынка корпоративных облигаций позволяют рассчитывать на дальнейший рост его влияния на экономические процессы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.           Алехин Б.И. Ценные бумаги. Учебное пособие для студентов. Часть I/ Б.И. Алехин - М.: изд. Академия бюджета и казначейства, 2007г.- 235с.

2.           Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие / Серия "Высшее образование" ИНФРА-М 2000г. – 367 с.

3.           Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов/ А.Н. Бурении - М.:2001г. – 256 с.

4.           Галанова В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002 г.- 376 с.

5.           Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг: Учеб. для студентов вузов / Б. А. Колтынюк,В. А. Михайлова - М: ЮНИТИ – ДАНА, 2001г. – 498с.

6.           Лялин С.В. «Корпоративные облигации: мировой опыт и российские перспективы». – М.:ООО «ДЭКС-ПРЕСС», 2002 г.

7.           Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования реальной экономики.//Рынок ценных бумаг 2008. №12 (171). стр.18-22.

8.           Баранов А.  Проблемы становления российского рынка корпоративных облигаций.// Рынок ценных бумаг 2009. №22(181).  стр.22-30.

9.           Нечаев. В. Корпоративные облигации: Проблемы и решения// Рынок ценных бумаг 2008  №14. стр18-20.

10.      Осиновский. А. Корпоративные конфликты //Рынок ценных бумаг 2009 №24. стр.44-49.

11.      Харченко Л. Корпоративные облигации: инструмент есть, рынка нет //Рынок ценных бумаг 2008. №12(171). Стр.34-36

12.      Гражданский кодекс РФ, части 1 и 2// СПС «Консультант плюс», 2010г.

13.      Федеральный закон № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года "О рынке ценных бумаг";

14.      Федеральный закон  № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года "Об акционерных обществ ";

15. Министерство экономического развития РФ http: // www. economy. gov. ru