Расчет рисков на примере компании ОАО «ПМЗ»

Рассчитывается  как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент  должен быть  > 50%, тогда заемный  капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных  средств  (финансовый рычаг). Чем  больше коэффициент превышает 1, тем  больше зависимость предприятия  от заемных средств. Допустимый уровень  часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Определяется отношением оборотных  средств к имуществу предприятия. По значению этого показателя можно судить об области деятельности фирмы.   Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент отношения собственных и заемных средств. Коэффициент, обратный коэффициенту соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент маневренности. Коэффициент маневренности  характеризует, какая доля источников собственных  средств находится  в мобильной форме и равен  отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами. Коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Рекомендуемое значение 0,6-0,8

ХНа основании данных таблицы 7  можно сделать вывод о текущей ликвидности анализируемого предприятия и общей платежеспособности в 2007году.

Из всего  вышесказанного можно также сделать  вывод о том, что ОАО «ПМЗ» является предприятием с большой долей основных средств, этим объясняются удовлетворительные значения некоторых показателей финансовой устойчивости.

Проведем  анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «ПМЗ».

Х

На основании  данных таблицы 8 можно сделать вывод  о том, что в 2005 году финансовое положение  анализируемого предприятия было абсолютно устойчивым, а в 2006- нормальным и в 2007гг. - стало абсолютно устойчивым.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.

И, наконец, наличие чистого оборотного капитала свидетельствует о ликвидности  предприятия. На анализируемом предприятии  картина имеет следующий вид.

ХНа основании данных таблицы  можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие ликвидное и платежеспособно.

Далее рассмотрим показатели результата деятельности предприятия.

Х

В 2007 году по результатам деятельности ОАО  «ПМЗ» получена прибыль в размере 8290 тыс.руб., в отличие от 8302 тыс.руб., полученных в 2006году. Чистая прибыль в 2007 году составила 6170 тыс. рублей. По сравнению с прошлым годом данный показатель снизился, что указывает на необходимость проведения финансовой политик, направленной на повышение эффективности финансовой деятельности анализируемого предприятия.

Следующим показателем, характеризующим финансовое состояние анализируемого предприятия  является рентабельность.

На анализируемом  предприятии общая рентабельность составит:

     2005г. R=  4043 / 41251 *100% = 9,8%                               

     2006г.  R=   8302 / 68619 *100% =  12,1%                                            

     2007г. R= 8290 / 88006 *100% = 9,4%

С увеличением  суммы прибыли и уменьшением  стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.

Согласно  выше проведенного анализа можно  сделать вывод, что в целом  по внеоборотным активам наблюдается  рост 2007 к 2005 году  и к 2006 году за счет основных средств. Что свидетельствует  о расширенном воспроизводстве и наличии заказов на производимую продукцию. 

Кроме того, наблюдается увеличение имущества  анализируемого предприятия, что позитивно  характеризует его с позиции  финансовой деятельности и  указывает  на увеличение его производственного  потенциала.

 Следует  отметить о привлечении долгосрочных  кредитов и заемных средств,  а следовательно об участии  в инвестиции в производство  предприятия заемных средств.

Таким образом, анализируемое предприятие  является  рентабельным и платежеспособным.

Однако в целях укрепления достигнутых результатов анализируемого предприятия необходимо проводить грамотную финансовую политику, направленную на максимальное получение прибыли.

Прежде  всего, проанализируем наличие собственных  источников ОАО «ПМЗ» для проведения инвестиционной политики.

Х

Данные  таблицы свидетельствуют о наличии  собственных источников и об их увеличении, что позитивно отражается на финансовой деятельности анализируемого предприятия.

Графически  структура собственных средств  выглядит так:

Рис.1. Динамика структуры собственных средств

Далее проанализируем структуру заемных  средств. 

Из таблицы  следует, что на ОАО «ПМЗ» имеются как долгосрочные так и краткосрочные заемные средства. В отношении долгосрочных займов налицо тенденция их снижения, т.е. анализируемое предприятие мало использует кредиты Банка. Кредиторская задолженность занимает в общей сумме заемных средств значительную долю, но происходит то их снижение, то снова рост.

Динамика  структуры заемных средств такова:

Рис.2. Динамика структуры заемных средств в 2004-2006 годах 

Проанализируем  структуру кредиторской задолженности.

Х

Согласно  данным таблицы, можно сделать вывод  о том, что в структуре кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимают  авансы полученные и расчеты с поставщиками. Данные средства предприятие использует как инвестиции в свой капитал.

Анализируемое предприятие осуществляет покупку  ценных бумаг.

В 2006 году предприятие купило ценные бумаги на сумму 100 000 тыс. руб.  В 2007 году ОАО «ПМЗ» приобрело депозитный сертификат на сумму 200 000 тыс. руб. под 18% годовых, т.е ежегодный доход будет составлять 20 515 руб.

Х

Данные  таблицы свидетельствуют об эффективности  финансовой политике, так в 2007 году анализируемое предприятие получило доход от вложения в ценные бумаги на сумму 21  тыс. руб. и от приобретения депозитных сертификатов доход в 2007году составил 20,5тыс.руб.

Таким образом, выше изложенные данные указывают  на эффективность финансовой деятельности ОАО «ПМЗ».

Выводы: ОАО «Петушинский металлический завод» (ОАО ПМЗ)  является открытым акционерным обществом.

Рост  товарной продукции в 2007 году составил 90200 тыс.руб., 160,1% по сравнению с 2005 годом  и 124,8% к 2006году, что положительно характеризует  деятельность предприятия. И горизонтальный и вертикальный анализ указывают на рост объемов по всем показателям, как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

В 2007 году по результатам деятельности ОАО  «ПМЗ» получена прибыль в размере 8290 тыс.руб., в отличие от 8302 тыс.руб., полученных в 2006году. Чистая прибыль в 2007 году составила 6170 тыс. рублей. По сравнению с прошлым годом данный показатель снизился, что указывает на необходимость проведения финансовой политик, направленной на повышение эффективности финансовой деятельности анализируемого предприятия.

Анализ  финансового состояния предприятия  показал, что в целом по внеоборотным активам наблюдается рост 2007 к 2005 году  и к 2006 году за счет основных средств. Что свидетельствует о  расширенном воспроизводстве и  наличии заказов на производимую продукцию.

Положительным моментом является снижение кредиторской задолженности, особенно в 2006 году по сравнению  с 2005 годом  на 261113 тыс. руб.

ОАО «ПМЗ» является предприятием с большой долей основных средств, этим объясняются удовлетворительные значения некоторых показателей финансовой устойчивости.

В отношении  долгосрочных займов налицо тенденция  их снижения, т.е. анализируемое предприятие  мало использует кредиты Банка. Кредиторская задолженность занимает в общей  сумме заемных средств значительную долю.

Анализируемое предприятие осуществляет покупку ценных бумаг.

В 2007 году анализируемое предприятие получило доход от вложения в ценные бумаги на сумму 21  тыс. руб. и от приобретения депозитных сертификатов доход в 2007году составил 20,5тыс.руб.

Таким образом, выше изложенные данные указывают на эффективность финансовой деятельности ОАО «ПМЗ».

На основании  выше проведенного финансового  анализа  следует, что  анализируемое предприятие  осуществляет стратегическую ориентацию, т.е. диверсификацию, а именно ориентацию на создание многопрофильного производства и портфеля ценных бумаг.

 

2.3 Анализ рисков ОАО «ПМЗ»

Оптимизация структуры капитала является одной  из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового  управления предприятием. Оптимальная  структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Для того, чтобы сохранить финансовый контроль за управлением предприятием (контрольный  пакет акций или контрольный  объем паевого вклада), владельцам предприятия не хочется привлекать дополнительный собственный капитал из внешних источников, даже несмотря на благоприятные к этому предпосылки.

Задача  сохранения финансового контроля за управлением предприятием в этом случае является критерием формирования дополнительного капитала за счет заемных  средств.

С учетом этих факторов управление структурой капитала на предприятии сводится к двум основным направлениям — 1) установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала; 2) обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового  левериджа.

Процесс оптимизации структуры активов  и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе получил название левериджа. Различают три его вида: производственный, финансовый и производственно-финансовый. В буквальном смысле леверидж понимают как рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.