3.Финансовые  рынки оказывают содействие нахождению  для любого из кредиторов (заемщиков)  контрагента соглашения, а также  существенно снижают затраты  на проведение операций и информационные  затраты. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций  по инвестированию и привлечению  средства, уменьшают для участников  рынка затраты и соответствующие  риски от проведения операций  с финансовыми активами. Как на  рынке акций и облигаций, так  и на кредитном рынке именно  посредники играют решающую роль  в перемещении капиталов. 

     Финансовые  посредники уменьшают затраты через  осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствование процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов  и заемщиков на кредитном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике.

     Финансовые  рынки можно классифицировать по ряду признаков:

     - по срокам размещения средства финансовые рынки делятся на две группы: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег средства размещаются на срок в пределах одного года, на рынке капиталов — на срок свыше одного года;

     - по форме организации движения денежных потоков финансовый рынок делится на рынок кредитов, рынок ценных бумаг, рынок лизинговых услуг, рынок факторинговых услуг, страховой и валютный рынки. Часто к финансовому рынку относят и рынок драгоценных металлов, хотя в современной валютной системе золото и другие драгоценные металлы официально лишились статуса денежных. В пользу включения этого рынка в группу финансовых говорит тот факт, что золото и металлы платиновой группы активно продолжают тезаврироваться, а центральные банки продолжают сохранять значительные золотые резервы;

     - по месту нахождения финансовые рынки делятся на: внутренние или национальные, основная ресурсная база этих рынков основывается на национальных источниках, и мировые рынки, ресурсы которых складываются за счет средств резидентов различных государств;

     - по участию в проведении сделки посредников финансовый рынок делится на рынок без посредников и рынок с участием профессиональных посредников. Как первичные продавцы, так и конечные потребители финансовых ресурсов делятся на три группы: хозяйствующие субъекты — предприятия и организации, физические лица и государство. Продажа-покупка финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями: непосредственно от первичного владельца их конечному потребителю, минуя промежуточные инстанции в виде финансовых посредников, и через одного или более финансовых посредников (кредитные организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг, лизинговые и факторинговые компании, страховые компании);

     - в зависимости от уровня развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся (достаточно часто развивающиеся рынки называют создающимися, или формирующимися). (Термин «развивающийся» был введен Международной финансовой корпорацией в середине 1980-х годов) [10]. 

3. Основные  сегменты финансового  рынка

    Влютный рынок – это рынок на котором  товаром являются объекты, имеющую  валютную ценность. К валютным ценностям  относятся:

     - иностранная валюта(денежные знаки(банкноты, казначейские билеты, монеты являющиеся  законным платежным средством  или изымаемые но подлежащие  обмену) и средства на счетах  в денежных единицах иностранного  государства, международных или  расчетных денежных единицах);

     - ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые  ценности (акции, облигации) и  другие долговые обязательства,  выраженные в иностранной валюте;

     - драгоценные металлы (золото, серебро,  платина, палладий, родий , осмий), и природные драгоценные камни(алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

    В качестве субъектов (участников) валютного  рынка выступают: банки биржи, экспортеры, импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации.

    Объект  валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) – любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка  покупаются и продаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся  в обращении.

    Субъекты  валютного рынка осуществляют следующие  виды операций: передача покупательной  способности, хеджирование (страхование  открытых валютных позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их преразмещение  на согласованные периоды по более  высокой ставке).

    Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала, рынок  долевых ценных бумаг и рынок  недвижимости. Такое деление выражает характер отношений между покупателями товаров (финансовых инструментов), продаваемых  на этом рынке, и эмитентами финансовых инструментов. Если в качестве финансового  инструмента выступают долевые  ценные бумаги, то эти отношения  носят характер отношений собственности, в остальных случаях это кредитные  отношения.

    Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подверждающие право ее владельца  на владение собственностью, на долю в  уставном капитале организации, на участие  в распределении прибыли и, как  правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами, а также учредительными документами  организации (общества).

    На  рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты , предоставляемые на условиях возвратности, срочности и платности. Они включают в себя средне- и долгосрочные банковские кредиты и рынок долговых ценных бумаг (облигаций, банковских депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей), главным образом долгосрочных [15].

    Денежный  рынок , или рынок денежных средств. Он в свою очередь имеет следующие  сегменты:

- рынок межбанковских кредитов (МБК) – сегмент денежного рынка на котором свободные денежные ресурсы кредитных организаций привлекаются и размещаются преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки, а также в форме сделок РЕПО (разновидность срочной сделки, заключающейся в том, что владелец ценных бумаг или иностранной валюты продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене )которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под большой процент). При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающий цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого [12].

- рынок евровалют представляет  собой часть денежного рынка,  на котором осуществляется торговля  краткосрочными финансовыми инструментами,  номинированными в евровалютах.  Евровалюта – общее понятие  для обзначения валют, которое  имеют хождение вне страны-эмитента, т.е широко используются на  международных рынках при кредитных,  депозитных и иных операциях.  В первую очередь к этим  валютам относят доллар США,  немецкую марку, фунт стерлингов  и некоторые другие общепризнанные  валюты.

    ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

    2.1 Общая характеристика  финансового рынка  РФ

    Российский  финансовый рынок является типичным развивающимся рынком. Это модель финансового рынка, находящегося в тесной зависимости от развитых финансовых рынков, с ограниченной конкурентоспособностью, при которой крупнейшие отечественные компании финансируются преимущественно за рубежом.

    По  количественным характеристикам финансовый рынок РФ полностью оформился  уже к середине 90-х годов XX в. В  1997 г. в РФ действовали 48 фондовых бирж и фондовых отделов товарных и валютных бирж, оборот по всем видам фондовых ценностей составил 1400,7 трлн неденоминированных рублей. Функционировали более 500 инвестиционных фондов, 1800 банков и примерно столько же страховых компаний. После 1992 г. стали активно создаваться НПФ, число которых приближалось к 300. Более 40 млн россиян стали акционерами.

    Активно создавалась и нормативная база. Гражданский кодекс РФ определил  нормативные основы финансовой аренды (лизинга), доверительного управления, финансирования под уступку денежного требования (основы факторинга). Обновилось банковское законодательство, ужесточились требования, предъявляемые к страховым компаниям, активно создавалась система аудита.

    Однако  практически рынок развивался только в одном направлении, обеспечивая потребности в финансовых ресурсах государства. Основной массе других покупателей ресурсы были недоступны из-за их высокой стоимости, а также потому что государство считалось более надежным заемщиком, чем предприятия или население.

    После кризиса 1998 г. финансовый рынок РФ претерпел очень серьезные и количественные и качественные изменения. Среди покупателей финансовых ресурсов значительно возросла доля предприятий и организаций и снизилась доля государства. Однако, как и до кризиса, финансовый рынок России остается в группе развивающихся (создающихся) рынков.

    Ресурсы иностранных финансовых рынков в условиях недостатка в финансовых ресурсах исключительно большое значение имеет доступ российских заемщиков к иностранным финансовым рынкам. В середине 90-х годов приток средств с мирового финансового рынка начал набирать темпы. Одному из первых замочная кредитная линия была открыта в конце октября 1995 г. АвтоВАЗбанку под инвестиционные проекты. Первая на европейском финансовом рынке сделка по предоставлению синдицированного, не обеспеченного кредита российскому банку была заключена осенью 1995 г. Тогда консорциум западных банков из семи европейских государств предоставил Мосбизнесбанку кредит на «общие цели» в размере 20 млн долл. под ставку ЛИБОР + 5,5%.

    Кредиты предоставлялись и международными кредитными институтами типа Мирового банка или Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Например, 3 ноября 1995 г. ЕБРР подписал соглашение с Международным Московским банком об открытии кредитной линии на 40 млн долл. США сроком на семь лет.

    Несколько позднее российские банки стали  активно размещать на западных рынках свои долговые ценные бумаги. Первые еврооблигации коммерческих банков разместил на международных финансовых рынках СБС-Агро. Бумаги выпущены в начале июля 1997 г. на сумму 250 долл. Еврооблигации размещены на три года по ставке трехгодичных облигаций Федерального казначейства США базисных пункта (плата за риск).

    После финансового кризиса 1998 г. в РФ доверие иностранных кредиторов к российским заемщикам было подорвано. Некоторые заемщики смогли восстановить это доверие только в 2001—2002 гг. Другие были вынуждены признать себя банкротами.

    Укрепление  финансового положения РФ в начале XXI в. привело к тому, что для решения проблемы недостатка финансовых ресурсов российские организации вновь начали активно привлекать средства на мировом финансовом рынке. Эксперты Всемирного банка подсчитали, что в 2005 г. российские компании заимствовали из-за рубежа 40 млрд долл., далеко опередив другие страны с развивающимися рынками, в том числе и Китай, занимающий второе место — 18,5 млрд долл. В 2004 г. Россия также была на первом месте (13,6 млрд долл.) но ее отрыв от находящейся на втором месте Бразилии (9,8 млрд долл.) был не столь значительным.

    Основную  роль в приросте российских частных  займов сыграли госкомпании. «Газпром»  привлек необеспеченный синдицированный кредит на более чем 13 млрд долл., чтобы приобрести «Сибнефть», а «Роснефгегаз» занял у западных банков 7,5 млрд долл. на покупку 10,74% акций «Газпрома».